【观点】关于《意见》的解读及商榷
近日，国务院办公厅印发了《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》(以下简称《意见》)。
《意见》提出，到2025年，体育竞赛表演产业总规模达到2万亿元，推出100项具有较大知名度的体育精品赛事，打造100个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌，基本形成产品丰富、结构合理、基础扎实、发展均衡的体育竞赛表演产业体系。
针对体育竞赛表演产业发展现状和问题，《意见》提出了三个方面的十四项政策举措。一是丰富赛事活动，完善赛事体系。大力发展职业赛事，支持引进国际重大赛事，引导扶持业余精品赛事，积极培育冰雪体育赛事，促进体育竞赛与文化表演互动融合。二是壮大市场主体，优化市场环境。支持企业发展，鼓励创新创业，培育中介机构，引导消费理念，改善消费条件。三是优化产业布局，加强平台建设。完善产业链条，健全产业标准，打造发展平台，深化国际合作。
这次政府指导意见涉及的关键点之准确、方面之宽广、体系之多元，与以往相关政策文件相比有了多方位的提高。
首先，《意见》“打造100个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌”的目标，无疑将给体育竞赛表演产业的发展带来很多利好，吸引更多的社会资本参与到体育产业的建设中来。
其次，针对体育赛事的商业变现路径《意见》也给出了部分建议，比如提到了市场准入机制，还首次提到了体育赛事的价值评估，对业余精品赛事的扶持也会极大的激发民间赛事运营商极大的信心，这些精细化的政策制定，都有助于快速厘清产业发展中最迫切需要解决的问题。
另外，对武术、围棋、象棋、龙舟等具有民族特色的体育竞赛表演品牌项目的打造，也可以看到国家大力提倡传承和推广优秀中华民族传统体育项目，保护和开发体育非物质文化遗产的决心。
可以说，《意见》中的每一项举措都会带动更多的人投身到丰富的赛事中来，将极大地增强全民的体育参与兴趣。
但我们也应当看到，当前国内体育赛事也呈现出民间准入机制不明确、体育资产知识产权立法确权不明晰、商业化水平不高、大众消费势头不强的现状，而针对这些体育行业亟待解决的系统性问题的讨论，是《意见》所缺失的。
因此，我们就体育产业的系统性问题,从最近业内热议的“体育产业结构化认知”入手，在保障体系、商业体系和消费体系这三个维度与《意见》相结合进行分析，与《意见》、与政府进行平等对话和商榷，以期进一步推动体育产业的发展。
关于保障体系的思考
保障体系所涉及到的四个课题分别是机制改革、立法确权、产业政策和政府服务，这四者相辅相成，缺一不可。
政府应不应该退出市场?
首先，《意见》中提到“大力发展职业赛事”“建立具有独立法人资格的职业联赛理事会，合理构建职业联赛分级制度”，并且提及了运动员职业化和俱乐部地域化。
职业体育是相对于业余体育而言的，职业体育包含职业赛事、职业理事会、职业运动员和职业俱乐部四个组成部分，并且能够通过自身的发展获得盈利。我国体育产业发展时间较短，实践中以非竞争性经营模式为主。客观上讲无论是过去的体委还是今天的国家体育总局，都是计划经济的产物。想要从计划经济到市场经济转变，这就面临着机制改革的课题。“我们的机制改革和法律改革如何去尽快地保障职业体育发展?”这仍是政府在机制改革层面需要为去思考的问题。
从《意见》 “建立具有独立法人资格的职业联赛理事会”，可以看出政府提到了市场准入机制，已经迈出了机制改革的第一步。通过大量的赛事实践可知，其实民间体育组织的建设与国内的体制之间还存在一些不兼容的现象。市场准入信号的释放必将带来大批民营企业的涌入。但关于独立法人的准入方式《意见》表述甚少——“它要经由什么路径完成、由哪些人来完成?”“什么时候完成?”“要不要挂靠?不要挂靠的话，中字头、国际头的这些体育独立法人理事会能不能成立?”这都是问题。
同时，民营企业在办赛中，无论是过去的审批制，还是现在的备案制，始终还存在着操作难、操作复杂、成本高等一系列的问题。虽然已经早就倡导民间可以自由办赛事，但是在真正的操作与服务上还缺少一些快捷、便利、更加人性化的服务，这些都需要政府在配套服务层面推出相应的措施去主导。
体育资产想要真正走向市场，需要政府营造一个良性竞争市场，而这依靠政府在体育产业领域中的明确退出，从而最大程度的激发社会力量的竞争力和创造力。这些都是市场准入的前提条件，但《意见》并没有展开论述。
立法确权问题何时提上日程?
《意见》鼓励具有自主品牌、创新能力和竞争实力的体育竞赛表演企业做大做强，打造良好的赛事品牌等无形资产。
赛事作为“体育资产”已经是不争的事实，但赛事资产确权问题却一直悬而未决。在体育行业中，知识产权的概念是十分缺失的。大量的体育的无形资产和知识产权都没有获得相应的法律和权属的保障，所以导致在整个市场竞争中，无论是民营企业甚至是国有企业，他们的体育赛事的资产归属权不明晰。在体育资产交易的过程中，始终存在着在立法和司法实践中存在主体间法律关系不明、购买行为缺乏规范化的操作依据、受益人的合法权益无法得到有效保障等诸多法律问题，亟需从法学视角对其进行分析研究，通过完善相关法律制度建设来保障体育资产的对价并推进体育产业的持续的健康发展。而这本应该是在《意见》之内，我们应当首要探讨并完善的问题。
关于商业化问题的建议
多元化路径促进体育资产变现
《意见》提到了“支持引进国际重大赛事”。综合评估世界锦标赛、世界杯赛等大型单项国际赛事的影响力和市场价值，引进一批品牌知名度高、市场前景广的国际顶级赛事。
值得注意的是，这是政府相关体育政策发文举措中第一次提到了 “综合评估”。目前的中国体育市场上，针对赛事价值的争论一直无法得到很好的解决，赛事与企业一直无法对价，究其原因是市场上没有相对成熟、合理的价值评估体系去为买卖双方创造对等的对话语境。引进什么样的重大赛事?如何对赛事市场价值进行评估?进行评估的标准是什么?执行评估的机构如何具体操作……等等问题都关系着如何更好的完成赛事商业对价，仍然是我们需要为之求解的课题。
在业内人士看来，《意见》的出台将进一步印证商业办赛模式在增强赛事市场影响力方面的作用，同时帮助赛事提高商业化程度。但是关于体育产业应该如何商业化这一课题，《意见》仍然没有给出明确的答案。
产业政策制定的核心是抓住体育资产商业变现路径的关键因素。以赛事为例，它的商业变现路径关键因素涉及到很多方面。比如赛事的营销价值变现路径，具体是指如何激发企业做体育营销赞助;赛事的内容价值变现路径，主要思考的是赛事转播权如何更好的变现;赛事的价值变现路径，它依赖于一套科学、合理的赛事估值体系来帮助赛事和企业更好的完成对价。政府要抓住这些关键因素去制定具体应对措施，才能更好的达到激发体育资产商业变现的目的
关于消费体系的判断
国人体育消费体系建设任重道远
《意见》和过往文件一样，都再次提到了要运用体育提升老百姓的幸福获得感，其实是在强调老百姓的体育消费问题。中国的体育消费主要包含三个方面，第一个是消费升级，在体育领域中，以NBA制造的场景再造为代表，它在赛事的包装和艺术化的体验上做的非常成熟，我们已经在观念和在手段上居于滞后，所以如何去改善大家参与体育、观赏体育的体验感是我们应当思考的问题。
第二个就是在消费多元化的领域，有着多元化的需求。现在的Z世代(Z世代是美国及欧洲的流行用语，意指在1990年代中叶至2010年前出生的人)都是移动互联网的产物，他们的成长伴随着大数据和AI人工智能，对电竞、对一些酷跑等时尚运动的需求行成了一个非常复杂的、多元化的体系。
第三个方面我们称之为叫消费传承，西方的体育消费都是几代人的产物，他们的体育消费更多的不是去消费，而是把它当成生活方式，甚至当作精神信仰来看待。在我们这个土壤中，中国改革开放才40年，我们的体育产业从46号文发文到现在，还在艰难的摸索过程中，所以消费传承还远远谈不上。
所以笔者认为，围绕消费升级、多元化的需求满足和消费传承这三个维度开展工作， 应该是体育市场化时政府激活体育消费的主要工作方向。
我国正处在现代经济转型和经济下行这两个关键节点之中，体育产业的话语权正在不断提升，政府正在不遗余力为行业发展谋求更大蓝图，并试图开辟出商业变现的全新路径。我们只有更清晰、更系统的认知自己所处的行业及其阿喀琉斯之踵，才能找到突围的方法和路径，才能更好的发挥产业政策的护航作用。
图为46号文件以来相关政策汇总
近日，国务院办公厅印发了《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》(以下简称《意见》)。
《意见》提出，到2025年，体育竞赛表演产业总规模达到2万亿元，推出100项具有较大知名度的体育精品赛事，打造100个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌，基本形成产品丰富、结构合理、基础扎实、发展均衡的体育竞赛表演产业体系。
针对体育竞赛表演产业发展现状和问题，《意见》提出了三个方面的十四项政策举措。一是丰富赛事活动，完善赛事体系。大力发展职业赛事，支持引进国际重大赛事，引导扶持业余精品赛事，积极培育冰雪体育赛事，促进体育竞赛与文化表演互动融合。二是壮大市场主体，优化市场环境。支持企业发展，鼓励创新创业，培育中介机构，引导消费理念，改善消费条件。三是优化产业布局，加强平台建设。完善产业链条，健全产业标准，打造发展平台，深化国际合作。
这次政府指导意见涉及的关键点之准确、方面之宽广、体系之多元，与以往相关政策文件相比有了多方位的提高。
首先，《意见》“打造100个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌”的目标，无疑将给体育竞赛表演产业的发展带来很多利好，吸引更多的社会资本参与到体育产业的建设中来。
其次，针对体育赛事的商业变现路径《意见》也给出了部分建议，比如提到了市场准入机制，还首次提到了体育赛事的价值评估，对业余精品赛事的扶持也会极大的激发民间赛事运营商极大的信心，这些精细化的政策制定，都有助于快速厘清产业发展中最迫切需要解决的问题。
另外，对武术、围棋、象棋、龙舟等具有民族特色的体育竞赛表演品牌项目的打造，也可以看到国家大力提倡传承和推广优秀中华民族传统体育项目，保护和开发体育非物质文化遗产的决心。
可以说，《意见》中的每一项举措都会带动更多的人投身到丰富的赛事中来，将极大地增强全民的体育参与兴趣。
但我们也应当看到，当前国内体育赛事也呈现出民间准入机制不明确、体育资产知识产权立法确权不明晰、商业化水平不高、大众消费势头不强的现状，而针对这些体育行业亟待解决的系统性问题的讨论，是《意见》所缺失的。
因此，我们就体育产业的系统性问题,从最近业内热议的“体育产业结构化认知”入手，在保障体系、商业体系和消费体系这三个维度与《意见》相结合进行分析，与《意见》、与政府进行平等对话和商榷，以期进一步推动体育产业的发展。
关于保障体系的思考
保障体系所涉及到的四个课题分别是机制改革、立法确权、产业政策和政府服务，这四者相辅相成，缺一不可。
政府应不应该退出市场?
首先，《意见》中提到“大力发展职业赛事”“建立具有独立法人资格的职业联赛理事会，合理构建职业联赛分级制度”，并且提及了运动员职业化和俱乐部地域化。
职业体育是相对于业余体育而言的，职业体育包含职业赛事、职业理事会、职业运动员和职业俱乐部四个组成部分，并且能够通过自身的发展获得盈利。我国体育产业发展时间较短，实践中以非竞争性经营模式为主。客观上讲无论是过去的体委还是今天的国家体育总局，都是计划经济的产物。想要从计划经济到市场经济转变，这就面临着机制改革的课题。“我们的机制改革和法律改革如何去尽快地保障职业体育发展?”这仍是政府在机制改革层面需要为去思考的问题。
从《意见》 “建立具有独立法人资格的职业联赛理事会”，可以看出政府提到了市场准入机制，已经迈出了机制改革的第一步。通过大量的赛事实践可知，其实民间体育组织的建设与国内的体制之间还存在一些不兼容的现象。市场准入信号的释放必将带来大批民营企业的涌入。但关于独立法人的准入方式《意见》表述甚少——“它要经由什么路径完成、由哪些人来完成?”“什么时候完成?”“要不要挂靠?不要挂靠的话，中字头、国际头的这些体育独立法人理事会能不能成立?”这都是问题。
同时，民营企业在办赛中，无论是过去的审批制，还是现在的备案制，始终还存在着操作难、操作复杂、成本高等一系列的问题。虽然已经早就倡导民间可以自由办赛事，但是在真正的操作与服务上还缺少一些快捷、便利、更加人性化的服务，这些都需要政府在配套服务层面推出相应的措施去主导。
体育资产想要真正走向市场，需要政府营造一个良性竞争市场，而这依靠政府在体育产业领域中的明确退出，从而最大程度的激发社会力量的竞争力和创造力。这些都是市场准入的前提条件，但《意见》并没有展开论述。
立法确权问题何时提上日程?
《意见》鼓励具有自主品牌、创新能力和竞争实力的体育竞赛表演企业做大做强，打造良好的赛事品牌等无形资产。
赛事作为“体育资产”已经是不争的事实，但赛事资产确权问题却一直悬而未决。在体育行业中，知识产权的概念是十分缺失的。大量的体育的无形资产和知识产权都没有获得相应的法律和权属的保障，所以导致在整个市场竞争中，无论是民营企业甚至是国有企业，他们的体育赛事的资产归属权不明晰。在体育资产交易的过程中，始终存在着在立法和司法实践中存在主体间法律关系不明、购买行为缺乏规范化的操作依据、受益人的合法权益无法得到有效保障等诸多法律问题，亟需从法学视角对其进行分析研究，通过完善相关法律制度建设来保障体育资产的对价并推进体育产业的持续的健康发展。而这本应该是在《意见》之内，我们应当首要探讨并完善的问题。
关于商业化问题的建议
多元化路径促进体育资产变现
《意见》提到了“支持引进国际重大赛事”。综合评估世界锦标赛、世界杯赛等大型单项国际赛事的影响力和市场价值，引进一批品牌知名度高、市场前景广的国际顶级赛事。
值得注意的是，这是政府相关体育政策发文举措中第一次提到了 “综合评估”。目前的中国体育市场上，针对赛事价值的争论一直无法得到很好的解决，赛事与企业一直无法对价，究其原因是市场上没有相对成熟、合理的价值评估体系去为买卖双方创造对等的对话语境。引进什么样的重大赛事?如何对赛事市场价值进行评估?进行评估的标准是什么?执行评估的机构如何具体操作……等等问题都关系着如何更好的完成赛事商业对价，仍然是我们需要为之求解的课题。
在业内人士看来，《意见》的出台将进一步印证商业办赛模式在增强赛事市场影响力方面的作用，同时帮助赛事提高商业化程度。但是关于体育产业应该如何商业化这一课题，《意见》仍然没有给出明确的答案。
产业政策制定的核心是抓住体育资产商业变现路径的关键因素。以赛事为例，它的商业变现路径关键因素涉及到很多方面。比如赛事的营销价值变现路径，具体是指如何激发企业做体育营销赞助;赛事的内容价值变现路径，主要思考的是赛事转播权如何更好的变现;赛事的价值变现路径，它依赖于一套科学、合理的赛事估值体系来帮助赛事和企业更好的完成对价。政府要抓住这些关键因素去制定具体应对措施，才能更好的达到激发体育资产商业变现的目的
关于消费体系的判断
国人体育消费体系建设任重道远
《意见》和过往文件一样，都再次提到了要运用体育提升老百姓的幸福获得感，其实是在强调老百姓的体育消费问题。中国的体育消费主要包含三个方面，第一个是消费升级，在体育领域中，以NBA制造的场景再造为代表，它在赛事的包装和艺术化的体验上做的非常成熟，我们已经在观念和在手段上居于滞后，所以如何去改善大家参与体育、观赏体育的体验感是我们应当思考的问题。
第二个就是在消费多元化的领域，有着多元化的需求。现在的Z世代(Z世代是美国及欧洲的流行用语，意指在1990年代中叶至2010年前出生的人)都是移动互联网的产物，他们的成长伴随着大数据和AI人工智能，对电竞、对一些酷跑等时尚运动的需求行成了一个非常复杂的、多元化的体系。
第三个方面我们称之为叫消费传承，西方的体育消费都是几代人的产物，他们的体育消费更多的不是去消费，而是把它当成生活方式，甚至当作精神信仰来看待。在我们这个土壤中，中国改革开放才40年，我们的体育产业从46号文发文到现在，还在艰难的摸索过程中，所以消费传承还远远谈不上。
所以笔者认为，围绕消费升级、多元化的需求满足和消费传承这三个维度开展工作， 应该是体育市场化时政府激活体育消费的主要工作方向。
我国正处在现代经济转型和经济下行这两个关键节点之中，体育产业的话语权正在不断提升，政府正在不遗余力为行业发展谋求更大蓝图，并试图开辟出商业变现的全新路径。我们只有更清晰、更系统的认知自己所处的行业及其阿喀琉斯之踵，才能找到突围的方法和路径，才能更好的发挥产业政策的护航作用。
图为46号文件以来相关政策汇总
【百度第三季度营收282亿元 净利润同比增56%】北京时间10月31日凌晨消息，百度（Nasdaq：BIDU）今天发布了截至9月30日的2018财年第三季度未经审计财报。报告显示，百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），比去年同期增长27%；第三季度净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），比去年同期增长56%。
据雅虎财经汇总的数据显示，华尔街18名分析师此前平均预期百度第三季度营收将达39.6亿美元。财报显示，百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），超出预期。
另外，华尔街19名分析师此前平均预期，按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第三季度每股收益将达2.4美元。财报显示，度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元），超出预期。
主要业绩：
-百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），比去年同期增长27%。“百度核心”（Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合）第三季度总营收为人民币216亿元（约合31.5亿美元），比去年同期增长25%；
-百度第三季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比去年同期下降6%；运营利润率为16%，相比之下去年同期为21%。“百度核心”第三季度运营利润为人民币70亿元（约合10.2亿美元），比去年同期增长26%；运营利润率为32%，与去年同期相比大致持平；
-不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润为人民币57亿元（约合8.25亿美元），比去年同期增长2%；不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润率为20%，相比之下去年同期为25%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润为人民币81亿元（约合11.7亿美元），比去年同期增长26%；不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润率为37%，与去年同期相比大致持平；
-百度第三季度净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），比去年同期增长56%。百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元），比去年同期增长47%。“百度核心”第三季度净利润为人民币143亿元（约合20.8亿美元），比去年同期增长63%。
-不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度净利润为人民币67亿元（约合9.73亿美元），比去年同期增长47%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币19元（约合2.77美元），比去年同期增长46%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度净利润为人民币84亿元（约合12.2亿美元），比去年同期增长57%。
高管点评：
“得益于搜索、信息流和人工智能新业务的显著增长，百度三季度表现强劲。 在用户量迅速增长与百度视频产品强劲表现的双重拉动下，信息流收入成为百度营收增速的一大亮点。”百度董事长兼CEO李彦宏表示，“AI业务方面， DuerOS的应用越来越广泛，截至2018年9月，DuerOS智能设备激活数量已经达到1.41亿，语音交互次数超过8亿次。关于Apollo业务，搭载Apollo的自动驾驶小巴阿波龙已经在全国10多个地区运行，百度正在不断积累宝贵的L4级自动驾驶汽车运营经验。”
百度CFO余正钧表示：“百度三季度业绩稳健增长，营收282亿元人民币，同比增长27%；净利润124亿元，同比增长56%，非美国通用会计准则下，净利润67亿元人民币，同比增长47%。基于百度App的信息流业务在流量与收入增长上正在表现出强大的生命力，百度正致力于将此成功模式复制到其他产品上，比如我们的短视频产品好看视频。”
财务分析：
百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），比去年同期增长27%。
百度第三季度网络营销营收为人民币225亿元（约合32.7亿美元），比去年同期增长18%。百度第三季度活跃网络营销客户数量约为52.2万家，比去年同期增长7%。百度第三季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币4.31万元（约合6300美元），比去年同期增长12%。
百度第三季度其他营收为人民币57亿元（约合8.33亿美元），比去年同期增长80%，主要由于爱奇艺会员及其他业务强劲增长。
百度第三季度来自于“百度核心”的营收达人民币216亿元（约合31.5亿美元），比去年同期增长25%；而来自于爱奇艺的营收达人民币69亿元（约合10.1亿美元），同比增长48%。
百度第二季度内容成本为人民币67亿元（约合9.81亿美元），比去年同期增长73%。百度内容成本的同比增长，主要由于爱奇艺的内容成本增长，较小程度上由于百度信息流内容网络百家号的投资增长。
百度第三季度流量获取成本（TAC）为人民币31亿元（约合4.50亿美元），比去年同期增长25%。
百度第三季度带宽成本为人民币17亿元（约合2.47亿美元），比去年同期增长18%。
百度第三季度其他营收成本（其中包括折旧成本、运营成本、销售税和附加费以及股权奖励支出）为人民币27亿元（约合3.93亿美元），比去年同期增长1%。
百度第三季度销售、总务和行政支出为人民币56亿元（约合8.21亿美元），比去年同期增长51%，主要由于渠道和推广营销支出增长。
百度第三季度研发支出为人民币39亿元（约合5.70亿美元），比去年同期增长21%，主要由于研发人员相关成本增长。
百度第三季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比去年同期下降6%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润为人民币57亿元（约合8.25亿美元），比去年同期增长2%。“百度核心”第三季度运营利润为人民币70亿元（约合10.2亿美元），比去年同期增长26%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润为人民币81亿元（约合11.7亿美元），比去年同期增长26%。
百度第三季度总其他收入为人民币90亿元（约合13.1亿美元），比去年同期增长108%，主要由于处置金融服务业务度小满和Global DU业务带来了收益。在2017年第三季度中，百度的总其他收入为人民币43亿元，主要由处置百度外卖业务所认列的投资收益组成。
百度第三季度所得税支出为人民币21亿元（约合2.99亿美元），去年同期的所得税支出为人民币11亿元。百度第三季度有效税率为15%，相比之下去年同期为12%。百度去年同期的有效税率较低，主要是受益于处置了特定子公司。
第二季度归属于非控制性权益的净亏损为人民币10亿元（约合1.46亿美元），主要包含了爱奇艺分配给非控制性权益的亏损。
百度第三季度净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），比去年同期增长56%。百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元）。“百度核心”第三季度净利润为人民币143亿元（约合20.8亿美元），比去年同期增长63%。
不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度净利润为人民币67亿元（约合9.73亿美元），比去年同期增长47%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币19元（约合2.77美元）。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度净利润为人民币84亿元（约合12.2亿美元），比去年同期增长57%。
不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度调整后净利润为人民币68亿元（约合9.88亿美元），调整后净利润率为24%。不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度调整后净利润为人民币90亿元（约合13.1亿美元），调整后净利润率为42%。
截至2018年9月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为人民币1045亿元（约合152.2亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则截至2018年9月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为人民币948亿元（约合138.1亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则百度第三季度自由现金流为人民币83亿元（约合12.1亿美元）。
注：本财报中人民币与美元的换算汇率为每美元兑人民币6.8680元。
业绩展望：
百度预计2018财年第四季度总营收为人民币254.8亿元（约合37.1亿美元）到人民币267.2亿元（约合38.9亿美元），同比增长15%到20%。不计入来自已宣布的被处置业务的营收，这一预期区间代表着百度预计2018财年第四季度总营收同比增长20%到26%。百度对第四季度业绩的预测只代表当前和初步的观点，今后可能有所调整。
据雅虎财经汇总的数据显示，华尔街17名分析师此前平均预期百度第四季度营收将达39.8亿美元。
股价变动：
当日，百度股价在纳斯达克常规交易中上涨1.62美元，报收于183.37美元，涨幅为0.89%。在随后截至美国东部时间周二下午5点50分（北京时间周三凌晨5点50分）的盘后交易中，百度股价下跌1.62美元，至181.75美元，跌幅为0.88%。过去52周，百度的最高价为284.22美元，最低价为177.80美元。(唐风)
据雅虎财经汇总的数据显示，华尔街18名分析师此前平均预期百度第三季度营收将达39.6亿美元。财报显示，百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），超出预期。
另外，华尔街19名分析师此前平均预期，按美国通用会计准则（GAAP）计算，百度第三季度每股收益将达2.4美元。财报显示，度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元），超出预期。
主要业绩：
-百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），比去年同期增长27%。“百度核心”（Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合）第三季度总营收为人民币216亿元（约合31.5亿美元），比去年同期增长25%；
-百度第三季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比去年同期下降6%；运营利润率为16%，相比之下去年同期为21%。“百度核心”第三季度运营利润为人民币70亿元（约合10.2亿美元），比去年同期增长26%；运营利润率为32%，与去年同期相比大致持平；
-不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润为人民币57亿元（约合8.25亿美元），比去年同期增长2%；不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润率为20%，相比之下去年同期为25%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润为人民币81亿元（约合11.7亿美元），比去年同期增长26%；不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润率为37%，与去年同期相比大致持平；
-百度第三季度净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），比去年同期增长56%。百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元），比去年同期增长47%。“百度核心”第三季度净利润为人民币143亿元（约合20.8亿美元），比去年同期增长63%。
-不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度净利润为人民币67亿元（约合9.73亿美元），比去年同期增长47%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币19元（约合2.77美元），比去年同期增长46%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度净利润为人民币84亿元（约合12.2亿美元），比去年同期增长57%。
高管点评：
“得益于搜索、信息流和人工智能新业务的显著增长，百度三季度表现强劲。 在用户量迅速增长与百度视频产品强劲表现的双重拉动下，信息流收入成为百度营收增速的一大亮点。”百度董事长兼CEO李彦宏表示，“AI业务方面， DuerOS的应用越来越广泛，截至2018年9月，DuerOS智能设备激活数量已经达到1.41亿，语音交互次数超过8亿次。关于Apollo业务，搭载Apollo的自动驾驶小巴阿波龙已经在全国10多个地区运行，百度正在不断积累宝贵的L4级自动驾驶汽车运营经验。”
百度CFO余正钧表示：“百度三季度业绩稳健增长，营收282亿元人民币，同比增长27%；净利润124亿元，同比增长56%，非美国通用会计准则下，净利润67亿元人民币，同比增长47%。基于百度App的信息流业务在流量与收入增长上正在表现出强大的生命力，百度正致力于将此成功模式复制到其他产品上，比如我们的短视频产品好看视频。”
财务分析：
百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），比去年同期增长27%。
百度第三季度网络营销营收为人民币225亿元（约合32.7亿美元），比去年同期增长18%。百度第三季度活跃网络营销客户数量约为52.2万家，比去年同期增长7%。百度第三季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币4.31万元（约合6300美元），比去年同期增长12%。
百度第三季度其他营收为人民币57亿元（约合8.33亿美元），比去年同期增长80%，主要由于爱奇艺会员及其他业务强劲增长。
百度第三季度来自于“百度核心”的营收达人民币216亿元（约合31.5亿美元），比去年同期增长25%；而来自于爱奇艺的营收达人民币69亿元（约合10.1亿美元），同比增长48%。
百度第二季度内容成本为人民币67亿元（约合9.81亿美元），比去年同期增长73%。百度内容成本的同比增长，主要由于爱奇艺的内容成本增长，较小程度上由于百度信息流内容网络百家号的投资增长。
百度第三季度流量获取成本（TAC）为人民币31亿元（约合4.50亿美元），比去年同期增长25%。
百度第三季度带宽成本为人民币17亿元（约合2.47亿美元），比去年同期增长18%。
百度第三季度其他营收成本（其中包括折旧成本、运营成本、销售税和附加费以及股权奖励支出）为人民币27亿元（约合3.93亿美元），比去年同期增长1%。
百度第三季度销售、总务和行政支出为人民币56亿元（约合8.21亿美元），比去年同期增长51%，主要由于渠道和推广营销支出增长。
百度第三季度研发支出为人民币39亿元（约合5.70亿美元），比去年同期增长21%，主要由于研发人员相关成本增长。
百度第三季度运营利润为人民币44亿元（约合6.45亿美元），比去年同期下降6%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度运营利润为人民币57亿元（约合8.25亿美元），比去年同期增长2%。“百度核心”第三季度运营利润为人民币70亿元（约合10.2亿美元），比去年同期增长26%。不计入股权奖励相关支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度运营利润为人民币81亿元（约合11.7亿美元），比去年同期增长26%。
百度第三季度总其他收入为人民币90亿元（约合13.1亿美元），比去年同期增长108%，主要由于处置金融服务业务度小满和Global DU业务带来了收益。在2017年第三季度中，百度的总其他收入为人民币43亿元，主要由处置百度外卖业务所认列的投资收益组成。
百度第三季度所得税支出为人民币21亿元（约合2.99亿美元），去年同期的所得税支出为人民币11亿元。百度第三季度有效税率为15%，相比之下去年同期为12%。百度去年同期的有效税率较低，主要是受益于处置了特定子公司。
第二季度归属于非控制性权益的净亏损为人民币10亿元（约合1.46亿美元），主要包含了爱奇艺分配给非控制性权益的亏损。
百度第三季度净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），比去年同期增长56%。百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币35元（约合5.13美元）。“百度核心”第三季度净利润为人民币143亿元（约合20.8亿美元），比去年同期增长63%。
不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度净利润为人民币67亿元（约合9.73亿美元），比去年同期增长47%。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币19元（约合2.77美元）。不计入股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度净利润为人民币84亿元（约合12.2亿美元），比去年同期增长57%。
不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），百度第三季度调整后净利润为人民币68亿元（约合9.88亿美元），调整后净利润率为24%。不计入利息、税费、折旧、摊销、其它非运营利润以及股权奖励支出（不按照美国通用会计准则），“百度核心”第三季度调整后净利润为人民币90亿元（约合13.1亿美元），调整后净利润率为42%。
截至2018年9月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为人民币1045亿元（约合152.2亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则截至2018年9月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为人民币948亿元（约合138.1亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则百度第三季度自由现金流为人民币83亿元（约合12.1亿美元）。
注：本财报中人民币与美元的换算汇率为每美元兑人民币6.8680元。
业绩展望：
百度预计2018财年第四季度总营收为人民币254.8亿元（约合37.1亿美元）到人民币267.2亿元（约合38.9亿美元），同比增长15%到20%。不计入来自已宣布的被处置业务的营收，这一预期区间代表着百度预计2018财年第四季度总营收同比增长20%到26%。百度对第四季度业绩的预测只代表当前和初步的观点，今后可能有所调整。
据雅虎财经汇总的数据显示，华尔街17名分析师此前平均预期百度第四季度营收将达39.8亿美元。
股价变动：
当日，百度股价在纳斯达克常规交易中上涨1.62美元，报收于183.37美元，涨幅为0.89%。在随后截至美国东部时间周二下午5点50分（北京时间周三凌晨5点50分）的盘后交易中，百度股价下跌1.62美元，至181.75美元，跌幅为0.88%。过去52周，百度的最高价为284.22美元，最低价为177.80美元。(唐风)
#园林动态# 【银川市林业(园林)技术推广站参加宁夏林业站本底调查培训班】
10月23日，市林业技术推广站的技术人员与全区各市、县林业站本底调查系统填报审核人员，参加由自治区林技推广总站举办的“2018年宁夏林业站本底调查培训班”。自治区林业厅厅长助理张建、林业厅科技与野生动植物保护处处长史振亚，自治区林技推广总站站长仇智虎到会指导工作。会上，张建助理对自治区开展各级林业工作站本底调查的目的、任务、指导思想和原则进行强调，提出工作要求，准确掌握林业站现状与动态，为新时代林业改革发展决策提供参考和依据。会上，自治林业技术推广总站贾浩譞工程师就“全国林业工作站本底数据报表管理系统”填报指南进行详细讲解，并在自治区防沙治沙学校机房进行现场教学。
银川市林技站将按照自治区林技总站的要求，审核兴庆区、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县和灵武市填报的市、县、区林业站本底调查数据，并进行汇总，按时上报自治区林业技术推广总站。
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