【格力优势与劣势简析】昨天，就格力电器2020年业绩表现，我在接受新浪财经采访时有如下表达：
首先，2020年前三个季度，格力业绩表现令人堪忧，不少机构预测格力2020全年营收、净利降幅将双双大于20%，但实际情况是两大指标降幅均小于外界预期。从这一点讲，格力表现好于预期。
其次，关于格力市值大幅落后于美的，我分析主要有以下几个因素：
1，格力本质上仍然是一家空调企业，从空调单一产品营收占总营收比重在70%以上可知。但是，随着空调逐步进入存量市场时代，以及国家对房地产持续严控，空调市场已经没有新的增量空间，让投资者普遍担心格力受的影响比较大。美的呢，它是一家多元化产业发展比较均衡的企业，对空调单一产品依赖度相对较小。
2，投资者普遍认为，格力企业治理结构风险比美的大，比如，美的解决了接班人问题而格力没有，美的企业决策被认为是董事会的决策，而格力的决策很大程度上是董明珠个人的决策。
3，格力始终未能很好地培育出多元化产业，这一点令人担忧，不能培育出新的产业营收就无法实现增长，自2019年以来，格力营收规模连续下降，不是没有原因的。
我还谈到：从业务布局角度看，格力已经是一家多元化发展企业，该有的都有了，和海尔、美的没有本质区别，问题在于，这些空调之外的布局始终没能培育出规模，这是一个很大的问题。为什么格力多元化这么多年始终无大的突破？这个问题比较复杂，以后再说。
我说：必须看到，格力是一个有韧性的企业，虽然营收规模持续增长越来越困难，但企业依旧保持了领先的利润率，这一点很了不起，说明品牌溢价能力仍在对手之上。
这么说，是不是意味着美的没有自己的问题呢？当然不是。美的的问题是品牌力偏弱，人们并不把美的视为一个中偏高的品牌。还有，美的近年来研发投入很大，但迟迟没有大的技术突破，产品形象变化也不是很明显。

【如何投资全球医疗保健巨头】     提高我们的健康品质、改善医疗保健水平是人类发展永恒的追求。医疗保健行业属于增长比较稳定的行业，在资产组合中加入医疗保健行业，可以增强组合抵御风险的能力。再者，随着全球人口趋于老龄化，持续提升的人类生命健康需求以及不断面市的新技术和新产品，也将长期推动全球医疗保健行业高速发展。  如果大家有意投资医疗保健行业，不妨先来了解一下这只网罗全球医疗保健巨头的指数——标普全球1200医疗保健指数。 一、指数介绍    标普全球1200医疗保健指数，是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一，由标普全球1200指数成分股中属于GICS（全球行业分类标准）医疗保健行业的公司组成，这些公司主要包括制药企业、生命科技企业、医疗设备制造企业及医疗服务提供企业等。  该指数于1999年9月30日发布，采用市值加权方式，每季度进行指数再平衡，基期为1994年12月30日。截至2021年1月29日，标普全球1200医疗保健指数包含112只成份股，个股平均市值为598.15亿美元。  近十年来，标普全球1200医疗保健指数的业绩表现总体呈现稳健增长的趋势。年度收益率中仅有2016年出现负值，其余年份收益率皆为正值，其中2013年的收益率更是高达近34%。2011-2020年期间，标普全球1200医疗保健指数的累计收益率超过200%，年化收益率达到11.25%。 二、基金介绍1. 基本信息  广发全球医疗保健指数基金（QDII）（人民币：000369），是国内首只实现全球医疗保健行业配置的海外股票型基金，以标普全球1200医疗保健指数作为跟踪标的，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力求实现对标的指数的有效跟踪，追求跟踪误差的最小化。2. 收益表现  由于指数基金是一种实现与目标指数同步成长的基金品种，标的指数的收益状态良好，有利于该指数基金实现较好的业绩。  广发全球医疗保健指数基金（人民币：000369）自2013年12月10日成立以来，总回报率大致呈平缓上升趋势，目前已取得91.66%的收益(截至2021年2月5日)。相比沪深300，在2014-2020年期间，广发全球医疗保健指数基金的年度回报率有三年是高于沪深300的，并且，其年度回报率及总回报率的变化更为稳定。3. 股票持仓  对于股票型基金来说，股票持仓情况是影响基金收益率的主要因素之一。广发全球医疗保健指数基金（000369）所选择的持仓股票大部分属于在医疗保健领域经营业绩出众，具有稳定且较高的现金股利支付的世界知名公司/集团。其中，净值占比第一的是强生（6.54%）——世界上规模最大、产品多元化的医疗卫生保健品及消费者护理产品公司，其次便是联合健康集团（5.34%）、罗氏（3.78%）、诺华（3.71%）、默克（3.32%）、辉瑞制药（3.28%）等海外医疗保健巨头。  为了方便大家了解，下面简单介绍一下前十大持仓对应的公司：  1) 美国强生公司始建于1886年，是世界上最具综合性、分布范围最广的卫生保健产品制造商、健康服务提供商，名列2020年《财富》全球最受赞赏公司榜单第26位，2020年《财富》世界500强排行榜第104位。  2) 联合健康集团成立于1977年，是一家多元化的医疗保健公司，在全美各州和国际间为政府组织、企业和个人提供健康保险计划等医疗保健服务，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第15位。  3) 罗氏始建于1896年，总部设在瑞士巴塞尔，致力于制药和诊断两大核心业务，在个体化医疗领域具有全球领先地位，名列2020年《财富》世界500强排行榜第171位。  4) 诺华成立于1996年，总部位于瑞士巴塞尔，专注于具有全球规模和创新能力的两大业务——创新药和非专利药，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第225位。  5) 美国默克公司始建于1891年，在美国与加拿大之外的地区称为默沙东，主营处方药、疫苗、生物制品和动物保健产品，名列2020年《财富》全球最受赞赏公司榜单第49位，2020年《财富》世界500强排行榜第256位。  6) 辉瑞制药始建于1849年，总部位于美国纽约，主营生物药品、小分子药品和疫苗等多样化全球医疗保健产品，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第215位。  7) 艾伯维是一家研究型的全球生物制药公司，于2012年从雅培公司拆分而来，专注于持续研发创新药物、惠及全球各地患者，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第378位。  8) 雅培制药始建于1888年，是一家领先的、产品广泛的全球医疗保健品公司，产品涉及营养品、药品、医疗器械、诊断仪器及试剂领域，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第393位。  9) 赛默飞世尔科技成立于1956年，是科学服务领域的世界领导者，在生命科学研究、医疗诊断和治疗等领域为客户提供创新技术、便捷采购方案和全方位服务，名列2020年《财富》世界500强排行榜第498位。  10) 美敦力成立于1949年，是世界上最大的医疗设备公司之一，主营业务涉及心血管、糖尿病、外科和神经科学领域，在2020年《财富》世界500强排行榜中名列第408位。  这类规模大、经营稳定且创新力强的海外优秀企业，具有较好的发展前景和稳定的业绩增长预期，使得全球医疗保健板块海外基金具有较高的可选价值。 三、总结   那么，全球医疗保健板块的海外基金，如广发全球医疗保健指数基金（000369），能给投资者带来什么好处呢？  老罗认为，大致可以概括为两点：1. 分享海外医疗保健巨头企业的收益；2. 在人民币预期贬值的情况下，获取汇率带来的额外收益。  第一点不必再多做解释。至于第二点，赚取汇率的额外收益，则是因为投资者用人民币向基金公司申购QDII基金份额，基金公司会把这部分人民币先换汇为美元，然后再投资海外市场的股票，并在取得收益之后兑换回人民币。  即使从投资者申购到赎回这段时间海外市场股票不涨不跌，若美元上涨，投资者仍然可以享受美元相对人民币升值所带来的收益；倘若海外市场股票上涨，甚至还有望享受标的指数与美元汇率上升带来的双重收益！  或许，有投资者会担心——既然是投资QDII基金，会不会受到外汇限额的控制？  确实，由于QDII基金涉及到购汇，而目前我国对于外汇额度的管控仍较严格，各家基金公司获得的外汇额度各不相同，所以理论上申购QDII基金是有限额的。  风险提示：本资料仅作参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。投资有风险，入市需谨慎。 $中证100ETF(SH512910)$    $环保ETF(SH512580)$    $芯片基金(SZ159801)$  欢迎关注老罗话指数投资

#法律是最底线的道德#匪夷所思，椰树集团哪里来的傲气？！
因被媒体称作“低俗广告界的老油条”，椰树集团发长文称广告未违法引发热议。一石激起千层浪。椰树集团的广告到底有没有错？

近年来，椰树集团多次因发布不良广告，被执法部门行政处罚。2019年，椰树椰汁广告文案将产品定性为“丰胸神器”，受到广泛质疑。2020年，椰树集团“押房招聘”违反劳动合同法，广受批评。此次，椰树集团又因争议广告涉嫌违法，被海南省市场监管局立案调查。

用网友的话说，“广告摆在那里，有没有问题交给法律”。退一万步说，法律是最底线的道德，不违规并不代表应该被鼓励，不违法并不代表不能被批评。椰树牌椰汁深受消费者喜爱，也是知名国产饮料品牌，但这绝不是椰树集团可以恃宠而骄的资本。

椰树集团的自辩长文通篇“回怼”“扣帽子”，捆绑50万农民群体，还扯上海南形象，实在匪夷所思。50万农民脱贫致富，靠的是辛勤的奋斗，乘的是国家发展的东风，绝不是某一家企业的功劳。海南的形象，也绝不是一家惯于“低俗营销”的企业能代表的。椰树集团与其费尽心思诡辩，不如好好反思；与其担心惨状再现，不如提升口碑。

说到底，在违法边缘试探，终究不得长远；靠刷新下限博出位，一定会被诟病。文化应该多元化，但要区分俗与低俗。俗文化可以欣赏，“低俗”绝不可以成为一种风格或特色。椰树牌椰汁的确是好饮料，守住品质，别让低俗营销砸了招牌。

来源：新华网
执行编辑：黄星蓉