【绍兴小巨人企业迸发大能量】日前,工业和信息化部公布了第三批“专精特新”小巨人企业名单,我市新增18家国家级“专精特新”小巨人企业,比上一批增加10家,总数达到27家,增速喜人。

作为“专精特新”企业,共同点是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优,是产业链上不可替代的一环。“近年来,我市不少中小企业深耕制造业,依托数字化改革和技术创新,一步一个脚印,在全球产业链和创新链的博弈中掌握主动权,成为强链补链、解决‘卡脖子’问题的重要力量。”市经信局相关负责人说。

小小的身体里蕴藏着巨大的能量,这句话用在“专精特新”企业身上,再合适不过。位于绍兴滨海新区的绍兴拓邦电子科技有限公司通过数年潜心研发,研制出用于太阳能光伏电池生产所需的碱抛光添加剂,一举颠覆了国内光伏电池生产高污染高成本的老旧工艺,成为光伏电池生产细分领域的“独角兽”。“掌握了核心技术,碱抛光添加剂新材料产品全球市场占有率已经达到80%以上,销售额从2015年的100多万元到2020年突破1亿元。”公司总经理张震华说,靠着这份锲而不舍和持续创新精神,拓邦终成“专精特新”小巨人企业。

引导培育企业走“专精特新”发展道路,需找准痛点、精准发力。新昌轴承行业找到了“数字化制造、平台化服务”驱动中小企业价值提升的“新昌模式”。

“这是一个传感器,通过5G技术,连上‘陀曼e微智造平台’,设备状况、产品产量及质量等信息在LED显示屏上一目了然。”参与新昌数字化技改的浙江斯菱汽车轴承股份有限公司负责人指着生产设备旁的一个蓝色小盒子说。他介绍,数字化改造后车间产能提升20%,一系列科研成果加速转化,企业成功入选国家级“专精特新”小巨人企业。

眼下,小巨人企业正迎来前所未有的大机遇。“十四五”期间我国将分3批重点支持1000余家国家级“专精特新”小巨人企业高质量发展,并通过聚集资金、人才和技术等资源,带动1万家左右中小企业成长为国家级“专精特新”小巨人企业。“我市将通过梯度培育、强化创新、精准服务引导中小企业走‘专精特新’发展道路,将这些企业凝聚到绍兴的关键产业链上,促进产业结构质变。”市经信局相关负责人说。(记者 徐晶锦)

【芯片】兆易创新&北京君正交流纪要

日期:2021年7月26日

兆易创新是看MCU的价格上涨,看需求爆发,长期是看DRAM放量。我们之前一直觉得价格会降下来,但是现在看,还是在涨价,而且公司也在上调价格,出货量,订单饱满,持续到明年,产能存在缺口,订单看,今年的产能大概5-8倍的产能缺口,公司这边在积极的找产线。所以今年的产能按照正常走也没有很大的问题,再一个就是毛利会提升,尤其是norflash,这个本身新产品都是从65nm到55nm,这个毛利有5个点的提升,norflash也在涨价。

MCU的毛利率也在提升,整体我们觉得,MCU今年的收入,预计今年还在上调,到20亿左右,利润MCU贡献5亿,norflash今年40亿的收入,10亿的利润,这两块就15亿,自研的DRAM,公司6月推的,有大客户下订单了,这个形式看,缺货状态,公司客户优势明显,今年也会贡献一部分收入,今年的收入看到75-80亿,利润15亿朝上,然后估值短期看到1500亿,长期兆易创新可以看,业绩稳定,和公司交流,公司意思是看未来三块业务都要到10亿美元,那就是200亿收入,40-50亿利润,兆易创新还是稳的。现在的目标价也是在不断突破,整体看,今年的兆易创新整体业绩是会超出预期的。

君正是我们上周五发的报告,整体来说,君正这几块业务,本身是微处理器的芯片,加上并购西城的业务,这边主要做车规存储,市场看,全球第二的地位,份额在20-30%,在国内是基本没有竞争对手的,今年看,汽车市场恢复状态,我们看今年数据,汽车增速在9%以上,按行业看,公司至少汽车这块出货量有8个点的增速,价格的话,公司上半年有小部分的产品上浮。

车规存储和常规的存储有区别,要求的性能比消费的高很多,包括温度,消费的温度在0-40度就可以了,汽车是-40到150度。整体的规格要求高,认证周期也高,车是3年。车一般研发到上市得三年左右,汽车芯片要3年,汽车使用寿命比较高,存储芯片的应用周期是在8-15年。所以客户黏性强,导致整体价格比较稳定,不容易受景气周期的影响。往年价格不会有大的变化,汽车芯片是缺货导致,价格部分上调,但是幅度没有那么大。整体收入,存储芯片收入,往上看有10%的增速,然后就是本身模拟芯片,主要是LED驱动芯片,车灯智能化,装备的都是LED灯,芯片需求量蛮大的。每车300颗左右。出货量算,LED驱动芯片在30亿美元左右的市场空间,而公司现在竞争格局看,国内是没有做这块的。国外是TI,是竞争的。但是公司的产品都是聚焦车用的,TI做的范围比较广,消费的也在做,公司的优势是车规的产品线丰富,能提供车用领域的定制化服务,公司和TI有差异化竞争的。

未来LED驱动芯片有大规模放量,今年有5亿的收入贡献。往10亿的走。这是并购的业务。本身的业务一个是智能识别芯片一个是微处理芯片。今年看点是智能识别芯片,在安防和智能家居新的监控,都会用到,今年的出货量也是暴增的状态。现在的订单也是饱满的,Q1的增速在450%,驱动力一个是下游需求,还有就是行业龙头,原来是华为海思60%多的份额,龙头退出,对君正有好的机会,富瀚微也在做这块,但是公司人工智能芯片这块新的产品都在往这边走,在募集14亿最大占比就是AI芯片,公司在抢这块的份额,君正今年的西城有业绩的兑现,7000-8000万美金,5亿的贡献,汽车市场恢复的话,这个5亿是没问题的。然后本身业务又是爆发的状态,本身的贡献1.5-2亿的利润,今年8亿的利润,明年的话,主要看存储产能能不能继续扩产,现在代工厂都是台湾几个擦产商代工,但是代工产线要特殊产线,不容易扩充,国内间有新的产商产能能做出来的话,也能有大的增长。明年10-12亿的利润,后年13-15亿的利润,君正长期900-1000亿。突破千亿是没问题的。看中的还是车规领域市场龙头,国内没有人在做,全球第二,国家也在芯片自主化,假如要扶持汽车自主化,那就是北京君正自己了。长期看,君正是没问题的。

Q&A
合肥长鑫的良率?
DRAM,19nm的良率75%左右,17nm还很低。所以自研的芯片是19nm的,也开始供货了。17nm公司这边今年年底会推出来,随着合肥长鑫良率提升,是没问题的。合肥长鑫给的份额在25%的产能,所以长鑫扩充产能给兆易创新的产能也会扩充。

富瀚微电子的norflash的芯片?
整体看,nord这块只有前三大巨头,万红,华邦和兆易创新(没听清前俩是啥),预计兆易创新20%以上的份额,这个领域有个特点,有技术壁垒和客户壁垒,存储芯片的周期,相对一年左右,客户用自己熟悉的厂。兆易创新的技术角度对(16:30)的芯片运用比较广,所以norflash自己国内厂商和兆易创新比有难度。Nandflash就没那么强了,良率不是很高,但是定位没有很高的要求,nandflash在企业级的领域。

西城的国内客户验证周期?
芯片的周期在2年一般,但是本身有国内客户的,西城在美国上市的时候,欧洲美国日本台湾韩国客户占比比较大,在90%以上,私有化以后,国内厂商在接洽,所以看到中国市场潜力,所以在拓展客户,德赛西威都是他的客户。本身车规验证都有共性,国外的车规验证和国内差不多,流程都差不多。君正来说最多2年也就可以了,国内车规厂商也都进去了。

兆易创新的情况?
今年的15亿利润,明年看到18-20亿利润,后年就23-25亿的利润,DRAM有客户基础的,nord客户和DRAM的客户有重叠,所以客户是没问题的,产能的话,产能是用不完的,会给到25%,就看能卖多少产品了,长鑫的产能也在扩产,能造出来,客户都能拿下来。

西城消费级的产品竞争力如何?
消费级的占比不高,不到10%,公司未来打算,君正本身是消费级,西城是车规级的。微处理器还有车规级的芯片,就可以往车规导入,西城专注汽车,消费级也有,君正有消费级的经验就可以交叉研发。消费级的DRAM空间很大,标准型,PC服务器都会在用,空间在千亿美元,如果这方面拓展,空间就非常大,汽车级,这个市场就很大。我们算的,汽车的市场在85亿美元左右,整体容量和数量都有大幅提升。现在整个市场龙头美光,然后就是西城了。然后中国市场又是积极开拓的,消费级的技术要求要比车规级的高一些,车规的像兆易创新都是19nm,但是车规就是30nm,君正是25nm,消费级的要求会更高一些。

兆易创新和意法半导体在MCU的对比?
兆易创新在32位,意法半导体也是,MCU的话,就8位和32位会成为主流,16位不上不下,会淘汰,有人说兆易创新是仿意法半导体的产品,但是客户那边是觉得没有什么差别。兆易创新还没有车规级的MCU,只是工业级的MCU去做,但是还没到车规级的MCU。7月会流片出来。车规兆易创新还没出来,在部分领域MCU国内厂商还是一般,和国外还是不比,海外还是要求高的。兆易创新有车规验证的经验,而且车规的MCU缺货也是比较严重的,周期可能就没以前的那么长,预计一年半。就看什么时候流片,如果今年流片,23年能出来。

兆易创新和长鑫之间,不是在代销长鑫的dim吗,有没有竞争?
没有。应用在PC服务器,长鑫定位在服务器,对手是三星海力士国外大厂,兆易创新定位在机型,应用安防和电池细分领域。
长鑫和海力士三星差别还是蛮大的,差距3-5年。

沛顿科技,没怎么了解做什么芯片,兆易创新的芯片的存储芯片,一个是nor,nandflash和DRAM。沛顿的没怎么了解。

存储这块,兆易创新还是看好的,因为自研的DRAM的毛利还是高的,和长鑫合作,产能是稳定的,空间的话,看到185亿美元的市场空间,全球看,这种DRAM,也就台湾的厂商和兆易创新。美国那边是收缩的状态。他们还是专注标准型的产品。

23年西城的代工产能增速?
这个确实是个问题,今年西城的产能是打满的,代工是台湾的,下游需求是旺的,明年的话,看跟明年的谈判情况。大陆代工,车的产线,存储的话长鑫在做,中芯国际的产线传到韦尔但是没给,最后给君正。不确定能不能给到。现在看,代工厂,存储这边,长江,长鑫的代工,车用产线还没有看到。

兆易创新的nandflash全球看,最好的还是三星,国内的话,长江是最后的,大厂,nand有个特点,二维的扩,有指导的限制,成本工艺也有问题。

君正看多少市值?
目前是850亿,然后看明后年的利润,估明年12-13亿是没问题的,给70倍的pe,也有900亿,往后看个100亿是到1000亿是这样的。

一般研发周期3-5年,认证2-3年,所以导致进去的话,利润就不差。产品规格要求比较高,最重要是温度范围,这个前面讲过了。市场空间,存储是85亿美元到23年,未来随着汽车的整体发展,新车有自动驾驶的车对存储的需求有大幅提升,cagr在30左右,整体在百亿美元。模拟芯片是30亿美元左右的空间,公司的核心是定制化的,能做出差异化。整体今年君正至少8个亿的利润。#股票##价值投资日志[超话]#

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