［10月17日]第2010期指数估值
今天大盘整体上涨。
目前还是在5星级位置。
距离走出5星级也不太远。
等走出5星级的时候，也会回顾下这次5星级的特点。

上周五，医疗、生物科技单日接近涨停。
今天继续上涨。
医疗等从前几周底部反弹了18%。
不过这种短期快速上涨，往往也会伴随着波动，做好心理准备。
单个行业的波动会比大盘大不少。

中小盘股也是上涨。
今天消费、新能源下跌。

在5星级阶段，基金公司自购也比之前多了。
本周一些基金公司，也发布公告，认购自己旗下的基金。
基金公司、基金经理自购，也是熊市底部常见的定性信号。

不过未来也要关注，基金公司、基金经理赎回。
往往申购的时候会宣传，赎回的时候可能就静悄悄。
到时候螺丝钉也会追踪下。

1.最近，中证指数公司，修改了包括中证红利在内的，十几条红利指数的规则。

红利指数，在2013年，做过一次比较大的规则修改。

在2013年之前，红利指数是“选高股息率的股票，市值加权”。
这样做，导致当时市值较大的银行股占比很高。红利指数，一度成为了一个银行股指数。
市盈率也跟银行指数接近。

在2013年之后，红利指数，修改规则为“选高股息率的股票，股息率加权”。
也就是哪个股票的股息率比较高，在指数中比例高。而不是股票的市值大比例就高。

修改后，红利指数金融行业的比例大幅下降。
材料、可选消费等行业的比例提高。
中证红利的市盈率，也提高到10倍多市盈率。

假设按照13年之前的规则，红利指数是6倍多市盈率。
按照13年之后规则，是10倍多市盈率。

有的平台还在用13年之前的规则，所以算出来的数据就还是最早红利指数的数据。
螺丝钉的估值表经历过当年的改版。用的是实际的红利指数的数据。

2.这次，中证指数公司对红利指数又做了修改。

要求
（1）中证红利指数，连续三年分红。
对分红的考核周期设定为3年，连续分红，避免选入某一年大赚后一次性大比例分红的企业。

（2）过去三年，股利支付率均值，以及过去一年股利支付率，大于0且小于1
股利支付率，说的是企业把盈利的百分之多少，用来分红。
A股上市公司，通常股利支付率的平均值在30%-40%上下。

不过，有的公司，股利支付率，会超过1。
也就是企业赚1亿净利润，结果分红分了1.2亿。

股利支付率长期超过1是不可持续的。
这个规则，有助于筛选出“长期可持续分红”的股票。

（3）上述基础上，选出过去3年平均现金股息率最高的100只股票，作为中证红利的成分股。
单个股票不超过10%的比例。100亿以下的股票，单个比例不超过0.5%。

中证指数公司对小盘股还是比较谨慎的。小盘股分散配置要求更高。

其他变化不大。

新规则，在2022年12月12日实施。
刚好，12月，也是指数一年两次的定期调仓日。
所以新规则是配合指数12月份定期调仓日一起实施，避免手动调整。

对我们普通投资者来说，不需要做啥，基金公司会到时间，自动按照新规则调整。

螺丝钉估值表里的数据，在12月12日之前，还是用现有规则；12月12日之后会修改为新规则计算。

3.红利类指数怎么投资呢？

红利指数，也是18-20年，我们投资的常客。

红利指数有两类投资的方式

（1）一是作为定期现金流品种。
例如红利指数基金，很多会定期分红。如果对定期分红有需求可以考虑。
这种需要在股息率较高的阶段投资。

（2）二是作为组合中的价值风格。
红利指数、价值指数，都是价值风格品种。
这类风格相对抗跌，熊市波动小，但牛市弹性会弱。
一般搭配成长风格的品种。
像组合里，也有一些深度价值风格的基金经理，也是偏红利这种风格的。

当然，直接投资组合，不管是主动优选还是指数增强，都已经完成了分散配置。更省心省力～

#安徽师范大学[超话]#[音乐]#音乐下午茶#
我还在空想假设，
一些如果，
重蹈覆辙，
失而复得，
多想赎回，
从前浪漫与快乐，
你就像，
随机播放的歌，
瞬间落入爱河，
我荷尔蒙出了差错，
所谓的心动，
不过感官谬果，
清醒后更苦涩。

——谷江山《荷尔蒙偏差》
#荷尔蒙偏差[音乐]#

#山北[超话]# 睡前听歌，还是会被两个人的回应感动到…

《安全感》里说：安全感，不过是你说一声敢。
《夜明》回应：我不怕结局逼切，我不信命运书写，等着那一天，你说过我们之间。

《荷尔蒙偏差》里说：我还在空想假设一些如果，重蹈覆辙失而复得，多想赎回从前浪漫与快乐。
《夜明》回应：我用一生来重演，就算再以身犯险。我等那一天，你要回头看，我的视线。

直球小狗失意过，却还在心痛挣扎挽留。
傲娇猫猫徘徊过，但最后勇敢踏出一步。

脆弱又坚韧的玫瑰，还是接纳了这个笨拙赤诚的小王子。
（配一张很喜欢的北北的氛围感美图）