©️ LOEWE 罗意威，2023年第六届 LOEWE 罗意威基金会工艺奖启动作品征集：向现代工艺的原创精神、超凡技艺和艺术成就致敬。2022年 LOEWE 罗意威基金会工艺奖共收到来自115个国家和地区的艺术家逾3100件作品，30位艺术家入围终选名单，作品媒材包括陶瓷、木制品、纺织品、皮革、编篮、玻璃、金属、珠宝和漆器。韩国艺术家 Dahye Jeong（郑多慧）凭借马毛编篮作品《真诚的时光》摘得本年度工艺奖桂冠。

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自主可控产业链又多了一个新的叙事：

周期（基本面）拐点

具体看：历史经验+当前需求判断，芯片设计行业基本面拐点或于23Q2出现。

1）全球半导体销售额于22年9月进入同比负增速阶段，复盘了2000年以来的六轮周期，通常同比增速为负的下行周期长6-7个月，如果按此推算，底部将在23年2-3月出现。

2）从库存情况看，设计板块整体库存水位提升明显，但是部分公司存货水平开始改善，环比向下的公司包括：晶丰明源qoq-25.2%、博通集成qoq-8.7%、明微电子qoq-3.9%、澜起科技qoq-1.2%、唯捷创芯qoq-10.1%。

3）从产业链调研看，Q4预计为环比下降或环比微增，Q1为传统淡季，产业判断拐点可能于Q2出现。

芯片设计板块超跌，市值或已见底

22Q1-Q3，电子（中信）指数累计下跌37%，在30个行业中排名垫底，其中半导体下跌28%，细分板块中设计板块跌幅最大（-38%）；Q3单季度，22Q3电子（中信）指数累计下跌17%，在30个行业中排名29，其中半导体下跌16%，细分板块中设计跌幅最大（-22%）。

芯片走过周期，重回国产替代主旋律

各设计环节全球大陆厂商市占率仍低（模拟5%、MCU10%、SoC30%），替代空间巨大，走过本轮下行周期，国产替代逻辑将再次成为主逻辑。

旧芯片核心资产底部放量反转，新芯片龙头放量突破甚至新高。芯片板块或将迎来一波赚钱效应。

以下是自主可控产业链梳理：

2021年全球半导体设备市场规模创1026亿美元新高，大陆需求全球占比第一（28.9%）；但同时我国的芯片自给率低，国产替代仍有很大的空间。为了不被欧美“卡脖子”，国内政策和资金齐力支持，举国攻坚半导体尖端技术，国内半导体产业迎来黄金发展期。

我国半导体设备市场目前仍非常依赖进口，从市场格局来看，细分市场均有较高集中度，top3份额往往高于90%，部分设备甚至出现一家独大的情况，且多来自美日等国。但是为了突破技术封锁，近几年中国大幅加大了半导体研发投入，更多半导体企业有望持续受益，也涌现了一批真正有技术实力和潜力的国产厂商，因此本文会梳理半导体产业链并挑出部分具有代表性的企业。

半导体产业链由上至下主要经历从设计、制造、到封测三大环节，而这个过程中又需要半导体设备及材料两大关键支撑（上图）。

设计：根据需求来设计和模拟芯片，再将设计版图移交给中游制造商。该环节轻资产且高毛利，但对人才和技术要求最高，是国内最受掣肘的环节，但也最具投资价值。

制造：根据设计版图，制造厂商会在硅片基板上制作出所设计的集成电路。此环节工艺复杂苛刻，因此资产重，对设备要求高，大陆的目前制程落后了3代。

封测：制造完成后需要经过切割、封装、测试等步骤，组装成最终成品。这个环节门槛低、毛利低、国产化程度最高，订单量严重依赖上游需求。

芯片出厂后，被广泛应用至汽车、通信等领域，大大提升了人们日常生活的便利性。接下来将分三个环节来看半导体的细分领域的重点企业。

部分核心标的和国产化率数据如下图：

【住房和城乡建设部就《房屋市政工程禁止和限制使用技术目录（2022年版）》公开征求意见】
为提升建筑工程品质，降低施工安全风险，促进建筑业绿色发展，住房和城乡建设部组织起草了《房屋市政工程禁止和限制使用技术目录（2022年版）（征求意见稿）》，拟禁止和限制一批落后的施工工艺、设备和材料。现向社会公开征求意见，有关单位或个人可于2022年11月30日前提出反馈意见。https://t.cn/A6osx6oz