张坤投资理念(四)
二、张坤对投资标的的理解
1、看两类行业:一个是不变的行业,另一个是变化最快的行业。
张坤坦言,自己偏好于投资两类行业:一是变化最快的行业,另一是变化最慢的行业。对于前者,如互联网行业,只要在技术上稍微强一些,就能迅速碾压对手,抢占到对手的市场份额,形成垄断优势,成为赢家。对于后者,如白酒类企业,品牌壁垒突出,一招鲜吃遍天,新竞争者很难挤占到市场中来,或者最起码要消耗大量的时间成本、沉没成本。
而最危险的当属渐进变化的行业,一般来说5年或者10年时长格局就会发生巨大变化,它们提供的同质化产品或服务,主要依靠价格优势取胜,这类企业很可能在某个关键时点被淘汰。
投资这种公司是高难度动作。第一你不能经常做高难度动作,不能整个组合都是高难度动作。
第二,这种你要看得非常准。它会有一种魅力,短期内把它的高回报变成再投资,然后再高回报,这样反复循环,最后让企业迅速长大。
所以它是不是有统治性地位,行业地位是不是足够强,这一点就非常关键。大部分所谓的高成长,行业历史不够,不可替代性不够。
这种(快速成长的)公司先天就是少的,我主观上也不愿意选很多这样的公司。因为选中一个可能要以选错几个为代价,而作为基金持有人,没有人会关心某个个股的表现,只会关注整个组合的表现。
二、张坤对投资标的的理解
1、看两类行业:一个是不变的行业,另一个是变化最快的行业。
张坤坦言,自己偏好于投资两类行业:一是变化最快的行业,另一是变化最慢的行业。对于前者,如互联网行业,只要在技术上稍微强一些,就能迅速碾压对手,抢占到对手的市场份额,形成垄断优势,成为赢家。对于后者,如白酒类企业,品牌壁垒突出,一招鲜吃遍天,新竞争者很难挤占到市场中来,或者最起码要消耗大量的时间成本、沉没成本。
而最危险的当属渐进变化的行业,一般来说5年或者10年时长格局就会发生巨大变化,它们提供的同质化产品或服务,主要依靠价格优势取胜,这类企业很可能在某个关键时点被淘汰。
投资这种公司是高难度动作。第一你不能经常做高难度动作,不能整个组合都是高难度动作。
第二,这种你要看得非常准。它会有一种魅力,短期内把它的高回报变成再投资,然后再高回报,这样反复循环,最后让企业迅速长大。
所以它是不是有统治性地位,行业地位是不是足够强,这一点就非常关键。大部分所谓的高成长,行业历史不够,不可替代性不够。
这种(快速成长的)公司先天就是少的,我主观上也不愿意选很多这样的公司。因为选中一个可能要以选错几个为代价,而作为基金持有人,没有人会关心某个个股的表现,只会关注整个组合的表现。
秘法的世界相對凡夫俗子而言是非常陌生,
秘法的世界不像武道世界每個人只要自己願意涉及就可以涉及的,
而秘法世界最講究的是緣分,
如果沒有一定的緣分,
即使自己如何理想化也是徒勞的。
就說武道世界,
有著內修與外修的區別,
有著套路與技擊的區別,
有著內練一口氣外練筋骨皮的區別。
事實上,
秘法的世界也有很大的區別。 https://t.cn/RVJk9aF
秘法的世界不像武道世界每個人只要自己願意涉及就可以涉及的,
而秘法世界最講究的是緣分,
如果沒有一定的緣分,
即使自己如何理想化也是徒勞的。
就說武道世界,
有著內修與外修的區別,
有著套路與技擊的區別,
有著內練一口氣外練筋骨皮的區別。
事實上,
秘法的世界也有很大的區別。 https://t.cn/RVJk9aF
#阳光信用[超话]##每日一善##阳光信用#
善良是一棵生机无穷的种子,只要你舍得播种,就会有你意想不到的甜果。善良是一束美丽的玫瑰,当你赠送他人时,也为你自己留下了满室的芬芳;善良是冬天里的太阳,在照耀了他人的同时,也温暖了你自己;善良是充满芬芳的香水,当洒在别人身上时,自己也会溅到两三滴。
善良是一棵生机无穷的种子,只要你舍得播种,就会有你意想不到的甜果。善良是一束美丽的玫瑰,当你赠送他人时,也为你自己留下了满室的芬芳;善良是冬天里的太阳,在照耀了他人的同时,也温暖了你自己;善良是充满芬芳的香水,当洒在别人身上时,自己也会溅到两三滴。
✋热门推荐