【#老周侃股#：债市回落与股市反弹的逻辑】近期债券基金出现回落，但股市的人气越来越旺，说明有债市资金在流入股市，基金投资者也应考虑买入股票型基金。

债市的回落引发了债券资金的巨量赎回，投资者担心自己的债市收益出现损害，但或许还有更深层次的原因，即在资金总量基本平衡的前提下，如果股市出现反弹的预期，必然会有大量的债市资金流入股市，债市的下跌也就自然出现。

债市过往的强势，一方面是无风险利率不断下行的结果，另一方面也有股市一直不景气引发股市资金流入债市的原因。这就是股市债市的跷跷板效应。

历史上股市和债市此起彼伏的时候很多，现在股市出现好转，势必有流入债市的股市资金回流，同时也有原本的债市资金流入股市。所以从债券基金的表现看，就有了大量份额赎回，债券价格下跌的结果，至于这两个谁是因谁是果，还真的很难说。

现在的投资者，要不要抄底债市或者债券资金，答案就是很明显的。既然本栏说债市的下跌是因为股市反弹预期所致，那么投资者就应该明白，如果股市不断反弹，那么就会有越来越多的债市资金流入股市，至少在股市反弹的阶段，债市的表现都不会太好，直到债市已经出现很高的收益率水平，或者股市出现反弹暂停的预期，否则债市资金流出不会减缓，债市的表现难言乐观。

事实上，投资者应该综合分析资本市场的所有交易品种，不要认为债市就是低风险品种，股市就是高风险品种，债市和股市的资金都是连通的，哪里有行情，哪里就有资金，当股市热络，债市的风险就来了。

那么现在问题来了，持有债券基金的投资者，要不要继续持有？在本栏看来，从长期看，继续持有或许不会出现特别大的损失，但是却很容易失去在股市获利的机会，这就是机会成本，所以本栏认为，如果仅仅想让自己的资产保值的投资者，可以继续持有债券基金，但如果想让资产增值，最好的办法还是把债券基金转换为股票型基金。

还有一个哲学问题，股市和债市两者能不能共同发展?一般情况下不能。当股市走好，持有债券的投资者不会考虑到股市、债市需要平衡发展，也不会想到这是否有利于中国资本市场的发展，他们考虑的是如何扩大自己的收益水平。股市充满机会，债市资金或许会外流，投资者一方面想去股市搏击，另一方面又害怕债市回落，最好的解决办法就是先行抛售债券，奔向股市，这是人性，没办法扭转。当然，如果资金足够充裕，以至于有“资产荒”的嫌疑，那时就会出现股市债市一起走牛，因为资金太多，啥都缺就是不缺钱，这时候该担忧的就是通胀问题了。

北京商报评论员 周科竞

最近上网发现很多网友朋友们情绪都有些消极，“毁灭吧，赶紧的！”几乎成了大部分朋友的口头禅，让我想到《搏击俱乐部》这部电影，我本人是真的希望现世安稳岁月静好，自由快乐世界和平～但这部电影一定是一部分人的梦想，尤其是电影结尾处，男人牵着自己的女人看高楼大厦爆炸…所以这个世界其实一直都是很危险的，因为有的人一开始的梦想、还有的人半道儿拥有的梦想就是毁掉一切、让一切毁灭～不过他们的想法也是可以改变的，只要Ta有了Ta真正在乎的人，被爱以及去爱，爱就是一切的解药，一切源于爱终于爱…

朋友们，祝你，今晚、明早、以后的每一天都是充满爱的。[心][心]

#拼搏# “宁做沥血歌唱的鸟，不做沉默无声的鱼。”且学一支红烛，驱散黑暗,烧出光明；且学一艘帆船，驶向深海，勇搏风浪。美好的理想、生命的意义，都只能靠自己不懈的拼搏去追寻。当我们想要逃避奋斗，退避在人群后头，安享他人成果的时候，且让我们追问自己的内心:“如果不是我去拼搏，那该是谁；如果不是现在去行动，那该是什么时候？”

勇于去做拼搏战士的作家，总会不吝啬将自己的奋斗热情与在拼搏过程中获得的深沉感悟写入作品中。歌德这样书写拼搏的斗志:“我有 了敢于入世的心胆，去承担人世的苦乐悲欢,也敢于去和风暴搏击，嘎嘎的破船中也不惊颤。”汪国真这样揭示拼搏的意义:“现实和理想之间，不变的是跋涉，暗淡与辉煌之间，不变的是开拓。”村上春树这样感慨拼搏的真谛:“对人生来说必不可缺的东西,不是取胜，而是曾经无悔地战斗过。”