【华润三九：目前感冒药订单情况不错 核心品种未来还将保持小幅提价策略】财联社11月21日电，华润三九披露投资者关系活动记录表公告，四季度感冒发病率相对较高，规模较大。目前来看感冒药订单情况不错，销售趋势良好。近年来，公司也在逐渐丰富产品组合，如新上市布洛芬混悬液，引入抗病毒口服液和龙角散等。公司不定期对部分品种进行适度提价，如感冒灵近年来会有小幅提价。公司产品价格调整主要是覆盖成本上涨，调价时间和方式将综合考虑成本、产品竞争格局和品牌影响力以及消费者接受程度等因素决定。核心品种未来还将保持小幅提价策略，目前来看消费者的接受程度比较好。抗感染业务在新品的带动下，增长符合预期。公司也在不断调整产品结构，预计今年抗感染业务会在新品的带动下实现增长。

展望四季度和明年，中国经济的三大“死扣”怎么解？

1、房地产：根据上月会议的要求，明年即使经济增长缓慢，大规模刺激房地产的概率也很低，目前在落实的都是“保交楼”，替换原有的高息债务等，在控金融风险。

2022~2035年，我们的新建商品房很可能呈现“L”型趋势，商品房的供应量会在2025年达到高点，然后逐步回落。由于投机需求的减少，一旦市场上的二手房供应量大增，新房的供应也会随之大幅减少，而房地产的需求也会进入一个新的周期，小范围有限增长，大范围回落。

从供需看，房地产如果加大力度，之前去杠杆，压房价的努力就全白费了，而且留下高房价的问题，只会给未来的经济转型制造更大的难度。

明年房地产的主要方向，应该是租售并举，售价不会有太大的变动，可以更好稳住人的预期，促进有能力的人购买。而完善租房市场，会成为地方和开发商的新出路，解决存在的债务问题，和未来的发展方向。

2、对于基建是否会进一步加码？当前的经济，出口需求减少，消费疲软，地产投资也不景气，主要靠的就是基建投资拉动的经济。

今年已推出6000亿的金融工具，撬动基建总投资超过6万亿元，但从施工的进度看，今年的项目在明年仍有投资和施工需求，意味着明年并不需要过多的加码。如今除疫情这不确定因素外，专项债提前下达，项目靠前储备，换届基本完成，接下来就是加快效率的实施阶段了，有利于缩减地方的负债，帮助制造企业的转型争取时间。

3、对于消费：要改变现状恐怕并不容易，居民的新增存款仍在上升，大幅的高于前两年，新增贷款也在下降，人们只愿存钱，不敢借钱，意味着对未来的信心仍然不足。只能随着房地产周期的回落，租赁市场的完善，释放对其它消费的挤出效应，让人们不再为买房而存钱，敢于花在提升生活品质上。

另外居民资产负债表也十分健康，居民消费的基础仍在，只是因为疫情打破了消费内部的正反馈，连带多个行业受挫。随着防控措施的完善，逐步趋向稳定，就算明年消费当不了增长的新动力，至少基础能得到修复。

这三大“死扣”只是在做保底和弱化风险，要实现增长仍然要靠科技创新，需要靠发展高端制造，新能源领域的领先等，先在卡脖子的技术上突破，才能打开更大的国际市场。

如此看，明年的经济环境依旧很难，但不要把精力集中地放在所涉入的危险和困难上，相反要集中在机会上——因为危机中总是存在着机会。

【马云现身 加仓以岭药业？林园、赵某也在“炒”药】

进入四季度，医药股持续大幅领跑市场，统计显示，10月至今，申万医药板块累计上涨了近25%，在28个大类行业中排名第二，并且大幅跑赢同期上证、深证与创业板的指数表现。在医药板块当前如火如荼的走势背景下，一些知名投资者也在积极布局，如投资大佬林园。今年以来，林园投资的身影很少公开现身调研，据不完全统计，其年内仅出现在4家公司的调研名单中，但就在这仅有的4家公司当中，就有2家是医药股，如林园投资在10月28日参与调研了生物疫苗公司智飞生物；在今年3月底调研了中药公司达仁堂。

超级牛散赵某似乎也在转变风口，向医药领域加码。赵某一向偏爱对芯片等硬科技股的布局，其突然出手加码布局一家生物疫苗公司，也引起了注意。在11月8日神州细胞公布的一项定增中，赵某就耗资2000万参与其中，除了赵某，还有一位“神秘人物”对医药龙头股的加码引起了关注。这位“神秘人物”就是——马云。近期，被投资人冠以“石家庄茅台”称号的以岭药业股价大幅上涨，11月以来上涨1.1倍。注意到，在岭药业股价大幅上涨的背后，就有马云的身影。据以岭药业前十大流通股股东显示，今年三季度，马云对其加仓8.34万股至727.78万股，位居第七大流通股股东。

而在2022年中报，马云同样进行了加仓，加仓股数为63.81万股。进一步来看，马云曾在2020年二季度就新进成为了公司前十大流通股东，连续持仓至今。不过，在2020年二季度时，以岭药业股价正处于阶段高点，在此之后，一直持续至2021年底，公司股价均在震荡下跌。但在此期间，马云却并未受股价调整而减持，反而整体仍在进行增仓，如2021年三季度，大笔增仓了232.97万股。