走自己路！想不明白，国家控股的本质上应该属于人民的国企，为什么自己就不能单独成立一个专门从事高科技创新的子公司孙公司孙孙公司，可以给予其所有特殊政策，形式上如同现有独角兽私人老板公司进行高科技创新运作经营？【大涨后看好这些！券商“中”字头投资策略来了】.https://t.cn/A6jXqrzp来自@凤凰新闻客户端
景嘉微：国产芯片龙头，净利润下降90%，大基金接连减持，危险了！
2023年，有“人”欢喜有“人”忧。
从披露的业绩预告来看，2023年旅游相关公司似乎普遍表现不错，丽江股份预计净利润大增超6000%、三峡旅游大增超3000%。
此外，祥源文旅、天目湖增幅同样亮眼，在600%以上，还有因为“冰雪大世界”而热度居高不下的长白山，净利润同比增长近400%。
半导体行业虽然受全球经济景气度影响较大，但仍有不少公司逆势增长，如拓荆科技、中科飞测、唯捷创芯、海光信息、华海清科等。
而有国产“英伟达”之称的景嘉微却预估净利润同比下降近100%，堂堂国产芯片龙头，为何会交出这样的成绩单？
如果细看景嘉微往期的业绩，那么2023年有这个结果也就并不意外了。
2018-2021年景嘉微的营收和净利润的确是持续增长，2022年营收增速就开始大幅下降，净利润也略微下滑。
进入2023年之后，业绩更是断崖式下跌，2023年前三季度实现营收4.69亿元，同比下降35.66%，不足2022年的一半；实现净利润0.16亿元，同比下降91%，创历史新低。
那么，景嘉微业绩下滑的原因是什么呢？
这就要从公司的业务说起了。
景嘉微的主营业务是图形显控领域产品，是公司收入的主要来源，2023年上半年营收占比63.85%。
具体产品包括基于自主研发的GPU而开发的图形显控模块和加固类产品，专门供给军工市场，占据国内军用飞机图显模块绝大多数的市场份额。
小型专用化雷达也是军用产品，民用产品以GPU（图形处理器）芯片为主，面向信创市场，而芯片业务恰恰是拖累公司业绩的“罪魁祸首”。
从2021年到2023年上半年，景嘉微的芯片业务营收占比从40.84%持续下滑到13.11%，2021、2022年半年度的芯片营收均超过2亿，而2023年上半年却只有0.43亿元。
那么，为什么GPU芯片营收大幅下滑呢？
一方面原因在于2023年终端市场需求疲软，从而导致半导体芯片市场的出货量下滑，据估计2023年全球半导体销售额将下降9.4%，从5740.84亿美元降到5201.26亿美元。
因此就会对公司的芯片业务造成一定程度的负面影响。
另一方面更重要的原因还是在于市场竞争激烈，而景嘉微的竞争力不强。
从前面的分析中也能看出，景嘉微的核心竞争力集中在军工领域，而在民用方面，不管是产品性能、产品生态，还是品牌知名度等，都不及国内外其他GPU厂商。
国外英伟达、英特尔、AMD就不用多说了，占据全球PC GPU和独立GPU市场 90%以上的市场份额，景嘉微没办法与它们相提并论。
国内厂商华为、海光信息等都是景嘉微有力的竞争对手。
在信创市场，华为和海光信息都有深度合作的服务器整机厂商，中科曙光、浪潮信息、神州数码等，本身还生产CPU，而景嘉微才刚起步，在生态完整度上已经输了。
此外，还有一点值得关注，当前随着大模型、云计算、人工智能的快速发展，显然已经进入算力竞争时代，而景嘉微的GPU芯片在算力上严重落后。
公司表示其JM9系列GPU芯片可以满足目标识别等部分人工智能领域的需求，但并不能满足AI计算、ChatGPT等领域的需求。
这也是为什么海光信息2023年前三季度的业绩没有受到外部环境的太多影响，仍然维持增长，2023年净利润还预计大幅上升55.56%。
那么，景嘉微未来的成长性如何呢？
第一，主营业务市场规模有限。
景嘉微的主营业务图形显控模组和小型雷达都是军用产品，但是军用相对于民用市场，市场规模较小。
2022年我国现役军机仅为美国的四分之一，又有“十四五规划”的推动，看似成长空间很大，但那是对于整个军机整机市场来说的。
景嘉微只提供军机图形显控模块，2022年已经占据大部分份额，但营收也不过才6亿多，2023年上半年还小幅下滑。
因此，这两块业务未来的成长性并不大，GPU芯片才应该是公司发展的重点。
第二，股票定增一拖再拖。
公司显然也意识到这一点，景嘉微2023年7月向特定对象募集资金39.74亿元用于研发高性能通用GPU芯片，但是定增计划到2024年1月也没有获得批准，至于最终能不能批准还存在不确定性。
募集不到资金，公司的研发项目就不能大规模开展，单靠公司账面上的不到10亿的货币资金和10.43亿的应收账款显然不行。
更可况随着景嘉微应收账款回款期限延长，计提的信用减值损失越来越多，2022年3915万元，2023年上半年高达4042万元，也会给公司的业绩造成负担。
最后，景嘉微的第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司在2023年第三季度减持13.41%，四百多万股，大概率也是对公司的预期下降的结果。
总体来看，景嘉微虽然是国产GPU龙头，但主要集中在军工市场，在民用市场的竞争力较弱，在高算力GPU领域还未有布局，落后于国内其他公司。
表现在业绩上就是2023年业绩断崖式下跌，公司未来的成长性还要看高性能GPU芯片的研发情况。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
2023年，有“人”欢喜有“人”忧。
从披露的业绩预告来看，2023年旅游相关公司似乎普遍表现不错，丽江股份预计净利润大增超6000%、三峡旅游大增超3000%。
此外，祥源文旅、天目湖增幅同样亮眼，在600%以上，还有因为“冰雪大世界”而热度居高不下的长白山，净利润同比增长近400%。
半导体行业虽然受全球经济景气度影响较大，但仍有不少公司逆势增长，如拓荆科技、中科飞测、唯捷创芯、海光信息、华海清科等。
而有国产“英伟达”之称的景嘉微却预估净利润同比下降近100%，堂堂国产芯片龙头，为何会交出这样的成绩单？
如果细看景嘉微往期的业绩，那么2023年有这个结果也就并不意外了。
2018-2021年景嘉微的营收和净利润的确是持续增长，2022年营收增速就开始大幅下降，净利润也略微下滑。
进入2023年之后，业绩更是断崖式下跌，2023年前三季度实现营收4.69亿元，同比下降35.66%，不足2022年的一半；实现净利润0.16亿元，同比下降91%，创历史新低。
那么，景嘉微业绩下滑的原因是什么呢？
这就要从公司的业务说起了。
景嘉微的主营业务是图形显控领域产品，是公司收入的主要来源，2023年上半年营收占比63.85%。
具体产品包括基于自主研发的GPU而开发的图形显控模块和加固类产品，专门供给军工市场，占据国内军用飞机图显模块绝大多数的市场份额。
小型专用化雷达也是军用产品，民用产品以GPU（图形处理器）芯片为主，面向信创市场，而芯片业务恰恰是拖累公司业绩的“罪魁祸首”。
从2021年到2023年上半年，景嘉微的芯片业务营收占比从40.84%持续下滑到13.11%，2021、2022年半年度的芯片营收均超过2亿，而2023年上半年却只有0.43亿元。
那么，为什么GPU芯片营收大幅下滑呢？
一方面原因在于2023年终端市场需求疲软，从而导致半导体芯片市场的出货量下滑，据估计2023年全球半导体销售额将下降9.4%，从5740.84亿美元降到5201.26亿美元。
因此就会对公司的芯片业务造成一定程度的负面影响。
另一方面更重要的原因还是在于市场竞争激烈，而景嘉微的竞争力不强。
从前面的分析中也能看出，景嘉微的核心竞争力集中在军工领域，而在民用方面，不管是产品性能、产品生态，还是品牌知名度等，都不及国内外其他GPU厂商。
国外英伟达、英特尔、AMD就不用多说了，占据全球PC GPU和独立GPU市场 90%以上的市场份额，景嘉微没办法与它们相提并论。
国内厂商华为、海光信息等都是景嘉微有力的竞争对手。
在信创市场，华为和海光信息都有深度合作的服务器整机厂商，中科曙光、浪潮信息、神州数码等，本身还生产CPU，而景嘉微才刚起步，在生态完整度上已经输了。
此外，还有一点值得关注，当前随着大模型、云计算、人工智能的快速发展，显然已经进入算力竞争时代，而景嘉微的GPU芯片在算力上严重落后。
公司表示其JM9系列GPU芯片可以满足目标识别等部分人工智能领域的需求，但并不能满足AI计算、ChatGPT等领域的需求。
这也是为什么海光信息2023年前三季度的业绩没有受到外部环境的太多影响，仍然维持增长，2023年净利润还预计大幅上升55.56%。
那么，景嘉微未来的成长性如何呢？
第一，主营业务市场规模有限。
景嘉微的主营业务图形显控模组和小型雷达都是军用产品，但是军用相对于民用市场，市场规模较小。
2022年我国现役军机仅为美国的四分之一，又有“十四五规划”的推动，看似成长空间很大，但那是对于整个军机整机市场来说的。
景嘉微只提供军机图形显控模块，2022年已经占据大部分份额，但营收也不过才6亿多，2023年上半年还小幅下滑。
因此，这两块业务未来的成长性并不大，GPU芯片才应该是公司发展的重点。
第二，股票定增一拖再拖。
公司显然也意识到这一点，景嘉微2023年7月向特定对象募集资金39.74亿元用于研发高性能通用GPU芯片，但是定增计划到2024年1月也没有获得批准，至于最终能不能批准还存在不确定性。
募集不到资金，公司的研发项目就不能大规模开展，单靠公司账面上的不到10亿的货币资金和10.43亿的应收账款显然不行。
更可况随着景嘉微应收账款回款期限延长，计提的信用减值损失越来越多，2022年3915万元，2023年上半年高达4042万元，也会给公司的业绩造成负担。
最后，景嘉微的第二大股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司在2023年第三季度减持13.41%，四百多万股，大概率也是对公司的预期下降的结果。
总体来看，景嘉微虽然是国产GPU龙头，但主要集中在军工市场，在民用市场的竞争力较弱，在高算力GPU领域还未有布局，落后于国内其他公司。
表现在业绩上就是2023年业绩断崖式下跌，公司未来的成长性还要看高性能GPU芯片的研发情况。
以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。
【周四美股收盘：三大指数集体收涨 热门科技股多数上涨】
美股三大指数集体收涨，道指涨0.64%，纳指涨0.18%，标普500指数涨0.53%，热门科技股多数上涨，航空公司、油气板块涨幅居前，汽车制造商、太空概念跌幅居前。
热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。
#今日看盘##新浪看点#
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