Inmode mania就是我了
Inmode狂热就是我了
매니아 是今天施术的院长所说的
我说这已经是第7次进行FX了,他说那你已经是个Inmode狂热者了 ㅎ
已经做了太多次,每次都非常满意
这一次我下定决心做了一个全脸双模式
FX依然像往常一样炙热,效果真的很好。我必须忍耐。
用FORMA涂抹上凝胶,感受着温热的铁锤,一种舒适的感觉
这次做完后脸部没有变得很紫,相反脖子变得更紫了,但确实感觉到了剧烈的灼热,烫到疼痛。
之前分享过位于新罗免税店的丽芬聚,本着去新店并且享受折扣的原则,我又来到了明洞店。相比较而言,店面稍小一些,但人也不算多,可以得到很好的关照。在洁面区,我向两位小姐姐介绍洗面奶(我也是次去啊!只是看到小姐姐很慌张,我就热心地告诉她)
今天又是乐于助人的一天哈哈
#钻石超塑##减脂#
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《辛夷周鹤》《姜嘉宋贺瑾》《程荔月叶锦程》
《奉子成婚,傲娇糙汉并不爱她》沈侨艺慕云枝《岑晗霍隽》
《桑枝盛淮南》《旧日新婚》李荔靳烨《顾晚絮陆淮之》
《禁欲总裁把持不住,狐狸小姐太会了》温欲晚
《姜甜絮陆骁齐》《沈千玥顾南川》《姜晚音岑淮屿》 小说又有一位小朋友站起来,在上面画一个“爸爸”,画一个“妈妈”,再画一个“我”。当然画得很不象样子,老师同样认真地把它接过来,附在那一页故事的后面,接着取出一张精美的封皮纸,把它们装订在一起。在封面上,老师写下了作者的姓名、插图者的姓名,“出版”的年月日。也许《乱世佳人》中的美丽女性思嘉丽充满传奇和浪漫色彩的爱情能给我们启示。思嘉丽少女时代就狂热地爱上了加西亚,每当遇到加西亚,思嘉丽就恨不得把自己全部的热情都倾注在他身上,然而他却浑然不觉。在思嘉丽向加西亚表达她的爱恋之情时,被另一个青年白瑞德发现,从此白瑞德对思嘉丽产生了好感。加西亚没有领会思嘉丽的真情,同他的表妹梅兰结婚了,思嘉丽陷入深深的痛苦之中,然而对加西亚的爱恋依然丝毫没有减弱。后来二战爆发了,白瑞德干起了运送军民物资的生意,并借此多次接触思嘉丽,狂热地追求她。思嘉丽最终经不起他强烈的爱情攻势,他们结婚了,然而思嘉丽却始终放不下对加西亚的感情,一直不肯对白瑞德付出真爱,以致他们的感情生活出现深深的裂痕。后来,他们最爱的小女儿不幸夭折,白瑞德悲痛万分,对思嘉丽的感情也失去信心,最终离开了她。白瑞德的离去使思嘉丽最终意识到自己的真爱其实就是他,然而一切已悔之晚矣。
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《姜甜絮陆骁齐》《沈千玥顾南川》《姜晚音岑淮屿》 小说又有一位小朋友站起来,在上面画一个“爸爸”,画一个“妈妈”,再画一个“我”。当然画得很不象样子,老师同样认真地把它接过来,附在那一页故事的后面,接着取出一张精美的封皮纸,把它们装订在一起。在封面上,老师写下了作者的姓名、插图者的姓名,“出版”的年月日。也许《乱世佳人》中的美丽女性思嘉丽充满传奇和浪漫色彩的爱情能给我们启示。思嘉丽少女时代就狂热地爱上了加西亚,每当遇到加西亚,思嘉丽就恨不得把自己全部的热情都倾注在他身上,然而他却浑然不觉。在思嘉丽向加西亚表达她的爱恋之情时,被另一个青年白瑞德发现,从此白瑞德对思嘉丽产生了好感。加西亚没有领会思嘉丽的真情,同他的表妹梅兰结婚了,思嘉丽陷入深深的痛苦之中,然而对加西亚的爱恋依然丝毫没有减弱。后来二战爆发了,白瑞德干起了运送军民物资的生意,并借此多次接触思嘉丽,狂热地追求她。思嘉丽最终经不起他强烈的爱情攻势,他们结婚了,然而思嘉丽却始终放不下对加西亚的感情,一直不肯对白瑞德付出真爱,以致他们的感情生活出现深深的裂痕。后来,他们最爱的小女儿不幸夭折,白瑞德悲痛万分,对思嘉丽的感情也失去信心,最终离开了她。白瑞德的离去使思嘉丽最终意识到自己的真爱其实就是他,然而一切已悔之晚矣。
美国资本市场,最近互联网不温不火,AI算力确越来越狂热,受此带动,A股也逐渐躁动起来。去年这个时候,A股也掀起一股AI算力基建炒作的浪潮,但是年初到年尾,从哪里来回哪里去。很多人十分焦虑,担心今年是否又会重蹈去年的覆辙,落个一地鸡毛,所以,最近频繁收到热心的粉丝反复咨询,希望我能系统阐述国内算力市场。今天就满足大家的胃口。
(说明:1、本文的重点是论述国内算力市场的结构和逻辑,不推荐任何股票,文中出现的上市公司名称,也仅仅为了辅助说明作者的逻辑,不代表对这个公司好外的评论。股市有风险,投资需谨慎。2、本文不包括芯片环节)
一、稀缺性,改变了算力市场商业模式
在AGI起来前,服务器市场产业链分成芯片供应商、整机生产商、代理商,这三个层次泾渭分明,各赚各的钱,相互之间都不会渗透(云服务大客户市场,没有代理商,直供)。但是,AGI火了以后,Nvidia改变了产业链,利用芯片的稀缺性,把整机的活也干了。这么做有三个理由:
1、GPU算力芯片本身就非常复杂,一般的下游代工厂不具备高质量生产能力,由芯片商进行整合,更有利于快速推向市场。
2、AI服务器的成本构成,Memory器件的价值量与GPU芯片相当,包括光模块、交换芯片、PCB等,都是高价值部件,芯片商进行垂直整合,可以迅速扩大营收。(nvidia业绩+++)
3、有利于芯片商形成闭环生态,构建其它竞争对手难以逾越的障碍。
二、美国算力市场的理解
据IDC统计,2023年全球AI服务器市场规模预计为211亿美元,2025年将达到达317.9亿美元,2023-2025年CAGR为22.7%。采购量方面,根据TrendForce的统计,截至2022年,北美四大云端服务提供商Microsoft、Google、Meta、AWS在全球AI服务器采购中的总份额达到约66%, Microsoft和Google分别占有全球19%以及17%的份额。
所以,美国市场很容易理解,大部分需求来自大云服务商,Nvidia直接向这些云服务商供货。超威电脑(SMIC)作为Nvidia的御用代工厂(老乡关系),通过本地化的整机生产,跟着喝汤吃肉。工业富联也是其中一个重要的角色。唯一的另外就是光模块,也是我国企业唯一能够参与美国算力基建市场的产业。
三、国内算力市场的理解
1、国内的AI算力商业模式,完全借鉴Nvidia的模式,基本没有独立的整机生产商这样一个环节。所以,诸位就看到了,在2023年,浪潮信息、新华三、超聚变、中兴通讯、联想等这些头部服务器厂商,去年不仅没有增长,反而有较大幅度的萎缩。原因就是商业模式的变化,导致市场蛋糕重新划分。
2、国内的AI算力市场需求,与美国高度类似。互联网:政企 = 70% : 30%,公开招标的市场(互联网+运营商):政企 = 80% : 20%。也就是说,即使是代工,也必须参与到互联网市场中去,否则你就只能吃到很小的一块蛋糕。
3、大的互联网厂都有强大的产品开发设计部门,除了AI服务器外,存储、散热、通信等部件,采用白盒化的模式,委托ODM大厂进行生产供应。这一块,主要就是 工业富联、浪潮信息、新华三、联想等这些老牌的代工厂的势力范围。大概4%左右的净利润率,因为未来的增长很快,这些企业通过高周转,应该能够获得较好的成长,和ROE。
4、对于20%的政企市场,鉴于生我们养我们这块土地的独特性,情况十分复杂,就像散落在全国各地的小土豆。一般来说,稍微大一点的行业(比如银行),基本被芯片商直接把持了,可以看成类互联网。对于剩下10%比例的其它行业、zf来说,因为他们缺少系统设计能力,没有技术,一般会找自己嫡系下的公司总包,进行系统集成,这时候,就会出现小院高墙,别人进不来,保证自己兄弟有块肉吃。如果大家理解不了,仔细看看中科曙光,他的主营业务就是北方政企的总包,他是典型代表。这些公司最大的好处是,活得人模人样;最大的坏处是,活在温室里,长不大,无法去互联网大市场游泳。不过提醒一点,未来几年ZF部门的开支能力有限,对这个细分市场的增长速度存疑。
5、相对于算力服务器,存储服务器、通信(交换机+光模块)的商业模式并没有改变,受益于AI需求激增,存力+运力,这两块,对国内企业来说,还是比较友好的。比如光讯、华工科技这些主要市场在国内的光模块厂家,是个福音。当然对于中际旭创这样美国市场、中国市场,双第一的企业,更不在话下。
(说明:1、本文的重点是论述国内算力市场的结构和逻辑,不推荐任何股票,文中出现的上市公司名称,也仅仅为了辅助说明作者的逻辑,不代表对这个公司好外的评论。股市有风险,投资需谨慎。2、本文不包括芯片环节)
一、稀缺性,改变了算力市场商业模式
在AGI起来前,服务器市场产业链分成芯片供应商、整机生产商、代理商,这三个层次泾渭分明,各赚各的钱,相互之间都不会渗透(云服务大客户市场,没有代理商,直供)。但是,AGI火了以后,Nvidia改变了产业链,利用芯片的稀缺性,把整机的活也干了。这么做有三个理由:
1、GPU算力芯片本身就非常复杂,一般的下游代工厂不具备高质量生产能力,由芯片商进行整合,更有利于快速推向市场。
2、AI服务器的成本构成,Memory器件的价值量与GPU芯片相当,包括光模块、交换芯片、PCB等,都是高价值部件,芯片商进行垂直整合,可以迅速扩大营收。(nvidia业绩+++)
3、有利于芯片商形成闭环生态,构建其它竞争对手难以逾越的障碍。
二、美国算力市场的理解
据IDC统计,2023年全球AI服务器市场规模预计为211亿美元,2025年将达到达317.9亿美元,2023-2025年CAGR为22.7%。采购量方面,根据TrendForce的统计,截至2022年,北美四大云端服务提供商Microsoft、Google、Meta、AWS在全球AI服务器采购中的总份额达到约66%, Microsoft和Google分别占有全球19%以及17%的份额。
所以,美国市场很容易理解,大部分需求来自大云服务商,Nvidia直接向这些云服务商供货。超威电脑(SMIC)作为Nvidia的御用代工厂(老乡关系),通过本地化的整机生产,跟着喝汤吃肉。工业富联也是其中一个重要的角色。唯一的另外就是光模块,也是我国企业唯一能够参与美国算力基建市场的产业。
三、国内算力市场的理解
1、国内的AI算力商业模式,完全借鉴Nvidia的模式,基本没有独立的整机生产商这样一个环节。所以,诸位就看到了,在2023年,浪潮信息、新华三、超聚变、中兴通讯、联想等这些头部服务器厂商,去年不仅没有增长,反而有较大幅度的萎缩。原因就是商业模式的变化,导致市场蛋糕重新划分。
2、国内的AI算力市场需求,与美国高度类似。互联网:政企 = 70% : 30%,公开招标的市场(互联网+运营商):政企 = 80% : 20%。也就是说,即使是代工,也必须参与到互联网市场中去,否则你就只能吃到很小的一块蛋糕。
3、大的互联网厂都有强大的产品开发设计部门,除了AI服务器外,存储、散热、通信等部件,采用白盒化的模式,委托ODM大厂进行生产供应。这一块,主要就是 工业富联、浪潮信息、新华三、联想等这些老牌的代工厂的势力范围。大概4%左右的净利润率,因为未来的增长很快,这些企业通过高周转,应该能够获得较好的成长,和ROE。
4、对于20%的政企市场,鉴于生我们养我们这块土地的独特性,情况十分复杂,就像散落在全国各地的小土豆。一般来说,稍微大一点的行业(比如银行),基本被芯片商直接把持了,可以看成类互联网。对于剩下10%比例的其它行业、zf来说,因为他们缺少系统设计能力,没有技术,一般会找自己嫡系下的公司总包,进行系统集成,这时候,就会出现小院高墙,别人进不来,保证自己兄弟有块肉吃。如果大家理解不了,仔细看看中科曙光,他的主营业务就是北方政企的总包,他是典型代表。这些公司最大的好处是,活得人模人样;最大的坏处是,活在温室里,长不大,无法去互联网大市场游泳。不过提醒一点,未来几年ZF部门的开支能力有限,对这个细分市场的增长速度存疑。
5、相对于算力服务器,存储服务器、通信(交换机+光模块)的商业模式并没有改变,受益于AI需求激增,存力+运力,这两块,对国内企业来说,还是比较友好的。比如光讯、华工科技这些主要市场在国内的光模块厂家,是个福音。当然对于中际旭创这样美国市场、中国市场,双第一的企业,更不在话下。
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