新政助推地产板块大涨，热度有望传导至这两个后周期方向！

上周五市场的最大亮点无疑是房地产板块，板块指数当天收涨7.41%，创18个月单日最大涨幅记录，上一次取得这么大的涨幅还是在22年11月房地产融资政策“三箭齐发”之时。

锐叔在近期的早评中，已多次点评过房地产，最近的一次是在上周四，当时的一个观点是：“2022年以来4轮地产行情都与阶段性政策优化窗口有关……这4轮地产行情期间，通达信房地产板块指数的最大累计涨幅分别为37,19%、17.33%、34.94%、22.18%，平均为27.91%。此外，这4轮地产行情持续的时间平均为28天，高点换手率为3.2%。而截至目前，本轮行情中通达信房地产板块指数累计最大涨幅为20.8%，持续时间仅为12天，高点换手率也有1.4%的差距，这意味着后续房地产板块仍有上行潜力，可继续关注。”

而经过之后两个交易日的大涨后，再来看以上指标的对比，可以发现除了持续时间外尚低于前几轮行情平均水平外，本轮房地产板块指数的累计涨幅已超过前4轮平均，上周五的换手率也超过了前4轮行情的高点平均水平。因此，从这个角度来看，此时再去参与房地产板块似乎有点晚了。此外，按照以往行情的规律，从政策落地到等待数据回暖这段时间内，市场或经历预期兑现后的阶段性调整，而基本面数据的实质性回暖才会真正带来主升行情。因此，当前对于地产修复的预期仍需要静候数据验证。

当然，从短线角度上来看，晚于房地产板块启动、目前涨幅还明显落后于房地产板块，且在地产政策密集出台下，伴随地产销售预期回升而需求相应回升的部分地产后周期产业链倒还可以适当关注，如家居、消费建材等，这两个板块在上周五的盘面上也开始表现出强势，说明也开始受到资金追捧。

家居方面，当前家居需求仍主要关联于新房销售及竣工，伴随房地产行业进入新模式，新房所带动的消费需求将逐渐趋于平稳，而规模可观的存量房翻新改造需求有望接棒新房成为家居消费新动力，近年来头部品牌率先探索社区店建设及旧改业务布局等，前瞻布局掌握先机。从竞争格局看，23年以来消费力承压为行业格局优化带来短期阻力，但长期不应忽视企业自身综合竞争力（产品体系与服务能力、渠道把控力、管理能力等）提升所带来的格局优化机会，需求波动/流量下滑/竞争加剧的压力下行业洗牌或将持续，长期看内功扎实、有望受益行业格局优化的头部上市企业配置价值仍明显。

消费建材方面，随着政策力度的不断加大，有望加快存量房产去库，进而带动存量住宅改造需求的增长，消费类建材需求将直接受益。从基本面来看，2024年1-4月建筑及装潢材料类零售额同比增长0.6%，增幅较1-3月收窄1.8个百分点，其中4月单月零售额同比下降4.5%，环比下降18.24%，当前消费建材需求虽有改善，但整体恢复速度偏缓。此外，地产周期持续下行使得大B业务显著收窄，针对行业变化，消费建材公司积极发展小B和C端业务，营收结构更加优化。C端强势公司受益于头部集中度提升趋势，营收利润保持稳健增长。从未来建材需求端来看，地产直销采购量仍有收缩风险，二手房换装及市政基建订单有所增加，下游需求更加小、散、定制化，因此较早布局小B和C端业务的消费建材头部公司值得重点关注。

今天我们也相应的给大家准备了一份“家居板块投资建议及重点标的”，以及一份“消费建材板块投资建议及重点标的”，以供参考。对此感兴趣的朋友，可以通过扫描下方二维码来免费索取。

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