哪一瞬间会觉得自己已经是个大人？
就是
过年亲戚派红包时对你说的话不再是快高长大而是工作顺利、早日找到男朋友；
同学聚会聊的不再是哪张卷子哪题没做、论文写了没有，而是你公司给你买五险一金吗；
我妈给我收拾的行李箱放的不再是牛奶麦片，而是蔬菜和肉；
就是，明明才大年初六，就要想着明天上班要优先处理哪一项工作
还是很老土说一句：祝开工大吉
就是
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同学聚会聊的不再是哪张卷子哪题没做、论文写了没有，而是你公司给你买五险一金吗；
我妈给我收拾的行李箱放的不再是牛奶麦片，而是蔬菜和肉；
就是，明明才大年初六，就要想着明天上班要优先处理哪一项工作
还是很老土说一句：祝开工大吉
护城河VS成长性，谁更重要？
研究TMT出身的基金经理，可能会更重视成长性，觉得哪个行业景气度好，就愿意投资。但研究消费出身的基金经理往往更看重护城河，对成长性的要求相对不是那么高。
我会选的投资标的并不一定要求行业每年要有百分之几十的增长，而是要在一个长的赛道，每年能有一个持续的、双位数的增长，能见度高。我希望这个行业里的企业能够不断产生壁垒，不断创造现金流，累积的现金流又可以创造内生价值。我想表达的是，其实护城河和成长性两者要兼得。
先看成长性。很多人判断成长性，就是判断行业高增长。比如说电动汽车，当下渗透率2%，未来要提高至25%，5年内的增速可能会非常夸张。但是高增长的行业就是好的投资机会？
4444 1
很多人看成长只看收入和利润增长，但真正的成长一定要“三表”都成长，不能只是“一表”成长。
我们以某电子企业为例，如图，当我们把ROE和自由现金流引入到图中，可以看到它的利润表增长非常夸张，过去10年复合增速大概是50%。
但固定资产的投入也随之增长，它的投入变成了厂房。它的自由现金流随着投入增长、利润表的增长变成负数，这就是商业模式的问题。
这是典型的“燃烧自己，照亮别人”。这类企业可以阶段性投资它的景气度，但不是十年甚至几十年能见度非常高、自由现金流不断累积、可以创造内生价值的企业，我们把这种叫伪成长。
还有一些新兴行业，比如扫地机器人，奶酪棒等，阶段性成长性非常好。但如果一个企业没有壁垒，没有渠道护城河，没有品牌护城河，产品力也一般，蛋糕再大，终究不是你的。因为大家都知道这个行业好，都会涌进来做。所以稳健成长的行业里，龙头公司要实现高增长，必须要建立自己的护城河。
我对行业成长性是如何定义的？我认为行业潜在空间一定要大，只有行业空间够大，成长才可持续。一个高增长的行业持续10年，这是不符合逻辑的。在保持每年双位数的增长速度基础上，有确定的增长持续性，能见度高，在这样的行业环境中，龙头才可以拿到更多的收入成长，利润成长才会更快。
竞争格局方面，我不是很喜欢竞争激烈的公司或行业。我的投资选项里，很少出现像牛奶、啤酒或者是白酒这样的投资，因为我比较崇尚巴菲特说的一句话：一个明智的企业家，或者一个好的商业模式，必须要拥有明智的分配现金流的能力。
企业赚了钱，钱应该怎么分？是投入再生产，还是索性分给股东？哪个最有效率？以牛奶行业为例，两个龙头竞争相持不下，每投下去的一分费用，产生不了1块钱的EPS（每股盈利），这时候还不如把钱分给股东，对股东而言实现的回报更大。
护城河，也引用巴菲特的两句话，有两类企业的护城河极高，极其稀缺：
一类是可遇而不可得的，企业可以提高售价，但不会影响销量。在A股最典型的就是白酒。这种企业就像极致的“富二代”，数量非常少，是由基因决定的。这种护城河，我们当然是非常看好的，但是稀缺。
我们把成长性纳入使用框架里的时候，更看重的是第二类护城河，就是管理护城河。在中国这么多年经济发展中，各行业都涌现了很多伟大的公司。所谓的“管理护城河”，即企业拥有非常出色、非常能干的企业家，可以在比较苦和累的行业里，不断深耕，也能营造出护城河。
比如，一些农业、制造业的赛道，由于管理层不断积累，产生的成本优势、规模壁垒，甚至产生的B端品牌力可以把竞争对手排除在门外。随着规模越来越大，或者一体化，竞争优势越来越强。考虑管理护城河的时候，我会更多考虑到企业的经营。
在相对商业模式还不错的环境中，一个企业家是否专注，这是他核心能力的重中之重。三心二意的企业家做不了特别大的事情。虽然这个赛道可能相对比较苦，但是只要在核心业务上不断做出竞争力，也可以形成自己的护城河。
对于挑选出来的具有管理护城河、未来行业空间也非常大的公司，可以跟随其竞争壁垒的产生，自由现金流的不断累计，逐步投入，量变到质变。
最后举两个例子，某医药企业和某消费品企业（见下图）。通过利润表上的指标可以看到，它们在初期投入比产出要多，当时的自由现金流一般。无论建立品牌、建立渠道，还是投入研发，去产生研发壁垒也好，到一定阶段就会出现拐点，出现自由现金流和收入、利润同步的快速增长，而且能够在高点一直维持着。
未来如果这个壁垒足够深，自由现金流还能够不断维持，这就是非常了不起的企业。现在我们就想致力于寻找下一个十年，可以走出这样的图的企业。
5555 0
这幅图其实也讲到了，我们不希望只是闭着眼睛投一个利润表的成长，而更要关注其真正的内涵价值、现金流的成长。最终我们希望能够找到一些伟大的公司，伴随公司长期成长，集中投资，长期持有，分享复利的力量。
研究TMT出身的基金经理，可能会更重视成长性，觉得哪个行业景气度好，就愿意投资。但研究消费出身的基金经理往往更看重护城河，对成长性的要求相对不是那么高。
我会选的投资标的并不一定要求行业每年要有百分之几十的增长，而是要在一个长的赛道，每年能有一个持续的、双位数的增长，能见度高。我希望这个行业里的企业能够不断产生壁垒，不断创造现金流，累积的现金流又可以创造内生价值。我想表达的是，其实护城河和成长性两者要兼得。
先看成长性。很多人判断成长性，就是判断行业高增长。比如说电动汽车，当下渗透率2%，未来要提高至25%，5年内的增速可能会非常夸张。但是高增长的行业就是好的投资机会？
4444 1
很多人看成长只看收入和利润增长，但真正的成长一定要“三表”都成长，不能只是“一表”成长。
我们以某电子企业为例，如图，当我们把ROE和自由现金流引入到图中，可以看到它的利润表增长非常夸张，过去10年复合增速大概是50%。
但固定资产的投入也随之增长，它的投入变成了厂房。它的自由现金流随着投入增长、利润表的增长变成负数，这就是商业模式的问题。
这是典型的“燃烧自己，照亮别人”。这类企业可以阶段性投资它的景气度，但不是十年甚至几十年能见度非常高、自由现金流不断累积、可以创造内生价值的企业，我们把这种叫伪成长。
还有一些新兴行业，比如扫地机器人，奶酪棒等，阶段性成长性非常好。但如果一个企业没有壁垒，没有渠道护城河，没有品牌护城河，产品力也一般，蛋糕再大，终究不是你的。因为大家都知道这个行业好，都会涌进来做。所以稳健成长的行业里，龙头公司要实现高增长，必须要建立自己的护城河。
我对行业成长性是如何定义的？我认为行业潜在空间一定要大，只有行业空间够大，成长才可持续。一个高增长的行业持续10年，这是不符合逻辑的。在保持每年双位数的增长速度基础上，有确定的增长持续性，能见度高，在这样的行业环境中，龙头才可以拿到更多的收入成长，利润成长才会更快。
竞争格局方面，我不是很喜欢竞争激烈的公司或行业。我的投资选项里，很少出现像牛奶、啤酒或者是白酒这样的投资，因为我比较崇尚巴菲特说的一句话：一个明智的企业家，或者一个好的商业模式，必须要拥有明智的分配现金流的能力。
企业赚了钱，钱应该怎么分？是投入再生产，还是索性分给股东？哪个最有效率？以牛奶行业为例，两个龙头竞争相持不下，每投下去的一分费用，产生不了1块钱的EPS（每股盈利），这时候还不如把钱分给股东，对股东而言实现的回报更大。
护城河，也引用巴菲特的两句话，有两类企业的护城河极高，极其稀缺：
一类是可遇而不可得的，企业可以提高售价，但不会影响销量。在A股最典型的就是白酒。这种企业就像极致的“富二代”，数量非常少，是由基因决定的。这种护城河，我们当然是非常看好的，但是稀缺。
我们把成长性纳入使用框架里的时候，更看重的是第二类护城河，就是管理护城河。在中国这么多年经济发展中，各行业都涌现了很多伟大的公司。所谓的“管理护城河”，即企业拥有非常出色、非常能干的企业家，可以在比较苦和累的行业里，不断深耕，也能营造出护城河。
比如，一些农业、制造业的赛道，由于管理层不断积累，产生的成本优势、规模壁垒，甚至产生的B端品牌力可以把竞争对手排除在门外。随着规模越来越大，或者一体化，竞争优势越来越强。考虑管理护城河的时候，我会更多考虑到企业的经营。
在相对商业模式还不错的环境中，一个企业家是否专注，这是他核心能力的重中之重。三心二意的企业家做不了特别大的事情。虽然这个赛道可能相对比较苦，但是只要在核心业务上不断做出竞争力，也可以形成自己的护城河。
对于挑选出来的具有管理护城河、未来行业空间也非常大的公司，可以跟随其竞争壁垒的产生，自由现金流的不断累计，逐步投入，量变到质变。
最后举两个例子，某医药企业和某消费品企业（见下图）。通过利润表上的指标可以看到，它们在初期投入比产出要多，当时的自由现金流一般。无论建立品牌、建立渠道，还是投入研发，去产生研发壁垒也好，到一定阶段就会出现拐点，出现自由现金流和收入、利润同步的快速增长，而且能够在高点一直维持着。
未来如果这个壁垒足够深，自由现金流还能够不断维持，这就是非常了不起的企业。现在我们就想致力于寻找下一个十年，可以走出这样的图的企业。
5555 0
这幅图其实也讲到了，我们不希望只是闭着眼睛投一个利润表的成长，而更要关注其真正的内涵价值、现金流的成长。最终我们希望能够找到一些伟大的公司，伴随公司长期成长，集中投资，长期持有，分享复利的力量。
【鼻塞、流鼻涕、鼻炎用盐水洗鼻子，你真的做对了吗？】目前认为，用盐水冲洗鼻腔是一种安全、方便的治疗手段，通常用于鼻炎和鼻窦炎的辅助治疗，国内和国外的鼻炎鼻窦炎诊疗指南均推荐。
盐水洗鼻子有三方面作用
1、把鼻腔内过多的分泌物和过敏原从鼻腔清洗出去；
2、保持鼻腔湿润；
3、促进鼻粘膜内纤毛摆动，加速粘液和炎性物质的清除，以减轻粘膜水肿。
冲洗时的八项注意
1、冲洗鼻腔时使用的是成品盐包配置的缓冲盐溶液，而不是单纯用水，因为水和鼻腔内环境在生理上不等渗，不利于维持鼻腔内环境稳定；
2、要用烧开煮沸过的水去溶解盐包，不要直接使用自来水，美国曾经有直接用自来水而感染阿米巴虫的病例报道；
3、避免用过冷或过热的盐水冲洗液洗鼻子，过冷或过热都会对鼻粘膜产生刺激，损伤鼻粘膜。目前对温度的要求尚无定论，一般认为以接近体温为宜，最高不要超过40摄氏度；
4、冲洗之前切记要轻柔地擤鼻涕以清除鼻痂，防止把鼻痂冲进鼻腔更深处；
5、过大的压力容易对鼻腔和耳朵造成伤害，因此，如果鼻腔完全堵住了，不适合冲洗，如果耳部有感染，也不适合冲洗；
6、冲洗时不要用大力气挤压冲洗瓶，动作应轻柔，以避免过大压力对鼻粘膜或耳朵造成伤害。同时，冲洗的时候记得通过嘴进行呼吸，不要憋气不呼吸；
7、至少出门前或者睡前的一小时冲洗，不要冲洗完就出门或睡觉，滞留在鼻腔的盐水常常会倒流进咽喉，影响睡眠和工作，因此，冲洗结束后一定要多做几次弯腰低头到膝盖的动作，以尽量控出鼻腔残存的盐水；
8、每天的冲洗次数根据自身具体的情况而定，常规建议每天1-2次。每次冲洗盐水用量不宜超过300ml，过度冲洗鼻腔也会导致鼻粘膜受损。
* 特别提醒
由于婴幼儿鼻腔粘膜娇嫩以及不能很好配合冲洗操作，因此整个鼻腔腔道的冲洗方式仅适用于成人和四岁以上儿童，四岁以下儿童建议使用的是生理性海水盐鼻腔喷雾器，而不用冲洗器。更小的宝宝如果喷雾器都不能很好配合，建议把棉签用盐水浸透后再去轻柔湿润鼻腔。
清洗盐该如何选择
清洗盐种类繁多，除了我们最常用的生理盐水，还有成人使用的等渗和高渗的海盐水，以及儿童用的等渗和高渗海盐水，这么多不同种类的盐水，该如何选择呢？
一、等渗盐水 vs 高渗盐水
等渗是指溶液的渗透压和正常人体内血液、组织液是一样的，高渗溶液的渗透压高于等渗溶液。我们常用的生理盐水就是等渗溶液，它的学名叫0.9%的氯化钠。生理盐水曾被认为是既符合鼻粘膜生理要求，又不会对粘膜产生刺激的最佳冲洗液。近来又有研究表明3%左右的高渗盐水更有利于鼻内纤毛的运动，高渗盐水还有轻微脱水的作用，更有利于缓解鼻塞，减轻鼻粘膜的水肿等症状。但不是渗透压越高越好，7％的高渗盐水则可导致暂时性的纤毛停滞，14% 的高渗盐水则会导致不可逆的纤毛停滞。所以在鼻腔处于病理状态，鼻塞等症状严重的急性发作期，可以短期（5-10天）优先考虑高渗盐水。
二、海盐水 vs 生理盐水 vs 自制生理性海盐水
海盐水是天然海水提取液，一般取自国外生态保护区的海域，含有丰富的矿物质及微量元素，有研究表明海盐水比生理盐水可以更好地修复鼻粘膜的损伤、抑制局部炎症反应。通常价格会比生理盐水贵些，有条件的患者可以选用。
输液用的生理盐水可以用来洗鼻，就是购买和存储不太方便。因为输液用的生理盐水都是大包装液体了，不如生理性海水盐包现配方便。
但需要注意以下两点⬇️
1、因海盐水取自海水，有极少数患者会对海盐水中的成分过敏，如果出现过敏反应或鼻塞症状加重，应停用；
2、因目前海盐水的购买渠道多，在一些不规范的电商上有买到假的海盐水的可能性，因此应选择可靠商家购买。
自制生理性海盐水并不是指自己用家用食用盐配置的盐水，家用食用盐中含碘，碘会破坏鼻粘膜，不适合洗鼻子，而且用家用盐配置也不好掌握配置的浓度。建议购买预先分装好的成品洗鼻盐包，按说明书上的比例进行配置使用。需要注意的是配置盐的水应该是蒸馏水或者凉开水，不能使用不洁净的自来水代替，以防发生细菌或者寄生虫感染。
三、国产 vs 进口
经常有人问是国产品牌好还是进口品牌好，个人经验，只要是正规厂家生产的合格洗鼻盐水都可以，根据自己的经济条件选择，不必盲目追求进口品牌。
怎么区分国产和进口的产品呢？我们需要仔细看下产品的包装，找到“产品的注册证号”，标注“进”字的即为进口产品。
因为不同产品的成份稍有不同、生产工艺也不同，所以每个产品的开封后效期都会不同。因此，使用之前一定要仔细阅读产品说明书，开封后在产品瓶体上标注开封日期，过期后及时丢弃。
结束语:无论是生理性海盐水鼻腔冲洗还是鼻腔喷雾，都只是辅助治疗手段，对于是否需要其他药物治疗，还需遵医嘱。#育儿专家说# #儿科医生鲍秀兰#
盐水洗鼻子有三方面作用
1、把鼻腔内过多的分泌物和过敏原从鼻腔清洗出去；
2、保持鼻腔湿润；
3、促进鼻粘膜内纤毛摆动，加速粘液和炎性物质的清除，以减轻粘膜水肿。
冲洗时的八项注意
1、冲洗鼻腔时使用的是成品盐包配置的缓冲盐溶液，而不是单纯用水，因为水和鼻腔内环境在生理上不等渗，不利于维持鼻腔内环境稳定；
2、要用烧开煮沸过的水去溶解盐包，不要直接使用自来水，美国曾经有直接用自来水而感染阿米巴虫的病例报道；
3、避免用过冷或过热的盐水冲洗液洗鼻子，过冷或过热都会对鼻粘膜产生刺激，损伤鼻粘膜。目前对温度的要求尚无定论，一般认为以接近体温为宜，最高不要超过40摄氏度；
4、冲洗之前切记要轻柔地擤鼻涕以清除鼻痂，防止把鼻痂冲进鼻腔更深处；
5、过大的压力容易对鼻腔和耳朵造成伤害，因此，如果鼻腔完全堵住了，不适合冲洗，如果耳部有感染，也不适合冲洗；
6、冲洗时不要用大力气挤压冲洗瓶，动作应轻柔，以避免过大压力对鼻粘膜或耳朵造成伤害。同时，冲洗的时候记得通过嘴进行呼吸，不要憋气不呼吸；
7、至少出门前或者睡前的一小时冲洗，不要冲洗完就出门或睡觉，滞留在鼻腔的盐水常常会倒流进咽喉，影响睡眠和工作，因此，冲洗结束后一定要多做几次弯腰低头到膝盖的动作，以尽量控出鼻腔残存的盐水；
8、每天的冲洗次数根据自身具体的情况而定，常规建议每天1-2次。每次冲洗盐水用量不宜超过300ml，过度冲洗鼻腔也会导致鼻粘膜受损。
* 特别提醒
由于婴幼儿鼻腔粘膜娇嫩以及不能很好配合冲洗操作，因此整个鼻腔腔道的冲洗方式仅适用于成人和四岁以上儿童，四岁以下儿童建议使用的是生理性海水盐鼻腔喷雾器，而不用冲洗器。更小的宝宝如果喷雾器都不能很好配合，建议把棉签用盐水浸透后再去轻柔湿润鼻腔。
清洗盐该如何选择
清洗盐种类繁多，除了我们最常用的生理盐水，还有成人使用的等渗和高渗的海盐水，以及儿童用的等渗和高渗海盐水，这么多不同种类的盐水，该如何选择呢？
一、等渗盐水 vs 高渗盐水
等渗是指溶液的渗透压和正常人体内血液、组织液是一样的，高渗溶液的渗透压高于等渗溶液。我们常用的生理盐水就是等渗溶液，它的学名叫0.9%的氯化钠。生理盐水曾被认为是既符合鼻粘膜生理要求，又不会对粘膜产生刺激的最佳冲洗液。近来又有研究表明3%左右的高渗盐水更有利于鼻内纤毛的运动，高渗盐水还有轻微脱水的作用，更有利于缓解鼻塞，减轻鼻粘膜的水肿等症状。但不是渗透压越高越好，7％的高渗盐水则可导致暂时性的纤毛停滞，14% 的高渗盐水则会导致不可逆的纤毛停滞。所以在鼻腔处于病理状态，鼻塞等症状严重的急性发作期，可以短期（5-10天）优先考虑高渗盐水。
二、海盐水 vs 生理盐水 vs 自制生理性海盐水
海盐水是天然海水提取液，一般取自国外生态保护区的海域，含有丰富的矿物质及微量元素，有研究表明海盐水比生理盐水可以更好地修复鼻粘膜的损伤、抑制局部炎症反应。通常价格会比生理盐水贵些，有条件的患者可以选用。
输液用的生理盐水可以用来洗鼻，就是购买和存储不太方便。因为输液用的生理盐水都是大包装液体了，不如生理性海水盐包现配方便。
但需要注意以下两点⬇️
1、因海盐水取自海水，有极少数患者会对海盐水中的成分过敏，如果出现过敏反应或鼻塞症状加重，应停用；
2、因目前海盐水的购买渠道多，在一些不规范的电商上有买到假的海盐水的可能性，因此应选择可靠商家购买。
自制生理性海盐水并不是指自己用家用食用盐配置的盐水，家用食用盐中含碘，碘会破坏鼻粘膜，不适合洗鼻子，而且用家用盐配置也不好掌握配置的浓度。建议购买预先分装好的成品洗鼻盐包，按说明书上的比例进行配置使用。需要注意的是配置盐的水应该是蒸馏水或者凉开水，不能使用不洁净的自来水代替，以防发生细菌或者寄生虫感染。
三、国产 vs 进口
经常有人问是国产品牌好还是进口品牌好，个人经验，只要是正规厂家生产的合格洗鼻盐水都可以，根据自己的经济条件选择，不必盲目追求进口品牌。
怎么区分国产和进口的产品呢？我们需要仔细看下产品的包装，找到“产品的注册证号”，标注“进”字的即为进口产品。
因为不同产品的成份稍有不同、生产工艺也不同，所以每个产品的开封后效期都会不同。因此，使用之前一定要仔细阅读产品说明书，开封后在产品瓶体上标注开封日期，过期后及时丢弃。
结束语:无论是生理性海盐水鼻腔冲洗还是鼻腔喷雾，都只是辅助治疗手段，对于是否需要其他药物治疗，还需遵医嘱。#育儿专家说# #儿科医生鲍秀兰#
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