#祁迹#5月23祁晚小寿星羔羔的生日夜宴,送了羔喜欢的故宫文创,喵观荷玻璃杯和流光溢彩之杯垫,开心聚在一起玩卡片。不想精品湘菜的剁椒鱼头上飞来一个气球,气球又由锐菡妈妈飞出来正好击中小家伙的左眼,大喊妈妈我好痛,哇哇哇哇……我也只能抱在怀里,问了是气球砸到眼球了,可眼睛那么痛?还要冰水?好担心眼睛!我提出去医院,芊语妈妈说不用闭闭就好了……可不是,哭了一故宫,眼睛洗了后好多了!真是虚惊一场啊……意外随时出现…… https://t.cn/R2WxEin
林园:对牛市初期判断不变 年内指数或随时创“新高” 超过春节前的年内高点
5月7日,深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室,与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为,对于牛市初期的判断没有变化,因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动,时间段是非常短暂的,但年内指数或随时创“新高”,超过春节前的年内高点。
以下为文字实录(有删节):
牛壮:林总十分关注和嘴巴有关的企业,重点关注的理由有哪些?
林园:和嘴巴有关的企业,有不断的现金流,而且现金流是会不断增大的,而且这些企业有一个共同特点,负债率非常低,它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金,现金非常丰富。
牛壮:很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅,如何判断它们的卖点?
林园:这个东西很难把握,我们知道,投资就是一个循序渐进的过程,如果在某一个时点来看,股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司,我们有钱就会投一点,坚信其是以时间换空间的,输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司,如果未来业绩不断增长,可能在7、8年以后,它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮:您担心集采对医药行业的影响吗?
林园:医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的,并不影响医药企业的盈利,如果简单算一笔账,医药公司未来三年消化掉集采带来的影响,三年以后,医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股,需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外,它的产品是不是能起到真正治病的作用?药效是非常重要的。此外,投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域,这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮:如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股,是短期炒作,还是新机会的确立?
林园:我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象,它们的周期性非常明显,而且波动大,比如说钢铁,短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨,因为供求关系上有一些短暂的不平衡,企业的利润变好了,但我们投资更为看得长远。
牛壮:消费品领域还有很多细分行业,比如电影、旅游、酒店,您关心它们吗?
林园:我对它们研究很少,没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看,我认为它们虽然不是最好的介入时点,但在未来若干年回头来看,现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响,如果从投资的反向逻辑来看,最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资,但这也是有风险的,有可能你投资了以后,它会一直亏钱。
牛壮:医美概念最近比较火热,您看好这个行业吗?
林园:对医美行业我肯定是看好的,行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业,是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域,另外,我觉得,像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期,跟其他行业的投资逻辑一样,行业景气度非常高的时候去投资,里边确实有风险。
牛壮:您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗?
林园:投资可转债更多的是一种思维方式的变化,对于有些行业,比如医美,最近有些公司股价上涨非常明显;但是我们有一个思路,就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买,我就买它的可转债,实际上我们是对行业进行配置。
牛壮:林总是如何评价成长股的估值高低,比如5G、芯片、AI、新能源这些行业?它们的合理估值如何判定?
林园:这些科技股的合理估值很难判定,根本没办法估值,估值就是伪命题,怎么去估值?全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的,像芯片,我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司,因为它的行业是足够大,但是给芯片公司估值,我认为是没法估值的。
牛壮:您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势,还是传统车企更有优势?
林园:我基本的判断,未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下,我不相信新企业会把老企业搞垮,但是我的判断不一定准确,你到二手车市场去看一下就知道了,二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多,没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮:和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现,比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐,这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少,未来可能会上市,您如何来看待这些新的消费品类?
林园:这些企业很难把握,因为产品更新换代很快,有可能过几年就有一个新的东西出现,但是快餐业我是比较看好的。
牛壮:有关线上医疗和医药电商,林总怎么看?
林园:这些行业还是不错的,因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛,有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮:一只基金产品,一般您是买多少只股票?
林园:这个没有特殊设定,我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作,比如投资一些企业盈利了,我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量,它是灵活的,但越往后面,比如若干年以后(产品如果存续),我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮:有观点认为,沪港通和深港通打开以后,A股的定价权基本掌握在外资手里,您认为是这样吗?
林园:这是不可能的,外资也是会跟着市场在走的,你去统计一下外资的持股公司就知道了,他们也是做综合配置的,可能基于他们经验的积累和判断,他们也没有什么特别的,都是很常识的东西。
牛壮:林总之前认为,市场还处在牛市初期,对于这个观点,您现在还维持这样的判断吗?
林园:对于牛市初期的判断没有变化,因为市场一旦趋势形成,是很难改变的,但这主要是我们自己的判断,可能有猜谜语的成分。
牛壮:您觉得到年底之前,市场还有很大的表现吗?比如说超过本年最高点?
林园:我不做判断,这也是很难判断的,因为市场指数在一段时间内上涨、下跌,这种涨跌的时间段是非常短暂的,对于这种表现,我们是没有办法猜测的,但是出现这种现象的可能性是随时存在的。#股票##股林虾客#
5月7日,深圳市林园投资董事长林园做客恒泰证券直播室,与恒泰证券总裁牛壮探讨了当下市场的风险与投资机会。林园认为,对于牛市初期的判断没有变化,因为一旦趋势形成是很难改变的。指数在一段时间内剧烈波动,时间段是非常短暂的,但年内指数或随时创“新高”,超过春节前的年内高点。
以下为文字实录(有删节):
牛壮:林总十分关注和嘴巴有关的企业,重点关注的理由有哪些?
林园:和嘴巴有关的企业,有不断的现金流,而且现金流是会不断增大的,而且这些企业有一个共同特点,负债率非常低,它们获取利润不依靠负债。很多企业账面上有大量的现金,现金非常丰富。
牛壮:很多跟嘴巴相关的公司股价累计了巨大涨幅,如何判断它们的卖点?
林园:这个东西很难把握,我们知道,投资就是一个循序渐进的过程,如果在某一个时点来看,股价位置的相对高、低是很难判断的。但对于看好的公司,我们有钱就会投一点,坚信其是以时间换空间的,输了时间但是不会输钱。一些几十倍PE的公司,如果未来业绩不断增长,可能在7、8年以后,它的估值水平和当初还是一样的。
牛壮:您担心集采对医药行业的影响吗?
林园:医药股当前的市场表现已经反映了它本身好的行业赛道。我认为集采对医药行业影响是很小的,并不影响医药企业的盈利,如果简单算一笔账,医药公司未来三年消化掉集采带来的影响,三年以后,医药企业的盈利一定比今年多。
对于医药股,需要重点关注那些未来市场的需求量在不断变大的领域。另外,它的产品是不是能起到真正治病的作用?药效是非常重要的。此外,投资医药要避开那些有太多同类竞争的领域,这些都是需要专业知识和基本判断。
牛壮:如何看待近期强势上涨的钢铁、煤炭、有色等周期股,是短期炒作,还是新机会的确立?
林园:我认为钢铁、煤炭这些周期股都是偏短期的炒作现象,它们的周期性非常明显,而且波动大,比如说钢铁,短期的暴涨很大一部分原因在于最近钢价上涨,因为供求关系上有一些短暂的不平衡,企业的利润变好了,但我们投资更为看得长远。
牛壮:消费品领域还有很多细分行业,比如电影、旅游、酒店,您关心它们吗?
林园:我对它们研究很少,没有去关注这些领域。但是如果从投资周期的角度来看,我认为它们虽然不是最好的介入时点,但在未来若干年回头来看,现在的介入时点不会太差。疫情等各方面的因素对它们造成了很大的影响,如果从投资的反向逻辑来看,最简单的方法就是在它最坏的时候、没人要的时候去投资,但这也是有风险的,有可能你投资了以后,它会一直亏钱。
牛壮:医美概念最近比较火热,您看好这个行业吗?
林园:对医美行业我肯定是看好的,行业肯定没问题。但是我们并没有过多的注意这个行业,是因为我们还是会更加注重一些刚需消费的领域,另外,我觉得,像医美行业现在正处在一个景气度非常高的时期,跟其他行业的投资逻辑一样,行业景气度非常高的时候去投资,里边确实有风险。
牛壮:您觉得现在这个阶段能重点关注可转债吗?
林园:投资可转债更多的是一种思维方式的变化,对于有些行业,比如医美,最近有些公司股价上涨非常明显;但是我们有一个思路,就是一些股价、估值都非常高的正股不敢买,我就买它的可转债,实际上我们是对行业进行配置。
牛壮:林总是如何评价成长股的估值高低,比如5G、芯片、AI、新能源这些行业?它们的合理估值如何判定?
林园:这些科技股的合理估值很难判定,根本没办法估值,估值就是伪命题,怎么去估值?全世界没有一个人会把这些领域的公司给出准确的估值。但是科技的大方向是没有问题的,像芯片,我认为中国肯定会出现顶级的芯片公司,因为它的行业是足够大,但是给芯片公司估值,我认为是没法估值的。
牛壮:您觉得是蔚来、理想、特斯拉更具优势,还是传统车企更有优势?
林园:我基本的判断,未来汽车市场还是过去100年占据优势地位的企业的天下,我不相信新企业会把老企业搞垮,但是我的判断不一定准确,你到二手车市场去看一下就知道了,二手车市场那些电动车买回来就马上贬值很多,没人要。新的汽车企业很难跟那些老牌车企去竞争。
牛壮:和嘴巴有关的一些新的消费品牌也在不断出现,比如说一些奶茶、一些连锁的新的品牌快餐,这些新的品牌比较受年轻人喜欢。但市场目前相关企业还比较少,未来可能会上市,您如何来看待这些新的消费品类?
林园:这些企业很难把握,因为产品更新换代很快,有可能过几年就有一个新的东西出现,但是快餐业我是比较看好的。
牛壮:有关线上医疗和医药电商,林总怎么看?
林园:这些行业还是不错的,因为这个行业它毕竟有一个基本的门槛,有一定的竞争壁垒。但我很少去投资医药商业公司。
牛壮:一只基金产品,一般您是买多少只股票?
林园:这个没有特殊设定,我们主要根据对市场时机的把握来决定持仓的。但我们大概是这样的操作,比如投资一些企业盈利了,我们会更根据盈利状况来决定我们的投资数量,它是灵活的,但越往后面,比如若干年以后(产品如果存续),我相信持股集中度会越来越集中。
牛壮:有观点认为,沪港通和深港通打开以后,A股的定价权基本掌握在外资手里,您认为是这样吗?
林园:这是不可能的,外资也是会跟着市场在走的,你去统计一下外资的持股公司就知道了,他们也是做综合配置的,可能基于他们经验的积累和判断,他们也没有什么特别的,都是很常识的东西。
牛壮:林总之前认为,市场还处在牛市初期,对于这个观点,您现在还维持这样的判断吗?
林园:对于牛市初期的判断没有变化,因为市场一旦趋势形成,是很难改变的,但这主要是我们自己的判断,可能有猜谜语的成分。
牛壮:您觉得到年底之前,市场还有很大的表现吗?比如说超过本年最高点?
林园:我不做判断,这也是很难判断的,因为市场指数在一段时间内上涨、下跌,这种涨跌的时间段是非常短暂的,对于这种表现,我们是没有办法猜测的,但是出现这种现象的可能性是随时存在的。#股票##股林虾客#
#不想p图的五月中旬乱序微博速递
p1是看完速9遇上的丁丁车
P2是给史迪仔找到了最佳位置 三娃依旧是我的心头爱
P3是丁丁早上放在门口的糖果
P4是三个室友周五冒雨陪我吃粉丝饺
P5是又吃上麦香鱼但因为偷偷喝冷饮而疼痛
P6是终点位的奖牌(好喜欢文创!)
P7是买给娟与标的心头爱玉桂狗手机壳
P8是又被我搞碎的钢化膜 以及标又给我换了新的
P9是丁丁520发的红包儿
P10是两个月里第七顿牛顿 以及第二次见人这么吃饭
P11是创业基础的自以为聪明塔
P12是不想上创业课偷偷落泪
P131415 是和大家一起总结快乐 这学期真的尝试了很多新的东西
P1617是最近的发言 对立面:不聪明/哲学
P18:原来每个人心里都是有白月光的,希望大家都能温暖别人!
写在最后:
最近思考的问题是身躯饱含风霜,灵魂经久不衰。想了很久,但依旧模糊。
昨天有跟阿白说:
我终于也是体会到了突然想一生短暂又想一刻亘古的时刻。
在很多很多瞬间 我都真实的这么想。
前几天还在真情实感对室友表达不满,现在是真的把她放下了,而且觉得她的好笑事说出来更加有意思,不再为她生气。
丢了耳机,就抛下作业,大睡了一觉,虽然睡眠不好的问题没有完全解决,食欲不振的问题好像也没有很好的缓和,但最近很开心,希望开心可以治好病,不喝中药就可以治好病。
不开心的时候,是会觉得人生没意义的,但现在有很多期待的事,下次可以和李大馒头一起吃热腾腾的干挑面,也可以和江铁走过夜色凉风的德清,很多很多的未完成让人生突然多了很多希望。
最近身边的人都过得很好,小情侣们(叶雯「雨天送钥匙,礼重情更重」、标波[磕死我了],猴妮[用打印机给我打了照片,耶!],双鱼[是终于见面了]…)十分顺利,跟失联两个月的阿莫连线,小七在麻将桌上风生水起,大家都好不开心,真替他们高兴。
应该还能说点什么,但又觉得还有很多话应该放到下次来说,本来想做个五月总结的,但是作业太多了,也许我会忘记就索性一股脑发了,没有逻辑但是我想做的真实的我自己,这条微博的灵感来源是去年的日记,没有逻辑,同样的很多细节的事也没有记录到,但我都真实的感受过了。
五月是过的很精彩的,确实也会难免的低落,但现在是开心的,最近在攻克在人前讲话的时候紧张的问题,为此大费周章,希望下次可以告诉大家办妥的喜讯。
向你发出了快乐邀请,请你查收。
p1是看完速9遇上的丁丁车
P2是给史迪仔找到了最佳位置 三娃依旧是我的心头爱
P3是丁丁早上放在门口的糖果
P4是三个室友周五冒雨陪我吃粉丝饺
P5是又吃上麦香鱼但因为偷偷喝冷饮而疼痛
P6是终点位的奖牌(好喜欢文创!)
P7是买给娟与标的心头爱玉桂狗手机壳
P8是又被我搞碎的钢化膜 以及标又给我换了新的
P9是丁丁520发的红包儿
P10是两个月里第七顿牛顿 以及第二次见人这么吃饭
P11是创业基础的自以为聪明塔
P12是不想上创业课偷偷落泪
P131415 是和大家一起总结快乐 这学期真的尝试了很多新的东西
P1617是最近的发言 对立面:不聪明/哲学
P18:原来每个人心里都是有白月光的,希望大家都能温暖别人!
写在最后:
最近思考的问题是身躯饱含风霜,灵魂经久不衰。想了很久,但依旧模糊。
昨天有跟阿白说:
我终于也是体会到了突然想一生短暂又想一刻亘古的时刻。
在很多很多瞬间 我都真实的这么想。
前几天还在真情实感对室友表达不满,现在是真的把她放下了,而且觉得她的好笑事说出来更加有意思,不再为她生气。
丢了耳机,就抛下作业,大睡了一觉,虽然睡眠不好的问题没有完全解决,食欲不振的问题好像也没有很好的缓和,但最近很开心,希望开心可以治好病,不喝中药就可以治好病。
不开心的时候,是会觉得人生没意义的,但现在有很多期待的事,下次可以和李大馒头一起吃热腾腾的干挑面,也可以和江铁走过夜色凉风的德清,很多很多的未完成让人生突然多了很多希望。
最近身边的人都过得很好,小情侣们(叶雯「雨天送钥匙,礼重情更重」、标波[磕死我了],猴妮[用打印机给我打了照片,耶!],双鱼[是终于见面了]…)十分顺利,跟失联两个月的阿莫连线,小七在麻将桌上风生水起,大家都好不开心,真替他们高兴。
应该还能说点什么,但又觉得还有很多话应该放到下次来说,本来想做个五月总结的,但是作业太多了,也许我会忘记就索性一股脑发了,没有逻辑但是我想做的真实的我自己,这条微博的灵感来源是去年的日记,没有逻辑,同样的很多细节的事也没有记录到,但我都真实的感受过了。
五月是过的很精彩的,确实也会难免的低落,但现在是开心的,最近在攻克在人前讲话的时候紧张的问题,为此大费周章,希望下次可以告诉大家办妥的喜讯。
向你发出了快乐邀请,请你查收。
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