华友钴业调研纪要202106
1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3万吨）。
2025年的目标是50+50万吨，按照前驱体5亿元/万吨，正极材料3亿元/万吨的投资，一体化投资强度7亿/万吨，资本开支规模350亿元，前端25万吨镍的投资强度50亿美金，合计600+亿元资本开支，2030年的投资规划总共需1200+亿的资本开支；
2、出货指引和客户结构：
前驱体：目前产能10万吨，其中自有产能5.5万吨，2020年出货量3.7万吨，21年至今满产，与LG一期合资4万吨，与POSCO合作一期5000吨，合资公司目前在做产线爬坡和客户验证工作，预计下半年大规模量产，2021年全年出货指引7.5万吨，另外还有5万吨高镍三元前驱体，2021年年底形成15万吨产能，2022年出货指引10+万吨；客户结构上，20年60%是给LG（LG、巴莫、浦项），21-22年的增量主要还是LG,但后续和SK、亿纬锂能还有CALT（通过巴莫）都会快速放量；产品结构上，目前50%是6系，其余为5系和8系，后续8系以上占比提升；
正极：目前主要在收购的巴莫，华友本次收购38.5%股权，控股股东表决权委托给上市，控制65%；巴莫产能5.5万吨，21年年底7.5-8万吨，22年达到10万吨，巴莫以后的正极项目会同步启动，未来巴莫的股权还是会翻到上市公司来。
未来的客户：目前已经是LG的主要前驱体和正极供应商，目前四元的前驱体在LG开发认证中；前驱体-巴莫给T的项目也在认证中；巴莫在宁德体系已经拿到份额，未来通过竞争扩产份额；亿纬锂能18亿参与公司定增，然后公司带着亿纬锂能参与青山项目，而这个项目是帮助亿纬锂能拿BM项目。
3、上游项目：
1）是6万吨粗制氢氧化镍钴湿法冶炼项目。2018年10月份正式开始建设，2019年落幕，通过收购了青山参与项目里，目前为止最新的股权结构，华友钴业57%，洛阳30%，青山10%。项目去年3月1号正式开工建设，到去年的年底，整个的项目进展58.7%，预计今年年底正式建成，项目规划的总投资额12.8亿美金，产品6万吨，其中6万吨镍带出7800吨的钴，根据前线反馈情况，总投资额超预期，基本上在10个亿以内，这个项目也是现阶段全球关注的一个项目。
2）是4.5万吨火法高冰镍项目。建设期两年，预计21年的年底建成。火法是一个短平快的项目，非常赚钱，前期投入比较少，见效非常快。
3）是刚刚披露湿法冶炼12万吨镍，1.5万吨钴，华友，青山和亿纬一起投了第一个项目的升级版，华友20%，青山30%，亿纬17%，这个项目预计2023年上半年投产；
资源端3个要点：
1）技术比纯资源端更重要：红土镍矿主要集中在赤道两边，南北35度以内，印尼探明2000-3000万吨镍金属当量；青山是资源控制方，但是青山不锈钢起家，火法工艺适合下面一层的红土镍矿，镍和铁的品味更高，直接生产镍铁，生产不锈钢竞争力更高，湿法的工艺适合表层红土镍矿，伴生钴，且用火法炼不出来，没有湿法工艺之前全部用于填海；
2）华友与青山关系：青山给公司红土镍矿，开采成本+几个美金/吨，固定价格方式；青山出9%的资本金拿30%的权益；另外项目青山的电厂码头工业园区的利用率都提上来；
青山最早湿法与格林美合作，但是格林美执行力不行，中途要退出；多次反复，后续青山就退出，所有后面的项目都主要与华友合作；青山与华友的合作是全方位的，后续的湿法项目全部与华友合作（类似排他），中伟与青山也有合作，但是规定中伟不能投资湿法项目，也不能投资RKEF工艺的火法项目（青山自己控制），目前了解中伟是投资1万吨完全新工艺的火法项目；
印尼当地还有两个大的矿业公司，一个是淡水河谷，基本上中资企业很难与他合作；一个是印尼国有矿业公司，很多其他中国厂商都是与这个公司在谈，很多大项目都是从这个口径出，但按照华友的调研反馈，国企20亿美金以上的项目，内部流程就要2年，很多项目落地周期会非常长；
3）湿法比较：湿法全球有3个成熟的，项目，住友2个+中冶端木，端木的项目在巴布，设备没有国产化加上基建投产非常大，3万吨投资12亿美金，再加上巴布的资源品味高；华友的项目是中冶端木的核心团队来做，6万吨投资12亿美金，大部分设备实现国产化，力勤的项目是端木的基层团队，且不在青山的园区，投资强度高于华友，力勤第一条线出来的粗制氢氧化镍，不算钴的收益，镍成本不到1万美元，算钴的收益6500-7500美元/吨，做到硫酸镍的成本再加3000美元，大约1万美元左右，目前行业的硫酸镍成本1.3-1.4万美元/吨，公司的方案预计硫酸镍的镍成本7000-8000（保守9000）美元/吨。
4）钴镍伴生：湿法红土，10摩尔的镍伴生1摩尔的钴，未来9系和四元电池，从高镍技术前瞻来看，5-10%是降钴的极限；
4、战略逻辑：电池是整个锂电池行业的核心企业，具有行业有定价权，上游企业没有主动技术创新价值，都是围绕电池厂的创新来跟随，横向竞争主要是成本竞争，技术迭代到目前的，一线企业高镍的技术都掌握，在加工费端无法拿到技术溢价，纯加工领域很难靠技术和管理与同行拉开差距，最后会回到资源竞争，这是全行业逐步形成的共识。
目前做的好的正极厂，吨净利0.5万元，前驱体吨净利0.5万元，合计毛利率10%左右，盈利波动主要靠供应链管理，向宁德这样的客户能把加工费压到极致（基本不盈利），未来一体化的企业的毛利率30~35%，对非一体化企业是降维打击；#股票##价值投资日志[超话]#
1、项目规划和资本开支：华友的规划是到2030年形成100万吨前驱体+100万吨正极，并形成上游的垂直一体化布局。规划的下游依据是，2030年全球锂电市场形成大约400万吨三元正极材料需求，华友的目标份额是25%，上游的依据是，高镍三元正极100万吨大约需要50万吨镍，4~5万吨钴（极限的方案2-3万吨）。
2025年的目标是50+50万吨，按照前驱体5亿元/万吨，正极材料3亿元/万吨的投资，一体化投资强度7亿/万吨，资本开支规模350亿元，前端25万吨镍的投资强度50亿美金，合计600+亿元资本开支，2030年的投资规划总共需1200+亿的资本开支；
2、出货指引和客户结构：
前驱体：目前产能10万吨，其中自有产能5.5万吨，2020年出货量3.7万吨，21年至今满产，与LG一期合资4万吨，与POSCO合作一期5000吨，合资公司目前在做产线爬坡和客户验证工作，预计下半年大规模量产，2021年全年出货指引7.5万吨，另外还有5万吨高镍三元前驱体，2021年年底形成15万吨产能，2022年出货指引10+万吨；客户结构上，20年60%是给LG（LG、巴莫、浦项），21-22年的增量主要还是LG,但后续和SK、亿纬锂能还有CALT（通过巴莫）都会快速放量；产品结构上，目前50%是6系，其余为5系和8系，后续8系以上占比提升；
正极：目前主要在收购的巴莫，华友本次收购38.5%股权，控股股东表决权委托给上市，控制65%；巴莫产能5.5万吨，21年年底7.5-8万吨，22年达到10万吨，巴莫以后的正极项目会同步启动，未来巴莫的股权还是会翻到上市公司来。
未来的客户：目前已经是LG的主要前驱体和正极供应商，目前四元的前驱体在LG开发认证中；前驱体-巴莫给T的项目也在认证中；巴莫在宁德体系已经拿到份额，未来通过竞争扩产份额；亿纬锂能18亿参与公司定增，然后公司带着亿纬锂能参与青山项目，而这个项目是帮助亿纬锂能拿BM项目。
3、上游项目：
1）是6万吨粗制氢氧化镍钴湿法冶炼项目。2018年10月份正式开始建设，2019年落幕，通过收购了青山参与项目里，目前为止最新的股权结构，华友钴业57%，洛阳30%，青山10%。项目去年3月1号正式开工建设，到去年的年底，整个的项目进展58.7%，预计今年年底正式建成，项目规划的总投资额12.8亿美金，产品6万吨，其中6万吨镍带出7800吨的钴，根据前线反馈情况，总投资额超预期，基本上在10个亿以内，这个项目也是现阶段全球关注的一个项目。
2）是4.5万吨火法高冰镍项目。建设期两年，预计21年的年底建成。火法是一个短平快的项目，非常赚钱，前期投入比较少，见效非常快。
3）是刚刚披露湿法冶炼12万吨镍，1.5万吨钴，华友，青山和亿纬一起投了第一个项目的升级版，华友20%，青山30%，亿纬17%，这个项目预计2023年上半年投产；
资源端3个要点：
1）技术比纯资源端更重要：红土镍矿主要集中在赤道两边，南北35度以内，印尼探明2000-3000万吨镍金属当量；青山是资源控制方，但是青山不锈钢起家，火法工艺适合下面一层的红土镍矿，镍和铁的品味更高，直接生产镍铁，生产不锈钢竞争力更高，湿法的工艺适合表层红土镍矿，伴生钴，且用火法炼不出来，没有湿法工艺之前全部用于填海；
2）华友与青山关系：青山给公司红土镍矿，开采成本+几个美金/吨，固定价格方式；青山出9%的资本金拿30%的权益；另外项目青山的电厂码头工业园区的利用率都提上来；
青山最早湿法与格林美合作，但是格林美执行力不行，中途要退出；多次反复，后续青山就退出，所有后面的项目都主要与华友合作；青山与华友的合作是全方位的，后续的湿法项目全部与华友合作（类似排他），中伟与青山也有合作，但是规定中伟不能投资湿法项目，也不能投资RKEF工艺的火法项目（青山自己控制），目前了解中伟是投资1万吨完全新工艺的火法项目；
印尼当地还有两个大的矿业公司，一个是淡水河谷，基本上中资企业很难与他合作；一个是印尼国有矿业公司，很多其他中国厂商都是与这个公司在谈，很多大项目都是从这个口径出，但按照华友的调研反馈，国企20亿美金以上的项目，内部流程就要2年，很多项目落地周期会非常长；
3）湿法比较：湿法全球有3个成熟的，项目，住友2个+中冶端木，端木的项目在巴布，设备没有国产化加上基建投产非常大，3万吨投资12亿美金，再加上巴布的资源品味高；华友的项目是中冶端木的核心团队来做，6万吨投资12亿美金，大部分设备实现国产化，力勤的项目是端木的基层团队，且不在青山的园区，投资强度高于华友，力勤第一条线出来的粗制氢氧化镍，不算钴的收益，镍成本不到1万美元，算钴的收益6500-7500美元/吨，做到硫酸镍的成本再加3000美元，大约1万美元左右，目前行业的硫酸镍成本1.3-1.4万美元/吨，公司的方案预计硫酸镍的镍成本7000-8000（保守9000）美元/吨。
4）钴镍伴生：湿法红土，10摩尔的镍伴生1摩尔的钴，未来9系和四元电池，从高镍技术前瞻来看，5-10%是降钴的极限；
4、战略逻辑：电池是整个锂电池行业的核心企业，具有行业有定价权，上游企业没有主动技术创新价值，都是围绕电池厂的创新来跟随，横向竞争主要是成本竞争，技术迭代到目前的，一线企业高镍的技术都掌握，在加工费端无法拿到技术溢价，纯加工领域很难靠技术和管理与同行拉开差距，最后会回到资源竞争，这是全行业逐步形成的共识。
目前做的好的正极厂，吨净利0.5万元，前驱体吨净利0.5万元，合计毛利率10%左右，盈利波动主要靠供应链管理，向宁德这样的客户能把加工费压到极致（基本不盈利），未来一体化的企业的毛利率30~35%，对非一体化企业是降维打击；#股票##价值投资日志[超话]#
斯达半导体会议纪要20210612
近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
斯达半导体会议纪要202106
近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
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近期情况？
芯片供应还不错，foundry厂给了很大支持，在华虹的12英寸进展非常顺利，也倒入了其他代工厂，但还是华虹为主
华虹目前给了3千片12-inch相当于7-8千片8吋的产能（年初的时候几百片），现在瓶颈可能是在公司自己模块的产能
8英寸的产能大概在1W片左右
Q1的情况还不错吧，Q2达到满产，所以会比Q1更好
模块的产能同比去年应该有50%的增长，但因为产品结构有调整，产值增长的比例不是50%
模块的产能瓶颈主要在设备上，人员可能也是个瓶颈
模块的产能计划到年底比去年底提升50%，整体产出肯定是没办法增加50%那么多，明年整体能增加50%
华虹的工艺刚开始起步，是否可以用在汽车上？
转移到12吋的产能是成熟产品（ie工控模块的芯片）
风电光伏加起来2020年才3千万收入，今年情况完全变了，因为行业特别缺货，客户只看供应保障
光伏的应用很大一部分是用分立器件，所以没有模块产能瓶颈的问题
今年的收入规模大几千万，应该不会过亿元，毕竟客户导入也是需要时间的
阳光、华为、锦浪、固德威
光伏的导入周期，一般需要半年到一年，现在有些比较着急的客户可能3个月就能完成测试
新能源A00级做的很成熟了，你们可以用排除法，市场上已知没有用我们的那几款排除掉以后，其他都是斯达做的
A+B级车，去年定点的很多平台很多是160kW的，一般来说130kW是A级，160kW就算是B级了
模块的价格基本跟功率成正比
模块产能紧缺的情况什么时候能缓解？
3Q末可能有希望，因为一般来说工控在3Q稍微淡一点，另外公司自己的设备move in，但也说不定4Q又更紧张了呢，不好说
自建产能进展？
6吋，SiC和3300V的芯片，预计到明年年底可以投产
进展很顺利，公司希望可以尽早把产品做出来放到市场上去认证
SiC公司大概率会从Cree买6-inch外延片，做mosfet
两张6吋SiC的芯片的用量=一张8吋的IGBT的用量
公司做这个产能的考量：首先肯定不是为了做IDM（安抚一下华虹）。主要原因是市场上找不到合适的6吋的工艺平台，公司想做出一些特色产品，以后再逐渐往8吋转移，也可能转移到华虹的8寸线呀
规划的产能是每月3万片，其中SiC起量会慢一点，因为SiC一片顶四片
IGBT的竞争格局？
公司去年排全球第七，今年有希望提升一点，目标是IGBT模块收入至少在国内市场做到第一
英飞凌在国内的份额大概不到30%，接下来几年是一个格局变化的关键时间
2021年公司的份额也接近10%
公司在国内市场的优势是已经有口碑，只要抓住英飞凌缺货的机会就好
中车，因为它可以做的下游太多了，想做工控、想做新能源车，在展会上能见到它的各种产品，但是一直没什么动静。感觉相比工控，中车在新能源车的领域里还稍微积极点
比亚迪去年就有从公司采购，今年量更大了。因为byd做平面型igbt，跟英飞凌的匹配性不好
SiC在客户端的需求怎么样？
去年定点了几个新能源车的sic，其中几个商用车
价格差从过去的10倍，现在降到4-5倍，估计长期稳定的价格差是在2倍
以现有产能估计，今年能做40万辆，以纯电为主。
同等级别的车，混动的模块价格会比纯电更贵一点，因为它动力+发电的需求量是纯电的需求量的1.5倍
核心技术在哪？
芯片的设计、工艺，封装
宏微也是找华虹代工的，但是它的产品性能就是不如斯达
斯达的第二代产品对标英飞凌的第四代产品，有些性能指标甚至比英飞凌好
公司最新的产品对标英飞凌第七代，在逐渐推出产品，下半年会更完善以后再公布
第三代产品会比第二代芯片面积小20%，转换效率更高，并且长期去看的话成本会低
从产品的应用环境来看，新能源车的工况是要求最高的，并且是人命关天的，风电光伏顶多是花钱解决问题。工控里面，电梯控制器是最难进入的，也是因为人命关天
价格vs英飞凌？
差个5-10%，个别领域里10%+，但是在逐渐缩小
未来四五年，SiC MOS vs IGBT？
就是在NEV里有一些互相竞争的关系，用SiC和用IGBT目前大概差个3%左右的综合续航，但是可以通过增加电池容量去弥补呀
所以可能就是高端车型用SiC多一点
工控的情况有什么变？
比较稳定，国内的客户都在用，有些比例比较高，有些低一点；在汇川去年占到20%，今年会高一点
接下来会去重点推进国外的那些客户ABB西门子台达这些
国内客户每年10%+的增长
公司预期1H21的工控收入增速30%左右
华虹给的价格有涨，公司也有一些产品涨价了，整体毛利率维持稳定
公司现在对自己的新能源车越来越有信心。以前的10万辆里面，有一些是to B的网约车、出租车，今年你发现很多是老百姓买单的车型，在一些大城市可能有政策导向，但是公司的下游车型其实也不是在这些大城市，所以需求很真实的反应了产品力和老百姓的需求。
1张8吋的wafer切出来的芯片可以做5-6台车
芯片自给率今年能到80%+，还在用外购的都是老的项目for工控
公司今年在涨价上非常克制，因为市场是有周期的，现在客户有困难，公司又在抢占市场的阶段，所以不想去涨价。但是跟客户沟通如果可以通过涨价给客户保障供应，那也会涨一些啦。
公司很少做IPM，因为不赚钱呀，而且缺产能的时候肯定要砍掉这部分。
充电桩上，公司没怎么做，因为充电桩用SiC的比较多，并且不赚钱
收入指引：增速 30%+
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