洪灏：最容易赚钱的时候已经过去
1）上下游的价差主要体现在下游需求端的不足，大家不要被奢侈品上头排的队迷惑，真正的终端需求其实不足，终端需求没有被反映在 CPI价格的通胀上，所以造成了上下游的价差；
2）无论是中国还是美国，央行货币政策可以继续宽松的话是不太可能的，最宽松的时候已经过去；
3）下一个阶段，市场价格反映的应该是一个防御性价值板块的轮动，周期性价值板块的强势逐渐见顶，最容易赚到的钱已被赚走；
4）整个半导体板块都非常强，包括科创50，还有创业板的涨幅很好，但半导体的行情并不是最近开始的。从我们供给侧改革开始，2016-2017年我们一直在进行半导体行业的投入；
5）白酒板块是一个防御性的成长板块，因为它每年的盈利大家都给予15%或20%的增长；
6）去年6月份就是闭眼睛买周期闭着眼睛买价值，11月份闭着眼睛买贝塔。但是现在因为流动性边际的收紧，对于估值，对于债券收益率，对于风险资产的风险偏好，都是有向下压抑的作用的；
7）下半年有不少风险点，最核心的是长端的利率和通胀的预期；
8）好公司不一定是好股票。
1）上下游的价差主要体现在下游需求端的不足，大家不要被奢侈品上头排的队迷惑，真正的终端需求其实不足，终端需求没有被反映在 CPI价格的通胀上，所以造成了上下游的价差；
2）无论是中国还是美国，央行货币政策可以继续宽松的话是不太可能的，最宽松的时候已经过去；
3）下一个阶段，市场价格反映的应该是一个防御性价值板块的轮动，周期性价值板块的强势逐渐见顶，最容易赚到的钱已被赚走；
4）整个半导体板块都非常强，包括科创50，还有创业板的涨幅很好，但半导体的行情并不是最近开始的。从我们供给侧改革开始，2016-2017年我们一直在进行半导体行业的投入；
5）白酒板块是一个防御性的成长板块，因为它每年的盈利大家都给予15%或20%的增长；
6）去年6月份就是闭眼睛买周期闭着眼睛买价值，11月份闭着眼睛买贝塔。但是现在因为流动性边际的收紧，对于估值，对于债券收益率，对于风险资产的风险偏好，都是有向下压抑的作用的；
7）下半年有不少风险点，最核心的是长端的利率和通胀的预期；
8）好公司不一定是好股票。
洪灏：最容易赚钱的时候已经过去
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2）无论是中国还是美国，央行货币政策可以继续宽松的话是不太可能的，最宽松的时候已经过去；
3）下一个阶段，市场价格反映的应该是一个防御性价值板块的轮动，周期性价值板块的强势逐渐见顶，最容易赚到的钱已被赚走；
4）整个半导体板块都非常强，包括科创50，还有创业板的涨幅很好，但半导体的行情并不是最近开始的。从我们供给侧改革开始，2016-2017年我们一直在进行半导体行业的投入；
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6）去年6月份就是闭眼睛买周期闭着眼睛买价值，11月份闭着眼睛买贝塔。但是现在因为流动性边际的收紧，对于估值，对于债券收益率，对于风险资产的风险偏好，都是有向下压抑的作用的；
7）下半年有不少风险点，最核心的是长端的利率和通胀的预期；
8）好公司不一定是好股票。#投资#
1）上下游的价差主要体现在下游需求端的不足，大家不要被奢侈品上头排的队迷惑，真正的终端需求其实不足，终端需求没有被反映在 CPI价格的通胀上，所以造成了上下游的价差；
2）无论是中国还是美国，央行货币政策可以继续宽松的话是不太可能的，最宽松的时候已经过去；
3）下一个阶段，市场价格反映的应该是一个防御性价值板块的轮动，周期性价值板块的强势逐渐见顶，最容易赚到的钱已被赚走；
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1）上下游的价差主要体现在下游需求端的不足，大家不要被奢侈品上头排的队迷惑，真正的终端需求其实不足，终端需求没有被反映在 CPI价格的通胀上，所以造成了上下游的价差；
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