[太阳]“#风电#+#光伏#”需求共振 对铜铝锌基本面改善有限
2021-09-22
在过去的10年间，光伏和风电之所以成为全球增长最快的能源类型，核心因素在于成本的迅速下降。但是这一增长趋势可能会因为原材料上涨而逆转。
数据显示，2020年全球累计风电装机量733GW，其中中国为282GW；2020年全球新增风电装机量111GW，其中中国为72GW。根据彭博预测，2021-2030年，全球累计新增风电装机量为969GW，其中中国为447GW。“2020北京风能大会”上，400多家风电企业首度发起联合宣言，宣言保证，将年均新增风电装机50GW以上。2025年以后，中国风电年均新增装机容量应不低于60GW，到2030年至少达到800GW，据此测算，中国2021-2030年之间累计新增风电装机量518GW，高于彭博预测，调整彭博数据中关于中国的新增风电装机量，整体预计2021-2030年之间全球累计风电装机量1040GW。
2019年，全球累计光伏装机量为693GW，其中中国为225GW，2020年中国新增光伏装机量48GW。根据彭博数据调整，预计2020年全球累计光伏装机量833GW，高于欧洲光伏产业协会公布的最新全球累计光伏装机量773.2GW；整体判断2020年全球光伏装机容量在800GW附近。
对于未来，中国光伏行业协会预测，“十四五”期间，国内年均光伏新增装机规模一般预计是70GW，乐观预计是90GW。彭博预测，2021-2023年全球年均光伏新增装机规模在200GW，以此测算可以推出2021-2025年全球新增发电装机量1000GW。欧洲光伏业协会在2021年9月1日发布的《全球市场展望》预测称，2021-2025年累计光伏新增容量1097GW。在最佳条件下，2021-2025年累计光伏新增容量将达1374GW，在中等条件下，预计全球光伏装机总量将在未来5年达到以下里程碑：2021年900GW，2022年1100GW，2023年1300GW，2024年1600GW以及2025年1800GW。整体预计，2021-2025年，全球光伏新增装机容量1000GW-1374GW。
铜在风电中的具体应用组件为塔筒电缆、机组内部升压器、机组外部升压器、风电场内部电缆、电机、开关设备、控制电线和电缆、接地电线和电缆等，应用范围较广。对于海上风电来说，各组件的铜使用强度均较陆上风电有所提升，尤其是电缆，电缆铜用量占比可高达59%。尽管不同技术对铜使用强度略有影响，但由于电机和增速箱用铜量在风电场整体的比例不高（8%-21%），整体影响有限。
光伏发电系统是由太阳能电池方阵、蓄电池组、充放电控制器、逆变器、交流配电柜、太阳跟踪控制系统等设备组成，其中汇流箱、变压器、铜导线等组件含铜量较多。
风电中对铜使用强度影响最大的因素是陆上新装机与海上新装机的选择。Wood Mackenzie报告显示，陆上风电每GW装机需要消耗5400吨铜，海上风电每GW装机需要消耗15300吨铜，光伏系统每GW装机需耗铜5000吨。星展银行数据显示，陆上风电每GW装机需要消耗4000吨铜，海上风电每GW装机需要消耗10000吨铜，光伏系统中每GW装机需要消耗5500吨铜。
结合两家统计取均值，预计海上风电每GW装机需要消耗12650吨铜，陆上风电每GW装机需要消耗4700吨铜，光伏系统每GW装机需要消耗5250吨铜。
根据测算2021-2030年全球风电新增装机量1040GW，考虑到2025-2030年风电建设加快，预计2021-2025年年均风电增量100GW。全球风能理会（GWEC）在2020年预测，2021-2025年全球陆上新增装机量分别为9.7GW、9.1GW、9.9GW、13GW、21.5GW，据此测算，2021-2025年风电年均耗铜57万吨。根据测算，2021-2025年在中等条件下，全球光伏装机总量会达到以下里程碑：2021年900GW，2022年1100GW，2023年1300GW，2024年1600GW以及2025年1800GW，以此测算光伏年均耗铜量108万吨，而在最佳条件下全球光伏年均耗铜量将达到144万吨。
整体判断，在光伏增长一般情况下，风电+光伏在2021-2025年耗铜量为165万吨/年，在光伏增长最乐观情况下风电+光伏年均耗铜能达到200万吨增量。2020年，风电+光伏耗铜仅106.5万吨，相较于2020年年均边际增量达58.5万-93.5万吨，根据2020年全球铜需求2300万吨，边际增幅在2.5%-4.1%。
在“双碳”目标驱使下，减排是重中之重，太阳能、风能、潮汐等自然能源替代传统化石能源，进而减少碳排放，成为未来主要趋势。对应铝需求应用，最主要体现在光伏装机用铝需求上，风电装机用铝量相对有限。对光伏装机用铝增量的测算主要分为两个部分：一是单位GW装机耗铝量，二是未来光伏装机增量预测。
铝型材在光伏领域中主要是用于制造伏边框和支架。
光伏边框的尺寸主要受组件中硅片电池总尺寸影响，总尺寸=电池数量×单个硅片电池尺寸，实际情况是硅片尺寸和数量排列组合较多，所以参考组件龙头企业的主要产品及其尺寸，以此作为铝边框的尺寸标准。光伏边框所使用的铝合金类型，目前主要有6061、6063和6082三种，其密度分别为2.75g/cm3、2.69g/cm3以及2.71g/cm3。因此，光伏边框耗铝量为（横截面面积×组件尺寸长&宽×合金密度），最终得出单位GW光伏边框的耗铝量大约在0.9万-1.1万吨。
光伏电站按照建设方式不同可分为分布式光伏电站和集中式光伏电站，铝合金支架则更多应用在分布式光伏电站。参考2016年国核电力规划设计研究院发表的《铝合金支架与钢支架经济性对比分析研究》一文，以淮南某20MWp分布式光伏发电项目为参考。该项目基本风压：0.35kN/m2，基本雪压：0.60kN/m2，支架设计使用年限为25年。采用单晶硅270wp组件，电池板组件尺寸为1650×990×40mm，每个组件19.5kg，44片组件为一个阵列。采用固定式，支架倾斜角度为23°。所有电池组件支架由立柱、斜梁、斜撑、檩条及连接附件构成。所选用铝合金主要材质为6063-T6型，表面采用阳极氧化处理，连接螺栓以及螺母垫片等采用C级普通螺栓。根据测算，单位GW分布式光伏电站所用支架耗铝量约为1.9万吨。
根据上文对单位GW光伏装机耗铝用量测算，再结合中国光伏行业协会、欧洲光伏行业协会以及彭博数据预测，即“十四五”期间，国内年均光伏新增装机规模一般估计70GW，乐观估计90GW，全球光伏新增装机规模年均200GW。
那么光伏边框耗铝量国内部分为70×1万吨-90×1万吨，即70万-90万吨；光伏支架部分耗铝量主要集中在分布式光伏新增装机，该部分占比国内新增装机总量的32%，即70×32%×1.9=42.56万吨-90×32%×1.9=54.72万吨，即拉动铝需求年均约50万吨。
综合分析，国内光伏用铝需求年均大约在120万-140万吨；海外光伏用铝需求大约在（200-80）×1.9=228万吨。
锌在风电和光伏行业中主要功能在于以镀锌或富锌底漆的形式附着在钢材外表面以防腐蚀，在光伏行业中主要运用于碳钢光伏支架上的防腐。据了解，支架的厚度一般大于2mm，特殊部位厚度不应小于2.5mm。按照国标要求，对于2mm基材，局部镀锌厚度不应小于45μm，平均厚度不应小于55μm。
相关机构的研究显示，未来5年，光伏用锌量年均范围为0-4万吨，整体新增量较小。而在风电行业中耗锌主要在风电塔筒及螺栓两大部分，内陆干燥地区的镀锌层要小于近海及海上风场等严重腐蚀环境，据测算陆上风电的钢材单位耗锌量约为100万-150万吨（均值125万吨）；海上风电的钢材单位耗锌量约为120万-180万吨（均值150）。根据IRENA测算，陆上发电机场普碳钢需求约10万-14万吨/GW，取平均值为7万吨/GW；海上风电场普碳钢需求约11万-17万吨/GW，取均值为14万吨/GW。根据上文对海上和陆上2021-2025年风电装机量的预测，预计2021-2025年全球风电新增装机耗锌量年均值为10.3万吨，与2020年风电领域耗锌量相差不大，因此2021-2025年风电耗锌边际增长对锌基本面改善十分有限。
综合上述分析，在光伏增长一般情况下，风电+光伏2021-2025年年均耗铜量在165万吨，在光伏增长最乐观情况下风电+光伏年均耗铜能达到200万吨增量，而2020年风电+光伏耗铜仅106.5万吨，相较于2020年增量仅为58.5万-93.5万吨，根据2020年全球铜需求2300万吨，边际增幅在2.5%-4.1%。在光伏增长一般情况下，2021-2025年光伏年均耗铝量在348万吨，在光伏增长最乐观情况下光伏年均耗铝量能达到378万吨增量，2020年全球光伏耗铝量为203.3万吨，那么这样来测算，相较于2020年增量在150万吨，2020年全球铝需求近6000万吨，边际增幅在2.5%，影响相对有限。锌在光伏领域用量非常少，未来5年年均用量仅1万-5万吨；风电领域2021-2025年年均用量10.3万吨，2020年风电领域耗锌量10.4万吨，因此2021-2025年风电耗锌边际增长对锌基本面改善十分有限。（作者单位：建信期货）
2021-09-22
在过去的10年间，光伏和风电之所以成为全球增长最快的能源类型，核心因素在于成本的迅速下降。但是这一增长趋势可能会因为原材料上涨而逆转。
数据显示，2020年全球累计风电装机量733GW，其中中国为282GW；2020年全球新增风电装机量111GW，其中中国为72GW。根据彭博预测，2021-2030年，全球累计新增风电装机量为969GW，其中中国为447GW。“2020北京风能大会”上，400多家风电企业首度发起联合宣言，宣言保证，将年均新增风电装机50GW以上。2025年以后，中国风电年均新增装机容量应不低于60GW，到2030年至少达到800GW，据此测算，中国2021-2030年之间累计新增风电装机量518GW，高于彭博预测，调整彭博数据中关于中国的新增风电装机量，整体预计2021-2030年之间全球累计风电装机量1040GW。
2019年，全球累计光伏装机量为693GW，其中中国为225GW，2020年中国新增光伏装机量48GW。根据彭博数据调整，预计2020年全球累计光伏装机量833GW，高于欧洲光伏产业协会公布的最新全球累计光伏装机量773.2GW；整体判断2020年全球光伏装机容量在800GW附近。
对于未来，中国光伏行业协会预测，“十四五”期间，国内年均光伏新增装机规模一般预计是70GW，乐观预计是90GW。彭博预测，2021-2023年全球年均光伏新增装机规模在200GW，以此测算可以推出2021-2025年全球新增发电装机量1000GW。欧洲光伏业协会在2021年9月1日发布的《全球市场展望》预测称，2021-2025年累计光伏新增容量1097GW。在最佳条件下，2021-2025年累计光伏新增容量将达1374GW，在中等条件下，预计全球光伏装机总量将在未来5年达到以下里程碑：2021年900GW，2022年1100GW，2023年1300GW，2024年1600GW以及2025年1800GW。整体预计，2021-2025年，全球光伏新增装机容量1000GW-1374GW。
铜在风电中的具体应用组件为塔筒电缆、机组内部升压器、机组外部升压器、风电场内部电缆、电机、开关设备、控制电线和电缆、接地电线和电缆等，应用范围较广。对于海上风电来说，各组件的铜使用强度均较陆上风电有所提升，尤其是电缆，电缆铜用量占比可高达59%。尽管不同技术对铜使用强度略有影响，但由于电机和增速箱用铜量在风电场整体的比例不高（8%-21%），整体影响有限。
光伏发电系统是由太阳能电池方阵、蓄电池组、充放电控制器、逆变器、交流配电柜、太阳跟踪控制系统等设备组成，其中汇流箱、变压器、铜导线等组件含铜量较多。
风电中对铜使用强度影响最大的因素是陆上新装机与海上新装机的选择。Wood Mackenzie报告显示，陆上风电每GW装机需要消耗5400吨铜，海上风电每GW装机需要消耗15300吨铜，光伏系统每GW装机需耗铜5000吨。星展银行数据显示，陆上风电每GW装机需要消耗4000吨铜，海上风电每GW装机需要消耗10000吨铜，光伏系统中每GW装机需要消耗5500吨铜。
结合两家统计取均值，预计海上风电每GW装机需要消耗12650吨铜，陆上风电每GW装机需要消耗4700吨铜，光伏系统每GW装机需要消耗5250吨铜。
根据测算2021-2030年全球风电新增装机量1040GW，考虑到2025-2030年风电建设加快，预计2021-2025年年均风电增量100GW。全球风能理会（GWEC）在2020年预测，2021-2025年全球陆上新增装机量分别为9.7GW、9.1GW、9.9GW、13GW、21.5GW，据此测算，2021-2025年风电年均耗铜57万吨。根据测算，2021-2025年在中等条件下，全球光伏装机总量会达到以下里程碑：2021年900GW，2022年1100GW，2023年1300GW，2024年1600GW以及2025年1800GW，以此测算光伏年均耗铜量108万吨，而在最佳条件下全球光伏年均耗铜量将达到144万吨。
整体判断，在光伏增长一般情况下，风电+光伏在2021-2025年耗铜量为165万吨/年，在光伏增长最乐观情况下风电+光伏年均耗铜能达到200万吨增量。2020年，风电+光伏耗铜仅106.5万吨，相较于2020年年均边际增量达58.5万-93.5万吨，根据2020年全球铜需求2300万吨，边际增幅在2.5%-4.1%。
在“双碳”目标驱使下，减排是重中之重，太阳能、风能、潮汐等自然能源替代传统化石能源，进而减少碳排放，成为未来主要趋势。对应铝需求应用，最主要体现在光伏装机用铝需求上，风电装机用铝量相对有限。对光伏装机用铝增量的测算主要分为两个部分：一是单位GW装机耗铝量，二是未来光伏装机增量预测。
铝型材在光伏领域中主要是用于制造伏边框和支架。
光伏边框的尺寸主要受组件中硅片电池总尺寸影响，总尺寸=电池数量×单个硅片电池尺寸，实际情况是硅片尺寸和数量排列组合较多，所以参考组件龙头企业的主要产品及其尺寸，以此作为铝边框的尺寸标准。光伏边框所使用的铝合金类型，目前主要有6061、6063和6082三种，其密度分别为2.75g/cm3、2.69g/cm3以及2.71g/cm3。因此，光伏边框耗铝量为（横截面面积×组件尺寸长&宽×合金密度），最终得出单位GW光伏边框的耗铝量大约在0.9万-1.1万吨。
光伏电站按照建设方式不同可分为分布式光伏电站和集中式光伏电站，铝合金支架则更多应用在分布式光伏电站。参考2016年国核电力规划设计研究院发表的《铝合金支架与钢支架经济性对比分析研究》一文，以淮南某20MWp分布式光伏发电项目为参考。该项目基本风压：0.35kN/m2，基本雪压：0.60kN/m2，支架设计使用年限为25年。采用单晶硅270wp组件，电池板组件尺寸为1650×990×40mm，每个组件19.5kg，44片组件为一个阵列。采用固定式，支架倾斜角度为23°。所有电池组件支架由立柱、斜梁、斜撑、檩条及连接附件构成。所选用铝合金主要材质为6063-T6型，表面采用阳极氧化处理，连接螺栓以及螺母垫片等采用C级普通螺栓。根据测算，单位GW分布式光伏电站所用支架耗铝量约为1.9万吨。
根据上文对单位GW光伏装机耗铝用量测算，再结合中国光伏行业协会、欧洲光伏行业协会以及彭博数据预测，即“十四五”期间，国内年均光伏新增装机规模一般估计70GW，乐观估计90GW，全球光伏新增装机规模年均200GW。
那么光伏边框耗铝量国内部分为70×1万吨-90×1万吨，即70万-90万吨；光伏支架部分耗铝量主要集中在分布式光伏新增装机，该部分占比国内新增装机总量的32%，即70×32%×1.9=42.56万吨-90×32%×1.9=54.72万吨，即拉动铝需求年均约50万吨。
综合分析，国内光伏用铝需求年均大约在120万-140万吨；海外光伏用铝需求大约在（200-80）×1.9=228万吨。
锌在风电和光伏行业中主要功能在于以镀锌或富锌底漆的形式附着在钢材外表面以防腐蚀，在光伏行业中主要运用于碳钢光伏支架上的防腐。据了解，支架的厚度一般大于2mm，特殊部位厚度不应小于2.5mm。按照国标要求，对于2mm基材，局部镀锌厚度不应小于45μm，平均厚度不应小于55μm。
相关机构的研究显示，未来5年，光伏用锌量年均范围为0-4万吨，整体新增量较小。而在风电行业中耗锌主要在风电塔筒及螺栓两大部分，内陆干燥地区的镀锌层要小于近海及海上风场等严重腐蚀环境，据测算陆上风电的钢材单位耗锌量约为100万-150万吨（均值125万吨）；海上风电的钢材单位耗锌量约为120万-180万吨（均值150）。根据IRENA测算，陆上发电机场普碳钢需求约10万-14万吨/GW，取平均值为7万吨/GW；海上风电场普碳钢需求约11万-17万吨/GW，取均值为14万吨/GW。根据上文对海上和陆上2021-2025年风电装机量的预测，预计2021-2025年全球风电新增装机耗锌量年均值为10.3万吨，与2020年风电领域耗锌量相差不大，因此2021-2025年风电耗锌边际增长对锌基本面改善十分有限。
综合上述分析，在光伏增长一般情况下，风电+光伏2021-2025年年均耗铜量在165万吨，在光伏增长最乐观情况下风电+光伏年均耗铜能达到200万吨增量，而2020年风电+光伏耗铜仅106.5万吨，相较于2020年增量仅为58.5万-93.5万吨，根据2020年全球铜需求2300万吨，边际增幅在2.5%-4.1%。在光伏增长一般情况下，2021-2025年光伏年均耗铝量在348万吨，在光伏增长最乐观情况下光伏年均耗铝量能达到378万吨增量，2020年全球光伏耗铝量为203.3万吨，那么这样来测算，相较于2020年增量在150万吨，2020年全球铝需求近6000万吨，边际增幅在2.5%，影响相对有限。锌在光伏领域用量非常少，未来5年年均用量仅1万-5万吨；风电领域2021-2025年年均用量10.3万吨，2020年风电领域耗锌量10.4万吨，因此2021-2025年风电耗锌边际增长对锌基本面改善十分有限。（作者单位：建信期货）
#天然气价格为何一路猛涨#2月~8月，短短半年时间，北美、英国和日韩三大市场的天然气价格分别上涨了35%、167%和165%。其中尤以欧洲和亚太市场的涨价为最，价格达到半年前的3倍。昔日低廉、饱受“亚洲溢价”之苦的天然气忽然成了大宗商品“涨价王”。
无独有偶。今年上半年，欧盟碳排放权配额（EUA）价格破60欧元/吨大关，与今年初相比，欧盟碳价已上涨近八成。天然气价格和碳价仿佛在赛跑，你追我赶，水涨船高。二者之间有何联系？“涨价王”的高价会否持续？本版带您细加探究。
今年以来，天然气着实任性了一把。据央视新闻报道，曾经价格低廉的天然气，近期一跃成为大宗商品“涨价王”，亚洲地区价格在过去一年暴涨5倍、欧洲地区价格14个月内疯涨10倍。
2月24日，全球三大市场，即北美纽约商品交易所（NYMEX）亨利枢纽期货合约价格、英国伦敦洲际交易所（ICE）NBP期货合约价格和普氏日韩LNG现货（JKM）到岸价格，分别为2.885美元/百万英热单位、5.782美元/百万英热单位和6.275美元/百万英热单位。
8月24日，三地价格分别涨至3.896美元/百万英热单位、15.438美元/百万英热单位和16.674美元/百万英热单位。短短半年时间，北美、英国和日韩三大市场的天然气价格分别上涨了35%、167%和165%，其中尤以欧洲和亚太市场的涨价为最，达到半年前的3倍。
天然气及LNG供不应求
全球主要天然气及LNG消费需求的飙升，造成了供不应求的局面，导致天然气价格快速上涨。上一个极寒季（2020/2021）天然气供应紧张，造成了在未来一个寒冬（2021/2022）来临之前，人们未雨绸缪增加天然气储备的心理预期。
今年以来，中国显著加大了LNG进口力度，上半年的进口量同比增加1000万吨（约140亿立方米天然气）。欧洲也显著增加了天然气进口量，由于上一个寒冬倒逼欧洲不断释放储气库的气量，以满足取暖需要，导致储气库的“气位”持续下降，为过去5年来的较低点，加上今年4月在欧洲又出现了一波“倒春寒”，进一步抽空了储气库。为提升储气库的注入率，今年以来欧洲也显著加大了天然气及LNG的进口力度。
疫情得到逐步控制下全球经济复苏反弹带来了能源需求量显著提升。不仅仅是天然气，石油、煤炭、铁矿石等能源资源大宗商品的价格自去年下半年以来就进入了上升通道，只是天然气价格的表现尤为突出。
自去年下半年以来，我国在全球经济表现堪称“一枝独秀”，对天然气及LNG的需求猛增，今年前7个月，国内天然气消费量同比上升24%左右，而同期国内天然气产量同比去年仅提高10%左右。这当中的缺口只能通过加大进口来弥补。
国家统计局的数据显示：2021年1~7月，我国天然气生产增速放缓。生产天然气1202亿立方米，同比增长10.7%，比2019年1~7月增长21.2%，两年平均增长10.1%；进口天然气6896万吨，同比增长24.0%。供应总计2154亿立方米，同比增长16.3%。
供给出现了“不给力”的情况，也是推高天然气价格上升的重要原因。比如，在2018至2019年的上一个周期，全球LNG供应量每年都会增加3000万~4000万吨；2020年以来，疫情蔓延叠加超低的油价气价，全球一大批大型天然气及LNG项目推迟投产，导致2020至2021这一周期的供应量只增加了1000万吨左右。一方面是需求的急剧攀升，另一方面是供给“不给力”，天然气价格不“发飙”才怪。
天然气与原油价格挂钩
全球天然气及LNG交易与贸易目前遵循两种价格机制。一种是绝大多数“长约协议”，买卖双方依据“照付不议”（Take or Pay）原则签订为期20年左右的供需协议，采用与油价挂钩的价格公式（气价=斜率×油价+常数）。今年上半年，国际油价由年初的50美元/桶左右上升为目前的70美元/桶左右，造成天然气价格的上升。
另一种是现货交易价格机制，主要是参照全球三大天然气标杆价格随行就市，这就出现了今年8月的现货价格是去年同期数倍的现象。去年同期，日韩JKM价格在3美元/百万英热单位左右，而现在，已涨至16美元/百万英热单位以上。
能源转型和“双碳”目标倒逼需求量飙升
新冠疫情持续在境外蔓延，导致原先已经“搬”出去的一些制造业重新回流国内，带来全国发电量和用电量的显著上升。
目前国内的发电主要有三条途径，一是火力发电，即煤电；二是天然气发电，即气电；三是非化石能源发电，即风电、太阳能发电和水力发电。在能源转型加速和“双碳”目标倒逼形势急剧的情况下，由经济复苏和制造业回流等因素带来的发电量增加，主要靠天然气和非化石能源的增加供应，煤电由于其固有的高污染性而被严格管控。
因此，在“双碳”目标形势逼人的情况下，天然气作为一种清洁能源和从化石向非化石转型的“过渡能源”，其需求量出现飙升是显而易见的。
而且，目前我国天然气发电装机容量的占比尚不到5%，在非化石能源发电量难以大幅提升、煤炭发电得到严格控制的情况下，大幅提高天然气发电比例就成为必由之路。当然，经济因素依然是关键，还要依这三类能源的综合利用成本而定。
目前看，在不考虑碳成本（碳税）的情况下，煤炭的发电成本依然是最低的，只有天然气发电的一半左右，而非化石能源发电在一些地区已经做到“平价上网”，成本显著下降。
北溪2号管线建成分流气源
近几个月，俄罗斯有意控制对欧洲的输气量。在俄罗斯、美国和欧洲（德国）围绕北溪2号天然气管线的博弈上，三方已达成默契。9月8日消息称，北溪2号项目最后一条管道已经铺设完工，通气在望，今年有可能实现超过100亿立方米的输气量，设计年输气量550亿立方米。
在北溪2号管线即将建成通气的情况下，俄罗斯首先要确保对未来这条新管线的供气量，因此俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）不太愿意利用现有的管网系统向欧洲供气，而且特别不愿意利用过境乌克兰的管道。今年以来，俄气甚至“有意无意”降低了通过现有管道对欧洲和德国的输气量。
还有一个重要的能源地缘政治因素是，阿富汗战局企稳，塔利班在全面夺取政权后，下一步必然要将精力转到战后重建和经济建设上。业界猜测，美国力挺的TAPI（土库曼斯坦—阿富汗—巴基斯坦—印度）天然气管线项目建设或将实质性开工，印度和巴基斯坦这两个南亚国家的天然气消费需求即将被触发，变相增加全球对天然气的需求。
天然气价格与碳价“梦幻联动”
近半年来，在欧盟严苛的能源和环保政策驱动下，欧盟碳价正以2005年以来的最快速度增长。美国洲际交易所（ICE）的数据显示，8月30日，欧盟排放权配额（EUA）12月期货主力合约价格破60欧元/吨大关，达2005年以来最高点。与今年初相比，欧盟碳价已上涨近八成。
业内人士分析，天然气市场与碳市场的联动效应明显。近期，欧洲天然气价格创历史新高，其价格涨幅超过了煤炭价格涨幅。发电企业使用煤炭发电更具成本优势，进而推升了电力企业对碳配额的需求。
而在高昂的碳价下，煤电和用煤成本上升，气电的综合成本又显示出比较优势，从而带来气电占比的显著上升，变相增加了天然气需求，形成天然气价格和碳价“水涨船高”的局面。
截至目前，EPEXSpot SE交易所数据显示，在欧盟碳价和天然气价格双双上涨的推动之下，欧洲多国的电力现货价格都持续在100欧元/兆瓦时的高位，大大增加了消费者和耗能工业的能源成本。#老铁说股##v光计划#
无独有偶。今年上半年，欧盟碳排放权配额（EUA）价格破60欧元/吨大关，与今年初相比，欧盟碳价已上涨近八成。天然气价格和碳价仿佛在赛跑，你追我赶，水涨船高。二者之间有何联系？“涨价王”的高价会否持续？本版带您细加探究。
今年以来，天然气着实任性了一把。据央视新闻报道，曾经价格低廉的天然气，近期一跃成为大宗商品“涨价王”，亚洲地区价格在过去一年暴涨5倍、欧洲地区价格14个月内疯涨10倍。
2月24日，全球三大市场，即北美纽约商品交易所（NYMEX）亨利枢纽期货合约价格、英国伦敦洲际交易所（ICE）NBP期货合约价格和普氏日韩LNG现货（JKM）到岸价格，分别为2.885美元/百万英热单位、5.782美元/百万英热单位和6.275美元/百万英热单位。
8月24日，三地价格分别涨至3.896美元/百万英热单位、15.438美元/百万英热单位和16.674美元/百万英热单位。短短半年时间，北美、英国和日韩三大市场的天然气价格分别上涨了35%、167%和165%，其中尤以欧洲和亚太市场的涨价为最，达到半年前的3倍。
天然气及LNG供不应求
全球主要天然气及LNG消费需求的飙升，造成了供不应求的局面，导致天然气价格快速上涨。上一个极寒季（2020/2021）天然气供应紧张，造成了在未来一个寒冬（2021/2022）来临之前，人们未雨绸缪增加天然气储备的心理预期。
今年以来，中国显著加大了LNG进口力度，上半年的进口量同比增加1000万吨（约140亿立方米天然气）。欧洲也显著增加了天然气进口量，由于上一个寒冬倒逼欧洲不断释放储气库的气量，以满足取暖需要，导致储气库的“气位”持续下降，为过去5年来的较低点，加上今年4月在欧洲又出现了一波“倒春寒”，进一步抽空了储气库。为提升储气库的注入率，今年以来欧洲也显著加大了天然气及LNG的进口力度。
疫情得到逐步控制下全球经济复苏反弹带来了能源需求量显著提升。不仅仅是天然气，石油、煤炭、铁矿石等能源资源大宗商品的价格自去年下半年以来就进入了上升通道，只是天然气价格的表现尤为突出。
自去年下半年以来，我国在全球经济表现堪称“一枝独秀”，对天然气及LNG的需求猛增，今年前7个月，国内天然气消费量同比上升24%左右，而同期国内天然气产量同比去年仅提高10%左右。这当中的缺口只能通过加大进口来弥补。
国家统计局的数据显示：2021年1~7月，我国天然气生产增速放缓。生产天然气1202亿立方米，同比增长10.7%，比2019年1~7月增长21.2%，两年平均增长10.1%；进口天然气6896万吨，同比增长24.0%。供应总计2154亿立方米，同比增长16.3%。
供给出现了“不给力”的情况，也是推高天然气价格上升的重要原因。比如，在2018至2019年的上一个周期，全球LNG供应量每年都会增加3000万~4000万吨；2020年以来，疫情蔓延叠加超低的油价气价，全球一大批大型天然气及LNG项目推迟投产，导致2020至2021这一周期的供应量只增加了1000万吨左右。一方面是需求的急剧攀升，另一方面是供给“不给力”，天然气价格不“发飙”才怪。
天然气与原油价格挂钩
全球天然气及LNG交易与贸易目前遵循两种价格机制。一种是绝大多数“长约协议”，买卖双方依据“照付不议”（Take or Pay）原则签订为期20年左右的供需协议，采用与油价挂钩的价格公式（气价=斜率×油价+常数）。今年上半年，国际油价由年初的50美元/桶左右上升为目前的70美元/桶左右，造成天然气价格的上升。
另一种是现货交易价格机制，主要是参照全球三大天然气标杆价格随行就市，这就出现了今年8月的现货价格是去年同期数倍的现象。去年同期，日韩JKM价格在3美元/百万英热单位左右，而现在，已涨至16美元/百万英热单位以上。
能源转型和“双碳”目标倒逼需求量飙升
新冠疫情持续在境外蔓延，导致原先已经“搬”出去的一些制造业重新回流国内，带来全国发电量和用电量的显著上升。
目前国内的发电主要有三条途径，一是火力发电，即煤电；二是天然气发电，即气电；三是非化石能源发电，即风电、太阳能发电和水力发电。在能源转型加速和“双碳”目标倒逼形势急剧的情况下，由经济复苏和制造业回流等因素带来的发电量增加，主要靠天然气和非化石能源的增加供应，煤电由于其固有的高污染性而被严格管控。
因此，在“双碳”目标形势逼人的情况下，天然气作为一种清洁能源和从化石向非化石转型的“过渡能源”，其需求量出现飙升是显而易见的。
而且，目前我国天然气发电装机容量的占比尚不到5%，在非化石能源发电量难以大幅提升、煤炭发电得到严格控制的情况下，大幅提高天然气发电比例就成为必由之路。当然，经济因素依然是关键，还要依这三类能源的综合利用成本而定。
目前看，在不考虑碳成本（碳税）的情况下，煤炭的发电成本依然是最低的，只有天然气发电的一半左右，而非化石能源发电在一些地区已经做到“平价上网”，成本显著下降。
北溪2号管线建成分流气源
近几个月，俄罗斯有意控制对欧洲的输气量。在俄罗斯、美国和欧洲（德国）围绕北溪2号天然气管线的博弈上，三方已达成默契。9月8日消息称，北溪2号项目最后一条管道已经铺设完工，通气在望，今年有可能实现超过100亿立方米的输气量，设计年输气量550亿立方米。
在北溪2号管线即将建成通气的情况下，俄罗斯首先要确保对未来这条新管线的供气量，因此俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）不太愿意利用现有的管网系统向欧洲供气，而且特别不愿意利用过境乌克兰的管道。今年以来，俄气甚至“有意无意”降低了通过现有管道对欧洲和德国的输气量。
还有一个重要的能源地缘政治因素是，阿富汗战局企稳，塔利班在全面夺取政权后，下一步必然要将精力转到战后重建和经济建设上。业界猜测，美国力挺的TAPI（土库曼斯坦—阿富汗—巴基斯坦—印度）天然气管线项目建设或将实质性开工，印度和巴基斯坦这两个南亚国家的天然气消费需求即将被触发，变相增加全球对天然气的需求。
天然气价格与碳价“梦幻联动”
近半年来，在欧盟严苛的能源和环保政策驱动下，欧盟碳价正以2005年以来的最快速度增长。美国洲际交易所（ICE）的数据显示，8月30日，欧盟排放权配额（EUA）12月期货主力合约价格破60欧元/吨大关，达2005年以来最高点。与今年初相比，欧盟碳价已上涨近八成。
业内人士分析，天然气市场与碳市场的联动效应明显。近期，欧洲天然气价格创历史新高，其价格涨幅超过了煤炭价格涨幅。发电企业使用煤炭发电更具成本优势，进而推升了电力企业对碳配额的需求。
而在高昂的碳价下，煤电和用煤成本上升，气电的综合成本又显示出比较优势，从而带来气电占比的显著上升，变相增加了天然气需求，形成天然气价格和碳价“水涨船高”的局面。
截至目前，EPEXSpot SE交易所数据显示，在欧盟碳价和天然气价格双双上涨的推动之下，欧洲多国的电力现货价格都持续在100欧元/兆瓦时的高位，大大增加了消费者和耗能工业的能源成本。#老铁说股##v光计划#
光伏，白酒，半导体，新能源汽车，煤炭行业下周怎么走？
1、光伏
行业中长期看好，假期消息面上也有利好，昨天已经解读。行业指数周五小幅低开后，冲高回落，后探底回升，全天放量收小阳十字星，形态上有一定的企稳迹象。从指标上看，日线级别还在顶背离回调周期内。但是15分钟、30分钟有底背离形态，且指数目前依然运行在15分钟底背离反弹周期内。个人观点，指数节后延续反弹的可能性较大。
2、白酒
行业中长期没有问题，假期消息面上也在吹暖风。行业的消费旺季一般在每年的中秋以后，所以按照规律每年的年底前两三个月行情一般都不错。
行业指数周五低开高走，冲高回落，全天放量大涨。从指标上看，30分钟、60分钟以及日线级别上都有底背离形态。从趋势上看，成交量足五日、十日均量，故指数周五站上了多周期均线。个人观点，行业短期明显企稳，五日均线上方不看空。从60分钟底背离反弹周期看，下周延续上涨的概率较大。
3、半导体
行业指数周五小幅高开后，冲高回落，探底回升，全天缩量收阳。从指标上看，15分钟、30分钟有底背离形态，且目前还运行在30分钟底背离反弹周期内。从趋势上看，五日均线拐头向下，节后会形成反压。由于成交量不足五日、十日均量，故指数站上五日均线的难度较大。个人观点，行业节后还有反弹预期，但是如果不能持续放量，则会出现冲高回落走势。稳健的投资者可等指数站稳五日均线后，再做打算。
4、新能源车
行业中长期看好。行业指数周五小幅低开后，冲高回落，后探底回升，全天缩量收出金针探底形态的阳十字星，止跌迹象明显。从指标上看，日线、周线级别都有顶背离形态。但15分钟、30分钟有底背离形态。从趋势上看，指数周五跌破60日均线后，收出金针探底的小阳线，那么意味着短周期企稳的概率较大。但是五日均线节后会逐步下移形成反压。个人观点，行业节后延续反弹是大概率，但是需要及时补量。
5、煤炭
从消息面上看，周五焦煤期货继续下挫，国家也不断地加大管控力度，个人观点，行业短周期注意风控。
行业指数周五大幅低开后，冲高回落，全天放量大跌。从指标上看，60分钟、以及日线级别上都有顶背离形态，15分钟有底背离形态，从60分钟看下跌动能未有明显减弱。从趋势上看，五日均线拐头向下，指数跌破五日、十日均线，这是需要引起重视的。个人观点，行业指数节后所有反弹，还是建议逢高减仓为宜。从目前走势看，行业有短期见顶迹象。
以上是个人观点，不作为投资依据。认可的朋友多点赞支持，祝点赞者骑牛！也祝所有朋友中秋快乐，其余行业我们晚点再做解读！#财经##股票#
1、光伏
行业中长期看好，假期消息面上也有利好，昨天已经解读。行业指数周五小幅低开后，冲高回落，后探底回升，全天放量收小阳十字星，形态上有一定的企稳迹象。从指标上看，日线级别还在顶背离回调周期内。但是15分钟、30分钟有底背离形态，且指数目前依然运行在15分钟底背离反弹周期内。个人观点，指数节后延续反弹的可能性较大。
2、白酒
行业中长期没有问题，假期消息面上也在吹暖风。行业的消费旺季一般在每年的中秋以后，所以按照规律每年的年底前两三个月行情一般都不错。
行业指数周五低开高走，冲高回落，全天放量大涨。从指标上看，30分钟、60分钟以及日线级别上都有底背离形态。从趋势上看，成交量足五日、十日均量，故指数周五站上了多周期均线。个人观点，行业短期明显企稳，五日均线上方不看空。从60分钟底背离反弹周期看，下周延续上涨的概率较大。
3、半导体
行业指数周五小幅高开后，冲高回落，探底回升，全天缩量收阳。从指标上看，15分钟、30分钟有底背离形态，且目前还运行在30分钟底背离反弹周期内。从趋势上看，五日均线拐头向下，节后会形成反压。由于成交量不足五日、十日均量，故指数站上五日均线的难度较大。个人观点，行业节后还有反弹预期，但是如果不能持续放量，则会出现冲高回落走势。稳健的投资者可等指数站稳五日均线后，再做打算。
4、新能源车
行业中长期看好。行业指数周五小幅低开后，冲高回落，后探底回升，全天缩量收出金针探底形态的阳十字星，止跌迹象明显。从指标上看，日线、周线级别都有顶背离形态。但15分钟、30分钟有底背离形态。从趋势上看，指数周五跌破60日均线后，收出金针探底的小阳线，那么意味着短周期企稳的概率较大。但是五日均线节后会逐步下移形成反压。个人观点，行业节后延续反弹是大概率，但是需要及时补量。
5、煤炭
从消息面上看，周五焦煤期货继续下挫，国家也不断地加大管控力度，个人观点，行业短周期注意风控。
行业指数周五大幅低开后，冲高回落，全天放量大跌。从指标上看，60分钟、以及日线级别上都有顶背离形态，15分钟有底背离形态，从60分钟看下跌动能未有明显减弱。从趋势上看，五日均线拐头向下，指数跌破五日、十日均线，这是需要引起重视的。个人观点，行业指数节后所有反弹，还是建议逢高减仓为宜。从目前走势看，行业有短期见顶迹象。
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