毛利率90%堪比茅台,女人的钱这么好赚?医美三大巨头对比分析

我们活在一个"看脸的时代",颜值经济快速发展。医美行业的毛利率高达90%,国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局,这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科,还有从房地产企业到玻尿酸行业新星鲁商发展。今天,贝壳投研(ID:Beiketouyan)就来对比分析一下医美行业的三大巨头。

一、医美行业概况

医美是"医疗"+"美容"的结合,医是手段,美是目的。医美的本质是用医疗手段进行美容,指运用药物、手术、医疗器械等医学技术对人的容貌和各部位形态进行修复与再塑的美容方式,具有一定创伤性和侵入性。

(一)医美行业的规模和成长空间

中国跃居全球第二市场,渗透率低空间大。2018中国医美市场规模为1199亿元,三年CAGR23.2%远超全球,为仅次于美国的全球第二大消费国。当前中国的医美渗透率仍处于较低的水平,每千人诊疗次数仅为日本的1/2,韩国的1/6,美国的1/4,行业成长空间广阔。

医美消费主力年轻化、下沉化驱动医美渗透率不断提升。90后成为医美消费主力,医美起始年龄逐步提前,25岁年轻消费者以下占比持续提升。消费逐步向下线城市渗透。2019年新一线医美消费用户显著增长,占比超越一线城市;二线城市医美app注册用户爆发增长,下线市场潜在需求大。

(二)医美行业产业链:上游具有投资价值

医美行业产业链上游高门槛、高集中度、高盈利,具投资价值:上游原料及针剂厂商占据医美价值链的核心,代表华熙生物净利率高达25-35%。

中游集中度较低、盈利能力较弱:私立、公立及小型诊疗机构较多。以华韩整形

为代表,净利率约为0-10%。

下游线上集中线下分散:线上APP可产生网络效应,格局相对较好,代表为新氧,净利率为7%-15%。线下以美容院导流获客为主,集中度低,同时获客成本较高。

二、医美行业三大巨头分析

目前国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局,这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科。

(一)收入分析

受益医美行业的蓬勃发展,作为内资龙头的爱美客在近几年始终展现高收入增速,华熙生物从2018年开始加大对医疗终端及功能性化妆品宣传投放后相关业务收入也有50%以上迅速增长,昊海生科则由于旗下两款玻尿酸医美产品中一代产品海薇受到市场竞争白热化影响销售有下滑,影响其玻尿酸业务表观增速,但实际2019年其二代玻尿酸产品姣兰销售收入增幅也达到56%。

(二)销售渠道分析

爱美客早期贯彻直销为主。2019年,爱美客直销收入占比达64%,医美由于消费者最终购买主要取决于医师的推荐和选择,因此渠道兼具产品销售及营销功能。直销模式有助于公司加强下游机构合作和医师培训,提升产品业内和消费者认知度。

爱美客经销放量抢占市场。2019年,爱美客经销占比持续提升至36%,经销模式利于公司快速铺开抢占市场。同时近年来下游医美机构规范整治加速,经销商可作为缓冲器,降低短期内终端整治对上游的冲击。

华熙生物皮肤类医疗产品和昊海生科的透明质酸产品均以经销方式为主,且经销收入占比高于爱美客。2018年昊海生科直销比例上升较多,主要由于其加大了医美产品终端市场直销业务的开拓力度。

华熙生物采取经销、直销相结合的模式,建立专业的医学市场支持团队,成立华熙学院,定期对临床医生和患者进行学术研讨、培训等,协助进行市场定位。

昊海生科针对玻尿酸"海薇"和"姣兰"品牌建立了独立的专业化营销团队,通过医院直销与经销商相结合的模式,做到重点区域和旗舰医院的精耕细作,实现了销售渠道的快速铺设和目标市场的广泛覆盖。

(三)盈利能力分析:毛利率及销售费用率拉开净利率差距。

1、医美类产品的高毛利现象比较普遍,华熙生物、昊海生科整体毛利率低于爱美客,主要受到其他业务(原料、功能性化妆品、骨科眼科产品)影响。如果只看医美产品业务,昊海生科的毛利率始终保持在90%以上,华熙生物医疗终端产品业务毛利率在85%上下,但若单独看旗下润百颜、润致医疗终端产品的毛利率也保持在92%以上。

2、费用管控方面,由于近年玻尿酸市场产品日益丰富、竞争逐步走向激烈,各家除产品不断创新外在销售方面的投放也不断加码,以增强经销商及医生对产品的深入了解。

华熙生物在2018年随着润百颜品牌升级及润致产品的推出加大广告投放力度,致医疗业务销售费用率由20%跃升至30%。

昊海生科的销售费用增长则主要与其对公立医院销售较多而受到两票制影响有关。

爱美客在过去几年随着销售团队壮大以及各类展会费用支出的扩大,销售费用绝对值也在持续上升,但受益嗨体、宝尼达等产品的稀缺性,爱美客的收入迅速增长带来的规模效应下销售费用率呈现出逐年下降的趋势。

(四)营运能力分析

存货周转率:爱美客受益收入高增及原料采购改少量多次使周转持续提升至同业首位,昊海生科处中间水平,华熙生物因原料业务备货致周转最低但处提升趋势。

应收账款周转率:爱美客销售结算方式款到发货为主使其应收账款余额较低,应收周转显著高于华熙生物、昊海生科,资金效率为同业首位。

(五)研发能力分析

医美行业爱美客的研发费用率最高,看点十足的产品线源于爱美客对研发的重视。爱美客的研发费用率维持在9%上下,研发及技术人员72人,占员工总数的22.86%,而华熙生物和昊海生科的研发人员占员工总数分别为16.76%和19.66%,截至2019年医美相关专利数量12个,研发费用率、研发人数占比、专利数量均显著高于同业。

三、总结

受益于颜值经济,医美行业是个好赛道。贝壳投研(ID:Beiketouyan)认为,从成长性来看,由于聚焦医美玻尿酸领域的高增长性,爱美客显著受益,而拥有非医美业务的昊海生科和华熙生物则整体成长性略弱。

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《致我心中的青年艺术家迪老师》
有人说:“艺术是人类痛苦的麻醉剂。”
但真正伟大经典的艺术(艺术作品)从来都不是麻醉剂。它会经过时间并超越时空,在现世的土壤中找一个稳固的立足点,也为人类的精神家园觅得一个敞亮的出口。恰如尼采所说“知晓人类的无意义和荒诞而不陷入绝望和无所事事,就是人类的伟大。”艺术恰恰是照进荒诞世界的希望,即使它不完全等于救赎,而更像是一种唤醒。艺术从来不是虚妄,而是揭露现实打破禁锢接近事物真相探究生命实质的,它是大智的,它是求真的、向善的、寻美的,它是悲怆可泣但不至于堕入绝望之深渊的;它是美好与痛苦缠斗、光明与黑暗交织的,但最终的呈现是平衡的、充满无限生机和可能性的。娱乐则不然,甚至相反。娱乐才是麻醉剂,娱乐至死。艺术是向死而生。
你的艺术能使人暂且避世,更激励人活在世上。流水不争先,争的是滔滔不绝。
2017-1-21~2021-1-21
@迪玛希Dimash 第四年了,越来越爱你,敬你,懂你。愿你的好在你的作品中铁骨铮铮、光芒万丈,披荆斩棘、枝繁叶茂,源远流长、生生不息。

四川统筹推进监狱戒毒医联体建设

法治日报 2020-12-21

  法治日报全媒体记者 马利民

  近年来,四川省监狱戒毒系统认真贯彻落实四川省司法厅“一家人、一条心、一个目标”理念,依托国家医药卫生体制改革,建立全国首家监狱戒毒系统内部紧密型医联体,并与地方卫健委、二级甲等以上医院、医疗科研院校等开展形式多样的医联体建设,通过“内联外通,上下联动”,取得了监狱戒毒医联体建设阶段性成效。

  打造紧密型医联体

  2019年7月,在省戒毒管理局与省监狱管理局的统筹协调下,省成都戒毒康复所与省司法警官总医院开展紧密型医联体合作,全国首家监狱戒毒系统内部紧密型医联体正式建立。

  “我们与省司法警官总医院共同组建内科、外科、女子综合3个病区,病区包括医疗、监管、警戒护卫、后勤保障、医疗信息化管理五大类。省司法警官总医院派驻43名医务人员充实3个病区,一些以前不能治疗的疾病和开展的项目现在都能开展。”省成都戒毒康复所所长张卫国说。

  今年1月29日,省成都第二女子强戒所戒毒人员吴某出现发热、咳嗽症状,体温高达39.3℃。该所立即向中心医联体病区报告。中心医联体病区知晓后,迅速启动应急预案,严格做好疫情防控措施,安排相关工作人员做好接收病患的各项准备。约1小时后,吴某到达接诊室,医生对她及带押民警进行了详细的询问和排查,在明确吴某没有到过湖北、没有与新型冠状病毒患者接触史后,立即安排相关检查和会诊。

  入院第二天吴某仍发热、咳嗽,最高体温39.5℃。中心医联体病区立即成立医疗专家组再次针对吴某的病情进行会诊,排除新冠肺炎诊断,按照普通肺炎处理。第三天吴某体温仍39.3℃,专家组再次集体会诊,调整用药方案,继续抗炎治疗。第四天吴某体温逐渐下降,咳嗽症状好转,随后顺利出院。

  “2020年初疫情席卷全球,全系统坚决执行战时封闭管理、实行最高等级勤务模式,中心医联体病区作为全系统疫情防控坚强后盾,共收治被监管患者1541人次。”张卫国说。

  《法治日报》记者了解到,为推动中心医联体建设,省司法警官总医院全面启动提档升级工作,于2020年2月取得国家三级乙等综合医院资质,增设专业科室36个,总床位数达500余张,同时大力提升三级综合医院医、教、研能力,持续增强监所医疗保障和服务水平。2019年省戒毒管理局投入专项资金610万元,省成都戒毒康复所按照三级医院病区建设标准进行病房改造,开放床位140余张。

  中心医联体病区运行一年来,共收治系统各所危、重症、手术患者596例,接收公安机关直送病残吸毒人员86人次,做到面向全省各强戒所强戒病人应收尽收、应治尽治,解决了公安机关直送病残吸毒人员收治难、监管难、诊治难问题。

  医疗资源上下联动

  据四川省司法厅相关负责人介绍,为破解医疗资源匮乏难题,四川省监狱戒毒系统把寻求优质医疗资源整合作为核心支撑,突破地域局限,将省司法警官总医院、省成都戒毒康复所作为系统内危、急、重、疑难、手术等患者集中住院和上下转诊定点医院。以点联面、承上启下,建成了由社会公立三级医院、监狱戒毒中心医院、各监所医疗机构组成不同层次的医疗联合体,实现系统内部医疗资源上下联动。

  为夯实中心医联体运行基础,四川监狱戒毒系统立足自身实际,全力打造医疗技术人才培养平台、医疗服务平台、监管医疗标准化管理平台,通过人才培养、信息化手段、制定地方标准等,助推监所医疗高质量发展。

  同时,全系统在提升服务能力上下功夫,联通分级诊疗双向转诊绿色通道、检验和大型设备检查绿色通道、信息共享绿色通道,不断提高诊疗质量和效率。

  为实现中心医联体持续发展,全系统还构建了组织制度保障体系、大病统筹医疗保障体系、患者诊疗一站式服务体系。

  “监狱每年用财政专项资金和监狱自筹资金建立起了大病统筹保障机制,用于补充患者大病住院费用,缓解医疗经费不足压力。”省监狱管理局相关人员说。

  推动构建外联格局

  “监狱戒毒系统医疗水平长期处于‘自给自足’状态,必须转变医疗传统思维,让监所‘走出去’,构建外联格局。”省司法厅相关负责人表示。

  省成都戒毒康复所戒毒人员韩某,于2019年10月出现言行异常、冲动伤人行为。中心医联体病区医生对其进行评估后,初步考虑为精神活性物质所致精神障碍。经治疗,患者病情仍时有反复。

  为进一步诊治,该所通过与四川大学华西医院精神卫生中心签订的精神卫生专科联盟协议,邀请华西精神卫生中心专家来所会诊,专家通过查看病历资料及相关检查后,考虑为精神分裂症,及时调整治疗方案。半月后,患者症状明显缓解,言行正常,无伤人或自伤情况发生。

  记者了解到,2017年以来,全系统积极对接地方卫生行政部门和区域公立医院,洽谈开展医联体合作事宜,先后与地方医院签订医联体合作协议37项,切实开展专科联盟、远程会诊、设备共享、定期巡诊会诊、专用特殊病房设置、进修培训等医联体相关工作。2019年以来,全系统通过专科联盟诊疗10348人次,远程会诊1775人次,公立医院医务人员入所巡诊3343人次,专家入所查房386人次。

  2018年,省监狱管理局牵头与四川大学华西医院建立协作关系,设立“监狱服刑人员医疗咨询与疾病鉴定”专家库,邀请专家参与保外就医病情复审,切实增强监狱医疗执法公信力。省戒毒管理局牵头系统各医院与省人民医院建立远程会诊。各监狱戒毒医院与地方医院实现远程会诊、远程教学、远程专题培训、远程检测结果互认等诊疗、教学工作“短、平、快”网络连接,实现了监所与社会优质医疗资源“连起来”。

  此外,全省监狱戒毒系统还与四川大学华西医院神经外科、肿瘤外科、ICU、精神卫生中心等建立专科联盟,并将监所医务人员纳入全省全科医师和精神科医师转岗培训计划,由省卫健委拨付专项资金予以保障,定向为监狱戒毒系统培训232名全科医师和24名精神科转岗医师,建立18个自愿戒毒门诊咨询点为社会戒毒人员提供自愿戒毒医疗服务。


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