当股票出现这三类形态时，意味着主力正偷偷吸筹，你可别被洗出去！
主力吸筹跟洗盘，其实目的都是一样的，都是想要散户交出手里的筹码，散户技术不过硬，心态不稳定，面对主力各种狡猾手法，毫无抵抗之力！所以，我们要搞清楚主力是怎么样吸筹的，透过现象看本质，我们才不会被主力所骗。主力吸筹方法分3种情况：
1、打压股价吸筹：这种吸筹方式一般和大盘的走势相配合，个股每天的成交量都很低，盘面上完全看不出主力任何踪迹，在走势上，股价无量下跌或者快速下跌甚至跌停，直到达到主力的心里成本价位时再大量吃进筹码。
2、横盘整理吸筹：这种吸筹建仓会持续很长的时间，主力在箱体的底部买入筹码，在箱体顶部放出筹码，股价呈现出一种涨不上去也跌不下来的走势，在这个过程中主力高抛低吸完成自己的建仓目标。
3、拉高吸筹：这种方式多为短线主力所为，而且发生在利好还未被大众知道的时候，消息灵通的主力会不计成本地吸筹建仓，争取在短时间内最大限度的吸收筹码。
主力高度控盘一般表现：
1、具备独立行情，个股走势不跟随大盘波动；
2、在大盘跌势中个股的抗跌性明显好于大盘；
3、大阴线、大阳线、上下长影线数量较多但股价波动不大；
4、对于个股的消息面反应比同板块其他股敏感；
5、在行情发送的第一阶段表现弱于大盘；
6、没有连续的10万股买单，成交量较小；
7、历史上曾经逆市连续放过大成交量；
8、尾盘经常发生砸盘方式的异动。
主力运作一只股票，会经过：吸筹、洗盘、试盘、拉升、出货五个阶段。我们不要在主力吸筹、试盘，洗盘的时候介入，这些阶段进去会很难熬，应该在主力试盘结束、拉升期间、洗盘结束这三个阶段进入。主力行为研究很难，但却是我们炒股路上必须去攻破的，需要自己多去观察研究，研究透了，相信我们在股市会越来越好。
主力吸筹跟洗盘，其实目的都是一样的，都是想要散户交出手里的筹码，散户技术不过硬，心态不稳定，面对主力各种狡猾手法，毫无抵抗之力！所以，我们要搞清楚主力是怎么样吸筹的，透过现象看本质，我们才不会被主力所骗。主力吸筹方法分3种情况：
1、打压股价吸筹：这种吸筹方式一般和大盘的走势相配合，个股每天的成交量都很低，盘面上完全看不出主力任何踪迹，在走势上，股价无量下跌或者快速下跌甚至跌停，直到达到主力的心里成本价位时再大量吃进筹码。
2、横盘整理吸筹：这种吸筹建仓会持续很长的时间，主力在箱体的底部买入筹码，在箱体顶部放出筹码，股价呈现出一种涨不上去也跌不下来的走势，在这个过程中主力高抛低吸完成自己的建仓目标。
3、拉高吸筹：这种方式多为短线主力所为，而且发生在利好还未被大众知道的时候，消息灵通的主力会不计成本地吸筹建仓，争取在短时间内最大限度的吸收筹码。
主力高度控盘一般表现：
1、具备独立行情，个股走势不跟随大盘波动；
2、在大盘跌势中个股的抗跌性明显好于大盘；
3、大阴线、大阳线、上下长影线数量较多但股价波动不大；
4、对于个股的消息面反应比同板块其他股敏感；
5、在行情发送的第一阶段表现弱于大盘；
6、没有连续的10万股买单，成交量较小；
7、历史上曾经逆市连续放过大成交量；
8、尾盘经常发生砸盘方式的异动。
主力运作一只股票，会经过：吸筹、洗盘、试盘、拉升、出货五个阶段。我们不要在主力吸筹、试盘，洗盘的时候介入，这些阶段进去会很难熬，应该在主力试盘结束、拉升期间、洗盘结束这三个阶段进入。主力行为研究很难，但却是我们炒股路上必须去攻破的，需要自己多去观察研究，研究透了，相信我们在股市会越来越好。
涨价如何影响全产业链盈利？
近期，PPI突破5月高点，大宗商品价格大幅上涨，不少品种创下新高，以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股也急速上涨，获得了可观的相对收益。一时之间，通胀、涨价、成本传导等已经成为市场最关注的焦点。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去梳理“价格是怎么涨起来的”，以及“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”。
在行业配置框架体系里，最为经典的配置策略中总是少不了“涨价”配置策略，说明价格是投资者最为关心的变量之一，或者更确切的说，我们在进行行业未来的业绩分析时，总是绕不开行业量价的变化。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去清晰的梳理“价格是怎么涨起来的”。
当然这里我们不单独针对产业链某个环节因为技术突破或者竞争格局导致的涨价，我们更多的聚焦于宏观层面通胀所带来的涨价，即产业链之间价格的传导。需要说明的是，当我们回顾历史数据时，可以发现，涨价传导的模式在最近5年发生了较大的变化，主要是涨价的驱动力已经从早些年的需求推动改为供给推动——需求驱动的涨价，一般而言，上下游的涨价节奏基本是一致的，但是行业在产业链的位置会影响其利润的分配；而供给驱动的涨价，价格传导会变的不那么顺畅，涨价节奏以及利润的分配都会带来新的变化。
当我们梳理完“价格是怎么涨起来的”，紧接着我们还要分析“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”，这里我们会拆分成几个步骤去分析：1、涨价之后，行业的毛利率是如何变化的；2、筛选合适的指标，对行业的价格、销量进行拆分，并与行业的利润和收入进行拟合，确定影响行业业绩的核心因素；3、对核心因素进行分析，判断行业未来业绩的变化。
在本篇报告中，我们将针对三大产业链进行分析，即钢铁/有色/非金属矿产业链、石油化工产业链以及农业产业链，每条产业链我们又会按照上游资源及中游材料、中游制造和下游消费三个部分进行分析。
具体指标方面：上中游产品的价格我们使用各行业PPI来表示（农业没有PPI，则用PPIRM来替代），下游消费品，除去对应的PPI，我们也将终端的CPI列出以供参考；各行业的毛利率、收入增速以及利润增速，我们将使用行业工业增加值、毛利率、利润总额、营业收入来表示。
通过对三大产业链上各细分行业的拆解，我们大致可以总结如下：
1、钢铁/有色/非金属矿产业链：上游资源及中游材料中，黑色/有色采选和加工的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；而非金属矿采选及加工的业绩主要跟随销量变化，毛利率即跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造及下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中金属制品和家用电器的毛利率中枢较为稳定，通用/专用设备和计算机通信及电子设备的毛利率中枢在提升。
2、石油化工产业链：上游资源及中游材料中，各细分行业的业绩均是跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其中煤炭开采的毛利率跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造中，化学纤维/化学原料及制品的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动，其中化学原料及制品的毛利率中枢也在抬升；而橡胶和塑料，虽然其毛利率和价格的波动也有一定的相关性，但行业的业绩主要跟随销量变化。下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中纺织服装的毛利率中枢较为稳定，医药制造的毛利率中枢在提升。
3、农业产业链：中下游中，造纸的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其他细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中家具制造和酒、饮料制造的毛利率中枢在提升。
找到行业业绩的核心影响因素以后，我们可以继续对该因素做出判断并给出配置建议，同时毛利率的变化趋势也将为我们提供参考建议，中枢的抬升或意味着行业竞争格局的变化，集中度的提升背后或意味着行业个股盈利能力的分化。#股票##基金#
近期，PPI突破5月高点，大宗商品价格大幅上涨，不少品种创下新高，以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股也急速上涨，获得了可观的相对收益。一时之间，通胀、涨价、成本传导等已经成为市场最关注的焦点。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去梳理“价格是怎么涨起来的”，以及“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”。
在行业配置框架体系里，最为经典的配置策略中总是少不了“涨价”配置策略，说明价格是投资者最为关心的变量之一，或者更确切的说，我们在进行行业未来的业绩分析时，总是绕不开行业量价的变化。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去清晰的梳理“价格是怎么涨起来的”。
当然这里我们不单独针对产业链某个环节因为技术突破或者竞争格局导致的涨价，我们更多的聚焦于宏观层面通胀所带来的涨价，即产业链之间价格的传导。需要说明的是，当我们回顾历史数据时，可以发现，涨价传导的模式在最近5年发生了较大的变化，主要是涨价的驱动力已经从早些年的需求推动改为供给推动——需求驱动的涨价，一般而言，上下游的涨价节奏基本是一致的，但是行业在产业链的位置会影响其利润的分配；而供给驱动的涨价，价格传导会变的不那么顺畅，涨价节奏以及利润的分配都会带来新的变化。
当我们梳理完“价格是怎么涨起来的”，紧接着我们还要分析“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”，这里我们会拆分成几个步骤去分析：1、涨价之后，行业的毛利率是如何变化的；2、筛选合适的指标，对行业的价格、销量进行拆分，并与行业的利润和收入进行拟合，确定影响行业业绩的核心因素；3、对核心因素进行分析，判断行业未来业绩的变化。
在本篇报告中，我们将针对三大产业链进行分析，即钢铁/有色/非金属矿产业链、石油化工产业链以及农业产业链，每条产业链我们又会按照上游资源及中游材料、中游制造和下游消费三个部分进行分析。
具体指标方面：上中游产品的价格我们使用各行业PPI来表示（农业没有PPI，则用PPIRM来替代），下游消费品，除去对应的PPI，我们也将终端的CPI列出以供参考；各行业的毛利率、收入增速以及利润增速，我们将使用行业工业增加值、毛利率、利润总额、营业收入来表示。
通过对三大产业链上各细分行业的拆解，我们大致可以总结如下：
1、钢铁/有色/非金属矿产业链：上游资源及中游材料中，黑色/有色采选和加工的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；而非金属矿采选及加工的业绩主要跟随销量变化，毛利率即跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造及下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中金属制品和家用电器的毛利率中枢较为稳定，通用/专用设备和计算机通信及电子设备的毛利率中枢在提升。
2、石油化工产业链：上游资源及中游材料中，各细分行业的业绩均是跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其中煤炭开采的毛利率跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造中，化学纤维/化学原料及制品的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动，其中化学原料及制品的毛利率中枢也在抬升；而橡胶和塑料，虽然其毛利率和价格的波动也有一定的相关性，但行业的业绩主要跟随销量变化。下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中纺织服装的毛利率中枢较为稳定，医药制造的毛利率中枢在提升。
3、农业产业链：中下游中，造纸的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其他细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中家具制造和酒、饮料制造的毛利率中枢在提升。
找到行业业绩的核心影响因素以后，我们可以继续对该因素做出判断并给出配置建议，同时毛利率的变化趋势也将为我们提供参考建议，中枢的抬升或意味着行业竞争格局的变化，集中度的提升背后或意味着行业个股盈利能力的分化。#股票##基金#
涨价如何影响全产业链盈利？
近期，PPI突破5月高点，大宗商品价格大幅上涨，不少品种创下新高，以煤炭、钢铁、有色为代表的周期股也急速上涨，获得了可观的相对收益。一时之间，通胀、涨价、成本传导等已经成为市场最关注的焦点。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去梳理“价格是怎么涨起来的”，以及“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”。
在行业配置框架体系里，最为经典的配置策略中总是少不了“涨价”配置策略，说明价格是投资者最为关心的变量之一，或者更确切的说，我们在进行行业未来的业绩分析时，总是绕不开行业量价的变化。本篇报告，我们试图从产业链的角度去搭建完整的价格传导模型，去清晰的梳理“价格是怎么涨起来的”。
当然这里我们不单独针对产业链某个环节因为技术突破或者竞争格局导致的涨价，我们更多的聚焦于宏观层面通胀所带来的涨价，即产业链之间价格的传导。需要说明的是，当我们回顾历史数据时，可以发现，涨价传导的模式在最近5年发生了较大的变化，主要是涨价的驱动力已经从早些年的需求推动改为供给推动——需求驱动的涨价，一般而言，上下游的涨价节奏基本是一致的，但是行业在产业链的位置会影响其利润的分配；而供给驱动的涨价，价格传导会变的不那么顺畅，涨价节奏以及利润的分配都会带来新的变化。
当我们梳理完“价格是怎么涨起来的”，紧接着我们还要分析“涨价最终对毛利率和业绩的影响有多大”，这里我们会拆分成几个步骤去分析：1、涨价之后，行业的毛利率是如何变化的；2、筛选合适的指标，对行业的价格、销量进行拆分，并与行业的利润和收入进行拟合，确定影响行业业绩的核心因素；3、对核心因素进行分析，判断行业未来业绩的变化。
在本篇报告中，我们将针对三大产业链进行分析，即钢铁/有色/非金属矿产业链、石油化工产业链以及农业产业链，每条产业链我们又会按照上游资源及中游材料、中游制造和下游消费三个部分进行分析。
具体指标方面：上中游产品的价格我们使用各行业PPI来表示（农业没有PPI，则用PPIRM来替代），下游消费品，除去对应的PPI，我们也将终端的CPI列出以供参考；各行业的毛利率、收入增速以及利润增速，我们将使用行业工业增加值、毛利率、利润总额、营业收入来表示。
通过对三大产业链上各细分行业的拆解，我们大致可以总结如下：
1、钢铁/有色/非金属矿产业链：上游资源及中游材料中，黑色/有色采选和加工的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；而非金属矿采选及加工的业绩主要跟随销量变化，毛利率即跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造及下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中金属制品和家用电器的毛利率中枢较为稳定，通用/专用设备和计算机通信及电子设备的毛利率中枢在提升。
2、石油化工产业链：上游资源及中游材料中，各细分行业的业绩均是跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其中煤炭开采的毛利率跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造中，化学纤维/化学原料及制品的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动，其中化学原料及制品的毛利率中枢也在抬升；而橡胶和塑料，虽然其毛利率和价格的波动也有一定的相关性，但行业的业绩主要跟随销量变化。下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中纺织服装的毛利率中枢较为稳定，医药制造的毛利率中枢在提升。
3、农业产业链：中下游中，造纸的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其他细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中家具制造和酒、饮料制造的毛利率中枢在提升。
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当然这里我们不单独针对产业链某个环节因为技术突破或者竞争格局导致的涨价，我们更多的聚焦于宏观层面通胀所带来的涨价，即产业链之间价格的传导。需要说明的是，当我们回顾历史数据时，可以发现，涨价传导的模式在最近5年发生了较大的变化，主要是涨价的驱动力已经从早些年的需求推动改为供给推动——需求驱动的涨价，一般而言，上下游的涨价节奏基本是一致的，但是行业在产业链的位置会影响其利润的分配；而供给驱动的涨价，价格传导会变的不那么顺畅，涨价节奏以及利润的分配都会带来新的变化。
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1、钢铁/有色/非金属矿产业链：上游资源及中游材料中，黑色/有色采选和加工的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；而非金属矿采选及加工的业绩主要跟随销量变化，毛利率即跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造及下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中金属制品和家用电器的毛利率中枢较为稳定，通用/专用设备和计算机通信及电子设备的毛利率中枢在提升。
2、石油化工产业链：上游资源及中游材料中，各细分行业的业绩均是跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其中煤炭开采的毛利率跟随价格呈现周期性波动同时中枢也在提升。中游制造中，化学纤维/化学原料及制品的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动，其中化学原料及制品的毛利率中枢也在抬升；而橡胶和塑料，虽然其毛利率和价格的波动也有一定的相关性，但行业的业绩主要跟随销量变化。下游消费中，各细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中纺织服装的毛利率中枢较为稳定，医药制造的毛利率中枢在提升。
3、农业产业链：中下游中，造纸的业绩主要跟随价格变化，行业毛利率也是跟随价格波动；其他细分行业的业绩均是跟随销量变化，毛利率并不跟随价格波动，其中家具制造和酒、饮料制造的毛利率中枢在提升。
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