【美妆】丸美股份调研纪要

时间:2021年9月22日

1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播,这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康,只有36%,其他同行40%-45%。

2. 今年上半年在抖音成就,未来规划?直播模块只有抖音还是包括天猫?
抖音、快手贡献1.2亿,占线上1/4。抖音、快手两个活动,分别做到4200万,3500万GMV。下半年直播模块将加速,具体看链接引流到哪个平台。

3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右,下半年调整到20%多

4. 电商平台新引进负责人介绍?
负责人下半年引进,在欧莱雅3年,从18亿做到55亿。

5. 线上分销变直营的转型,遇到哪些问题?
过去团队不稳定,3月招的天猫负责人离职,4月新人才上来。两人交接,耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包,服务不好。
现在重新梳理核心岗位,重新招聘。客户团队招了个领头人,把售前售后做好,直播团队也在搭建

6. 1、2线城市占比30%,2、3线60%以上,未来布局方向?
过去目标是2、3线,现在在1线还是比较难做,还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。

7. 自己生产还是代工,如何品控?
14年开始,自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开,我们会把更多产品放在自己工厂。

8. 自己生产会不会品牌越多,资产越重,资源配比不过来?
目前产能基本满足,2工厂明年竣工,所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了

9. 新晋网红品牌对公司冲击?
新锐品牌少了研发、供应链两块,并且没有线下。或有一些成功的,但是个数很少。公司认为不长久。

10. 未来是否会重点打造护肤品?大单品的占比?
主业是护肤品,占比97%-98%。公司打造:眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的,他只代言公司的这个。

11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售,营销会请一些直播来做

12. 未来公司的增量会来自哪里?
线下会是微增长,今年开启云仓系统,管理货品渠道,不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去,另一方面抖音、快手新平台;除此之外京东我们一直没有做上去,也是未来重点。

13. 化妆品新规对未来研发的影响?
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司,自己做检测,防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。

公司介绍
优势:
1. 自有供应链,第2个工厂在建,主要针对女性面部护肤为主,会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂,对产品质量有保证。
2. 研发:保湿、抗衰层面;基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部,研发投入2.5%-3%,比较稳定,但是比起同行更加专注。
3. 品牌:相比国产对手,品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%,大单品去年做到过亿,GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右,金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带:国产品牌里中高端,top2。

业绩:
多年稳定,没有爆发增长。今年利润收紧,主要是品牌运营为出发点,坚持品牌定位。

渠道:
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整,去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期,会有一些投入,需要一个过程。搭建线上直营体系,会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%,今年上半年增长到60%,直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右,今年上半年才开始发力的

线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大,这两个地方公司销售比较大的地区
CS(日化的集合店)较差;百货下半年好一点,同比转正了;连锁渠道也在做布局发力,开始进驻丝芙兰,战略意义大于创收意义。
美容院渠道:做了15年以上,有很好的口碑基础。去年没有下滑,3%增长,今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右,未来还是有比较大上升空间,但公司不会盲目拓张,相对采取平稳的方式。

未来增量发力点:
1. 美容院
2. 线上(直播、天猫直营)
恋火,8月上市买了8万只,李佳奇带货(17分钟的介绍)后,卖了10万只。目前是预售状态,9月底开始每个月供10万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍,不是难事。增加了60万只备货。售价188,直播间便宜一点,做到大几千万是可以的。

中金调研问题
1. 用户画像(比较具体的数据如城市区域、年龄段),未来重点布局市场?
成熟女性是老用户,年轻用户在线上增长,小红笔就是针对这方面的用户,针对19-25岁
25-35岁30-50%,39岁以下,占比70%。年长的群体会更多一些,线下客单价600-700元,活动期间会到1000元以上。忠诚度也会很高。

2. 抖音、快手直播平台做到多大规模(GMV),可以实现稳定盈利
不按GMV算,在提升自播的占比,提升收入,达播未来做引流。

3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成

4. 下半年加大直播投入,预计费用率会提升多少(销售、管理)
年初定了50%投放费用对直播改善,自播的占比要增大,今年自播占比争取达到30%。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长1倍。
丸美去年基数比较小,做得太好了,今年很难持续。下半年费用应该还是在36%上下。
抖音ROI接近2。天猫ROI1.8-1.9。

5. 直播主播成本投入趋势,大中小主播成本?丸美未来会向哪个层次主播投入更多?
超级头部很难约到,1月1次就很好。和很多MCN签订了,保证ROI,业绩,MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达,不通过第三方中介,会减少一些中间环节费用。
招了20多个直播人员,直播团队已经建立起来。

6. 线下渠道Q3恢复情况

7. 除了品牌用户心智的占领,国外品牌比国内品牌还有哪些优势(品质、生产端、研发端)

8. 化妆品新规自己成立检测公司?
自己检测,自己出报告,外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测,未来这个检测公司还要接外单的,实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的,丸美是顺理成章的。

9. 2个工厂的产能天花板是多少,在现在销售基础上?
两种方案,新工厂增加1.5倍产能,第二方案新工厂增加2.8倍产能。目前认为新旧加起来2.5倍,未来5年足够了。

Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化,疫情影响,CS20出头,之前30。百货10,过去8-9。美容院提升到10左右。
线上直营占整体营收从20%多增长到30%左右。快手、抖音占整个线上25%左右(大部分在直营)。分销30%多
分销按4折出货,还有返利。
未来GMV长期可能线上6,线下4。线上会往70%走。

2. 线上渠道直营化,什么问题导致线上要做直营?
同行业企业,自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。

3. 线上投入比较克制的原因,财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平,想保持这个水品。今年直营超投了,没有考虑到。投放有控制,都在预算范围内。

4. 股权激励目标同比20%
收入24%,利润16%,压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年,线上线下会恢复,没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标19年。

5. 公司对净利润率要求比较高,未来3年目标维持在什么水平?
经销模式的高利润率会趋势放缓,保持在同行业内的高水平就行。

6. 未来产品布局,升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师

7. 怎么看待成分党?
公司一直是成分党,只是没有强调

8. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。

9. 投放拆解
线上新媒体投放超过50%,并且在加大。

10. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口,导致供应链不好,价格高。现在开始做线上国产,用合资厂做。目前新的彩妆产品,只有做线上、国产性价比高才走得通。

11. 产业基金投资的方向,未来投资的会并入公司么?
成立产业基金,规模10亿,第一期1亿投完了,浮盈达到3-4倍,参股形式8%-15%。第二期2.5亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。

12. 产品外观设计有挺大提升空间,设计师年龄段?
公司设计师团队相对比较年轻,也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#

【天风商社 | 贝泰妮】618开局领跑蝉联国货第一, 深耕敏感肌理念碰撞品牌创新与破圈营销激发品牌“长红”

✨6月1日凌晨,薇诺娜天猫旗舰店开售37分钟,销售额超2020年同期全天。生意参谋数据显示,截止到6月1日24时,薇诺娜天猫旗舰店销售额位列618天猫美妆品牌TOP10,蝉联美妆国货第一。作为专注敏感肌肤护理的功效性护肤品牌,薇诺娜专注打磨明星王牌产品,以高口碑和高销量为品牌注入活力, 618首战即“出圈”是品牌力沉淀后的必然结果。

■敏感肌与细分品类相结合满足消费者多重需求,站内站外联动精准触达助力领跑618。1⃣️本次天猫618薇诺娜以#天生无畏·勇敢UP#为主题,以清透防晒乳、舒敏保湿修护精华液和舒缓修护冻干面膜+纯净水在内的四款产品为预售主推产品。从敏感肌肤人群夏日护肤需求切入,产品由大王牌单品特护霜到专为敏感肌群体定制的防晒产品,再到呵护夏日强紫外线下屏障脆弱肌肤群体的舒缓修护冻干面膜,主推理念既符合薇诺娜对功效性护肤的坚持,又迎合当下季节热潮,一条龙式深耕敏感肌人群需求。2⃣️ 精准触达的站内站外联合营销助力薇诺娜领跑天猫618。站内登陆李佳琦直播间,还联合天猫推出2万套天猫精彩盒;站外,代言人舒淇再次为薇诺娜“打call”,极大提振了薇诺娜在此次天猫618中的声量,巨大传播声量的背后除了代言人的圈层影响力外,更得益于代言人与品牌之间精神上的契合。

■以产品滋养品牌,以品牌赋能产品,薇诺娜的品牌力在一次次品牌创新与破圈营销中被激发。1)产品研发方面,背靠云南省6500+种药用植物,坚持医研共创造就核心壁垒,通过询证医学加强品牌科学性和严谨性;2)渠道方面,线上线下相互渗透、协同发展,与皮肤科医生深度合作,医学背书积淀产品力;3)营销方面,作为皮肤健康消费品、满足消费者需求,充分把握新媒体时代营销渠道多元化趋势,建立与消费者强关系联动,通过多种方式破圈。在沿着产销研一体化模式的长期发展下,薇诺娜多维度积淀品牌力,有望厚积薄发从云南的中国的到世界的。

公司以研发创新为先导,聚焦于功能性护肤行业领域,重点针对敏感肌肌肤,已经在消费者中树立了专业+高品质的产品形象。公司具备持续打造爆品的核心产品力,凭借线上线下渠道深耕的渠道力+医院医生学术背书的营销力+处于行业研发前列的研发力,致力于在选圈—破圈—再造圈过程中培育皮肤健康消费生态闭环,围绕中国皮肤健康生态内生+外延打造产业生态版图,长期推荐标的!

《山河令》主演上《我是女演员》,张哲瀚说错话惹龚俊粉丝不满?
一档专注培养、选拔女演员的选秀类真人秀《我是女演员》开播了。选手们将在一轮轮竞演中,面临学校与市场的双重考验,最终脱颖而出。
选手们初始造型都是古风造型,让观众感到,《我是女演员》很有可能把重点放在了挑选古偶大女主上。
不过,让人没想到的是,《我是女演员》节目开播第一期,就因为男代课老师张哲瀚和龚俊火出圈了。
就连主持人也在节目中感慨:“我知道,今天很多的影视剧迷们,是为了一部,目前最红的那部剧而来”。
现场不少观众更是激动地喊出了《山河令》的名字,让人感觉到,虽然剧完结了,但余热不歇。
在《我是女演员》开播首期,张哲瀚和龚俊确实都是帅气出镜,成了众多红花中亮眼的绿叶!
张哲瀚头戴贝雷帽,身穿浅色上衣,看起来时尚又阳光。龚俊则是淡绿色衬衫内搭白色T恤,显得帅气又清爽!
节目组也奉上福利环节,让张哲瀚、龚俊跟选手们做起了游戏!由选手围着两位转圈圈,被点到的学员就可以提出问题或者要求。
可就是在这样一个欢乐的环节,却因为张哲瀚的两段话,惹来争议,让有些网友误以为张哲瀚和龚俊不熟,或是想撇清关系!
在节目里担任教导主任的刘涛问到两人:“所以现在有黏在一起的状态了是吗?”张哲瀚赶忙回答道:“现在不是黏在一起,现在是工作把我安排得形影不离!”让一些观众听出来了点,张哲瀚有点被迫营业的意思。
之后,游戏继续···又有《我是女演员》的选手提问:“对手戏搭了这么久···可以评价一下对方作为演员···身上最大的闪光点是什么吗?”
这次龚俊先发言,他认为张哲瀚是拍过很多戏,经验丰富的演员前辈,而且可以包容对手,还能为对手指出问题,提出意见,帮助对手更好的发挥!
但轮到张哲瀚发言时,张哲瀚却先说:“龚老师,其实也不是一个学表演的”,也许本意是想来个转折,夸赞一下龚俊。
没想到,龚俊立刻纠正了张哲瀚的说法,表明自己确实是学表演的。
这让不少人觉得俩人的关系似乎还不太熟,连对方的专业都搞错了!主持人都忍不住发出灵魂拷问:“你俩到底熟不熟?”
接着,张哲瀚立马找话圆场,说道:“龚老师其实,虽然他是学表演的,但是那个学校不是专门教表演的”,又指出龚俊入行晚,看起来“傻呵呵”的。
结果,这一番话再次引来一些网友的不满,觉得张哲瀚说错话,是在拉踩龚俊。甚至还引发了两拨粉丝互踩双方的学历。
有人觉得张哲瀚虽然读的是上海戏剧学院,属于表演类的三大名校之一 ,但他念的却是音乐剧专业!
而另一方认为,龚俊虽然是在综合类大学读的表演专业,但上的东华大学也是全国重点的211院校。
不过,要是看完整期《我是女演员》其实能发现,张哲瀚和龚俊的关系还是很好的。两人全程有说有笑,而且坐在一起的时候,也靠得很近,明显把对方当成了亲密的伙伴。
张哲瀚也在节目里表明,两人在拍戏后,渐渐熟悉起来,成了好朋友,会一起吃饭、一起拍戏,每天都很开心!
两人也会嘻嘻哈哈互揭对方老底,龚俊透露张哲瀚连网络购物都不会,所以要多上网冲浪。张哲瀚则调侃龚俊唱歌让大家很开心。
说归说,闹归闹,龚俊被《我是女演员》的选手cue唱《还珠格格》主题曲时,在龚俊突如其来的一声:“啊~”之后,张哲瀚还是陪着龚俊一起唱了这首《当》!
即便是在学历这个问题上,张哲瀚后面的发言也很走心,结结实实夸了龚俊一把。他称龚俊身上有个很重要的品质就是:真诚。
张哲瀚还说,龚俊是个非常认真、刻苦、努力的演员,面对台词多的时候,即便是在去活动的路上,龚俊都会把整段台词背下来,这一点也激励了张哲瀚!
同时,张哲瀚也觉得能和龚俊在一起拍戏是很快乐的,他说:“我们两个人就会互相促进,我觉得是很好的一个化学反应”。确实,正如《我是女演员》主持人说的,好的搭档就是互相的成就。
所以,网友们也不用太敏感了,张哲瀚和龚俊的关系看起来还是很好的,没必要因为一两句断章取义的话,进行过多的猜测!
而且,此前,在张哲瀚和龚俊的采访里,两人还说今后可以再次合作一起拍戏,不过不拍古装戏,但可以一起拍个科幻片。
在《我是女演员》的节目外采访里,张哲瀚和龚俊也一起调侃,两人因为一同合作了《山河令》从18线艺人变成了17线艺人。
显然,两人是过于谦虚了,一起鼓励对方,携手从不温不火的状态,走到收获无数粉丝的场面,一路走来两人的友谊也一定不一般!
#医美##时尚##美妆#


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