#东方财富#三天四股上市首日破发！打新“躺赢”的日子一去不复返了？https://t.cn/A6MkByhi东方财富 三天四股上市首日破发！打新“躺赢”的日子一去不复返了？
10月26日，中科微至(688211.SH)正式登陆科创板，首日即跌破发行价，收盘跌幅达12.6%。这已是过去三个交易日以来，A股市场出现的第四只首日破发新股。
接二连三的新股上市首日跌破发行价，正引发市场广泛关注。闭着眼睛打新挣钱的日子真的一去不复返了吗？
资深投行人士王骥跃接受《华夏时报》记者采访时表示，新股连续破发有市场情绪的影响，在注册制询价新规定价的新股出现破发后，一些投资者会认为这个规则下定价的新股都偏高了，导致出现连续破发的情形。他预计，这种情况可能还会再延续一些时间。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳向《华夏时报》记者表示，多只新股上市首日破发，是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。预计未来新股的报价博弈程度将加剧，出现首日破发的概率也将加大，这也将倒逼投资者更加理性的参与市场投资。
新股接连跌破发行价
上周五(10月22日)，科创板新股中自科技(688737.SH)上市首日即破发，成为A股今年来第一只上市首日破发的新股，同时也是科创板开市以来第二只上市首日即破发的新股。
22日当天，中自科技最大跌幅近9%，收盘下跌近7%，中一签的投资者亏损最多约6000元。此后25日、26日，中自科技股价又进一步下跌3.1%、4.5%。
新股中自科技的冷遇并非孤例。紧随其后，10月25日，可孚医疗(301087.SZ)、凯尔达(688255.SH)上市首日也接连跌破发行价。10月26日， 中科微至(688211.SH)登陆科创板，首日即跌破发行价，收盘跌幅达12.6%。至此，过去三个交易日，A股市场已有4只新股跌破发行价。
在A股市场，新股上市后跌破发行价的例子并不鲜见，但上市第一天即破发的极少。据数据显示，截至10月26日收盘，2021年以来A股市场共有401只股票上市交易，跌破发行价的共有38只。
其中，跌幅最大的分别是尤安设计(300983.SZ)、四方新材(605122.SH)、神农集团(605296.SH)，这三只股票均相较发行价跌去了约30%。尽管目前破发幅度较大，但这三只股票在上市首日都是以大涨收盘。
多重因素引发的“踩踏”
一直以来，A股市场可以说是有着闭眼打新挣钱的传统。部分新股甚至一天就能给投资者带来10万、甚至20万的收益。例如2021年3月上市的科创板新股极米科技，首日涨幅最高超过357%，中一签的投资者最多获利接近24万元。
多只新股上市首日接连破发原因何在？多数分析人士认为，这与注册制询价新规的影响存在一定关联。
此前9月18日，证监会、沪深交易所及证券业协会相继发布了科创、创业两大注册板块的询价新规，宣布将最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”，并取消新股发行定价与申购时间安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求。
“多只新股上市首日破发，是注册制新股报价新规和公司基本面双重影响下的结果。”陈雳向《华夏时报》记者表示，注册制询价新规后整体新股报价中枢上移，市场博弈空间放大，更容易出现新股定价过高。同时，公司三季度业绩出现了不同程度的下滑，比如可孚医疗和凯尔达均在招股书中预计前三季度业绩出现同比下滑。一方面估值中枢上移，另一方面业绩未达市场预期，最终在股价上的反映就是下跌。
对于新股破发的担忧，似乎已经在市场形成了一定的踩踏效应。王骥跃认为，连续破发有市场情绪的影响，在新规定价的新股出现破发后，一些投资者会认为这个规则下定价的新股都偏高了，然后就先回避了，导致出现连续破发的情形。这种情况可能还会再延续一些时间。
倒逼投资者理性投资
值得一提的是，随着多只新股上市首日破发，引发了一些关于打新市场回归理性的讨论。
王骥跃认为，从定价到打新到上市存在时间差，所以现在的破发并不应理解为打新市场回归理性了，最多只能算是炒新的投资者变得更为谨慎了。他认为，在破发情形出现之后的新股定价、发行和打新中，才能看到询价机构和打新市场是否回归理性。
同时，王骥跃还表示，首日破发并不代表定价就高了，之前首日破发的建龙微纳(688357.SH)很快就回到发行价之上，目前涨幅还不错；首日不破发也不代表定价就合理，一段时间交易之后破发的公司也屡见不鲜。
行情数据显示，2019年12月4日上市的建龙微纳，上市首日收跌逾2%，此后连续两个交易日进一步下探。但截至2021年10月26日收盘，其最新价达197.3元每股，相较发行价涨幅超过350%。
上市首日即破发的情况，市场可能需要逐步适应。陈雳表示，展望后市，预计未来新股的报价博弈程度将加剧，报价难度加大，出现首日破发的概率也将加大，投资者的打新收益面临更大的不确定性。但同时，市场的价值发现功能将更加成熟，市场定价更趋于理性。
陈雳认为，“打新神话”的破灭，将倒逼投资者更加理性的参与市场投资。未来，投资者应该更加注重对公司基本面的理性客观研究。
10月26日，中科微至(688211.SH)正式登陆科创板，首日即跌破发行价，收盘跌幅达12.6%。这已是过去三个交易日以来，A股市场出现的第四只首日破发新股。
接二连三的新股上市首日跌破发行价，正引发市场广泛关注。闭着眼睛打新挣钱的日子真的一去不复返了吗？
资深投行人士王骥跃接受《华夏时报》记者采访时表示，新股连续破发有市场情绪的影响，在注册制询价新规定价的新股出现破发后，一些投资者会认为这个规则下定价的新股都偏高了，导致出现连续破发的情形。他预计，这种情况可能还会再延续一些时间。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳向《华夏时报》记者表示，多只新股上市首日破发，是注册制询价新规和公司基本面双重影响下的结果。预计未来新股的报价博弈程度将加剧，出现首日破发的概率也将加大，这也将倒逼投资者更加理性的参与市场投资。
新股接连跌破发行价
上周五(10月22日)，科创板新股中自科技(688737.SH)上市首日即破发，成为A股今年来第一只上市首日破发的新股，同时也是科创板开市以来第二只上市首日即破发的新股。
22日当天，中自科技最大跌幅近9%，收盘下跌近7%，中一签的投资者亏损最多约6000元。此后25日、26日，中自科技股价又进一步下跌3.1%、4.5%。
新股中自科技的冷遇并非孤例。紧随其后，10月25日，可孚医疗(301087.SZ)、凯尔达(688255.SH)上市首日也接连跌破发行价。10月26日， 中科微至(688211.SH)登陆科创板，首日即跌破发行价，收盘跌幅达12.6%。至此，过去三个交易日，A股市场已有4只新股跌破发行价。
在A股市场，新股上市后跌破发行价的例子并不鲜见，但上市第一天即破发的极少。据数据显示，截至10月26日收盘，2021年以来A股市场共有401只股票上市交易，跌破发行价的共有38只。
其中，跌幅最大的分别是尤安设计(300983.SZ)、四方新材(605122.SH)、神农集团(605296.SH)，这三只股票均相较发行价跌去了约30%。尽管目前破发幅度较大，但这三只股票在上市首日都是以大涨收盘。
多重因素引发的“踩踏”
一直以来，A股市场可以说是有着闭眼打新挣钱的传统。部分新股甚至一天就能给投资者带来10万、甚至20万的收益。例如2021年3月上市的科创板新股极米科技，首日涨幅最高超过357%，中一签的投资者最多获利接近24万元。
多只新股上市首日接连破发原因何在？多数分析人士认为，这与注册制询价新规的影响存在一定关联。
此前9月18日，证监会、沪深交易所及证券业协会相继发布了科创、创业两大注册板块的询价新规，宣布将最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”，并取消新股发行定价与申购时间安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求。
“多只新股上市首日破发，是注册制新股报价新规和公司基本面双重影响下的结果。”陈雳向《华夏时报》记者表示，注册制询价新规后整体新股报价中枢上移，市场博弈空间放大，更容易出现新股定价过高。同时，公司三季度业绩出现了不同程度的下滑，比如可孚医疗和凯尔达均在招股书中预计前三季度业绩出现同比下滑。一方面估值中枢上移，另一方面业绩未达市场预期，最终在股价上的反映就是下跌。
对于新股破发的担忧，似乎已经在市场形成了一定的踩踏效应。王骥跃认为，连续破发有市场情绪的影响，在新规定价的新股出现破发后，一些投资者会认为这个规则下定价的新股都偏高了，然后就先回避了，导致出现连续破发的情形。这种情况可能还会再延续一些时间。
倒逼投资者理性投资
值得一提的是，随着多只新股上市首日破发，引发了一些关于打新市场回归理性的讨论。
王骥跃认为，从定价到打新到上市存在时间差，所以现在的破发并不应理解为打新市场回归理性了，最多只能算是炒新的投资者变得更为谨慎了。他认为，在破发情形出现之后的新股定价、发行和打新中，才能看到询价机构和打新市场是否回归理性。
同时，王骥跃还表示，首日破发并不代表定价就高了，之前首日破发的建龙微纳(688357.SH)很快就回到发行价之上，目前涨幅还不错；首日不破发也不代表定价就合理，一段时间交易之后破发的公司也屡见不鲜。
行情数据显示，2019年12月4日上市的建龙微纳，上市首日收跌逾2%，此后连续两个交易日进一步下探。但截至2021年10月26日收盘，其最新价达197.3元每股，相较发行价涨幅超过350%。
上市首日即破发的情况，市场可能需要逐步适应。陈雳表示，展望后市，预计未来新股的报价博弈程度将加剧，报价难度加大，出现首日破发的概率也将加大，投资者的打新收益面临更大的不确定性。但同时，市场的价值发现功能将更加成熟，市场定价更趋于理性。
陈雳认为，“打新神话”的破灭，将倒逼投资者更加理性的参与市场投资。未来，投资者应该更加注重对公司基本面的理性客观研究。
《茶经》第五章茶之煮
凡灸茶，慎勿于风烬间灸，?票焰如钻，使炎凉不均。持以逼火，屡其翻正，候炮出培塿状虾蟆背，然后去火五寸，卷而舒则本其始，又灸之。若火干者，以气熟止；日干者，以柔止。其始若茶之至嫩者，茶罢热捣叶烂而牙笋存焉。假以力者，持千钧杵亦不之烂，如漆科珠，壮士接之不能驻其指，及就则似无禳骨也。灸之，则其节若倪，倪如婴儿之臂耳。既而承热用纸囊贮之，精华之气无所散越。候寒末之其火用炭，次用劲薪。其炭曾经燔灸，为膻腻所及，及膏木败器不用之。古人有劳薪之味，信哉！其水，用山水上，江 水中，井水下。其山水，拣乳泉石地慢流者上，其瀑涌湍漱勿食之，久食令人有颈疾。又多别流于山谷者，澄浸不泄，自火天至霜郊以前，或潜龙畜毒于其间，饮者可决之以流其恶，使新泉涓涓然酌之。其江 水，取去人远者。井取汲多者。其沸如鱼目，微有声为一沸，缘边如涌泉连珠为二沸，腾波鼓浪为三沸，已上水老不可食也。初沸则水合量，调之以盐味，谓弃其啜余，无乃而钟其一味乎？第二沸出水一瓢，以竹筴环激汤心，则量末当中心，而下有顷势若奔涛，溅沫以所出水止之，而育其华也。凡酌置诸碗，令沫饽均。沫饽，汤之华也。华之薄者曰沫，厚者曰饽，细轻者曰花，如枣花漂漂然于环池之上。又如回潭曲渚，青萍之始生；又如晴天爽朗，有浮云鳞然。其沫者，若绿钱浮于水渭，又如菊英堕于鐏俎之中。饽者以滓煮之。及沸则重华累沫，?番?番然若积雪耳。《荈赋》所谓“焕如积雪，烨若春艹敷”，有之。第一煮水沸，而弃其沫之上，有水膜如黑云母，饮之则其味不正。其第一者为隽永，或留熟以贮之，以备育华救沸之用。诸第一与第二第三碗，次之第四第五碗，外非渴甚莫之饮。凡煮水一升，酌分五碗，乘热连饮之，以重浊凝其下，精英浮其上。如冷则精英随气而竭，饮啜不消亦然矣。茶性俭，不宜广，则其味黯澹，且如一满碗，啜半而味寡，况其广乎！其色缃也，其馨也。其味甘樌也；不甘而苦，荈也；啜苦咽甘，茶也。
译文：
五、煮茶的方法
烤饼茶，注意不要在通风的馀火上烤，因为飘忽不定的火苗像钻子，使茶受热不均匀。烤饼茶时要靠近火，不停地翻动，等到烤出突起的像虾蟆背上的小疙瘩，然后离火五寸。当卷曲的茶饼又伸展开，再按先前的办法又烤。如果制茶时是用火烘干的，以烤到冒热气为度；如果是用太陽晒干的，以烤到柔软为好。
开始，对于很柔嫩的茶叶，蒸后乘热捣杵，叶捣烂了，而茶梗还是完整的。如果只用蛮力，拿很重的杵杆也捣不烂它。这就如同圆滑的漆树子粒，虽然轻而小，但壮士反而捍不住它是一个道理。捣好后，好像一条梗子也没有了。这时来烤，柔软得像婴儿的手臂。烤好了，趁热用纸袋装起来，使它的香气不致散发，等冷了再碾成末。
烤饼茶的火，最好用木炭，其次用火力强的柴（如桑、槐之类）。曾经烤过肉，染上了腥膻油腻气味的炭，或是有油烟的柴以及朽坏的木器，都不能用。古人说："用朽坏的木制器具烧煮食物，会有怪味"，确实如此。
煮茶的水，用山水最好，其次是江 河的水，井水最差。山水，最好选取乳泉、石池漫流的水（这种水流动不急），奔涌湍急的水不要饮用，长喝这种水会使人颈部生病。几处溪流汇合，停蓄于山谷的水，水虽澄清，但不流动。从热天到霜降前，也许有龙潜伏其中，水质污染有毒，要喝时应先挖开缺口，把污秽有毒的水放走，使新的泉水涓涓流来，然后饮用。江 河的水，到离人远的地方去取，井水要从有很多人汲水的井中汲取。
水煮沸了，有像鱼目的小泡，有轻微的响声，称作"一沸"。锅的边缘有泡连珠般的往上冒，称作"二沸"。水波翻腾，称作"三沸"。再继续煮，水老了，味不好，就不宜饮用了。
开始佛腾时，按照水量放适当的盐调味，把尝剩下的那点水泼掉。切莫因无味而过分加盐，否则，不就成了特别喜欢这种盐味了吗！第二沸时，舀出一瓢水，再用竹夹在沸水中转圈搅动，用"则"量茶末沿旋涡中心倒下。过一会，水大开，波涛翻滚，水沫飞溅，就把刚才舀出的水掺入，使水不再沸腾，以保养水面生成的"华 "。
喝时，舀到碗里，让"沫饽"均匀。"沫饽"就是茶汤的"华"。薄的叫"沫"，厚的叫"饽"，细轻的叫"花"。"花"的外貌，很像枣花在圆形的池塘上浮动，又像回环曲折的潭水、绿洲间新生的浮萍，又像晴朗天空中的鳞状浮云。那"沫"，好似青苔浮在水边，又如菊花落入杯中。那"饽"，煮茶的渣滓时，水一沸腾，面上便堆起很厚一层白色沫子，白白的像积雪一般。《荈赋》中讲的"明亮像积雪，光彩如春花"，真是这样。
第一次煮开的水，把沫上一层像黑云母样的膜状物去掉，它的味道不好。此后，从锅里舀出的第一道水，味美味长，谓之"隽永"，通常贮放在"熟盂"里，以作育华止沸之用。以下第一、第二、第三碗，味道略差些。第四、第五碗之外，要不是渴得太厉害，就值不得喝了。一般烧水一升，分作五碗，趁热接着喝完。因为重浊不清的物质凝聚在下面，精华浮在上面，如果茶一冷，精华就随热气跑光了。要是喝得太多，也同样不好。
茶的性质"俭"，水不宜多放，多了，它的味道就淡薄。就像一满碗茶，喝了一半，味道就觉得差些了，何况水加多了呢！茶汤的颜色浅黄，香气四溢。味道甜的是"荈"，不甜的而苦的是"槚"；入口时有苦味，咽下去又有馀甘的是"茶"。
凡灸茶，慎勿于风烬间灸，?票焰如钻，使炎凉不均。持以逼火，屡其翻正，候炮出培塿状虾蟆背，然后去火五寸，卷而舒则本其始，又灸之。若火干者，以气熟止；日干者，以柔止。其始若茶之至嫩者，茶罢热捣叶烂而牙笋存焉。假以力者，持千钧杵亦不之烂，如漆科珠，壮士接之不能驻其指，及就则似无禳骨也。灸之，则其节若倪，倪如婴儿之臂耳。既而承热用纸囊贮之，精华之气无所散越。候寒末之其火用炭，次用劲薪。其炭曾经燔灸，为膻腻所及，及膏木败器不用之。古人有劳薪之味，信哉！其水，用山水上，江 水中，井水下。其山水，拣乳泉石地慢流者上，其瀑涌湍漱勿食之，久食令人有颈疾。又多别流于山谷者，澄浸不泄，自火天至霜郊以前，或潜龙畜毒于其间，饮者可决之以流其恶，使新泉涓涓然酌之。其江 水，取去人远者。井取汲多者。其沸如鱼目，微有声为一沸，缘边如涌泉连珠为二沸，腾波鼓浪为三沸，已上水老不可食也。初沸则水合量，调之以盐味，谓弃其啜余，无乃而钟其一味乎？第二沸出水一瓢，以竹筴环激汤心，则量末当中心，而下有顷势若奔涛，溅沫以所出水止之，而育其华也。凡酌置诸碗，令沫饽均。沫饽，汤之华也。华之薄者曰沫，厚者曰饽，细轻者曰花，如枣花漂漂然于环池之上。又如回潭曲渚，青萍之始生；又如晴天爽朗，有浮云鳞然。其沫者，若绿钱浮于水渭，又如菊英堕于鐏俎之中。饽者以滓煮之。及沸则重华累沫，?番?番然若积雪耳。《荈赋》所谓“焕如积雪，烨若春艹敷”，有之。第一煮水沸，而弃其沫之上，有水膜如黑云母，饮之则其味不正。其第一者为隽永，或留熟以贮之，以备育华救沸之用。诸第一与第二第三碗，次之第四第五碗，外非渴甚莫之饮。凡煮水一升，酌分五碗，乘热连饮之，以重浊凝其下，精英浮其上。如冷则精英随气而竭，饮啜不消亦然矣。茶性俭，不宜广，则其味黯澹，且如一满碗，啜半而味寡，况其广乎！其色缃也，其馨也。其味甘樌也；不甘而苦，荈也；啜苦咽甘，茶也。
译文：
五、煮茶的方法
烤饼茶，注意不要在通风的馀火上烤，因为飘忽不定的火苗像钻子，使茶受热不均匀。烤饼茶时要靠近火，不停地翻动，等到烤出突起的像虾蟆背上的小疙瘩，然后离火五寸。当卷曲的茶饼又伸展开，再按先前的办法又烤。如果制茶时是用火烘干的，以烤到冒热气为度；如果是用太陽晒干的，以烤到柔软为好。
开始，对于很柔嫩的茶叶，蒸后乘热捣杵，叶捣烂了，而茶梗还是完整的。如果只用蛮力，拿很重的杵杆也捣不烂它。这就如同圆滑的漆树子粒，虽然轻而小，但壮士反而捍不住它是一个道理。捣好后，好像一条梗子也没有了。这时来烤，柔软得像婴儿的手臂。烤好了，趁热用纸袋装起来，使它的香气不致散发，等冷了再碾成末。
烤饼茶的火，最好用木炭，其次用火力强的柴（如桑、槐之类）。曾经烤过肉，染上了腥膻油腻气味的炭，或是有油烟的柴以及朽坏的木器，都不能用。古人说："用朽坏的木制器具烧煮食物，会有怪味"，确实如此。
煮茶的水，用山水最好，其次是江 河的水，井水最差。山水，最好选取乳泉、石池漫流的水（这种水流动不急），奔涌湍急的水不要饮用，长喝这种水会使人颈部生病。几处溪流汇合，停蓄于山谷的水，水虽澄清，但不流动。从热天到霜降前，也许有龙潜伏其中，水质污染有毒，要喝时应先挖开缺口，把污秽有毒的水放走，使新的泉水涓涓流来，然后饮用。江 河的水，到离人远的地方去取，井水要从有很多人汲水的井中汲取。
水煮沸了，有像鱼目的小泡，有轻微的响声，称作"一沸"。锅的边缘有泡连珠般的往上冒，称作"二沸"。水波翻腾，称作"三沸"。再继续煮，水老了，味不好，就不宜饮用了。
开始佛腾时，按照水量放适当的盐调味，把尝剩下的那点水泼掉。切莫因无味而过分加盐，否则，不就成了特别喜欢这种盐味了吗！第二沸时，舀出一瓢水，再用竹夹在沸水中转圈搅动，用"则"量茶末沿旋涡中心倒下。过一会，水大开，波涛翻滚，水沫飞溅，就把刚才舀出的水掺入，使水不再沸腾，以保养水面生成的"华 "。
喝时，舀到碗里，让"沫饽"均匀。"沫饽"就是茶汤的"华"。薄的叫"沫"，厚的叫"饽"，细轻的叫"花"。"花"的外貌，很像枣花在圆形的池塘上浮动，又像回环曲折的潭水、绿洲间新生的浮萍，又像晴朗天空中的鳞状浮云。那"沫"，好似青苔浮在水边，又如菊花落入杯中。那"饽"，煮茶的渣滓时，水一沸腾，面上便堆起很厚一层白色沫子，白白的像积雪一般。《荈赋》中讲的"明亮像积雪，光彩如春花"，真是这样。
第一次煮开的水，把沫上一层像黑云母样的膜状物去掉，它的味道不好。此后，从锅里舀出的第一道水，味美味长，谓之"隽永"，通常贮放在"熟盂"里，以作育华止沸之用。以下第一、第二、第三碗，味道略差些。第四、第五碗之外，要不是渴得太厉害，就值不得喝了。一般烧水一升，分作五碗，趁热接着喝完。因为重浊不清的物质凝聚在下面，精华浮在上面，如果茶一冷，精华就随热气跑光了。要是喝得太多，也同样不好。
茶的性质"俭"，水不宜多放，多了，它的味道就淡薄。就像一满碗茶，喝了一半，味道就觉得差些了，何况水加多了呢！茶汤的颜色浅黄，香气四溢。味道甜的是"荈"，不甜的而苦的是"槚"；入口时有苦味，咽下去又有馀甘的是"茶"。
#中国式家庭教育##传统家训##老璞说家训#余又有诫汝者，汝随余在两湖，固总督大人之贵介子也，无人不恭待汝。今则去国万里矣，汝平日所挟以傲人者，将不复可挟，万一不幸肇祸，反足贻堂上以忧。汝此后当自视为贫民，为贱卒，苦身戮力，以从事于所学。不特得学问上之益，且可藉是磨练身心，即后日得余之庇，毕业而后，得一官一职，亦可深知在下者之苦，而不致自智自雄。余五旬外之人也，服官一品，名满天下，然犹兢兢也，常自恐惧，不敢放恣。汝随余久，当必亲炙之，勿自以为贵介子弟，而漫不经心，此则非余所望于尔也，汝其慎之。（清）张之洞《戒子书》
解说：我还有要告诫你，你和我一起在两湖，自然是总督大人的贵公子，没有人不恭敬地待你。而如今却已离国万里，你平时那些可以依仗来傲视他人的条件，不再能依仗了，万一不小心生出祸端，就会让我们十分担忧。你今后应该自视为贫苦百姓，地位低下的士卒，吃苦尽力，来处理求学时遇到的问题。这不只是得到学问上的好处，而且可以借此来磨练身心，就算以后得到我的庇荫，在毕业之后，谋得一官半职，也要深切了解底层百姓的艰苦，而不致于自认为聪明，自认为杰出。我已是五十岁开外的人了，官居一品，天下闻名，但还是要小心谨慎，常常担心自己做错事，不敢放纵。你跟随我的时间很长了，一定亲自感受到教益，不要自认为是尊贵公子，就漫不经心，这不是我对你的希望，你一定要谨慎啊。
解说：我还有要告诫你，你和我一起在两湖，自然是总督大人的贵公子，没有人不恭敬地待你。而如今却已离国万里，你平时那些可以依仗来傲视他人的条件，不再能依仗了，万一不小心生出祸端，就会让我们十分担忧。你今后应该自视为贫苦百姓，地位低下的士卒，吃苦尽力，来处理求学时遇到的问题。这不只是得到学问上的好处，而且可以借此来磨练身心，就算以后得到我的庇荫，在毕业之后，谋得一官半职，也要深切了解底层百姓的艰苦，而不致于自认为聪明，自认为杰出。我已是五十岁开外的人了，官居一品，天下闻名，但还是要小心谨慎，常常担心自己做错事，不敢放纵。你跟随我的时间很长了，一定亲自感受到教益，不要自认为是尊贵公子，就漫不经心，这不是我对你的希望，你一定要谨慎啊。
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