【早知道·#财讯热搜榜TOP10#（11月26日）】戳
1、国务院发文部署开展营商环境创新试点工作
国务院日前印发《关于开展营商环境创新试点工作的意见》（以下称《意见》），部署在北京、上海、重庆、杭州、广州、深圳6个城市开展营商环境创新试点，聚焦市场主体关切，加快打造市场化法治化国际化的一流营商环境，更大力度利企便民。
《意见》提出，要进一步破除区域分割和地方保护等不合理限制，清理对企业跨区域经营、迁移设置的不合理条件，破除招投标、政府采购等领域对外地企业设置的隐性门槛和壁垒；健全更加开放透明、规范高效的市场主体准入和退出机制，方便市场主体办理名称登记、信息变更、银行开户、注销等相关手续；持续提升投资和建设便利度，推进社会投资项目“用地清单制”改革，推动分阶段整合规划、土地、房产、交通、绿化、人防等测绘测量事项；更好支持市场主体创新发展，探索适应新业态新模式发展需要的准入准营标准；持续提升跨境贸易便利化水平，推动与部分重要贸易伙伴口岸间相关单证联网核查，开展“组合港”、“一港通”等改革；优化外商投资和国际人才服务管理，加强涉外商事法律服务；维护公平竞争秩序，加强和改进反垄断与反不正当竞争执法，健全遏制乱收费、乱摊派的长效机制；依法保护各类市场主体产权和合法权益，建立政府承诺合法性审查制度和政府失信补偿、赔偿与追究制度；优化经常性涉企服务，推行涉企事项“一照通办”，全面实行惠企政策“免申即享”、快速兑现。
2、商务部：中国—东盟全年贸易额将再创历史新高
11月25日，《经济参考报》记者在商务部例行新闻发布会上获悉，今年前10个月，中国—东盟贸易额已达7033亿美元，同比增长30%，全年将再创历史新高。在双方经贸合作不断深化基础上，中国—东盟自由贸易区3.0版建设将启动。
商务部新闻发言人束珏婷介绍，30年来，双方经贸合作不断深化，经济融合日益加深，释放出蓬勃生机。在贸易方面，中国—东盟贸易规模不断扩大，从1991年的不足80亿美元增长到2020年的6846亿美元，扩大80余倍。自2009年起，中国连续12年保持东盟第一大贸易伙伴；2020年，东盟首次成为中国最大的贸易伙伴。
在投资方面，中国—东盟双向投资合作蓬勃发展，双方互为重要外资来源地。束珏婷指出，截至目前，中国与东盟累计双向投资总额约3000亿美元。双方共同努力，推动一大批造福国计民生、加速互联互通、综合效益好、带动作用大的合作项目落地，为促进地区经济社会繁荣发展作出了积极贡献。
3、银保监会：禁止平台等以银行名义向客户收费
据银保监会网站11月25日消息，银保监会发布关于《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》公开征求意见的公告。意见明确，银行要建立全行统一的合作管理制度，制定合作机构名录，对具有竞争性的服务项目采取公开招标方式。要了解互联网平台等合作机构向客户提供的服务内容和价格标准，在合作协议中约定服务价格信息披露要求、三方争议处理责任和义务等内容，禁止合作机构以银行名义向客户收取任何费用。要持续评估合作模式，及时终止与服务收费质价不符机构的合作。
4、15部门联合印发母乳喂养促进行动计划
国家卫健委等15部门近日联合印发《母乳喂养促进行动计划（2021-2025年）》。计划提出，到2025年，母婴家庭母乳喂养核心知识知晓率达到70%以上，公共场所母婴设施配置率达到80%以上。
计划提出，婴儿出生后的前6个月，倡导纯母乳喂养，6至24个月的婴幼儿，在科学添加辅食的同时，鼓励母亲继续进行母乳喂养。
此次计划还特别提出了鼓励灵活安排工作时间和工作方式，用人单位应结合生产和工作实际，采取多种措施为哺乳期女职工提供便利。
5、国内消费金融资产规模首次破5000亿元
伴随金融科技的进一步发展，年轻用户逐渐成为日常消费的主力军，消费金融市场渗透率持续上升，消费金融行业的参与主体迅速扩容。截至目前，国内持牌消费金融公司达33家，已开业的有29家，贷款余额从2016年的1000亿元规模增至2021年末的5000亿元。
据中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告（2021）》，截至2020年末，国内消费金融公司资产规模首次突破5000亿元，同比增长5.18%；贷款余额同比增长4.34%。与之相比，2019年的资产规模和贷款余额同比增速分别是28.67%和30.5%。
6、数字化转型提速 年内逾2000家银行网点关停
《证券日报》记者根据银保监会金融许可证信息平台数据统计发现，今年以来，截至11月25日，商业银行机构合计共有2171家银行网点终止营业。
从人员结构来看，前台削减、后台加重成为趋势。银行的从业人员数量虽然在不断减少，但信息科技人员的占比却在增加。金融机构为了通过降低成本来提高效率，促使金融业务线上化、数字化转型成为大势所趋。
7、国家发改委：11月底电厂存煤或将达历史最高水平
记者25日从国家发改委了解到，近期我国电厂存煤继续快速增长，预计11月底电厂存煤或将全面超过去年同期，达到历史最高水平，为今冬明春发电供暖用煤提供有力保障。
据介绍，自10月份以来，电煤供应水平大幅提升，供煤较去年同期增加超过30%，持续大于耗煤，电厂存煤快速回升。11月中下旬以来，电煤消耗有所增加，但日均供煤达到860万吨，最高达到943万吨历史峰值，日均供煤大于耗煤近200万吨，电厂存煤继续快速增长。11月23日全国电厂存煤已达到1.47亿吨，其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。
8、横盘震荡 沪指振幅创今年以来新低
26日，沪深两市指数进入拉升后的震荡格局，电力、医药板块全天表现强势。截至收盘，上证指数收于3584.18点，跌0.24%，科创50指数跌0.28%；深证成指下跌0.40%，创业板指跌0.12%。沪深两市成交额连续25个交易日超过1万亿元。
股指波澜不惊，但部分关键指标已发生较大变化。今年以来，两市指数振幅趋于收敛。用区间内最高价相对最低价的涨幅来量化指数振幅，多个重要指数今年以来振幅已创历史新低。
据海通证券统计，今年以来万得全A指数的振幅为17.5%，创历史新低，历史次低是2017年的18.5%；上证指数今年以来振幅只有12.6%，也创历史新低，历史次低是2017年的14.4%；沪深300指数振幅创历史次低，今年以来振幅27.2%，历史最低为2003年的23%。
9、国内首个自动驾驶商业化试点在京开启
北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室25日公布北京正式开放国内首个自动驾驶出行服务商业化试点，百度和小马智行成为首批获许开展商业化试点服务的企业。这标志着国内自动驾驶领域从测试示范迈入商业化试点探索新阶段，对变革未来出行方式具有里程碑意义。
与此同时，《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则（试行）》也同步出台。现阶段将在北京经开区60平方公里范围，投入不超过100辆自动驾驶车辆开展商业化试点服务。在保障市场公平竞争原则的前提下，企业可采取市场化定价机制，在向乘客明确收费原则、支付方式等信息前提下，方可开启体验收费服务。
10、被美列入“实体清单” 三企业公告回应
美国商务部24日宣布，12家中国企业因不符合美国国家安全利益或外交政策被列入“实体清单”。目前，已有紫光股份、国科微、国盾量子三家上市公司发布公告回应。
紫光股份表示，间接控股子公司新华三半导体被列入相关实体清单，该事项对公司及新华三集团现有运营及财务状况无重大不利影响。公司正在研究美国商务部的决定，以更好了解其含义和原因。
国科微表示，针对被列入“实体清单”可能发生的风险，公司正在积极应对。公司向客户销售产品和提供服务不会因公司被列入“实体清单”而受到直接影响。目前公司各项业务稳步推进，经营及财务情况正常。
国盾量子表示，公司及子公司上海国盾被列入其中。公司及子公司上海国盾被美国列入实体清单，不会影响公司现有产品的生产、销售和服务。目前公司各项业务稳步推进，经营及财务情况正常，该事项对公司生产经营的影响总体可控。
在25日举行的商务部例行新闻发布会，商务部新闻发言人束珏婷表示，美国商务部出台新的制裁清单，不符合中美两国元首共识，不利于中美两国，不利于全球产业链供应链安全和世界经济复苏。美方泛化国家安全概念，随意出台制裁措施，严重缺乏事实依据，程序非常不透明，中方表示强烈抗议，将向美方进行严正交涉。
1、国务院发文部署开展营商环境创新试点工作
国务院日前印发《关于开展营商环境创新试点工作的意见》（以下称《意见》），部署在北京、上海、重庆、杭州、广州、深圳6个城市开展营商环境创新试点，聚焦市场主体关切，加快打造市场化法治化国际化的一流营商环境，更大力度利企便民。
《意见》提出，要进一步破除区域分割和地方保护等不合理限制，清理对企业跨区域经营、迁移设置的不合理条件，破除招投标、政府采购等领域对外地企业设置的隐性门槛和壁垒；健全更加开放透明、规范高效的市场主体准入和退出机制，方便市场主体办理名称登记、信息变更、银行开户、注销等相关手续；持续提升投资和建设便利度，推进社会投资项目“用地清单制”改革，推动分阶段整合规划、土地、房产、交通、绿化、人防等测绘测量事项；更好支持市场主体创新发展，探索适应新业态新模式发展需要的准入准营标准；持续提升跨境贸易便利化水平，推动与部分重要贸易伙伴口岸间相关单证联网核查，开展“组合港”、“一港通”等改革；优化外商投资和国际人才服务管理，加强涉外商事法律服务；维护公平竞争秩序，加强和改进反垄断与反不正当竞争执法，健全遏制乱收费、乱摊派的长效机制；依法保护各类市场主体产权和合法权益，建立政府承诺合法性审查制度和政府失信补偿、赔偿与追究制度；优化经常性涉企服务，推行涉企事项“一照通办”，全面实行惠企政策“免申即享”、快速兑现。
2、商务部：中国—东盟全年贸易额将再创历史新高
11月25日，《经济参考报》记者在商务部例行新闻发布会上获悉，今年前10个月，中国—东盟贸易额已达7033亿美元，同比增长30%，全年将再创历史新高。在双方经贸合作不断深化基础上，中国—东盟自由贸易区3.0版建设将启动。
商务部新闻发言人束珏婷介绍，30年来，双方经贸合作不断深化，经济融合日益加深，释放出蓬勃生机。在贸易方面，中国—东盟贸易规模不断扩大，从1991年的不足80亿美元增长到2020年的6846亿美元，扩大80余倍。自2009年起，中国连续12年保持东盟第一大贸易伙伴；2020年，东盟首次成为中国最大的贸易伙伴。
在投资方面，中国—东盟双向投资合作蓬勃发展，双方互为重要外资来源地。束珏婷指出，截至目前，中国与东盟累计双向投资总额约3000亿美元。双方共同努力，推动一大批造福国计民生、加速互联互通、综合效益好、带动作用大的合作项目落地，为促进地区经济社会繁荣发展作出了积极贡献。
3、银保监会：禁止平台等以银行名义向客户收费
据银保监会网站11月25日消息，银保监会发布关于《关于规范银行服务市场调节价管理的指导意见》公开征求意见的公告。意见明确，银行要建立全行统一的合作管理制度，制定合作机构名录，对具有竞争性的服务项目采取公开招标方式。要了解互联网平台等合作机构向客户提供的服务内容和价格标准，在合作协议中约定服务价格信息披露要求、三方争议处理责任和义务等内容，禁止合作机构以银行名义向客户收取任何费用。要持续评估合作模式，及时终止与服务收费质价不符机构的合作。
4、15部门联合印发母乳喂养促进行动计划
国家卫健委等15部门近日联合印发《母乳喂养促进行动计划（2021-2025年）》。计划提出，到2025年，母婴家庭母乳喂养核心知识知晓率达到70%以上，公共场所母婴设施配置率达到80%以上。
计划提出，婴儿出生后的前6个月，倡导纯母乳喂养，6至24个月的婴幼儿，在科学添加辅食的同时，鼓励母亲继续进行母乳喂养。
此次计划还特别提出了鼓励灵活安排工作时间和工作方式，用人单位应结合生产和工作实际，采取多种措施为哺乳期女职工提供便利。
5、国内消费金融资产规模首次破5000亿元
伴随金融科技的进一步发展，年轻用户逐渐成为日常消费的主力军，消费金融市场渗透率持续上升，消费金融行业的参与主体迅速扩容。截至目前，国内持牌消费金融公司达33家，已开业的有29家，贷款余额从2016年的1000亿元规模增至2021年末的5000亿元。
据中国银行业协会发布的《中国消费金融公司发展报告（2021）》，截至2020年末，国内消费金融公司资产规模首次突破5000亿元，同比增长5.18%；贷款余额同比增长4.34%。与之相比，2019年的资产规模和贷款余额同比增速分别是28.67%和30.5%。
6、数字化转型提速 年内逾2000家银行网点关停
《证券日报》记者根据银保监会金融许可证信息平台数据统计发现，今年以来，截至11月25日，商业银行机构合计共有2171家银行网点终止营业。
从人员结构来看，前台削减、后台加重成为趋势。银行的从业人员数量虽然在不断减少，但信息科技人员的占比却在增加。金融机构为了通过降低成本来提高效率，促使金融业务线上化、数字化转型成为大势所趋。
7、国家发改委：11月底电厂存煤或将达历史最高水平
记者25日从国家发改委了解到，近期我国电厂存煤继续快速增长，预计11月底电厂存煤或将全面超过去年同期，达到历史最高水平，为今冬明春发电供暖用煤提供有力保障。
据介绍，自10月份以来，电煤供应水平大幅提升，供煤较去年同期增加超过30%，持续大于耗煤，电厂存煤快速回升。11月中下旬以来，电煤消耗有所增加，但日均供煤达到860万吨，最高达到943万吨历史峰值，日均供煤大于耗煤近200万吨，电厂存煤继续快速增长。11月23日全国电厂存煤已达到1.47亿吨，其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。
8、横盘震荡 沪指振幅创今年以来新低
26日，沪深两市指数进入拉升后的震荡格局，电力、医药板块全天表现强势。截至收盘，上证指数收于3584.18点，跌0.24%，科创50指数跌0.28%；深证成指下跌0.40%，创业板指跌0.12%。沪深两市成交额连续25个交易日超过1万亿元。
股指波澜不惊，但部分关键指标已发生较大变化。今年以来，两市指数振幅趋于收敛。用区间内最高价相对最低价的涨幅来量化指数振幅，多个重要指数今年以来振幅已创历史新低。
据海通证券统计，今年以来万得全A指数的振幅为17.5%，创历史新低，历史次低是2017年的18.5%；上证指数今年以来振幅只有12.6%，也创历史新低，历史次低是2017年的14.4%；沪深300指数振幅创历史次低，今年以来振幅27.2%，历史最低为2003年的23%。
9、国内首个自动驾驶商业化试点在京开启
北京市高级别自动驾驶示范区工作办公室25日公布北京正式开放国内首个自动驾驶出行服务商业化试点，百度和小马智行成为首批获许开展商业化试点服务的企业。这标志着国内自动驾驶领域从测试示范迈入商业化试点探索新阶段，对变革未来出行方式具有里程碑意义。
与此同时，《北京市智能网联汽车政策先行区自动驾驶出行服务商业化试点管理实施细则（试行）》也同步出台。现阶段将在北京经开区60平方公里范围，投入不超过100辆自动驾驶车辆开展商业化试点服务。在保障市场公平竞争原则的前提下，企业可采取市场化定价机制，在向乘客明确收费原则、支付方式等信息前提下，方可开启体验收费服务。
10、被美列入“实体清单” 三企业公告回应
美国商务部24日宣布，12家中国企业因不符合美国国家安全利益或外交政策被列入“实体清单”。目前，已有紫光股份、国科微、国盾量子三家上市公司发布公告回应。
紫光股份表示，间接控股子公司新华三半导体被列入相关实体清单，该事项对公司及新华三集团现有运营及财务状况无重大不利影响。公司正在研究美国商务部的决定，以更好了解其含义和原因。
国科微表示，针对被列入“实体清单”可能发生的风险，公司正在积极应对。公司向客户销售产品和提供服务不会因公司被列入“实体清单”而受到直接影响。目前公司各项业务稳步推进，经营及财务情况正常。
国盾量子表示，公司及子公司上海国盾被列入其中。公司及子公司上海国盾被美国列入实体清单，不会影响公司现有产品的生产、销售和服务。目前公司各项业务稳步推进，经营及财务情况正常，该事项对公司生产经营的影响总体可控。
在25日举行的商务部例行新闻发布会，商务部新闻发言人束珏婷表示，美国商务部出台新的制裁清单，不符合中美两国元首共识，不利于中美两国，不利于全球产业链供应链安全和世界经济复苏。美方泛化国家安全概念，随意出台制裁措施，严重缺乏事实依据，程序非常不透明，中方表示强烈抗议，将向美方进行严正交涉。
【清华教授钱颖一：走向好的市场经济】
（转自公众号思想潮 ）
一、新比较经济学
我研究转轨经济学、比较经济学。很多人喜欢强调的一点就是中国的情况很特殊。中国确实有特殊的问题，特殊的事情，特殊的约束。但倘若我们把眼界放宽一些，不仅看中国，也看世界上其他国家，同时还看历史，就会发现在建立市场经济的过程中，中国面临的许多问题和其他国家和地区非常相似，并不那么特殊，比如公司治理结构问题、金融市场问题、劳动力问题、腐败问题等，所有这些问题都是很多国家面临的共同问题。
我想主要有两个基本原因。第一，市场经济有其自身的发展规律。市场经济的发展有一个过程，这个过程我们正在经历，在其他国家或者是正在经历或者是曾经经历。让我用一个例子来说明。我在斯坦福大学任教过多年，这所世界著名的大学由美国实业家利兰·斯坦福夫妇成立于1891年。斯坦福本人曾经担任加利福尼亚州州长、美国联邦参议员，同时还经营中央太平洋铁路公司。在修建铁路的过程中，斯坦福赚了不少钱，用我们现在的标准来看，其间也相当腐败。他从联邦政府拿到了2000多万美元的政府补贴，但这些钱没有用于铁路工程，基本上进了自己的公司。他把债务放进一家公司，把盈利放进另一家公司，并且让放债务的那家公司破产。这样的事在当今美国可能不多，但在美国的历史上可能也不少。这也是为什么到了19世纪末20世纪初有所谓的“进步运动”，对垄断的限制等。所以，中国的事情其实并不特殊。
第二，中国的经济现在日益与国际接轨并融入全球化体系。中国在2001年加入了WTO，不仅要建立市场经济，而且要建立与国际接轨的市场经济，因此面临的问题更多是与其他国家相仿的。从这个意义上说，我们应该汲取世界其他国家过去和现在的经验教训。
比较经济学有旧比较经济学与新比较经济学之分。旧比较经济学是比较计划经济和市场经济之间的差异。因为现在仍然实行计划经济的国家已经所剩无几了，新比较经济学应运而生，它研究的是不同的市场经济的比较。
以下试举10个例子来具体理解新比较经济学。
第一，不开放的经济一定落后。经济学家对100多个国家的经济增长做了研究，经验数据发现，在控制其他变量的条件下，开放政策可以使一国经济增长提高2个百分点。这是一个相当可观的数字，意味着每35年翻一番。
第二，国有企业和国有银行经济效率较低。大量的经验证据表明，平均而言，无论是在发达国家还是发展中国家，国有企业和国有银行的效率比较低。当然，这并不排除可能有很好的国有企业，比如空客与波音的竞争非常激烈。
第三，新生的私营小企业是发展中国家增长的动力。我们往往喜欢把注意力放在大公司、几百强企业上，因为它们引人瞩目，也容易获得数据。但是经验证据表明，新生的小企业、小的私营企业才是发展中国家、转轨国家经济增长的主要动力。即使在发达国家，它们也是创造就业的主要力量。无论是中国还是俄罗斯、波兰、匈牙利，抑或秘鲁、印度，正是这些小的新生企业，而非国有企业或国有企业私有化后的大企业，才是经济增长的主力。
第四，高福利、大锅饭的体制无法维持。“二战”以后一些欧洲发达国家实行福利国家制度，它们认为这样更能体现社会主义。但是现在很多证据表明这种制度是难以为继的。例如，北欧国家发现，福利制度刚开始实行的几年很好，但是它对激励的影响以及给财政带来的负担是难以承受的。
第五，受管制的行业没有竞争力并缺乏创新。一些有力的证据来自于，电信、航空、电力行业在过去几十年内在很大程度上解除了管制，至少放松了管制。
第六，对劳动力市场的管制使企业失去竞争力。在很多国家，连私营企业都不能随便解雇工人，比如印度的《劳资争议法》规定，凡是雇工50人以上的企业，解雇工人都必须经过政府批准。经济学家对印度各邦进行了详尽的经验研究，发现实行这一法律的地区，对企业的竞争力有很大影响。
第七，政府监管不力的金融市场发展不快。在过去几十年中，经济学家包括金融学家做了非常细致的研究，把政府对金融的监管量化，如信息披露到什么程度，多少股东可以召开董事会，有多大的权利，信息披露的形式到底是邮寄还是通知等，从中获得不少发现。政府的监管，即使在发达国家，比如美国、德国、日本，都是不一样的，它对金融、资本融资的大小有很大影响，对股权的分散程度也有很大影响。转轨国家也一样，波兰和捷克监管不力，金融市场的发展水平就非常低。
第八，没有政府维持社会秩序，经济不能繁荣。一些国家，比如非洲国家，长期处于战争或种族冲突状态，或者像20世纪90年代的俄罗斯，政府功能失调使黑社会猖獗，都直接破坏了它们的经济增长。所以，一个稳定的社会对市场经济的发展至关重要。
第九，法治和产权保护促进经济发展。跨国回归分析发现，法治和产权保护对促进经济发展非常重要。
第十，土地所有权分配的高度不平等阻碍经济发展。我们经常讲分配与效率之间有什么关系，这方面的证据很难找，因为这两者经常是同时决定的。历史学家在研究市场经济发展时发现了一个有意思的现象，即为什么北美（加拿大和美国）的发展比南美快得多？有意思的是，南美事实上资源比北美更丰富。历史学家研究发现，南美的土地资源分配高度不平等，这极大地阻碍了教育的投入以及金融市场的发展，进而阻碍了后来的经济发展。
二、如何造就好的市场经济
总体而言，市场经济比计划经济好，这是我们过去几十年已经达成的一个共识。但是，一旦我们确定要搞市场经济，而且把视野放到全世界之后，我们就发现市场经济并不是都搞得很好，市场经济中其实也有好有坏。
市场经济搞得是好是坏，很重要的一条是取决于政府在经济中扮演的角色。我们看到市场经济中有两种政府：一种是“支持市场的政府”（market-supportinggovernment）；另一种是“摧毁市场的政府”（market-destroyinggovernment） 或 “扼杀市场的政府”（market-suppressinggovernment），即政府通过种种干预，或将已有的市场摧毁掉，或把即将出现的市场扼杀在萌芽状态。
不同的政府，会产生不同的市场经济。观察世界各国的经济，我们发现支持市场的政府都是一个有限和有效的政府。而摧毁、扼杀市场的政府或者是无限政府（即全能政府），或者是无效政府。
那么怎样实现有限和有效的政府呢？历史经验表明，法治是造就有限政府和有效政府的至关重要的制度基础。我们甚至可以说，在现代社会中，法治是目前人们所实践的、能够维持一个有限和有效政府的最好的制度安排。所以法治就成了我们所谈论的如何实现好的市场经济这一问题的一个核心。
需要说明的是，法治的概念非常宽泛，不仅仅是经济发展的问题。但我们这里集中讨论法治和经济的关系，探讨我们需要什么样的市场经济和什么样的政府，以及如何应用法治来造就这样一个市场和政府。
三、经济学家论说法治
新古典经济学最初研究稀缺资源的有效配置，分析价格机制在其中的作用。后来人们发现，价格固然重要，但经济运行的效果不仅取决于价格，还有深层次的产权问题。比如说，产权对人的激励非常重要，如果没有好的产权制度，人们就没有激励去投资和工作，即使价格正确也没有用，甚至根本无法形成正确的市场价格。产权研究进一步深入，人们就发现法治和法律的重要性。有无法治，不同的法律体系都会导致产权界定、执行、保护以及合同的实施，乃至市场秩序的不同。
这一学术上的演进过程恰与我国过去40多年的改革进程非常吻合。20世纪80年代初，当我们讨论经济问题时，比较普遍的认识是认为企业搞不好的原因是管理落后。到了80年代末人们有了进一步的认识，认识到这不仅仅是管理问题，更重要的是产权问题。从那时开始诺斯（DouglassNorth）、科斯（RonaldCoase）等人的著作被引入中国。到了90年代，我们的认识又深化了，从产权扩展到整个制度环境。进入21世纪，我们的认识则已经深入到经济制度的法律框架和法治大环境了。
经济学家研究法治问题，并不是中国的特殊现象。在过去几十年中，世界各国不同领域的众多优秀经济学家以定性或定量的方法从不同角度探讨法律和法治对经济发展的影响。这是世界范围内的共性问题。
经济学家对法律、判例以及它们的历史演变的知识，可能不如法学家多。但经济学家在研究法治和法律对经济的作用时，有他们的一些长处。现代经济学的分析框架、视角、分析工具有助于将对问题的分析推向深入。经济学从成本收益的角度分析问题，容易理解在不同选择间应做的权衡取舍，因为任何一种选择都会有机会成本。比如，是通过法庭监管好还是通过行政监管部门监管好，就需要比较这两种机制的成本和收益而进行取舍。这样的分析方法确实有一致性，而且不大会走极端。很多经济学家在法和经济学上的研究在经济学界和法学界都产生了重要影响。随着经济学家与法学家之间的交流越来越多，经济发展和法治之间的关系在理论和实践上也都越来越受到重视。
四、推动法治建设的三种力量
法治不会自动实现，建设法治需要有推动力。同任何制度变迁一样，推动法治建设的力量首先来自利益相关者的自身利益，这其中包括经济人的利益和政府的利益。对于经济人而言，有财产了，财产多了，就要求更多的法律保护。比如说，当住房由过去的公房变为私房，人们就对物业公司有需求，又进一步对保护房产的法律有需求。又比如，老百姓买了上市公司的股票，就会对公司信息披露方面的法律有需求，希望对媒体曝光公司恶劣行为的权利提供法律保护。随着经济的发展，市场在不断扩展。为了减少交易成本，利益相关者对新的法律的需求也不断扩展，对法治和对政府约束的要求也就越来越高。经济发展也有了建设法制所需的经费，因为供给也会增加。
法治会给个人和企业的经济利益带来好处，这比较容易理解。法治经济特别强调约束政府的行为，为什么政府会有积极性建设法治呢？实际上法治也会提高政府的利益，这包括多个方面：一是法治可以促使经济持续发展，从而增加政府税收；二是法治促进社会稳定，这也符合政府的目标；三是政府由很多地区、部门的官员组成，法治有利于政府内部的监督和控制。因此，基于法治的政府，将会更好地促进经济的发展，这样对政府整体的长远利益会有好处。
第二种推动法制建设的力量是来自外部的压力。中国加入WTO后，处在经济全球化的环境之中。WTO的规则就是法治规则。在这种环境中，整个经济的游戏规则就同过去完全不一样了。外部压力不仅对小国重要，对于中国这样的大国同样重要。虽然大国相对于小国而言在国际事务中回旋余地较大，但是违反规则带来的损失也大。所以外部压力是推动法治建设的一种力量。
第三种推动法制建设的力量来自知识，这是一种不能忽视的力量。学者和媒体是知识创造和传播的重要组成部分，而且两者是互动的。媒体传递信息，但并不仅仅是传递信息，它本身也起到创造知识的作用。因此，学者和媒体共同推动知识的发展。
虽然利益是强大的内在驱动力，但知识的力量不可低估。比如说，计划经济这一想法阻碍了中国经济发展20余年。而市场经济这一想法带来了随后40多年的经济繁荣。现在，市场、竞争、价格、激励、产权等重要经济概念已经深入人心。类似的，法治也是一个想法，与之相连的关于有限政府、程序、透明化等观念，也逐渐深入人心。又比如说，人们通常会以为法治约束自己（包括政府）总是对自己不利的。其实不然。从理论和实践中得到的知识会告诉人们，这种约束从长远来看对经济人和政府自身都是有益的。因此，要想理解自己利益的真正所在，离不开知识。
中国以往的改革开放经验表明，内部利益、外部压力加上知识，这三种力量的结合将中国的改革一步步地向前推进。
https://t.cn/A6x6ILma
（转自公众号思想潮 ）
一、新比较经济学
我研究转轨经济学、比较经济学。很多人喜欢强调的一点就是中国的情况很特殊。中国确实有特殊的问题，特殊的事情，特殊的约束。但倘若我们把眼界放宽一些，不仅看中国，也看世界上其他国家，同时还看历史，就会发现在建立市场经济的过程中，中国面临的许多问题和其他国家和地区非常相似，并不那么特殊，比如公司治理结构问题、金融市场问题、劳动力问题、腐败问题等，所有这些问题都是很多国家面临的共同问题。
我想主要有两个基本原因。第一，市场经济有其自身的发展规律。市场经济的发展有一个过程，这个过程我们正在经历，在其他国家或者是正在经历或者是曾经经历。让我用一个例子来说明。我在斯坦福大学任教过多年，这所世界著名的大学由美国实业家利兰·斯坦福夫妇成立于1891年。斯坦福本人曾经担任加利福尼亚州州长、美国联邦参议员，同时还经营中央太平洋铁路公司。在修建铁路的过程中，斯坦福赚了不少钱，用我们现在的标准来看，其间也相当腐败。他从联邦政府拿到了2000多万美元的政府补贴，但这些钱没有用于铁路工程，基本上进了自己的公司。他把债务放进一家公司，把盈利放进另一家公司，并且让放债务的那家公司破产。这样的事在当今美国可能不多，但在美国的历史上可能也不少。这也是为什么到了19世纪末20世纪初有所谓的“进步运动”，对垄断的限制等。所以，中国的事情其实并不特殊。
第二，中国的经济现在日益与国际接轨并融入全球化体系。中国在2001年加入了WTO，不仅要建立市场经济，而且要建立与国际接轨的市场经济，因此面临的问题更多是与其他国家相仿的。从这个意义上说，我们应该汲取世界其他国家过去和现在的经验教训。
比较经济学有旧比较经济学与新比较经济学之分。旧比较经济学是比较计划经济和市场经济之间的差异。因为现在仍然实行计划经济的国家已经所剩无几了，新比较经济学应运而生，它研究的是不同的市场经济的比较。
以下试举10个例子来具体理解新比较经济学。
第一，不开放的经济一定落后。经济学家对100多个国家的经济增长做了研究，经验数据发现，在控制其他变量的条件下，开放政策可以使一国经济增长提高2个百分点。这是一个相当可观的数字，意味着每35年翻一番。
第二，国有企业和国有银行经济效率较低。大量的经验证据表明，平均而言，无论是在发达国家还是发展中国家，国有企业和国有银行的效率比较低。当然，这并不排除可能有很好的国有企业，比如空客与波音的竞争非常激烈。
第三，新生的私营小企业是发展中国家增长的动力。我们往往喜欢把注意力放在大公司、几百强企业上，因为它们引人瞩目，也容易获得数据。但是经验证据表明，新生的小企业、小的私营企业才是发展中国家、转轨国家经济增长的主要动力。即使在发达国家，它们也是创造就业的主要力量。无论是中国还是俄罗斯、波兰、匈牙利，抑或秘鲁、印度，正是这些小的新生企业，而非国有企业或国有企业私有化后的大企业，才是经济增长的主力。
第四，高福利、大锅饭的体制无法维持。“二战”以后一些欧洲发达国家实行福利国家制度，它们认为这样更能体现社会主义。但是现在很多证据表明这种制度是难以为继的。例如，北欧国家发现，福利制度刚开始实行的几年很好，但是它对激励的影响以及给财政带来的负担是难以承受的。
第五，受管制的行业没有竞争力并缺乏创新。一些有力的证据来自于，电信、航空、电力行业在过去几十年内在很大程度上解除了管制，至少放松了管制。
第六，对劳动力市场的管制使企业失去竞争力。在很多国家，连私营企业都不能随便解雇工人，比如印度的《劳资争议法》规定，凡是雇工50人以上的企业，解雇工人都必须经过政府批准。经济学家对印度各邦进行了详尽的经验研究，发现实行这一法律的地区，对企业的竞争力有很大影响。
第七，政府监管不力的金融市场发展不快。在过去几十年中，经济学家包括金融学家做了非常细致的研究，把政府对金融的监管量化，如信息披露到什么程度，多少股东可以召开董事会，有多大的权利，信息披露的形式到底是邮寄还是通知等，从中获得不少发现。政府的监管，即使在发达国家，比如美国、德国、日本，都是不一样的，它对金融、资本融资的大小有很大影响，对股权的分散程度也有很大影响。转轨国家也一样，波兰和捷克监管不力，金融市场的发展水平就非常低。
第八，没有政府维持社会秩序，经济不能繁荣。一些国家，比如非洲国家，长期处于战争或种族冲突状态，或者像20世纪90年代的俄罗斯，政府功能失调使黑社会猖獗，都直接破坏了它们的经济增长。所以，一个稳定的社会对市场经济的发展至关重要。
第九，法治和产权保护促进经济发展。跨国回归分析发现，法治和产权保护对促进经济发展非常重要。
第十，土地所有权分配的高度不平等阻碍经济发展。我们经常讲分配与效率之间有什么关系，这方面的证据很难找，因为这两者经常是同时决定的。历史学家在研究市场经济发展时发现了一个有意思的现象，即为什么北美（加拿大和美国）的发展比南美快得多？有意思的是，南美事实上资源比北美更丰富。历史学家研究发现，南美的土地资源分配高度不平等，这极大地阻碍了教育的投入以及金融市场的发展，进而阻碍了后来的经济发展。
二、如何造就好的市场经济
总体而言，市场经济比计划经济好，这是我们过去几十年已经达成的一个共识。但是，一旦我们确定要搞市场经济，而且把视野放到全世界之后，我们就发现市场经济并不是都搞得很好，市场经济中其实也有好有坏。
市场经济搞得是好是坏，很重要的一条是取决于政府在经济中扮演的角色。我们看到市场经济中有两种政府：一种是“支持市场的政府”（market-supportinggovernment）；另一种是“摧毁市场的政府”（market-destroyinggovernment） 或 “扼杀市场的政府”（market-suppressinggovernment），即政府通过种种干预，或将已有的市场摧毁掉，或把即将出现的市场扼杀在萌芽状态。
不同的政府，会产生不同的市场经济。观察世界各国的经济，我们发现支持市场的政府都是一个有限和有效的政府。而摧毁、扼杀市场的政府或者是无限政府（即全能政府），或者是无效政府。
那么怎样实现有限和有效的政府呢？历史经验表明，法治是造就有限政府和有效政府的至关重要的制度基础。我们甚至可以说，在现代社会中，法治是目前人们所实践的、能够维持一个有限和有效政府的最好的制度安排。所以法治就成了我们所谈论的如何实现好的市场经济这一问题的一个核心。
需要说明的是，法治的概念非常宽泛，不仅仅是经济发展的问题。但我们这里集中讨论法治和经济的关系，探讨我们需要什么样的市场经济和什么样的政府，以及如何应用法治来造就这样一个市场和政府。
三、经济学家论说法治
新古典经济学最初研究稀缺资源的有效配置，分析价格机制在其中的作用。后来人们发现，价格固然重要，但经济运行的效果不仅取决于价格，还有深层次的产权问题。比如说，产权对人的激励非常重要，如果没有好的产权制度，人们就没有激励去投资和工作，即使价格正确也没有用，甚至根本无法形成正确的市场价格。产权研究进一步深入，人们就发现法治和法律的重要性。有无法治，不同的法律体系都会导致产权界定、执行、保护以及合同的实施，乃至市场秩序的不同。
这一学术上的演进过程恰与我国过去40多年的改革进程非常吻合。20世纪80年代初，当我们讨论经济问题时，比较普遍的认识是认为企业搞不好的原因是管理落后。到了80年代末人们有了进一步的认识，认识到这不仅仅是管理问题，更重要的是产权问题。从那时开始诺斯（DouglassNorth）、科斯（RonaldCoase）等人的著作被引入中国。到了90年代，我们的认识又深化了，从产权扩展到整个制度环境。进入21世纪，我们的认识则已经深入到经济制度的法律框架和法治大环境了。
经济学家研究法治问题，并不是中国的特殊现象。在过去几十年中，世界各国不同领域的众多优秀经济学家以定性或定量的方法从不同角度探讨法律和法治对经济发展的影响。这是世界范围内的共性问题。
经济学家对法律、判例以及它们的历史演变的知识，可能不如法学家多。但经济学家在研究法治和法律对经济的作用时，有他们的一些长处。现代经济学的分析框架、视角、分析工具有助于将对问题的分析推向深入。经济学从成本收益的角度分析问题，容易理解在不同选择间应做的权衡取舍，因为任何一种选择都会有机会成本。比如，是通过法庭监管好还是通过行政监管部门监管好，就需要比较这两种机制的成本和收益而进行取舍。这样的分析方法确实有一致性，而且不大会走极端。很多经济学家在法和经济学上的研究在经济学界和法学界都产生了重要影响。随着经济学家与法学家之间的交流越来越多，经济发展和法治之间的关系在理论和实践上也都越来越受到重视。
四、推动法治建设的三种力量
法治不会自动实现，建设法治需要有推动力。同任何制度变迁一样，推动法治建设的力量首先来自利益相关者的自身利益，这其中包括经济人的利益和政府的利益。对于经济人而言，有财产了，财产多了，就要求更多的法律保护。比如说，当住房由过去的公房变为私房，人们就对物业公司有需求，又进一步对保护房产的法律有需求。又比如，老百姓买了上市公司的股票，就会对公司信息披露方面的法律有需求，希望对媒体曝光公司恶劣行为的权利提供法律保护。随着经济的发展，市场在不断扩展。为了减少交易成本，利益相关者对新的法律的需求也不断扩展，对法治和对政府约束的要求也就越来越高。经济发展也有了建设法制所需的经费，因为供给也会增加。
法治会给个人和企业的经济利益带来好处，这比较容易理解。法治经济特别强调约束政府的行为，为什么政府会有积极性建设法治呢？实际上法治也会提高政府的利益，这包括多个方面：一是法治可以促使经济持续发展，从而增加政府税收；二是法治促进社会稳定，这也符合政府的目标；三是政府由很多地区、部门的官员组成，法治有利于政府内部的监督和控制。因此，基于法治的政府，将会更好地促进经济的发展，这样对政府整体的长远利益会有好处。
第二种推动法制建设的力量是来自外部的压力。中国加入WTO后，处在经济全球化的环境之中。WTO的规则就是法治规则。在这种环境中，整个经济的游戏规则就同过去完全不一样了。外部压力不仅对小国重要，对于中国这样的大国同样重要。虽然大国相对于小国而言在国际事务中回旋余地较大，但是违反规则带来的损失也大。所以外部压力是推动法治建设的一种力量。
第三种推动法制建设的力量来自知识，这是一种不能忽视的力量。学者和媒体是知识创造和传播的重要组成部分，而且两者是互动的。媒体传递信息，但并不仅仅是传递信息，它本身也起到创造知识的作用。因此，学者和媒体共同推动知识的发展。
虽然利益是强大的内在驱动力，但知识的力量不可低估。比如说，计划经济这一想法阻碍了中国经济发展20余年。而市场经济这一想法带来了随后40多年的经济繁荣。现在，市场、竞争、价格、激励、产权等重要经济概念已经深入人心。类似的，法治也是一个想法，与之相连的关于有限政府、程序、透明化等观念，也逐渐深入人心。又比如说，人们通常会以为法治约束自己（包括政府）总是对自己不利的。其实不然。从理论和实践中得到的知识会告诉人们，这种约束从长远来看对经济人和政府自身都是有益的。因此，要想理解自己利益的真正所在，离不开知识。
中国以往的改革开放经验表明，内部利益、外部压力加上知识，这三种力量的结合将中国的改革一步步地向前推进。
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意大利航空：命途多舛，落幕换装
成立于1946年的意大利航空是意大利最大的国有航空公司，意大利政府是其最大股东。该公司于2001年加入天合联盟，同年在米兰证券市场上市。由于公司经营管理效率不高，劳工成本长期居高不下，在爱尔兰瑞安航空和英国易捷航空等低成本航空公司不断渗透市场的影响下，意大利航空自2002年起长期处于亏损状态。
为了改善公司的财务结构和提高运营效能，自2004年起，意大利政府开始出售其持有的意大利航空股权。尽管意大利政府想方设法拯救意大利航空，但是在持续亏损中挣扎的意大利航空于2008年宣布破产重组。重组后的意大利航空并没有挽回颓势，2014年低成本航企在意大利航空市场上已经占有47%的份额。几经周折，今年10月，接管意大利航空部分资产的ITA航空正式启航。
多方博弈挽颓势
在2008年~2017年这10年中，因经营管理不善和受到欧洲低成本航空公司的冲击，意大利航空的市场份额从23%降至18%，欧洲最大的低成本航空公司瑞安航空在意大利航空市场上的份额则从12%升到23%，排名第一。连续多年的经营亏损，严重削弱了意大利航空在意大利经济结构和航空竞争中的地位。
意大利政府曾经考虑接管意大利航空的业务，并提出一项两年内拯救公司的新策略，具体包括资产销售、减少运营和裁员。如果接下来依旧难以走出经营困境，意大利政府就打算对意大利航空进行清算。2008年，意大利航空第一次宣布破产保护后，经营情况一直未出现好转，导致意大利政府放弃了对该公司的救助计划，并打算对其进行整体出售。
自2009年起，意大利航空开始私有化。尽管意大利政府提供了5亿欧元的援助资金拯救意大利航空，但是此举依然没能扭转意大利航空的颓势，该公司一度每天净亏损150万欧元。2013年，意大利航空主要股东法航—荷航集团拒绝注入更多资本，并且将股权从20%减持到7%。此后，意大利航空开始积极游说阿提哈德航空进行投资。
在经过长达一年的谈判之后，2014年8月7日，阿提哈德航空宣布以超过17.5亿欧元购买意大利航空49%的股权。阿提哈德航空希望通过意大利航空罗马和米兰枢纽开通更多远程国际航线，并期盼此次股权投资能够使意大利航空在2017年实现盈利。对此，阿提哈德航空时任首席执行官詹姆斯·霍根说：“意大利航空是一个有巨大潜力的品牌，我们对经过改变和重新定位后的意大利航空成为全球优质航空公司充满了信心。”
2017年，在意大利航空雇员拒绝了一项与裁减1600人捆绑的20亿欧元资产重组计划后，意大利航空开始启动清算程序。意大利政府一直推动投资者帮助意大利航空解困，易捷航空和达美航空均表达了投资意向。易捷航空看中了意大利航空的短程航线，达美航空则关心意大利航空以米兰和罗马为枢纽的远程航线。另外，汉莎航空和法航—荷航集团表示，对继续投资意大利航空没有兴趣，他们更关注的是破产重组后新公司的发展。
政府贷款惹争议
意大利航空面临的经营形势依然很严峻。2017年初，意大利政府召开内阁会议，批准了一笔6.55亿美元、持续期达6个月的过渡贷款。持有意大利航空49%股权的阿提哈德航空表示，公司已经尽其所能，无法继续投入更多资金挽救危局。霍根在一份声明中说：“很明显，意大利航空的生存和发展需要根本性、深远性的重组。重组计划在未获得所有股东支持的情况下，我们不打算继续投资。”
为了在2019年底实现营业收入37亿欧元并盈利的目标，意大利航空董事会在2017年3月批准了一项经营转型计划，其中包括削减10亿欧元成本和增加跨大西洋航班的数量。意大利航空决定退役20架窄体飞机，并与配餐公司、地服公司、飞机租赁公司以及航班运行的机场当局展开新的协议谈判。意大利航空对跨大西洋市场运营重新进行了评估，决定利用现有的中短程飞机增加意大利与美国之间的航班量。
2017年初，由于财务情况恶化，意大利航空无法进入信贷市场获得资金支持。而为了维持意大利航空的正常运营，意大利政府于2017年5月和10月给意大利航空分别发放了6亿欧元、3亿欧元的贷款。与此同时，意大利航空根据意大利破产法进入特别破产程序。
然而，欧盟委员会于2018年4月23日开始对意大利政府的两笔贷款展开调查。调查结果表明，在同意给意大利航空发放这两笔贷款时，意大利航空并没有提前评估偿还贷款及利息的可能性。在对意大利航空的财务报表进行评估之后，欧盟委员会认为在贷款到期日，意大利航空不可能有足够的现金支付国家贷款，也不可能通过出售资产筹集足够的现金以偿还债务。
2020年，意大利政府成立了一家新的航空公司ITA（Italia Trasporto Aereo），计划用它来接管意大利航空的部分资产和相关权利。按照欧盟国家援助规定，只要两家公司有足够的不同，并且不存在任何“经济瓜葛”，获取另一家公司资产的新公司就可以不对卖家过去获得的援助负责。
但是在今年9月，欧盟委员会经过调查得出结论，2017年，意大利政府向意大利航空发放的两笔总共价值9亿欧元的国家贷款是非法的。因为对意大利航空的竞争对手而言，这两笔贷款为意大利航空带来了不公平的竞争优势。为了维护欧洲航空产业公平竞争的环境，意大利政府必须收回包括利息在内的非法国家贷款。
换装腾飞待有时
今年10月15日，随着一架空客A320飞机从米兰莱纳特机场腾空而起，意大利新的旗舰航空公司——ITA航空——正式启航。目前，ITA航空执飞59条航线，通达44个目的地城市，计划到2025年增加到89条航线、74个目的地城市。ITA航空有2800名雇员，计划2022年新招1000人，预计到2025年雇员人数将超过5700人。
因ITA航空将原意大利航空雇员从1.25万人裁减到2800人，并且重新聘任的雇员还面临减薪，10月20日，近50名原意大利航空的空乘人员聚集在罗马国会大厦前的中心广场上，在围观群众和媒体记者的注视下，整齐划一地脱去制服外衣和裙子，抗议ITA航空的裁员行动，并齐声高喊：“我们是意大利航空。”此事引起了全球媒体的关注和报道。
在市场运营方面，ITA航空大幅缩小了运营范围。其接管和运营意大利航空不到一半的机队，主要执飞一些能够盈利的航线，还接管了意大利航空部分地面服务和飞机维修业务。目前，ITA航空已完成关于购买意大利航空品牌、网站域名的谈判，并将为此支付9000万欧元。
意大利航空的忠诚度计划将以公开、透明、非歧视性和无条件的招标形式出售，而ITA航空则表示不参与此次投标，其目的是规避意大利航空的常旅客直接转会可能带来的里程负债。同时，ITA航空也不会接管意大利航空已经销售的机票。为了避免对旅客产生负面影响和保护旅客的权利，意大利政府表示，同意退还在意大利航空停止运营时尚未使用的机票款。
ITA航空目前拥有7架宽体机和45架窄体机，计划2022年将机队规模扩大到13架宽体机、65架窄体机，2025年将飞机数量增至105架。ITA航空将重点开发罗马菲乌米基诺和米兰莱纳特两个枢纽机场的航空业务，并将自己定位为商业与休闲运输航空公司。
今年10月29日，ITA航空沿袭了意大利航空的合作模式，正式加入天合联盟，在进入休息室、额外托运行李和优先服务方面增加了联盟成员之间会员的权益。天合联盟主席沃尔特·乔对ITA航空继承意大利航空衣钵，成为天合联盟成员表示热烈欢迎。
延伸阅读：
成效改革 方能轻装上阵
作为阿提哈德航空入股意大利航空49%股权的一部分，阿提哈德航空于2014年以股权、资产购买和其他融资方式注资意大利航空5.6亿欧元，但是经营形势并不如阿提哈德航空事先所想象的那样，意大利航空经营颓势并未发生扭转。持有意大利航空股权的阿提哈德航空和法航—荷航集团难以作出继续注资的决定。
尽管意大利航空受到欧洲低成本航空的冲击，但根本问题应该还是出在公司经营管理能力上。彼时的意大利航空已经无法继续采用过去的方式经营，必须进行彻底的改变才能脱胎换骨。阿提哈德航空时任首席执行官兼意大利航空副主席詹姆斯·霍根说：“要想让意大利航空继续生存和发展，必须关注成本和效率，并承诺提供高质量、创新和物有所值的服务。”
2018年，当意大利航空再次走向破产时，虽然已成功收购比利时、奥地利和瑞士等国的倒闭航空公司的汉莎航空，已经拥有意大利航空股权的法航—荷航集团，私募股权公司赛伯乐资本管理公司，以及公司总裁曾经担任过意大利航空首席商业与运营官的达美航空均予以关注，但因前景不明朗，并未采取进一步的投资行动。
作为意大利新的旗舰航空公司，ITA航空不但承担着投资者的收益回报，而且怀着一个国家航空复兴的梦想。（中国民航报特约撰稿人 王双武）
成立于1946年的意大利航空是意大利最大的国有航空公司，意大利政府是其最大股东。该公司于2001年加入天合联盟，同年在米兰证券市场上市。由于公司经营管理效率不高，劳工成本长期居高不下，在爱尔兰瑞安航空和英国易捷航空等低成本航空公司不断渗透市场的影响下，意大利航空自2002年起长期处于亏损状态。
为了改善公司的财务结构和提高运营效能，自2004年起，意大利政府开始出售其持有的意大利航空股权。尽管意大利政府想方设法拯救意大利航空，但是在持续亏损中挣扎的意大利航空于2008年宣布破产重组。重组后的意大利航空并没有挽回颓势，2014年低成本航企在意大利航空市场上已经占有47%的份额。几经周折，今年10月，接管意大利航空部分资产的ITA航空正式启航。
多方博弈挽颓势
在2008年~2017年这10年中，因经营管理不善和受到欧洲低成本航空公司的冲击，意大利航空的市场份额从23%降至18%，欧洲最大的低成本航空公司瑞安航空在意大利航空市场上的份额则从12%升到23%，排名第一。连续多年的经营亏损，严重削弱了意大利航空在意大利经济结构和航空竞争中的地位。
意大利政府曾经考虑接管意大利航空的业务，并提出一项两年内拯救公司的新策略，具体包括资产销售、减少运营和裁员。如果接下来依旧难以走出经营困境，意大利政府就打算对意大利航空进行清算。2008年，意大利航空第一次宣布破产保护后，经营情况一直未出现好转，导致意大利政府放弃了对该公司的救助计划，并打算对其进行整体出售。
自2009年起，意大利航空开始私有化。尽管意大利政府提供了5亿欧元的援助资金拯救意大利航空，但是此举依然没能扭转意大利航空的颓势，该公司一度每天净亏损150万欧元。2013年，意大利航空主要股东法航—荷航集团拒绝注入更多资本，并且将股权从20%减持到7%。此后，意大利航空开始积极游说阿提哈德航空进行投资。
在经过长达一年的谈判之后，2014年8月7日，阿提哈德航空宣布以超过17.5亿欧元购买意大利航空49%的股权。阿提哈德航空希望通过意大利航空罗马和米兰枢纽开通更多远程国际航线，并期盼此次股权投资能够使意大利航空在2017年实现盈利。对此，阿提哈德航空时任首席执行官詹姆斯·霍根说：“意大利航空是一个有巨大潜力的品牌，我们对经过改变和重新定位后的意大利航空成为全球优质航空公司充满了信心。”
2017年，在意大利航空雇员拒绝了一项与裁减1600人捆绑的20亿欧元资产重组计划后，意大利航空开始启动清算程序。意大利政府一直推动投资者帮助意大利航空解困，易捷航空和达美航空均表达了投资意向。易捷航空看中了意大利航空的短程航线，达美航空则关心意大利航空以米兰和罗马为枢纽的远程航线。另外，汉莎航空和法航—荷航集团表示，对继续投资意大利航空没有兴趣，他们更关注的是破产重组后新公司的发展。
政府贷款惹争议
意大利航空面临的经营形势依然很严峻。2017年初，意大利政府召开内阁会议，批准了一笔6.55亿美元、持续期达6个月的过渡贷款。持有意大利航空49%股权的阿提哈德航空表示，公司已经尽其所能，无法继续投入更多资金挽救危局。霍根在一份声明中说：“很明显，意大利航空的生存和发展需要根本性、深远性的重组。重组计划在未获得所有股东支持的情况下，我们不打算继续投资。”
为了在2019年底实现营业收入37亿欧元并盈利的目标，意大利航空董事会在2017年3月批准了一项经营转型计划，其中包括削减10亿欧元成本和增加跨大西洋航班的数量。意大利航空决定退役20架窄体飞机，并与配餐公司、地服公司、飞机租赁公司以及航班运行的机场当局展开新的协议谈判。意大利航空对跨大西洋市场运营重新进行了评估，决定利用现有的中短程飞机增加意大利与美国之间的航班量。
2017年初，由于财务情况恶化，意大利航空无法进入信贷市场获得资金支持。而为了维持意大利航空的正常运营，意大利政府于2017年5月和10月给意大利航空分别发放了6亿欧元、3亿欧元的贷款。与此同时，意大利航空根据意大利破产法进入特别破产程序。
然而，欧盟委员会于2018年4月23日开始对意大利政府的两笔贷款展开调查。调查结果表明，在同意给意大利航空发放这两笔贷款时，意大利航空并没有提前评估偿还贷款及利息的可能性。在对意大利航空的财务报表进行评估之后，欧盟委员会认为在贷款到期日，意大利航空不可能有足够的现金支付国家贷款，也不可能通过出售资产筹集足够的现金以偿还债务。
2020年，意大利政府成立了一家新的航空公司ITA（Italia Trasporto Aereo），计划用它来接管意大利航空的部分资产和相关权利。按照欧盟国家援助规定，只要两家公司有足够的不同，并且不存在任何“经济瓜葛”，获取另一家公司资产的新公司就可以不对卖家过去获得的援助负责。
但是在今年9月，欧盟委员会经过调查得出结论，2017年，意大利政府向意大利航空发放的两笔总共价值9亿欧元的国家贷款是非法的。因为对意大利航空的竞争对手而言，这两笔贷款为意大利航空带来了不公平的竞争优势。为了维护欧洲航空产业公平竞争的环境，意大利政府必须收回包括利息在内的非法国家贷款。
换装腾飞待有时
今年10月15日，随着一架空客A320飞机从米兰莱纳特机场腾空而起，意大利新的旗舰航空公司——ITA航空——正式启航。目前，ITA航空执飞59条航线，通达44个目的地城市，计划到2025年增加到89条航线、74个目的地城市。ITA航空有2800名雇员，计划2022年新招1000人，预计到2025年雇员人数将超过5700人。
因ITA航空将原意大利航空雇员从1.25万人裁减到2800人，并且重新聘任的雇员还面临减薪，10月20日，近50名原意大利航空的空乘人员聚集在罗马国会大厦前的中心广场上，在围观群众和媒体记者的注视下，整齐划一地脱去制服外衣和裙子，抗议ITA航空的裁员行动，并齐声高喊：“我们是意大利航空。”此事引起了全球媒体的关注和报道。
在市场运营方面，ITA航空大幅缩小了运营范围。其接管和运营意大利航空不到一半的机队，主要执飞一些能够盈利的航线，还接管了意大利航空部分地面服务和飞机维修业务。目前，ITA航空已完成关于购买意大利航空品牌、网站域名的谈判，并将为此支付9000万欧元。
意大利航空的忠诚度计划将以公开、透明、非歧视性和无条件的招标形式出售，而ITA航空则表示不参与此次投标，其目的是规避意大利航空的常旅客直接转会可能带来的里程负债。同时，ITA航空也不会接管意大利航空已经销售的机票。为了避免对旅客产生负面影响和保护旅客的权利，意大利政府表示，同意退还在意大利航空停止运营时尚未使用的机票款。
ITA航空目前拥有7架宽体机和45架窄体机，计划2022年将机队规模扩大到13架宽体机、65架窄体机，2025年将飞机数量增至105架。ITA航空将重点开发罗马菲乌米基诺和米兰莱纳特两个枢纽机场的航空业务，并将自己定位为商业与休闲运输航空公司。
今年10月29日，ITA航空沿袭了意大利航空的合作模式，正式加入天合联盟，在进入休息室、额外托运行李和优先服务方面增加了联盟成员之间会员的权益。天合联盟主席沃尔特·乔对ITA航空继承意大利航空衣钵，成为天合联盟成员表示热烈欢迎。
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成效改革 方能轻装上阵
作为阿提哈德航空入股意大利航空49%股权的一部分，阿提哈德航空于2014年以股权、资产购买和其他融资方式注资意大利航空5.6亿欧元，但是经营形势并不如阿提哈德航空事先所想象的那样，意大利航空经营颓势并未发生扭转。持有意大利航空股权的阿提哈德航空和法航—荷航集团难以作出继续注资的决定。
尽管意大利航空受到欧洲低成本航空的冲击，但根本问题应该还是出在公司经营管理能力上。彼时的意大利航空已经无法继续采用过去的方式经营，必须进行彻底的改变才能脱胎换骨。阿提哈德航空时任首席执行官兼意大利航空副主席詹姆斯·霍根说：“要想让意大利航空继续生存和发展，必须关注成本和效率，并承诺提供高质量、创新和物有所值的服务。”
2018年，当意大利航空再次走向破产时，虽然已成功收购比利时、奥地利和瑞士等国的倒闭航空公司的汉莎航空，已经拥有意大利航空股权的法航—荷航集团，私募股权公司赛伯乐资本管理公司，以及公司总裁曾经担任过意大利航空首席商业与运营官的达美航空均予以关注，但因前景不明朗，并未采取进一步的投资行动。
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