正如华尔街见闻提到,8月6日发布的7月美国#非农# #就业# 报告“非常强劲”,不但就业人数增长超过经济学家的预期接近10万人,失业率也降至低于预期,似乎暗示缩减购债Taper降至。
利好数据发布后,华尔街主流投行基本百分百确认了taper在明年一定会进行,对于美联储何时宣布“向着就业和物价双重目标已经取得了实质进一步进展”,分析师们还没有达成统一意见。
也有人指出,这份就业报告的调查在7月中旬进行,当时美国还没有广泛面临新冠Delta变种毒株快速传播的威胁,调查结束后,一些地方政府和企业雇主才重新实施佩戴口罩规定和其他限制。
因此,美联储不太可能在9月FOMC政策会议之前给出明确的taper开启时间表,毕竟9月会前还有一份8月非农就业报告可供观察。下一关注重点应是8月26至28日美联储举办的杰克逊霍尔全球央行年会,预计主席鲍威尔会就“已经准备好taper”事宜给出一定的暗示信号。
以下为华尔街见闻从多方收录的分析师点评精选,在评价数据本身时:
彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)经济学家Carl Riccadonna认为,这份报告“稳健,但并不像看上去那么强劲”,大部分就业增长发生在脆弱的休闲、餐饮与酒店业,很容易被疫情逆转,这一行业之外的私营部门就业增长略低于6月,代表潜在的经济势头稳定,而不是加速增长。
TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan称,Delta变种毒株令人处于观望模式,还不足以按下正式taper的开启键,需要观察经济和就业能否以当前速度发展,尽管现在看起来会这样。
道富环球投资顾问的首席策略师Michael Arone称,股市、#美元# 、美债收益率齐涨,说明投资者认为这样的数据可能最终会让美联储采取行动,与经济重新开放相关的板块也闻讯上涨。
Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示,就业增长的行业构成表明经济取得了一些实质进展,有助于美联储为taper做好准备,但整体就业人数仍比2020年2月疫情前少了570多万。采矿、运输、制造业的就业增势良好,说明油价偏高和一些供应链瓶颈开始得到缓解。
财经媒体CNBC认为,尽管7月各族裔失业率都在下降,非裔和西裔美国人的失业率仍相对偏高,已有工作或正在找工作的人口占比(劳动参与率)基本环比持平,非裔参与率实际上略有下降,说明该族裔失业率下降的部分原因是一些人退出了劳动力市场。7月的强劲数据使美联储处于即将开启taper的正轨之上,但前提是Delta毒株不会在夏末损害经济和就业趋势。
在预测美联储何时会官宣开启taper时:
高盛首席经济学家Jan Hatzius指出,7月非农就业增幅为去年8月来最高,各项细节均强劲,5月和6月前值共上修逾10万人,各行业的薪资增幅也高于预期,完全符合我们的展望。我们继续预计9月FOMC给出taper开启倒计时的第一个警告,12月正式宣布开启的概率不变在55%,11月便官宣taper的概率仅从20%小幅增加至25%,明年才宣布的概率从25%降至20%。
ING银行外汇策略主管Chris Turner称,数据好于预期增强了taper的依据,鲍威尔更可能在8月杰克逊霍尔年会上“强烈暗示”美联储准备随后几个月开始缩减购债规模。数据也利好美元兑欧元/日元,但不一定会损害风险情绪。除非10年期美债收益率大幅飙升,否则高收益的新兴市场货币将被市场逢跌买入。
Renaissance Macro经济学家Neil Dutta预言,9月FOMC政策声明可能升级措辞,称经济“有望取得进一步实质性进展”,这将导致“最早在 11 月”FOMC宣布已经取得了实质进一步进展。在这种情况下,taper最早可能于今年12 月正式开始。
Cornerstone Macro全球政策研究主管Roberto Perli称,如果9月FOMC前发布的8月非农就业保持利好,美联储可能在9月承认“若劳动力市场良好进展持续,委员会能够在未来几个月里开始taper”,而taper将于今年12月底或明年1月初正式开始。9月就开启taper很难做到,这既违背了7月声明对“未来数次会议讨论taper事宜”的措辞,也与在实际开启taper之前“提前很久充分通知市场”的美联储承诺不符。
华尔街见闻曾提到,如果7月非农就业超过6月的85万人,就业恢复率将达到2013年5月美联储释放taper信号时的水平,美联储有望于8月发出taper信号。鲍威尔上周称,希望在taper开启之前看到几份(a few)强劲的就业数据。
市场反应主要体现了经济形势利好、美联储收紧政策在即:
道指午盘前涨超130点,标普500指数涨0.2%,均创盘中历史最高。就业数据缓解了对经济复苏的担忧,银行、工业、零售、能源股集体上涨。资金重新从成长股轮转至周期股,以及收紧货币政策迫近的可能性,都令高估值的科技股承压,纳指从历史高位回落0.4%。
10年期美债收益率日内最高上行8.3个基点,自7月23日以来首次突破1.3%,至两周高位。美元指数涨0.6%,涨破92.80至一周新高。现货黄金跌破1800美元关口,日振幅高达46美元或跌超2%,日低甚至跌破1760美元,抹去7月以来全部涨幅,本周跌幅为两个月最深。
利好数据发布后,华尔街主流投行基本百分百确认了taper在明年一定会进行,对于美联储何时宣布“向着就业和物价双重目标已经取得了实质进一步进展”,分析师们还没有达成统一意见。
也有人指出,这份就业报告的调查在7月中旬进行,当时美国还没有广泛面临新冠Delta变种毒株快速传播的威胁,调查结束后,一些地方政府和企业雇主才重新实施佩戴口罩规定和其他限制。
因此,美联储不太可能在9月FOMC政策会议之前给出明确的taper开启时间表,毕竟9月会前还有一份8月非农就业报告可供观察。下一关注重点应是8月26至28日美联储举办的杰克逊霍尔全球央行年会,预计主席鲍威尔会就“已经准备好taper”事宜给出一定的暗示信号。
以下为华尔街见闻从多方收录的分析师点评精选,在评价数据本身时:
彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)经济学家Carl Riccadonna认为,这份报告“稳健,但并不像看上去那么强劲”,大部分就业增长发生在脆弱的休闲、餐饮与酒店业,很容易被疫情逆转,这一行业之外的私营部门就业增长略低于6月,代表潜在的经济势头稳定,而不是加速增长。
TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan称,Delta变种毒株令人处于观望模式,还不足以按下正式taper的开启键,需要观察经济和就业能否以当前速度发展,尽管现在看起来会这样。
道富环球投资顾问的首席策略师Michael Arone称,股市、#美元# 、美债收益率齐涨,说明投资者认为这样的数据可能最终会让美联储采取行动,与经济重新开放相关的板块也闻讯上涨。
Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk表示,就业增长的行业构成表明经济取得了一些实质进展,有助于美联储为taper做好准备,但整体就业人数仍比2020年2月疫情前少了570多万。采矿、运输、制造业的就业增势良好,说明油价偏高和一些供应链瓶颈开始得到缓解。
财经媒体CNBC认为,尽管7月各族裔失业率都在下降,非裔和西裔美国人的失业率仍相对偏高,已有工作或正在找工作的人口占比(劳动参与率)基本环比持平,非裔参与率实际上略有下降,说明该族裔失业率下降的部分原因是一些人退出了劳动力市场。7月的强劲数据使美联储处于即将开启taper的正轨之上,但前提是Delta毒株不会在夏末损害经济和就业趋势。
在预测美联储何时会官宣开启taper时:
高盛首席经济学家Jan Hatzius指出,7月非农就业增幅为去年8月来最高,各项细节均强劲,5月和6月前值共上修逾10万人,各行业的薪资增幅也高于预期,完全符合我们的展望。我们继续预计9月FOMC给出taper开启倒计时的第一个警告,12月正式宣布开启的概率不变在55%,11月便官宣taper的概率仅从20%小幅增加至25%,明年才宣布的概率从25%降至20%。
ING银行外汇策略主管Chris Turner称,数据好于预期增强了taper的依据,鲍威尔更可能在8月杰克逊霍尔年会上“强烈暗示”美联储准备随后几个月开始缩减购债规模。数据也利好美元兑欧元/日元,但不一定会损害风险情绪。除非10年期美债收益率大幅飙升,否则高收益的新兴市场货币将被市场逢跌买入。
Renaissance Macro经济学家Neil Dutta预言,9月FOMC政策声明可能升级措辞,称经济“有望取得进一步实质性进展”,这将导致“最早在 11 月”FOMC宣布已经取得了实质进一步进展。在这种情况下,taper最早可能于今年12 月正式开始。
Cornerstone Macro全球政策研究主管Roberto Perli称,如果9月FOMC前发布的8月非农就业保持利好,美联储可能在9月承认“若劳动力市场良好进展持续,委员会能够在未来几个月里开始taper”,而taper将于今年12月底或明年1月初正式开始。9月就开启taper很难做到,这既违背了7月声明对“未来数次会议讨论taper事宜”的措辞,也与在实际开启taper之前“提前很久充分通知市场”的美联储承诺不符。
华尔街见闻曾提到,如果7月非农就业超过6月的85万人,就业恢复率将达到2013年5月美联储释放taper信号时的水平,美联储有望于8月发出taper信号。鲍威尔上周称,希望在taper开启之前看到几份(a few)强劲的就业数据。
市场反应主要体现了经济形势利好、美联储收紧政策在即:
道指午盘前涨超130点,标普500指数涨0.2%,均创盘中历史最高。就业数据缓解了对经济复苏的担忧,银行、工业、零售、能源股集体上涨。资金重新从成长股轮转至周期股,以及收紧货币政策迫近的可能性,都令高估值的科技股承压,纳指从历史高位回落0.4%。
10年期美债收益率日内最高上行8.3个基点,自7月23日以来首次突破1.3%,至两周高位。美元指数涨0.6%,涨破92.80至一周新高。现货黄金跌破1800美元关口,日振幅高达46美元或跌超2%,日低甚至跌破1760美元,抹去7月以来全部涨幅,本周跌幅为两个月最深。
#黄金牛市结束了吗# 【美联储吓坏了小伙伴,黄金牛市结束了吗?】2020年8月7日 立秋,黄金2075一线下跌,我们当天进行了空头布局,并强调这可能是阶段级别的顶部,后面的下跌的时间和空间都比预期大,这一晃黄金跌了400美金。当时不讨论黄金牛市是否到头,而今讨论黄金牛市是否结束,基本有点不合时宜。2020年的疫情,美国超级放水,市场统计,过去所有美元总量的20%的都是去年印出来的,从哪个时候起,通胀之忧就困扰市场,通胀黄金是涨还是要跌,基本都是预期,之后你看见黄金涨了吗?相反跌了400美元。这就预期这种放水的不可持续性,所以,黄金跌了400美元。而今还在讨论通胀以及2023年的加息,前美联储经济学家、现在华盛顿Cornerstone Macro LLC担任合伙人的Roberto Perli说“如果担心通胀,我会认为要做的第一件事是拉动减码杠杆而不是加息杠杆”,他认为这是一件很奇怪的事情。而美国现在似乎并没有提出明显的缩减表,相反之后鲍威尔的言论声称不会先发制人的去加息。另外美国自身也意识到这种危险,失业补贴提前结束,倒逼美国人加快找工作,之前美国人每周的失业救济金增加了300美元,且延长18个月,原本预计9月初到期,但现在各州选择在6月就提前结束。通胀数据上涨有一部分原因和这个方案有关系,工作的人少了,躺着消费的人多了,供给自然就不足,价格上涨那就成为必然,如今一旦人们恢复工作,供给就会上升,需求可能反而下降,这种势头将会有所遏制。黄金的特性在于稳定,不像比特币这种虚拟货币大涨大跌,所谓硬通货基本都要有这种特点,就像一个国家货币,如果极度不稳定,就会失去信用。通胀的预期可以缓解,加息的预期自然就可以延后,市场需要更多的时间去消化这超发的美元,真要到加息的时候可能才是致命的时候。黄金浮浮沉沉总体还是倾向于会再战2000美元,如果能够再创历史新高,那时候恐怕才是真正的利多出尽。2020年5月26日文章《【格物金融趋势文章109】过去8年趋势研判总结,黄金中长期趋势再研究》提及黄金继续上行,但是,冲过2000之后基本就意味着中期下跌的开始(图一),最终8月份我们将价格定位在2072一线。目前已经跌了400美元才来讨论黄金牛市是否结束意义已经不大。就像我们2015年5月29日对上证指数的预期一样(图二):继续上涨,然后到5100上方进入全面做空阶段跌回4000。你不在上涨疯狂的时候讨论A股牛市结束的可能,后面就是反复熔断,不在趋势开始之初讨论而是跌到3000点才说A谷牛市结束了,熊市了。那样有意义吗?现在再来看看两个图,月线有史以来所有的走势图(图三),年线图(图四),从这两个图,你觉得黄金见历史大顶了,跌个十年二十年。跌个1000美金吗?现实吗?
【美联储加息预测提前令市场波动,但这一问题更加紧迫】6月17日,美联储搞了一个大新闻,但对于许多观察人士来说,他们掩盖了真正的消息。前美联储经济学家、现在华盛顿Cornerstone Macro LLC担任合伙人的Roberto Perli表示:“如果担心通胀,我会认为要做的第一件事是拉动减码杠杆而不是加息杠杆,整件事有点怪怪的。”https://t.cn/A6fZwSDk
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