预亏40亿、财务总监半年换俩 中利集团光伏回款艰难执着下注
把自家盈利的业务卖掉押宝亏损的业务是什么操作?一般正常人干不出来这事儿,不过,最近中利集团就搞了这么一笔反向操作。

2月10日,中利集团公布《股权转让协议》,宣布向东莞鸿顺转让持有的广东中德2%的股权,并向创元集团转让广东中德60%的股权,总转让价款超过4亿元,广东中德由全资子公司变为参股公司。

有意思的是,从财务数据来看,广东中德2020年全年和2021年前三季度的营业收入分别为17.58亿元、12.93亿元,净利润分别为5956.63万元和5043.47万元,在2021年半年报中,广东中德甚至是唯一盈利的主要控股参股公司。

(图源中利集团2021年半年报)

2021年年初,广东中德还在原有30万公里线缆产能的基础上,新扩建了15万公里光电混合缆年产能并投产,短短一年过去,这样重要的一个子公司就被中利集团放弃,是何缘故?

在公告中,中利集团解释道,这次股权转让交易有利于公司进一步聚焦光伏板块核心业务的发展。

这和年初公司的战略布局不谋而合,从种种蛛丝马迹来看,电缆发家的中利集团意欲抛下电缆这一核心业务,转而发力光伏行业,以谋求未来的发展。

然而,凤凰网财经《市值观察》翻阅资料发现,中利集团虽布局光伏已久,且曾经有“光伏扶贫第一股”的响亮名头,但在“531”政策风向转变后,公司受光伏业务拖累十分严重,至今仍有大额的应收账款未能收回,此外,公司其他布局接连暴雷,资金链绷紧到极点,出售优质电缆资产或也是回笼资金的无奈之举。

光伏“老玩家” 却因激进扩张回款困难

目前来看,中利集团的主要业务包括以电缆为主的通信行业,和以电站、组件为主的光伏行业。2022年初,中利集团宣布未来将集中发展光伏行业,整合相关资源。然而,从过往财务数据来看,公司光伏行业目前虽然靠着之前积累下来的资源迅速发展,频频和央企、国企合作“整县推进”,但因为光伏行业整体原材料价格大幅上涨,生意并不好做。

2021年半年报显示,中利集团上半年光伏行业实现营业收入23.87亿元,营业成本高达22.07亿元,毛利率仅有7.53%。在2021年业绩预告中,中利集团提到,预计2021年全年亏损32亿~40亿元,对比上年亏损额29.2亿元有所扩大,其中,光伏业务共计亏损11亿元左右,主要因为光伏制造的主要原材料及海运费暴涨,造成产能不完全释放,经营性亏损约6.5亿元左右。

原材料和海运费暴涨这一亏损理由并非中利集团一家光伏企业提到,据相关媒体统计,包括爱康科技、中来股份、东方日升、协鑫集成等在内的公司,均在公司公告中提到了海运费大幅上涨的情况。而组件价格上涨几乎是2021年下半年光伏行业的主基调。有光伏行业从业者曾向凤凰网财经《市值观察》表示,一方面组件价格居高不下,另一方面电站终端竞争激烈,产业链中下游的利润被压的非常低,生意很不好做。

光伏行业某投资人也向凤凰网《市值观察》表示,近几个月由于成本的上升,电站的回报率下降的比较厉害,大家都有些算不过来账,但从业者普遍看好2023年的市场,所以战略布局的动作也不能停。

对于中利集团在光伏行业的影响力,凤凰网《市值观察》询问了多位从业者,多数人表示近年来中利集团“失去声音”,其中一位投资人提到,中利集团在2015年左右发展较好,近些年由于集团公司自身财务状况的恶化,导致光伏业务也有些乏力。

集团自身的财务状况恶化主要系之前粗放、激进的扩张导致。

2021年中报显示,中利集团按账龄披露6个月以内的应收账款最多,金额为18.2亿元,其次即为3年以上的应收账款,金额达11.75亿元。在2020年年报中,中利集团坦言,截至2020年期末,公司光伏板块应收账款余额为28.87亿元,占合并报表口径应收款余额的84.17%,其中商业电站和扶贫电站的金额为18.75亿元,存在一定的回收风险。

过去数年来,国内光伏扶贫一直采取的是企业与地方政府深度合作的模式,前期企业垫资建设,后期企业收回投资。在2018年以前,中利集团大肆推进光伏扶贫业务,当年签约的扶贫电站达到520MW,开工建设达到1283MW,为当年主要的业绩来源。

然而,好景不长。2018年3月,政策明确规定光伏扶贫电站不得举债建设,企业不得投资入股。一夕之间,中利靠扶贫“攻城略地”的算盘落空,并且,随着“531”最严光伏补贴政策的推出,光伏电站的收益率急剧下滑,前期规模铺得太大的中利集团,摊上了巨额的应收账款难以回收,勉强收回的电站也因为补贴退坡面临亏损。

巨额的应收账款和潜在的坏账风险持续困扰着中利集团,交易所也因此多次向公司下发问询函。随着账款的回收和坏账的不断计提,自2017年以来,中利集团的应收账款金额有了大幅的下降,由2017年的100.88亿元下降至2021年Q3的32.58亿,但从资产百分比来说,占比仍然超过20%。2020年计提的坏账准备达到12.6亿元,对比2019年的11.6亿元继续增长。

值得一提的是,如此大比例的坏账已经是中利集团较为宽松的坏账计提比例的结果。

据中利集团年报,公司对6个月以内账龄的应收账款计提2%坏账,6个月到1年计提5%,1~2年计提10%,2~3年计提30%,3~4年计提50%,4年以上计提100%。与之相对应的是,同样处于光伏产业链中游的正泰电器对3年以上应收账款即计提100%预期信用损失,2~3年计提50%。从这一角度来说,中利集团延缓了高额应收账款带来的坏账风险。

(正泰电器坏账计提比例,图源正泰年报)

负债水平高企 股东高管纷纷跳船

从某种角度来说,中利集团对光伏并不能算作死心塌地,甩卖优质资产或许也是不得已而为之的自救之举。

2021年半年报显示,截至2021年6月30日,中利集团账面的货币资金为22.4亿元,而短期借款、应付票据、一年内到期的非流动负债等有息负债分别为37.49亿元、17.73亿元、4.43亿元,远远高于货币资金。而在半年报中,因抵押、质押或冻结等对使用有限制的款项达15.87亿元,占货币资金总额的71%。

中利集团的负债水平长期处于高位,且近年来资产负债率一路走高,2019年~2021年Q3,公司的资产负债率分别为59.52%、65.37%、73.04%,2年多的时间资产负债率上升了接近25个百分点。

受高额的债务水平影响,中利集团每年需要承担一笔不菲的利息开支,2019年~2020年及2021年Q3,公司的利息费用分别为6.56亿元、5.91亿元和2.16亿元,2019年中利集团尚未亏损,利息费用6.56亿元远高于当年净利润0.55亿元,成为吞噬利润的元凶之一。

此外,2021年中震惊资本市场的“专网通信暴雷”也使得本就不富裕的中利集团雪上加霜。

业绩预告中中利集团表示,因专网通信业务暴雷,公司设计的专网通信业务的应收账款、预付账款、存货计提资产减值,为子公司中利电子融资提供的担保,计提预计负债,对子公司中利电子长期股权投资计提损失,总计提金额大约为22亿元左右。

糟糕的经营下,中利集团的股东、高管正加速出逃。2021年初,国资背景的沙家浜旅游通过股权收购的方式获得中利集团4890万股,转让价格为3.83元/股,转让价款为1.87亿元。还不到一年的时间,2021年11月~2022年1月,沙家浜旅游即通过大宗交易的方式连续减持,减持价格在6.64元/股~7.59元/股间不等,持股比例降至5%以下。值得注意的是,沙家浜旅游此次一进一出,获利接近一倍。

另外,中利集团在2021年两次变更了财务总监。2021年7月,原财务总监吴宏图辞任,由张武接替,接任不足半年,张武再次辞任,财务总监由徐珍英接替。与张武一同辞任的高管还有公司董事周建新、公司董秘张冬云。

高管、股东纷纷跳船,虽然中利对外解释甩卖盈利资产是为了聚焦光伏产业,但无数证据都印证着,公司经营状况的确有些糟糕。

凭借着此前在光伏行业的积累和与地方政府扶贫时结下的亲密关系,中利集团近几个月频频拿下“整县推进”的大单,只是,这些大单究竟能给公司带来多少收益,又是否能将公司拯救出亏损的泥潭呢?恐怕中利集团还需要拿出更多的努力和证据来证明。

其实比起同甘
我更想跟你共苦

发现自己在交往过程中越来越不掩饰 越来越真诚
我的优点缺点都大大方方展现
如果我最糟糕的样子你不能接受
那我最好的样子 就不用你欣赏了

对朋友恋人也是
希望他们在我身边可以做自己

我觉得我足够耐心强大 可以做他们的避风港
累了就回来吧
我一直在

我总跟我身边的人说
你可以永远相信庄昀 哈哈哈哈

一起看书 | 《给一个未出生孩子的信》

这本书可以看成是法拉奇的半自传体独白。
在书中,法拉奇化身为一个决定独自抚养孩子的未婚妈妈,以诗意的笔触和无畏的声音,提出了许多我们几乎所有人(尤其是女性)一生中都在孤独地与之抗争的问题,比如对生活、性别角色、责任与自由、堕胎与养育子女的思考和质疑。

法拉奇并不掩饰自己试图撼动构成父权制堡垒的努力,她不单是一个母亲,更是一个内心足够强大、有着独立人格的人。

这本书也是法拉奇写给未出生孩子的内心独白,她一边与孩子对话,一边面对自己的恐惧、疑惑、担忧和压抑的愤怒。

这是一个未婚职业妇女决定是否保留自己的孩子的故事。生活总会让我们做艰难的选择,育儿是一门我们每个人未必能顺利毕业的课程。有时,成为父母不是一种自愿的选择,而是意外的结果。当意外让人不得不成为母亲的时候,育儿会成为一种横扎在个体与社会之间的更加尖锐的问题。

女主人公的声音一直在冷静理性和急躁怨恨的两极之间转换,有时在想象中的道德陪审团面前做出无可辩驳的陈述,坚持着自己的理性和行为,有时只是对这个世界投向她的异样目光的冷冷反击。

未婚先孕的母亲总会感到内疚和自我质疑。在这本书中,未婚先孕的女主角感到自己被社会指指点点,她遭到妇产科医生的冷漠和质疑(未婚先孕的女人就是不检点的女人),而与她已经分手的男朋友听到她怀孕时的第一反应就是消失了整整两个月,她的挚友、老板都劝她把孩子拿掉……但实际上,这些外界的眼光还是次要的,因为选择成为母亲是一个女人自己的个人选择,而这从来都不是一件容易的事。

一个热爱工作、对写作充满热情并且害怕因怀孕而放弃自由的女人,突然面对这颗意外到来的受精卵,她首先感受到的不是得知自己要做母亲的激动,而是——恐惧:

我感到我掉进了一口深井,以至一切对我来说都显得那么令人恐惧、那么陌生,此刻我在恐惧里动弹不得这恐惧渗透了我的脸颊头发和思绪,我迷失在这恐惧中……我知道,这是对你的恐惧,对突然把你从虚无中抛出,让你附着在我身上这样一件事情的恐惧。

如果她的孩子在出生之后读到了母亲上面这段独白,他会理解自己母亲当时的心境吗?

这本书的动人之处并不只是因为它涉及了女权主义的主题,而是因为它勇敢地提出了一个逻辑论点——她没有把孕妇只看做一个女人,而是看做一个活生生的人。

读这本书的时候会忍不住寻找很多问题的答案,而这些问题我之前从未想过,比如:

一个女人的生命权高于她尚未出生的孩子的生命权吗?生命和意识是什么时候产生的?在受孕的那一刻,还是第七个月,当胎儿发育成形的时候?

要求一个怀孕的女人守规矩,时刻控制自己的情绪变化(以免影响胎儿),避免给自己带来身心压力的工作,或者把她当成一个没有生命的孵化器,旨在围绕胎儿的需要来塑造自己的存在,这些在道德上有多大的合理性呢?

我们会不会经常忽略一个有血有肉的成熟独立个体的需求?一个本来在这个世界上有自己的社会位置的女人,她应该为了在她体内扎根的小生命而放弃自己的追求吗?

如果一个未出生的孩子可以做选择,他们是否愿意出生在这样一个连母亲都无法确保孩子安全、自由、幸福成长的世界?未经我们允许就被带这个世界的孩子们如果长大以后后悔了,我们该怎么办?孩子们长大后如何面对生活的谵妄与虚无?

事实很残酷:当我们从母亲子宫内的黑暗牢笼中解放出来的那一刻,看不见的奴役就开始了。在生命的绝大部分时间里,我们都是被惯性和痛苦所驱动着不得不往前走,从我们生下来的第一声啼哭开始就注定了这样的过程,否则为什么不以笑声来与世界打第一声招呼呢?

不过也不能借此就否定生命的意义,正如法拉奇所说:孩子,生活就是这样一种艰难的尝试。它是一场终日面对新挑战的战争。它所有欢乐的时刻全都是些微不足道的插曲,并且你将为它付出痛苦的代价。

生命的意义就在于与谵妄与虚无作战,就像推大石的西西弗斯一样——“西西弗斯所有静默的快乐都包含其中。他的命运属于他自己,他的石头受他左右。”我们终其一生不都在向着这个目标努力吗?当生命谢幕的时候,能无憾无悔地对自己说:我比开幕的时候更好。

法拉奇一边怀着爱意给未出生的孩子写信,一边也从不回避世界的残酷规则:

“也许上帝保佑你,使你避免通过和我一样的经历,认识到这个世界上总是那些最强、最残忍和最不宽容的人获胜……外面世界里的生活并不依据好坏善恶来做出区分,它依靠的是一种建立在暴力基础上的力量关系。生存即暴力。”
“你仍然不理解现实世界最糟糕之处:世界一直在变,却仍然保持原状。”

这不仅是一本由一个女人献给世界上所有女人的书,更是由一个女人献给世界上所有人的书。

#与书相遇[超话]#


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