A股资金面显示:V型反转概率不大,但仍有结构性行情

自3月16号金融会议以后,A股上演了惊天逆转,全市场大涨,一扫暴跌的阴霾。

很多朋友开始蠢蠢欲动,准备加仓干了。

我个人的原则,仍然是:等到缩量或者一个月不创新低后,才能加仓。

有两个原因:

1.并非开了金融委会议,股市就会乖乖上涨。

比如2018年,市场大跌大半年,10月开了会,释放了政策底,沪深300上涨了10%左右,创业板更上反弹了20%。跟这次非常像。

当时几乎所有人都认为牛市回来了。但紧接着就是从哪里来,跌会哪里去!

最后这一波过山车把绝大多数人都给清理出去了。然后就是横盘缩量,最终在2019年2月迎来反转。所以我们还是要保持警惕。

2.从资金方面来看,A股现在缺少增量资金,股市想要这么快反转就缺少推动力。

截至到3月15日,A股资金净流出1120亿,是过去三年首次净流出。见下图

虽然险资、私募和银证转账的数据还不是很全,但也足以说明资金有点捉襟见肘。

A 股资金净流出额与自由流通市值的比例为 -0.30%,而去年全年的这个数字是2.5%左右。差距还是挺大的。

下面我们来看看资金流向的情况。然后再谈谈,今年股市上涨的概率有多大。

一、过去12个月累计净流入占自由流通市值比例连续5个月走低

由于资金有季节性的偏好,所以用过去1年的资金流入来评估更加客观。

这个数据已经连续5个月走低,今年1月和2月直接为负数。见下表

二、散户观望氛围浓厚

去年12月的证券公司交易金额是1.9万亿,比9月的金额减少了400亿,而之前已经连续增加一年以上了。今年1季度的数据还没出来,不过看这个趋势是不太好的。

股民观望的氛围应该是很浓厚 。从居民存款增加也可以得到印证。

三、融资余额大幅减少

截至3月15日,融资余额减少1096亿。值得注意的是,融资余额之前三年都是正增长的。

另外,融资余额占流通市值的比例其实从去年7月就开始持续下降,在2月份下旬止跌回升。但这并不能说明趋势就改变了,毕竟在2月小幅增加后,3月又开始下降。

四、公募基金增量资金不足

截至 3 月 14 日,偏股型公募基金份额增加1905.54 亿份。

按月份折算为全年,预计 2022年份额会增加 7866.25 亿份,低于 2020 年、2021年的水平。而且2月增加的份额只有1月的三分之一。

另外,ETF在1月增加的份额是518亿份,2月是430亿份。也是环比减少的,但投资ETF的机构投资者比较多,而投资基金的个人投资者更多。这也说明个人投资者还是被吓坏了。

五、北向资金15个月以来首次净流出

北向资金在1月和2月还是净流入,但3月份净流出645亿,今年一共流出437亿。这是近15个月来首次净流出。

北向资金净流出,而南向资金又在净流入716亿。这就把A股的血再抽了一次。

六、保险资金、私募、公司回购和股东减持有好的信号

保险资金现在只能进行估算。比如,今年1月,险资余额中投向股票的市值是2.88万亿,虽然比去年底下降了726亿,降幅是2.46%。

但万得全A指数下跌了9.46%。险资的市值下降幅度要小得多,这就说明险资在抄底。

这是一个很好的信号,因为险资通常是在大机会出现时,才会大比例抄底。

还有机构测算,今年险资会有2000亿以上流入股市,是过去三年以来首次为正。

今年 1 月,股票型私募基金规模较去年底增加了 1315.61 亿元,剔除股指跌幅后的资金净流入为 4793.11 亿元,居然持平于 2020 年全年的水平。

看样子,富人不惧下跌。不过这是测算值,不是统计值,所以只能简单参考一下。

公司回购方面,随着股市下跌,公司回购的金额维持在高位,今年到2月为止,已经回购了320亿。

而股价跌了,减持的规模就小了。

除了险资、私募、公司回购和减持,其他A股的主要资金来源都不太乐观。

那么今年股市就没机会了吗?

其实也未必!

七、股市的机会在哪里?

很多小伙伴认为,只要资金流出,股市就没有希望。这种想法不完全对。原因有三:

第一、资金选择性地助推低估值板块

比如2016年和2017年是资金流出最多的年份,但这两年沪深300和上证50都上涨喜人。

换句话说,在股市缺少资金的时候,机构都更愿意去拥抱那些有确定性业绩的蓝筹股,价值股。

而高估值板块的股票在资金不足的情况下是很难继续上涨的。

这个很好理解,如果股价是1块,我们用2块钱就可以让他翻倍。但如果他的股价都涨到100块了,推升他上涨一倍,我们就需要200块。

没有钱,高估值板块的风险就很大。

低估值板块的市值体量也很大,推动他们难道就轻松吗?

确实不轻松,所以他们上涨的幅度也有限。但值得注意的是,这些热门的流通市值都高于银行了,比如新能源,见下图。

大家就可以自行脑补接下来会怎么样了。

2016年,那些高估值的板块全都很惨。资金从高估值板块出来后,就会继续进入低估值板块中。

所以我始终认为,别看最近热门又反弹了,但是迷惑性是很大的,最好谨慎点。

第二,增量资金还要看央行的态度

如果央行继续降准降息,释放流动性,那么股市的血液就还能得到一定的补充。

所以我们还要密切关注货币政策。我认为大概率还是会加码刺激经济。

但释放出来的货币,很难支持全市场普涨,所以结构性行情是大趋势。

第三,北向资金、险资、社保基金、企业年金、公募基金今年都更倾向于蓝筹股

北向资金、险资、社保基金和企业年金是肯定更倾向于与蓝筹股的,在这些蓝筹股这么便宜的情况下,他们多半会出手,不断买入。北向资金至少短期撤离避险,长期来看肯定是会回来的。

公募基金在去年底,今年初就开始调仓换股。他们的仓位也从高估值向低估值切换,这在之前就给大家看过相关的数据。

八、总结

之前跟大家科普过,由流动性不足引起的下跌,通常很难持续,历史上也有V型反转的例子,但通常是急速下跌,缓慢爬坡,然后拉升,比如2020年3月。

但还有更大的可能是,继续打磨底部,甚至不排除像2018年底那样的恐怖过山车行情。

此外,A股现阶段缺少资金支撑,所以上涨不大可能这么快到来。

决定行情到来有两个条件:

1.央行的水龙头;

2.风格切换的速度。

央行大概率会宽松货币,但宽松的程度有限,所以我仍然认为,接下来的行情还是会切换到价值股上。短期的扰动不会改变大的趋势。

成长股的反弹仍然具有迷惑性,小心风险。

如果加仓,还是在缩量或者一个月不创新低后再开始,可能更稳妥一些。

另外,大家一定要耐得住寂寞,绝大多数时候,买入后都不会涨,而是跌或者横盘很久。如果一买就涨,巴菲特早就该让位给你了。反正我是做不到。反而我跟巴菲特一样,跌就跌呗,只要买入的价格是低估的,迟早都会收获满满。

【#乌克兰危机中美国给中国挖了10个陷阱#】近期乌克兰局势紧张加剧,国际舆论场中不时出现虚假信息,借乌克兰问题抹黑中国形象,试图混淆局势,甩锅推责,挑拨中俄关系。
7日,十三届全国人大五次会议在人民大会堂新闻发布厅举行记者会,国务委员兼外交部长王毅就乌克兰危机、台海局势等热点外交问题回应了中外关切,系统全面地阐述了中方立场。
乌克兰危机中,美国用西方逻辑下的叙事给中国设下哪些话语陷阱?美西方目前采取的措施会对局势造成怎样的影响?如何看待中方对解决乌克兰问题提出的倡议?本报记者专访中国人民大学重阳金融研究院执行院长、中美人文交流研究中心(教育部)执行主任王文。

乌克兰危机,美国给中国挖了10个陷阱
记者:您对王毅外长的记者会最大的感受是什么?
王文:我注意到,实际上从俄乌局势恶化以来,西方一些政客和媒体不断散布虚假信息,抹黑污蔑中国在乌克兰问题上的立场,还设下不少话语陷阱。7日,国务委员兼外交部长王毅在外长记者会上直击西方的话语陷阱,打破了这种陷阱下对中国形象的抹黑。
具体而言,王毅从以下十个方面破除了西方的话语陷阱:
1、诬陷中国早就知道俄罗斯的军事计划。
俄罗斯是一个独立自主的大国,拥有自己的战略决策。西方却“挖坑”,怪罪中国没有阻止俄罗斯的军事行动,将问题责任推给中国,目的是掩饰俄乌背后的西方挑拨与北约东扩威胁的真实原因,并挑拨中俄关系。对此,王毅国务委员兼外长在记者会中讲得非常清楚,乌克兰局势发展到今天,是各种因素共同作用的结果,“冰冻三尺,非一日之寒”。这事实上是提示,要反思导致俄乌冲突的西方原因。
2、构陷中国对俄乌局势的恶化“视而不见”。
指责中国对乌克兰问题“无所作为”是绝对错误的,目的是否定中国在国际事务中发挥的积极作用。中国一直以来都主张维护地区和平,主张通过协商的方式化解危机。正如王毅所说,中方已经在劝和促谈方面做了大量工作,一直同各方保持密切沟通。冲突发生第二天,习近平主席同普京总统通话时就提出我们愿意看到俄乌双方尽早和谈。
3、抹黑中国“支持”俄罗斯的特别军事行动。
一些美国政客及媒体提出这个判断,目的在于置中国于 “中俄结盟”构陷中,否定中国独立自主的和平外交政策,也歪曲中俄关系“不结盟、不对抗、不针对第三方”的基础。无论是伊核危机,还是朝核危机,中国的立场是一贯的。王毅在2022年记者会中再次强调,中国始终保持的是客观公正的态度,是根据事情的是非曲直来做独立自主的判断。
4、污蔑中国“乐见”俄乌局势恶化。
西方揣测,俄乌局势中国在“偷着乐”,以为找到“战略机遇期”,可以悄悄发展了。这完全是污蔑,意在把中国摆在世界和平与发展的对立面。王毅在记者会中强调,要冷静理性,奉劝西方不要火上浇油、激化矛盾。这是对西方对俄乌局势拱火行径的劝诫。
5、声称中国“不关心”乌克兰人权。
该论调的目的是挑拨中乌关系,试图将中国变为俄乌争端的当事方,更否认中方对人道主义援助的努力。事实恰恰相反,中国一直在为维护乌克兰民众的人道主义进行方方面面的呼吁,希望避免乌克兰人道主义的灾难,并为此提出六条倡议。
6、臆测中国计划趁俄乌局势恶化“收复台湾”。
西方挖下逻辑陷阱,将乌克兰比作未来台湾问题的现实版,甚至揣测中国会趁俄乌局势恶化收复台湾。这完全是无稽之谈。正如王毅在记者会上所言,台湾问题与乌克兰问题有着本质区别,两者没有任何可比性。最根本的不同在于,台湾是中国领土不可分割的一部分,台湾问题完全是中国的内政。将乌克兰问题和台湾相提并论是在故意混淆基本的事实。
7、臆想中俄打算“联手”推翻世界秩序。
由于中俄双方2月5日发表《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于新时代国际关系和全球可持续发展的联合声明》,西方便声称“中俄要联合起来企图推翻所谓西方秩序”,要创造所谓“以中俄独大的世界秩序”。这也是无稽之谈。王毅在记者会中明确讲到,中俄关系作为世界上最关键的双边关系之一,中俄合作不仅给两国人民带来利益和福祉,也有利于世界的和平、稳定与发展。中俄是二战结束以来世界秩序的稳定力量,而美西方恰恰才是破坏性的力量。
8、污蔑中国在俄乌冲突中提供了所谓“军事支援”。
一战与二战初期,美国给战争双方都卖武器,大发战争横财。在俄乌冲突中,美国一些政客与媒体以小人之心度君子之腹,以自己所想、所为揣测中国,妄想将中国描绘成“战争贩子”。王毅明确讲到,中俄关系建立在不结盟、不对抗、不针对第三方基础之上。中方绝不会在俄乌冲突中做出火上浇油的事情,也绝不会像西方一些国家那样单方给予乌克兰以军事支援。
9、猜测中国会“切断”与俄乌贸易往来。
中国不会这样做!中国明确表示反对任何形式的非法单边制裁,王毅在记者会中也明确呼吁,各方要通过对话,以和平的方式解决争端。在任何时候,中国都反对单边制裁,制裁解决不了任何争端。
10、抹黑中国是希望乌克兰局势恶化的“拱火者”,粉饰美国才是乌克兰局势的“缓和者”。
事实刚好相反,美国是乌克兰事件不折不扣的始作俑者。王毅在记者会中已经委婉地指出,个别大国为了维护其霸权地位,重拾冷战思维,制造阵营对立,进一步加剧了动荡与分裂,让本来就问题缠身的世界雪上加霜。实际上是点出了美国在这件事情上真正的责任。
总而言之,王毅国委兼外长记者会,时机恰到好处。目前国际舆论场中充斥着西方媒体散布的方方面面的虚假信息,王毅外长记者会是对围绕“俄乌局势”而展开信息战、舆论战的精准、客观、务实的回击。

美国正破坏世界金融文明核心
记者:当前重要时刻,各国需要的是对话而非对抗。但我们知道,自2月26日,美国等西方国家向俄罗斯投下“金融核弹”,即宣布将其“踢出”SWIFT以来,为防俄罗斯配置的国际储备削弱制裁效果,美西方还对俄央行实施限制措施。您如何看待美西方对俄的金融制裁?
王文:“环球同业银行金融电讯协会”(SWIFT)系统是人类金融文明的一个重要结晶。
传统上的人类贸易、金融交易是通过一笔笔低效率、结汇方式完成的。自从1973年SWIFT系统出现,大大推进了跨境金融交易和资金的信息流通,使其变得更加安全、可靠、快捷、标准化、自动化。这种效率的提升和结算的便捷化,本身就是人类文明在金融体系中的重要的结晶,是人类的共同财富。
此前,美国用所谓“民主自由”的价值观对他国进行意识形态的挑衅和压制,毁坏了民主自由价值的核心。美国还用军事力量压制他国,将自我安全建立在损害他国安全的基础上;这次,美国再次使用SWIFT系统打压另一个大国,是在毁掉以便捷式结算交易体系为代表的全球金融文明的核心。
所以,我们有足够的理由,谴责美国是21世纪人类文明进步的最大毁坏者和麻烦制造者。

中方倡议才是乌克兰危机真正解决之道
记者:我们看到,美西方国家在乌克兰危机中拱火、塞枪、拉偏架的行为,不仅没有缓和局势,反而让问题变得更加复杂。乌克兰问题究竟应该如何解决?
王文:正如王毅在外长记者上所言,乌克兰危机的解决之道,就是照顾当事方的合理安全关切,本着客观公正的态度,通过和平协商、对话谈判来解决问题,而不是动辄拿出制裁的“大棒”。
更重要的是,金融制裁的“大棒”危及的是每一个普通的老百姓,伊朗就是一个典型的例子。在过去的40多年里,美国一直在制裁伊朗,在制裁的巨大冲击下,普通老百姓的日常生活和工作得不到应有的便利,甚至还威胁到了生命,这就是美西方所谓的“民主”和“人权”价值观吗?
王毅强调,要防止出现大规模人道主义危机,中方就此提出了六点倡议。这实际上表明,中方是真正关注、关切乌克兰和俄罗斯的民众利益,关注他们在危机中所应该被关切到的利益诉求。只有合作协商、相互关切、相互尊重、和平共处的方案才能真正解决问题。这才是乌克兰问题未来的解决方向,动辄制裁根本解决不了任何问题。
王毅在外长记者会上对于俄乌局势的表态,充分体现了中国对外交往的智慧,也为解决乌克兰危机提供了中国的务实方案。#美国承认乌克兰有生物研究设施##乌销毁若干美资助实验室危险病原体#(北京晚报 记者刘晓琰 斯基)

【#潍坊出生人口四连降#调查显示只有7.39%的潍坊人愿意生三孩】从潍坊市卫健委了解到,随着生育意愿的集中释放,生育高峰逐渐回落,2018年、2019年全市出生人口分别为10.9万、9.6万,2020年为6.8万,已不及高峰年份(15.7万)的一半,2021年进一步下降到6.2万人。为了解三孩生育政策实施后的群众生育意愿,市卫健委,在部分育龄人群中开展了10万人规模的线上三孩生育意愿调查,结果显示,有三孩生育意愿的人群占到总调查人数的7.39%。目前,潍坊出台一系列措施,保障三孩政策落实。#潍坊[地点]# https://t.cn/R2WxYdh


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