拟2.6亿元收购亏损企业股权，是否合理？*ST银亿收交易所关注函
因为关联交易公告，*ST银亿收到交易所关注函。
3月23日，深交所披露了一份对*ST银亿的关注函，对公司相关收购事项涉及的高估值、潜在利益输送等问题逐一提问。
*ST银亿最新报1.48元/股，市值148亿元。
收购小灵狗出行合理性存疑
3月15日，*ST银亿披露公司全资子公司宁波知道企管拟以2.6亿元收购嘉兴嘉乐持有的小灵狗出行5.2%的股权。经评估，小灵狗出行的估值为58.44亿元。
作为一家新能源汽车直租出行平台，接近60亿元的估值，小灵狗出行的资质能否支撑？
据披露，2020年和2021年，小灵狗出行净资产为-1.67亿元和-3.15亿元，营业收入为3.68亿元和3.19亿元，净利润为-1.19亿元和-1.50亿元，经营活动产生的现金流量净额为3.85亿元和0.59亿元。
在小灵狗出行上述主要财务数据均呈现下滑趋势，且净资产、净利润均为负值的背景下，高估值引起深交所的注意。对此，深交所要求公司说明小灵狗出行近年来净利润、净资产为负的原因，持续经营能力是否存在不确定性，并说明其估值为58.44亿元的公允性。
另据披露，小灵狗出行2020年和2021年其他应付款分别为5.97亿元和6.69亿元，分别占总资产的54.72%和72.17%。对此，深交所要求公司说明小灵狗出行其他应付款的具体内容，以及其他应付款占总资产比例较高且持续增长的原因，是否属于行业惯例。
不仅如此，深交所还要求公司结合上述主体、梓禾惠芯主要股东与重整投资人梓禾瑾芯的关系说明，是否实质上为重整投资人提供资金支持。
值得一提的是，*ST银亿未在收购公告中披露相应的业绩承诺等细化指标。针对这一情形，深交所要求说明是否存在损害上市公司利益的情形。
需说明双方重要股东
是否存在产权等关系
3月15日当天，公司还同步披露了下属全资子公司西部创投拟以3.01亿元收购宁波中恒持有的梓禾惠芯99%的份额。据查，目前梓禾惠芯在投项目为浙江禾芯，前者持有浙江禾芯26.8687%股权。而宁波产城在过去12个月内为梓禾惠芯的有限合伙人，且宁波产城的实控人叶骥正是*ST银亿新晋实控人。
一个背景是，叶骥的入主源自*ST银亿此前的重整计划。回溯公告，2020年6月，宁波市中院裁定受理*ST银亿的重整申请，*ST银亿正式进入重整程序；2020年12月，*ST银亿与重整投资人梓禾瑾芯签署了《重整投资协议》，当月宁波中院也裁定批准了*ST银亿的重整计划，并终止*ST银亿重整程序。
根据重整计划，当所有投资款支付完毕且资本公积金转增股票完成后，梓禾瑾芯持股比例达29.89%，一举成为*ST银亿控股股东。作为梓禾瑾芯的执行事务合伙人，叶骥成为*ST银亿的新实控人，并完成了对*ST银亿董事会的改组。而参与重整，梓禾瑾芯需拿出32亿元资金，巨额压力下整个重整过程并不顺利，主要问题就出在梓禾瑾芯该笔巨款的按期缴纳上。
各种关联关系交织之下，*ST银亿计划收购梓禾惠芯99%份额就显得格外“惹眼”。相关公告显示，早在2021年8月，叶骥控制的宁波产城就将其持有的梓禾惠芯99%的财产份额以0元价格转让给宁波中恒。截至目前，宁波中恒对梓禾惠芯实缴出资3.01亿元。
对此，深交所要求公司说明上述交易安排的商业逻辑，宁波中恒在实缴出资3.01亿元后便转让上述对应份额的合理性，同时说明购买梓禾惠芯99%的财产份额的必要性。
不仅如此，还要求公司结合上述主体、梓禾惠芯主要股东与重整投资人梓禾瑾芯的关系，是否实质上为重整投资人提供资金支持。
有法律人士认为，鉴于实操案例中关联交易所存在的公允性问题、利润调节问题、利益输送等问题均可能会对上市公司造成恶劣的影响，因此上市公司的关联交易向来是监管关注的重要方面。
另据披露，*ST银亿现任董事许兵为小灵狗出行的现任董事。基于此，深交所要求公司披露小灵狗出行前6名股东是否与上市公司董监高人员及上市公司前十名股东存在产权、业务、资产、债权债务等方面的关系以及其他可能造成上市公司对其利益倾斜的其他关系。
吉利身影浮现
就在*ST银亿相关收购被监管关注的前夕，其对外宣布计划以4亿元参与同处困境中的知豆汽车的重整，一时引起外界关注。
资料显示，知豆汽车是由新大洋机电集团、吉利控股集团、宁海银石投资基金、金沙江创投基金等共同合资成立，核心资产为其全资子公司兰州知豆拥有的独立新能源乘用车生产资质。但受2018年新能源汽车补贴退坡影响，销量逐年减少，同时深陷欠薪欠款等风波，最终走到需要借助破产重整才能觅得一丝生机的境地。
既然如此，*ST银亿为何要做出如此选择？两家公司的背后股东或许能够给出一些参考。
在*ST银亿签订重整投资人协议后，梓禾瑾芯的股东达到8名，穿透后除了海尔集团、国资股东外，还隐现了李书福的身影，而知豆汽车的背后股东也包含吉利控股集团。
巧合的是，上述的小灵狗出行不仅是吉利投资的企业，同时知豆汽车也是其第6大股东。
来源：天眼查
与吉利存在多种关系的*ST银亿，一时引发无数猜想。
一个细节是，3月23日，在收到深交所关注函后，公司在互动平台一连回复了20多个问题，其中不少涉及“造车计划”。比如“公司重整知豆汽车拿下新能源双证是准备自己创立品牌造车还是与其他企业合资造车？”“公司有打算与吉利旗下新能源汽车战略合作吗？”等等。对此，公司并没有进行正面回复。
不论是*ST银亿此前重整以逐步剥离房产业务，还是此次收购操作，公司对外口径一直是“致力于向高科技型公司转型，坚定不移地践行和发展新能源战略”。
但对于一家脱胎于房产行业的公司而言，想要实现这样的目标，难度很大。今年1月底，公司发布业绩预告，预计2021年净利润亏损额为23亿元至19亿元，同比变动-111.5%至-74.71%。
因为关联交易公告，*ST银亿收到交易所关注函。
3月23日，深交所披露了一份对*ST银亿的关注函，对公司相关收购事项涉及的高估值、潜在利益输送等问题逐一提问。
*ST银亿最新报1.48元/股，市值148亿元。
收购小灵狗出行合理性存疑
3月15日，*ST银亿披露公司全资子公司宁波知道企管拟以2.6亿元收购嘉兴嘉乐持有的小灵狗出行5.2%的股权。经评估，小灵狗出行的估值为58.44亿元。
作为一家新能源汽车直租出行平台，接近60亿元的估值，小灵狗出行的资质能否支撑？
据披露，2020年和2021年，小灵狗出行净资产为-1.67亿元和-3.15亿元，营业收入为3.68亿元和3.19亿元，净利润为-1.19亿元和-1.50亿元，经营活动产生的现金流量净额为3.85亿元和0.59亿元。
在小灵狗出行上述主要财务数据均呈现下滑趋势，且净资产、净利润均为负值的背景下，高估值引起深交所的注意。对此，深交所要求公司说明小灵狗出行近年来净利润、净资产为负的原因，持续经营能力是否存在不确定性，并说明其估值为58.44亿元的公允性。
另据披露，小灵狗出行2020年和2021年其他应付款分别为5.97亿元和6.69亿元，分别占总资产的54.72%和72.17%。对此，深交所要求公司说明小灵狗出行其他应付款的具体内容，以及其他应付款占总资产比例较高且持续增长的原因，是否属于行业惯例。
不仅如此，深交所还要求公司结合上述主体、梓禾惠芯主要股东与重整投资人梓禾瑾芯的关系说明，是否实质上为重整投资人提供资金支持。
值得一提的是，*ST银亿未在收购公告中披露相应的业绩承诺等细化指标。针对这一情形，深交所要求说明是否存在损害上市公司利益的情形。
需说明双方重要股东
是否存在产权等关系
3月15日当天，公司还同步披露了下属全资子公司西部创投拟以3.01亿元收购宁波中恒持有的梓禾惠芯99%的份额。据查，目前梓禾惠芯在投项目为浙江禾芯，前者持有浙江禾芯26.8687%股权。而宁波产城在过去12个月内为梓禾惠芯的有限合伙人，且宁波产城的实控人叶骥正是*ST银亿新晋实控人。
一个背景是，叶骥的入主源自*ST银亿此前的重整计划。回溯公告，2020年6月，宁波市中院裁定受理*ST银亿的重整申请，*ST银亿正式进入重整程序；2020年12月，*ST银亿与重整投资人梓禾瑾芯签署了《重整投资协议》，当月宁波中院也裁定批准了*ST银亿的重整计划，并终止*ST银亿重整程序。
根据重整计划，当所有投资款支付完毕且资本公积金转增股票完成后，梓禾瑾芯持股比例达29.89%，一举成为*ST银亿控股股东。作为梓禾瑾芯的执行事务合伙人，叶骥成为*ST银亿的新实控人，并完成了对*ST银亿董事会的改组。而参与重整，梓禾瑾芯需拿出32亿元资金，巨额压力下整个重整过程并不顺利，主要问题就出在梓禾瑾芯该笔巨款的按期缴纳上。
各种关联关系交织之下，*ST银亿计划收购梓禾惠芯99%份额就显得格外“惹眼”。相关公告显示，早在2021年8月，叶骥控制的宁波产城就将其持有的梓禾惠芯99%的财产份额以0元价格转让给宁波中恒。截至目前，宁波中恒对梓禾惠芯实缴出资3.01亿元。
对此，深交所要求公司说明上述交易安排的商业逻辑，宁波中恒在实缴出资3.01亿元后便转让上述对应份额的合理性，同时说明购买梓禾惠芯99%的财产份额的必要性。
不仅如此，还要求公司结合上述主体、梓禾惠芯主要股东与重整投资人梓禾瑾芯的关系，是否实质上为重整投资人提供资金支持。
有法律人士认为，鉴于实操案例中关联交易所存在的公允性问题、利润调节问题、利益输送等问题均可能会对上市公司造成恶劣的影响，因此上市公司的关联交易向来是监管关注的重要方面。
另据披露，*ST银亿现任董事许兵为小灵狗出行的现任董事。基于此，深交所要求公司披露小灵狗出行前6名股东是否与上市公司董监高人员及上市公司前十名股东存在产权、业务、资产、债权债务等方面的关系以及其他可能造成上市公司对其利益倾斜的其他关系。
吉利身影浮现
就在*ST银亿相关收购被监管关注的前夕，其对外宣布计划以4亿元参与同处困境中的知豆汽车的重整，一时引起外界关注。
资料显示，知豆汽车是由新大洋机电集团、吉利控股集团、宁海银石投资基金、金沙江创投基金等共同合资成立，核心资产为其全资子公司兰州知豆拥有的独立新能源乘用车生产资质。但受2018年新能源汽车补贴退坡影响，销量逐年减少，同时深陷欠薪欠款等风波，最终走到需要借助破产重整才能觅得一丝生机的境地。
既然如此，*ST银亿为何要做出如此选择？两家公司的背后股东或许能够给出一些参考。
在*ST银亿签订重整投资人协议后，梓禾瑾芯的股东达到8名，穿透后除了海尔集团、国资股东外，还隐现了李书福的身影，而知豆汽车的背后股东也包含吉利控股集团。
巧合的是，上述的小灵狗出行不仅是吉利投资的企业，同时知豆汽车也是其第6大股东。
来源：天眼查
与吉利存在多种关系的*ST银亿，一时引发无数猜想。
一个细节是，3月23日，在收到深交所关注函后，公司在互动平台一连回复了20多个问题，其中不少涉及“造车计划”。比如“公司重整知豆汽车拿下新能源双证是准备自己创立品牌造车还是与其他企业合资造车？”“公司有打算与吉利旗下新能源汽车战略合作吗？”等等。对此，公司并没有进行正面回复。
不论是*ST银亿此前重整以逐步剥离房产业务，还是此次收购操作，公司对外口径一直是“致力于向高科技型公司转型，坚定不移地践行和发展新能源战略”。
但对于一家脱胎于房产行业的公司而言，想要实现这样的目标，难度很大。今年1月底，公司发布业绩预告，预计2021年净利润亏损额为23亿元至19亿元，同比变动-111.5%至-74.71%。
1-2月煤炭行业数据点评：价格强势，短期有扰动但不改方向
（报告出品方/分析师：中泰证券 陈晨 王璇 ）
【1-2月份原煤产量】：
1-2月份，全国原煤累计产量6.87亿吨，同比增长10.3%。1-2月份日均原煤产量1163.7万吨，环比2021年12月下降77.1万吨/天，受春节假期影响，日均产量环比下降，但总产量较去年同期仍有一定增长。
【1-2月份煤炭进口量】：
1-2月进口煤及褐煤累计3539.1万吨，累计同比下降14%。
综合前2月国内产量及进口量数据，2022全年国内煤炭供应量增速为9.1%（2021年1-12月增速为+4.8%）。
【固定资产投资】：
1-2月份基建、制造业、地产固定资产投资增速分别为8.61%、20.9%和3.7%，制造业投资表现较好。
1-2月基础设施投资同比增长8.61%，而2021年1-2月基础设施投资累计增速为34.95%。
1-2月制造业固定投资同比增长20.9%，2021年1-2月制造业固定投资累计同比增加37.3%。
1-2月房地产开发投资同比增长3.7%，2021年1-2月房地产开发投资累计同比增长38.3%。（2021年高增速均由于2020年疫情影响下低基数造成）
【1-2月份火电行业】：
火电产量累计同比上升4.3%，水电累计同比上升8.2%。
1-2月国内工业增加值累计同比增长7.5%。1-2月份全社会累计发电量13141亿千瓦时，累计同比上升4.0%，增速较2021年全年下降4.1个百分点。
从主要发电主体来看，1-2月火电产量累计9864亿千瓦时，累计同比上涨4.3%。1-2月份水电累计1440亿千瓦时，累计同比上升8.2%。
【1-2月份焦炭与水泥行业】：
1-2月焦炭产量累计同比下降7.6%，水泥产量累计同比下降17.8%。
钢铁产业链方面，1-2月焦炭累计产量7436万吨，累计同比下降7.6%。1-2月生铁累计产量13213万吨，累计同比下降10.8%。
1-2月粗钢累计值15796万吨，累计同比下降10%，冬奥会及两会限产等因素对焦炭生产造成了较大影响。
建材产业链方面，水泥1-2月累计产量19933万吨，累计同比减少17.8%。
综合前2月国内火电、焦炭、水泥等产量数据，大致测算1-2月份国内煤炭需求量增速为-1.3%（2021年1-12月为+4.6%）。（假设单位耗煤保持不变，化工及其他耗煤量不变，火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%）
库存情况：1-2月份动力煤、焦煤库存皆有下降。（这与上文分析的供需增速不匹配，推断煤炭产量口径可能存在变化）
1-2月，下游复工速度较快，而生产恢复速度不及复工，动力煤库存有所下降，截至2022年2月末，北方重点港口（秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港）煤炭库存合计1043万吨，相比2021年12月末减少233万吨，其中曹妃甸港的煤炭库存由431万吨下降至289万吨，京唐港库存由174万吨下降至112万吨。
进入 3 月，日耗继续攀升，库存持续下降，截止 3 月 10 日，北方重点港口库存为 1022 万吨，较 2 月末减少 21 万吨，较去年同期减少 625 万吨。
1-2 月焦炭市场库存增加，截至 2 月末焦化企业(100 家)厂内库存 94.3 万吨，相比 2021 年 12 月末增加 50.69 万吨，进入 3 月，下游需求继续向好，钢厂补库积极，库存进一步下降至 61. 8 万吨（3 月 11 日），较 2 月末减 少 32.5 万吨，较去年同期减少 14.3 万吨；焦炭原料端焦煤库存环比下降，截至 2 月末焦化厂（100 家）炼焦煤库存 1149.6 万吨，相比年初下降 38.13 万吨，截止 3 月 11 日，库存进一步减少 7.8 万吨至 1141.8 万吨。
3 月焦炭第四轮提涨开始，焦化利润改善，开工负荷回升，冬奥限产影响逐渐消除，下游需求边际向好，钢厂开工回升，刚需增加，供需两端均有改善。
价格情况：2 月份动力煤价格环比上涨，焦炭、焦煤价格环比微降。
2 月份，秦皇岛山西产 Q5500 动力末煤平仓价平均为 1057 元/吨，同比上涨 416 元/吨，单月环比上涨 129 元/吨，较 2021 年 12 月上涨 39 元/吨。
进入 3 月在复产复工带动下，供需阶段性紧张，推升价格，截止 3 月 15 日，秦皇岛山西产 Q5500 动力末煤平仓价 1545 元/吨，较 2 月末上涨 393 元/吨，最高一度达到 1664 元/吨。
2 月份，京唐港山西产主焦煤平均为 2716 元/吨，同比增长 61%。2 月焦煤价格强势运行，整体相比 2021 年 12 月均价上升 335 元/吨，相比 1 月微降 53 元/吨。进入 3 月，主焦煤价格延续涨势，上升至 3350 元/吨（3 月 15 日）。
2 月份，唐山二级冶金焦平均为2862元/吨，同比增长3.10%，相比 12 月均价上涨 298 元/吨，环比 1 月下降 191 元/吨。
进入3月，焦炭再度提涨2轮，截止3月15日，唐山二级冶金焦价格为3400元/吨，较2月末上涨400元/吨。
【行业策略】：
煤炭开采板块（中信）2022年1-2月涨幅为11.32%，年内涨幅为2.82%（截止3月15日），当前国内煤炭产量1200万吨/天以上，再提升空间较小，叠加俄乌战争影响，亚太地区煤源紧张，印尼由于国内供应紧张可能在 4 月或 8 月再度出台出口禁令，进口煤价倒挂严重，在国内阶段性、结构性缺煤的情况下，进一步助推煤价上涨。当前市场担忧需求的扰动，我们认为政策稳增长的意愿较强，疫情只是影响了需求的节奏。
整体而言，未来若干年存量产能就是稀缺资源，煤炭股普遍5-6倍估值，价格和盈利预期稳定性提升，积极布局2022年煤炭股。
个股方面，长协占比高的公司业绩增长更稳健、市场煤占比高的公司估值更有吸引力，煤种优势大或者产量有增长逻辑的公司具有较强的 α 属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。
【动力煤股】：晋控煤业（极低估值的煤炭股，产量增长空间大）；陕西煤业（资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红）；兖矿能源（煤炭、煤化工双轮驱动，弹性高分红标的）；中国神华（煤企巨无霸，业绩稳定高分红）；中煤能源（煤炭产能仍有扩张预期，煤化工业务提供业绩弹性）；山煤国际（煤矿成本低，市场化定价弹性大）；昊华能源（市场化定价，业绩弹性非常大）；电投能源（煤铝资产优质，大手笔布局新能源运营）。
【冶金煤】：潞安环能（市场煤占比高，业绩弹性大）；平煤股份（高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空间大）；山西焦煤（炼焦煤行业龙头，山西国企改革标的）；淮北矿业（低估值区域性焦煤龙头，焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进）；冀中能源（市场化销售机制，低估值区域焦煤龙头）；山西焦化（持股中煤华晋49%股权，焦煤资产业绩弹性大）。
【无烟煤】：兰花科创（煤炭化工一体化，未来产能增量可期，煤价弹性大）；
【焦炭】：美锦能源（焦炭产能仍有增长，氢能产业链版图持续扩张）；金能科技（盈利能力强的焦炭公司，青岛PDH新项目将成公司增长引擎）；中国旭阳集团（焦炭行业龙头，市占率持续提升）；开滦股份（低估值的煤焦一体化龙头）；陕西黑猫（成长逻辑强，量价齐升）。
【风险提示】
政策调控力度过大；经济增速不及预期；可再生能源替代；煤炭进口影响风险。
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（报告出品方/分析师：中泰证券 陈晨 王璇 ）
【1-2月份原煤产量】：
1-2月份，全国原煤累计产量6.87亿吨，同比增长10.3%。1-2月份日均原煤产量1163.7万吨，环比2021年12月下降77.1万吨/天，受春节假期影响，日均产量环比下降，但总产量较去年同期仍有一定增长。
【1-2月份煤炭进口量】：
1-2月进口煤及褐煤累计3539.1万吨，累计同比下降14%。
综合前2月国内产量及进口量数据，2022全年国内煤炭供应量增速为9.1%（2021年1-12月增速为+4.8%）。
【固定资产投资】：
1-2月份基建、制造业、地产固定资产投资增速分别为8.61%、20.9%和3.7%，制造业投资表现较好。
1-2月基础设施投资同比增长8.61%，而2021年1-2月基础设施投资累计增速为34.95%。
1-2月制造业固定投资同比增长20.9%，2021年1-2月制造业固定投资累计同比增加37.3%。
1-2月房地产开发投资同比增长3.7%，2021年1-2月房地产开发投资累计同比增长38.3%。（2021年高增速均由于2020年疫情影响下低基数造成）
【1-2月份火电行业】：
火电产量累计同比上升4.3%，水电累计同比上升8.2%。
1-2月国内工业增加值累计同比增长7.5%。1-2月份全社会累计发电量13141亿千瓦时，累计同比上升4.0%，增速较2021年全年下降4.1个百分点。
从主要发电主体来看，1-2月火电产量累计9864亿千瓦时，累计同比上涨4.3%。1-2月份水电累计1440亿千瓦时，累计同比上升8.2%。
【1-2月份焦炭与水泥行业】：
1-2月焦炭产量累计同比下降7.6%，水泥产量累计同比下降17.8%。
钢铁产业链方面，1-2月焦炭累计产量7436万吨，累计同比下降7.6%。1-2月生铁累计产量13213万吨，累计同比下降10.8%。
1-2月粗钢累计值15796万吨，累计同比下降10%，冬奥会及两会限产等因素对焦炭生产造成了较大影响。
建材产业链方面，水泥1-2月累计产量19933万吨，累计同比减少17.8%。
综合前2月国内火电、焦炭、水泥等产量数据，大致测算1-2月份国内煤炭需求量增速为-1.3%（2021年1-12月为+4.6%）。（假设单位耗煤保持不变，化工及其他耗煤量不变，火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%）
库存情况：1-2月份动力煤、焦煤库存皆有下降。（这与上文分析的供需增速不匹配，推断煤炭产量口径可能存在变化）
1-2月，下游复工速度较快，而生产恢复速度不及复工，动力煤库存有所下降，截至2022年2月末，北方重点港口（秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港）煤炭库存合计1043万吨，相比2021年12月末减少233万吨，其中曹妃甸港的煤炭库存由431万吨下降至289万吨，京唐港库存由174万吨下降至112万吨。
进入 3 月，日耗继续攀升，库存持续下降，截止 3 月 10 日，北方重点港口库存为 1022 万吨，较 2 月末减少 21 万吨，较去年同期减少 625 万吨。
1-2 月焦炭市场库存增加，截至 2 月末焦化企业(100 家)厂内库存 94.3 万吨，相比 2021 年 12 月末增加 50.69 万吨，进入 3 月，下游需求继续向好，钢厂补库积极，库存进一步下降至 61. 8 万吨（3 月 11 日），较 2 月末减 少 32.5 万吨，较去年同期减少 14.3 万吨；焦炭原料端焦煤库存环比下降，截至 2 月末焦化厂（100 家）炼焦煤库存 1149.6 万吨，相比年初下降 38.13 万吨，截止 3 月 11 日，库存进一步减少 7.8 万吨至 1141.8 万吨。
3 月焦炭第四轮提涨开始，焦化利润改善，开工负荷回升，冬奥限产影响逐渐消除，下游需求边际向好，钢厂开工回升，刚需增加，供需两端均有改善。
价格情况：2 月份动力煤价格环比上涨，焦炭、焦煤价格环比微降。
2 月份，秦皇岛山西产 Q5500 动力末煤平仓价平均为 1057 元/吨，同比上涨 416 元/吨，单月环比上涨 129 元/吨，较 2021 年 12 月上涨 39 元/吨。
进入 3 月在复产复工带动下，供需阶段性紧张，推升价格，截止 3 月 15 日，秦皇岛山西产 Q5500 动力末煤平仓价 1545 元/吨，较 2 月末上涨 393 元/吨，最高一度达到 1664 元/吨。
2 月份，京唐港山西产主焦煤平均为 2716 元/吨，同比增长 61%。2 月焦煤价格强势运行，整体相比 2021 年 12 月均价上升 335 元/吨，相比 1 月微降 53 元/吨。进入 3 月，主焦煤价格延续涨势，上升至 3350 元/吨（3 月 15 日）。
2 月份，唐山二级冶金焦平均为2862元/吨，同比增长3.10%，相比 12 月均价上涨 298 元/吨，环比 1 月下降 191 元/吨。
进入3月，焦炭再度提涨2轮，截止3月15日，唐山二级冶金焦价格为3400元/吨，较2月末上涨400元/吨。
【行业策略】：
煤炭开采板块（中信）2022年1-2月涨幅为11.32%，年内涨幅为2.82%（截止3月15日），当前国内煤炭产量1200万吨/天以上，再提升空间较小，叠加俄乌战争影响，亚太地区煤源紧张，印尼由于国内供应紧张可能在 4 月或 8 月再度出台出口禁令，进口煤价倒挂严重，在国内阶段性、结构性缺煤的情况下，进一步助推煤价上涨。当前市场担忧需求的扰动，我们认为政策稳增长的意愿较强，疫情只是影响了需求的节奏。
整体而言，未来若干年存量产能就是稀缺资源，煤炭股普遍5-6倍估值，价格和盈利预期稳定性提升，积极布局2022年煤炭股。
个股方面，长协占比高的公司业绩增长更稳健、市场煤占比高的公司估值更有吸引力，煤种优势大或者产量有增长逻辑的公司具有较强的 α 属性，此外积极布局能源转型的煤炭股也将得到估值提升的机会。
【动力煤股】：晋控煤业（极低估值的煤炭股，产量增长空间大）；陕西煤业（资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红）；兖矿能源（煤炭、煤化工双轮驱动，弹性高分红标的）；中国神华（煤企巨无霸，业绩稳定高分红）；中煤能源（煤炭产能仍有扩张预期，煤化工业务提供业绩弹性）；山煤国际（煤矿成本低，市场化定价弹性大）；昊华能源（市场化定价，业绩弹性非常大）；电投能源（煤铝资产优质，大手笔布局新能源运营）。
【冶金煤】：潞安环能（市场煤占比高，业绩弹性大）；平煤股份（高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空间大）；山西焦煤（炼焦煤行业龙头，山西国企改革标的）；淮北矿业（低估值区域性焦煤龙头，焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进）；冀中能源（市场化销售机制，低估值区域焦煤龙头）；山西焦化（持股中煤华晋49%股权，焦煤资产业绩弹性大）。
【无烟煤】：兰花科创（煤炭化工一体化，未来产能增量可期，煤价弹性大）；
【焦炭】：美锦能源（焦炭产能仍有增长，氢能产业链版图持续扩张）；金能科技（盈利能力强的焦炭公司，青岛PDH新项目将成公司增长引擎）；中国旭阳集团（焦炭行业龙头，市占率持续提升）；开滦股份（低估值的煤焦一体化龙头）；陕西黑猫（成长逻辑强，量价齐升）。
【风险提示】
政策调控力度过大；经济增速不及预期；可再生能源替代；煤炭进口影响风险。
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#高速公路畅通行动# #880高速路况#
【山西省高速公路路况信息】
2022年3月16日 星期三 10:00 持续更新中...
事故：
★G55二广高速大新段，大同方向，山阴站至应县西站之间，发生一起交通事故，详情待报。
★G5京昆高速临汾段，因处理相邻路段事故，临汾收费站入口封闭。北柴、襄汾、临汾收费站去往太原方向入口封闭。
★S80陵侯高速翼侯段：侯马往晋城方向，翼侯终点至侯马北站之间K224+550处，一辆货车(货一、拉瓷砖)掉边沟，有路产损失，不影响通行，事故正在处理中。
因雨天路滑：
★S75侯平高速运三段：因雨天路滑，平陆、南坡、张店禁止危化品车辆驶入。
★G3511菏宝高速闻垣段，因雨天路滑，绛县西、垣曲西、英言禁止7座以上客车和货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
★G5京昆高速侯禹段，因雨天路滑，新绛入口封闭。
交通管制：
★G20青银高速吕梁段：因交通管制，柳林东、柳林西收费站入口去往太原方向所有车辆禁止驶入，入口ETC关闭。
★G5京昆高速临汾段：为缓解主线车流量大，洪洞、土门东收费站去往太原方向入口货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）实行间断性放行（管制60分钟，放行30分钟）。
★G59呼北高速河运段：受相邻路段交通影响，河津南入口禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
★G5京昆高速侯禹段，为缓解交通压力，稷山入口封闭。
车流量大路段：
★G2003太原绕城高速
东环段，受疫情防控检查影响，阳曲、长风、松庄、丈子头东、丈子头西站出口车多缓行。杨家峪站出口车多缓行至主线。
南环段，受疫情防控检查影响，滨河、滨河西站出口车多缓行。
武宿段：受疫情防控检查影响，武宿D、E站出口车辆通行缓慢。
★G5京昆高速太祁段，受疫情检查影响，罗城站出口车多缓行。
★G5京昆高速祁临段：因疫情防控检测，祁县收费站出口车辆通行缓慢。
★G2516东吕高速汾平段：张兰北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至内广场。
★G55二广高速大新段，因疫情检测，应县西站出口车辆通行缓慢。
★G1812沧榆高速忻保段：受外广场疫情检测影响，保德站出口车辆缓慢通行。
★G55二广高速忻州段：受疫情防控检查影响，新广武、忻州收费站出口车辆拥堵缓行。
★G55二广高速太长段：因地方防疫检查，去往太原方向屯留东出口车辆拥堵至主线约900米，已通知高速交警。长治西收费站入口货车禁止上高速，屯留东站因疫情防控，地方政府在外广场设置防疫检测点，造成出口内、外广场车辆通行缓慢；襄垣收费站，地方政府在外广场设置防疫检测点，造成出口内、外广场车辆通行缓慢，去往太原方向车辆已堵至主线，现场开启语音广播提醒司乘。值班领导与当班人员进行现场疏导，已报高速交警及路政三中队。
★G55二广高速长晋段：因防疫检测，长治南、金村收费站出口车流量大，车辆缓慢通行至匝道；高平收费站出口车流量大，车辆缓慢通行至主线。南义城、高平、上党、长治南收费站入口货车间断放行。
★S76平长高速：受疫情防控影响，长治东收费站出口车辆通行缓慢至主线约1公里。
★S2201长治绕城高速：受疫情防控影响，潞城东收费站出口车辆通行缓慢至主线4公里；
★S5503晋城绕城高速：泽州北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至匝道，环城中队和高速交警在现场维持秩序。
★S86晋运高速晋阳段：因防疫检测，晋城至阳城方向周村北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至主线。
★G2211长延高速霍永东段，因地方疫情防控检测，霍州西收费站出口内广场车辆拥堵缓行至主线1公里。
【交警提示】
★高速四支队临汾、运城片区：
1、因运城市升级疫情防控举措，从即日起至3月20日将对外省来运车辆和人员采取最严格的检测和防控措施，临汾市、运城市高速公路部分收费站出口出现严重拥堵、倒灌主线情况，请省外来运人员密切关注目的地疫情动态，提前了解目的地疫情防控政策，及时调整出行计划，选择其他方式、时间出行。
2、遇有车辆通行缓慢、拥堵的情况，请依次有序排队等候，听从现场交警的指挥，切勿下车逗留、来回穿插、占用应急车道等。
3、高速交警加强路面巡逻力度，强化收费站出口的交通疏导，对影响交通安全的交通违法行为将严查重处。
★G59呼北高速岢临段：3月15日0点 到 4月15日24点，因为兴县南收费站对治超检测点车道、称重设备进行升级改造，兴县南收费站入口（出口正常）禁止所有货车通行。
在此期间，车辆绕行路线为：G59呼北高速就近收费站 或者 与之并行的S218省道通行。
因为疫情防控：
★G2003太原绕城高速武宿段：武宿高速C站K30 出口通往机场的匝道临时封闭；进入机场的车辆先沿晋中方向匝道进入太榆路疫情检查站检验后，再从太榆路武宿机场民航路进入机场。
★S2002太原二环高速：太谷站入口开通；出口除应急和部分单位车辆持手续可驶入太谷区外，其余社会车辆全部劝返。
★G5京昆高速祁临段：去往太原方向，明姜收费站出口匝道封闭。
★G5京昆高速平阳段：东黄水站出口禁止货车驶出高速（绿通和应急物资车辆可通行）。
★S45天黎高速阳盂段：平定北站出口长期禁止车辆下高速，恢复正常后另行通知。
★G2516东吕高速汾平段：汾孝东收费站出入口封闭。
★G2516东吕高速和榆段：汾阳方向K506处主线封闭，所有车辆绕行和顺服务区进行防疫检测。
★G59呼北高速岢临段：白文收费站出口封闭、阳坪收费站出入口封闭。
★S50太临高速太佳西段：兔坂收费站出入口封闭。
★G20青银高速吕梁段：柳林西收费站出口81车道关闭。
★G18荣乌高速灵山段：
1、禁止货车从灵丘站驶出，建议过往货车绕行至平型关、汤头站；平型关收费站入口禁止货车驶入高速。
2、汤头、应县收费站出口禁止货车驶出。平型关收费站出口只允许货车通行。
3、应县服务区双向封闭、灵丘服务区双向封闭，开放时间待定。
★G18荣乌高速山平段：内蒙去往凤凰城站匝道封闭；平鲁服务区双向封闭。
★G59呼北高速神岢段：虎鼻收费站入口封闭，出口所有车辆劝返。
★S5502忻州绕城高速：定襄西站出口对货车进行劝返。
★G55二广高速太长段：
1、太谷服务区餐厅、面馆、小吃暂停营业，公共卫生间、开水间、便利店、加油站(充电桩）、汽修厂正常营业。
2、长治西站出口货车全部劝返，不准进入市区。（对涉及生产生活 、防疫物资保障等货运车辆，凭《通行证》通行。
★S76平长高速：平长高速安阳去往平顺收费站出口匝道封闭；平顺收费站去往长治方向入口封闭。
★S2201长治绕城高速：受地方政府管控，壶关出口禁止柴油货车驶出高速。
★G22青兰高速长邯段：潞城收费站去往邯郸方向入口封闭。
★S80陵侯高速高陵段：陵川服务区南北区封闭。
★S8611润阳高速：阳城收费站出入口封闭。
★G5京昆高速临汾段：地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★S2202临汾绕城高速及S2211明曲高速：地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★G2211长延高速霍永西段：封闭永和乾坤湾景区收费站主线匝道出口，所有到永和乾坤湾的车辆在永和收费站下高速接受防疫检测。
★G22青兰高速长临段：临汾去往长治方向白家庄停车区（南区）封闭。
★S5902运城绕城高速：因疫情防控，东郭站出口封闭。常平站出入口封闭；东郭往运城方向入口封闭。
★S75侯平高速运三段：平陆、南坡、张店往运城方向入口封闭。
★G3511菏宝高速闻合段：阳隅站出入口封闭；王显站出口封闭。
★G3511菏宝高速闻垣段，因疫情防控，3月16日00时，华峰出、入口封闭。
★G59呼北高速河运段：闫景入口禁止7座以上客车和货车驶入（小型皮卡车辆除外），临猗西、万荣西出口封闭。
★G59呼北高速运宝段：运城往河南方向圣天湖出口封闭。圣天湖往运城方向入口封闭。
★S87运风高速：金井出入口；卿头、黄营、永济西出口封闭；风陵渡黄河大桥省界禁止所有省外车辆进入山西。
其它：
★S45天黎高速阳盂段：荫营站治超泵出现故障，入口暂时无法上货车。
★S50太佳高速东段：静乐服务区（南北区）加油站施工改造未完毕，停止燃油供应时间预计延长至3月28日。
★G59呼北高速岢临段：从2022年3月15日0时起至2022年4月15日24时止，为期一个月对兴县南收费站检测点入口所有货车实行临时交通管制。在此期间，车辆通行路线为：G59呼北高速就近收费站或与之并行的S218省道通行。请司乘人员提前做好出行规划，合理安排出行路线，在确保安全前提下由绕行路线通行。
★S30孙右高速京大段：得大互通到马连庄站之间K474+091至K474+391段，北京去往大同方向，因进行省道S203上跨桥维修施工（桥梁柱体维修）半幅封闭，封闭第3、第4车道。预计结束时间2022年2月28日，现延期到2022年3月31日结束。
★G18荣乌高速山平段：因服务区地下油罐防渗改造，现对向阳堡停车区南北两区、二道梁停车区南北两区、平鲁服务区南区停止供油，目前只有山阴停车区可以加油。
★S40灵河高速原神段：
1、神池站24:00到次日06:00分禁止危化品车辆上高速。长梁山2号隧道封闭行车道，超车道可通行，双向限速40，禁止超高超宽等超限车辆通行。
2、轩岗服务区加油站提档升级暂停营业，恢复时间待定。
3、神池站货车间断性放行，一分钟一辆。
★S40灵河高速王繁段：从00：00到06：00分禁止危化品车驶入王繁路段。
★G1812沧榆高速忻保段：芦芽山、黄道川各站入口对所有车辆实行间断放行，放行十分钟管制十分钟。因设备维修，保德站出口53车道关闭。
★G55二广高速忻州段：受太忻大道施工影响，大盂出入口货车无法通行，预计至8月31日。
★G55二广高速太长段：榆社南、武乡、王村站每日晚22点至早6点两轴货车（不包含皮卡车）禁止上高速；襄垣站危化品车辆每日晚23点30分至次日早6点禁止上高速。榆次治超点设备故障，无法进行检测工作，货车绕行。
★G22青兰高速长邯段：因施工，2021年9月12日8点长治北收费站出入口封闭，施工改造预计一年。
★S80陵侯高速高陵段：陵川至高平方向K33+500至K62+740处施工，占用小车道。
★G5京昆高速临汾段：1、因环境污染限行，地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），洪洞、土门、临汾、襄汾、北柴收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★S2202临汾绕城高速及S2211明曲高速：1、因环境污染限行，地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），临汾北、洪洞西、广胜寺景区收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★G59呼北高速吉河段：2月21日至3月21日（每日凌晨0:00至6:00），河津北收费站入口禁止货车（除皮卡、绿通）上高速。
★G22青兰高速长临段：1、因白家庄停车区施工，临汾去往长治方向白家庄停车区（南区）封闭。2、临汾至长治方向，安泽服务区南区因地面抢修，封闭服务区入口。
★S75侯平高速运三段：1、南坡站无治超磅，禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。2、平陆站危化品车辆限行时间每晚22:00-次日8:30（长期）。
★垣曲服务区、河津服务区、运城服务区（提供加油、住宿服务）；绛县服务区（提供加油）；芮城服务区（提 供加油）；平陆服务区（提供住宿服务）。
感谢省交通运行监测中心、山西高速交警提供的即时路况。
关注“880山西交通广播”微信公众号，发“高速”两字查最新路况；发“防疫”两个字查询各收费站检查情况。
【山西省高速公路路况信息】
2022年3月16日 星期三 10:00 持续更新中...
事故：
★G55二广高速大新段，大同方向，山阴站至应县西站之间，发生一起交通事故，详情待报。
★G5京昆高速临汾段，因处理相邻路段事故，临汾收费站入口封闭。北柴、襄汾、临汾收费站去往太原方向入口封闭。
★S80陵侯高速翼侯段：侯马往晋城方向，翼侯终点至侯马北站之间K224+550处，一辆货车(货一、拉瓷砖)掉边沟，有路产损失，不影响通行，事故正在处理中。
因雨天路滑：
★S75侯平高速运三段：因雨天路滑，平陆、南坡、张店禁止危化品车辆驶入。
★G3511菏宝高速闻垣段，因雨天路滑，绛县西、垣曲西、英言禁止7座以上客车和货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
★G5京昆高速侯禹段，因雨天路滑，新绛入口封闭。
交通管制：
★G20青银高速吕梁段：因交通管制，柳林东、柳林西收费站入口去往太原方向所有车辆禁止驶入，入口ETC关闭。
★G5京昆高速临汾段：为缓解主线车流量大，洪洞、土门东收费站去往太原方向入口货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）实行间断性放行（管制60分钟，放行30分钟）。
★G59呼北高速河运段：受相邻路段交通影响，河津南入口禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。
★G5京昆高速侯禹段，为缓解交通压力，稷山入口封闭。
车流量大路段：
★G2003太原绕城高速
东环段，受疫情防控检查影响，阳曲、长风、松庄、丈子头东、丈子头西站出口车多缓行。杨家峪站出口车多缓行至主线。
南环段，受疫情防控检查影响，滨河、滨河西站出口车多缓行。
武宿段：受疫情防控检查影响，武宿D、E站出口车辆通行缓慢。
★G5京昆高速太祁段，受疫情检查影响，罗城站出口车多缓行。
★G5京昆高速祁临段：因疫情防控检测，祁县收费站出口车辆通行缓慢。
★G2516东吕高速汾平段：张兰北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至内广场。
★G55二广高速大新段，因疫情检测，应县西站出口车辆通行缓慢。
★G1812沧榆高速忻保段：受外广场疫情检测影响，保德站出口车辆缓慢通行。
★G55二广高速忻州段：受疫情防控检查影响，新广武、忻州收费站出口车辆拥堵缓行。
★G55二广高速太长段：因地方防疫检查，去往太原方向屯留东出口车辆拥堵至主线约900米，已通知高速交警。长治西收费站入口货车禁止上高速，屯留东站因疫情防控，地方政府在外广场设置防疫检测点，造成出口内、外广场车辆通行缓慢；襄垣收费站，地方政府在外广场设置防疫检测点，造成出口内、外广场车辆通行缓慢，去往太原方向车辆已堵至主线，现场开启语音广播提醒司乘。值班领导与当班人员进行现场疏导，已报高速交警及路政三中队。
★G55二广高速长晋段：因防疫检测，长治南、金村收费站出口车流量大，车辆缓慢通行至匝道；高平收费站出口车流量大，车辆缓慢通行至主线。南义城、高平、上党、长治南收费站入口货车间断放行。
★S76平长高速：受疫情防控影响，长治东收费站出口车辆通行缓慢至主线约1公里。
★S2201长治绕城高速：受疫情防控影响，潞城东收费站出口车辆通行缓慢至主线4公里；
★S5503晋城绕城高速：泽州北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至匝道，环城中队和高速交警在现场维持秩序。
★S86晋运高速晋阳段：因防疫检测，晋城至阳城方向周村北收费站出口车流量大，车辆通行缓慢至主线。
★G2211长延高速霍永东段，因地方疫情防控检测，霍州西收费站出口内广场车辆拥堵缓行至主线1公里。
【交警提示】
★高速四支队临汾、运城片区：
1、因运城市升级疫情防控举措，从即日起至3月20日将对外省来运车辆和人员采取最严格的检测和防控措施，临汾市、运城市高速公路部分收费站出口出现严重拥堵、倒灌主线情况，请省外来运人员密切关注目的地疫情动态，提前了解目的地疫情防控政策，及时调整出行计划，选择其他方式、时间出行。
2、遇有车辆通行缓慢、拥堵的情况，请依次有序排队等候，听从现场交警的指挥，切勿下车逗留、来回穿插、占用应急车道等。
3、高速交警加强路面巡逻力度，强化收费站出口的交通疏导，对影响交通安全的交通违法行为将严查重处。
★G59呼北高速岢临段：3月15日0点 到 4月15日24点，因为兴县南收费站对治超检测点车道、称重设备进行升级改造，兴县南收费站入口（出口正常）禁止所有货车通行。
在此期间，车辆绕行路线为：G59呼北高速就近收费站 或者 与之并行的S218省道通行。
因为疫情防控：
★G2003太原绕城高速武宿段：武宿高速C站K30 出口通往机场的匝道临时封闭；进入机场的车辆先沿晋中方向匝道进入太榆路疫情检查站检验后，再从太榆路武宿机场民航路进入机场。
★S2002太原二环高速：太谷站入口开通；出口除应急和部分单位车辆持手续可驶入太谷区外，其余社会车辆全部劝返。
★G5京昆高速祁临段：去往太原方向，明姜收费站出口匝道封闭。
★G5京昆高速平阳段：东黄水站出口禁止货车驶出高速（绿通和应急物资车辆可通行）。
★S45天黎高速阳盂段：平定北站出口长期禁止车辆下高速，恢复正常后另行通知。
★G2516东吕高速汾平段：汾孝东收费站出入口封闭。
★G2516东吕高速和榆段：汾阳方向K506处主线封闭，所有车辆绕行和顺服务区进行防疫检测。
★G59呼北高速岢临段：白文收费站出口封闭、阳坪收费站出入口封闭。
★S50太临高速太佳西段：兔坂收费站出入口封闭。
★G20青银高速吕梁段：柳林西收费站出口81车道关闭。
★G18荣乌高速灵山段：
1、禁止货车从灵丘站驶出，建议过往货车绕行至平型关、汤头站；平型关收费站入口禁止货车驶入高速。
2、汤头、应县收费站出口禁止货车驶出。平型关收费站出口只允许货车通行。
3、应县服务区双向封闭、灵丘服务区双向封闭，开放时间待定。
★G18荣乌高速山平段：内蒙去往凤凰城站匝道封闭；平鲁服务区双向封闭。
★G59呼北高速神岢段：虎鼻收费站入口封闭，出口所有车辆劝返。
★S5502忻州绕城高速：定襄西站出口对货车进行劝返。
★G55二广高速太长段：
1、太谷服务区餐厅、面馆、小吃暂停营业，公共卫生间、开水间、便利店、加油站(充电桩）、汽修厂正常营业。
2、长治西站出口货车全部劝返，不准进入市区。（对涉及生产生活 、防疫物资保障等货运车辆，凭《通行证》通行。
★S76平长高速：平长高速安阳去往平顺收费站出口匝道封闭；平顺收费站去往长治方向入口封闭。
★S2201长治绕城高速：受地方政府管控，壶关出口禁止柴油货车驶出高速。
★G22青兰高速长邯段：潞城收费站去往邯郸方向入口封闭。
★S80陵侯高速高陵段：陵川服务区南北区封闭。
★S8611润阳高速：阳城收费站出入口封闭。
★G5京昆高速临汾段：地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★S2202临汾绕城高速及S2211明曲高速：地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。
★G2211长延高速霍永西段：封闭永和乾坤湾景区收费站主线匝道出口，所有到永和乾坤湾的车辆在永和收费站下高速接受防疫检测。
★G22青兰高速长临段：临汾去往长治方向白家庄停车区（南区）封闭。
★S5902运城绕城高速：因疫情防控，东郭站出口封闭。常平站出入口封闭；东郭往运城方向入口封闭。
★S75侯平高速运三段：平陆、南坡、张店往运城方向入口封闭。
★G3511菏宝高速闻合段：阳隅站出入口封闭；王显站出口封闭。
★G3511菏宝高速闻垣段，因疫情防控，3月16日00时，华峰出、入口封闭。
★G59呼北高速河运段：闫景入口禁止7座以上客车和货车驶入（小型皮卡车辆除外），临猗西、万荣西出口封闭。
★G59呼北高速运宝段：运城往河南方向圣天湖出口封闭。圣天湖往运城方向入口封闭。
★S87运风高速：金井出入口；卿头、黄营、永济西出口封闭；风陵渡黄河大桥省界禁止所有省外车辆进入山西。
其它：
★S45天黎高速阳盂段：荫营站治超泵出现故障，入口暂时无法上货车。
★S50太佳高速东段：静乐服务区（南北区）加油站施工改造未完毕，停止燃油供应时间预计延长至3月28日。
★G59呼北高速岢临段：从2022年3月15日0时起至2022年4月15日24时止，为期一个月对兴县南收费站检测点入口所有货车实行临时交通管制。在此期间，车辆通行路线为：G59呼北高速就近收费站或与之并行的S218省道通行。请司乘人员提前做好出行规划，合理安排出行路线，在确保安全前提下由绕行路线通行。
★S30孙右高速京大段：得大互通到马连庄站之间K474+091至K474+391段，北京去往大同方向，因进行省道S203上跨桥维修施工（桥梁柱体维修）半幅封闭，封闭第3、第4车道。预计结束时间2022年2月28日，现延期到2022年3月31日结束。
★G18荣乌高速山平段：因服务区地下油罐防渗改造，现对向阳堡停车区南北两区、二道梁停车区南北两区、平鲁服务区南区停止供油，目前只有山阴停车区可以加油。
★S40灵河高速原神段：
1、神池站24:00到次日06:00分禁止危化品车辆上高速。长梁山2号隧道封闭行车道，超车道可通行，双向限速40，禁止超高超宽等超限车辆通行。
2、轩岗服务区加油站提档升级暂停营业，恢复时间待定。
3、神池站货车间断性放行，一分钟一辆。
★S40灵河高速王繁段：从00：00到06：00分禁止危化品车驶入王繁路段。
★G1812沧榆高速忻保段：芦芽山、黄道川各站入口对所有车辆实行间断放行，放行十分钟管制十分钟。因设备维修，保德站出口53车道关闭。
★G55二广高速忻州段：受太忻大道施工影响，大盂出入口货车无法通行，预计至8月31日。
★G55二广高速太长段：榆社南、武乡、王村站每日晚22点至早6点两轴货车（不包含皮卡车）禁止上高速；襄垣站危化品车辆每日晚23点30分至次日早6点禁止上高速。榆次治超点设备故障，无法进行检测工作，货车绕行。
★G22青兰高速长邯段：因施工，2021年9月12日8点长治北收费站出入口封闭，施工改造预计一年。
★S80陵侯高速高陵段：陵川至高平方向K33+500至K62+740处施工，占用小车道。
★G5京昆高速临汾段：1、因环境污染限行，地方交警在洪洞收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），洪洞、土门、临汾、襄汾、北柴收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★S2202临汾绕城高速及S2211明曲高速：1、因环境污染限行，地方交警在广胜寺出口、洪洞西收费站出口处设立劝返检查点，对出口所有柴油货车和运输散装货物的车辆进行劝返。2、为缓解交通压力，3月1日至3月31日（每日1:00至5:00），临汾北、洪洞西、广胜寺景区收费站入口禁止货车（皮卡车、运输鲜活农产品车辆除外）驶入高速。
★G59呼北高速吉河段：2月21日至3月21日（每日凌晨0:00至6:00），河津北收费站入口禁止货车（除皮卡、绿通）上高速。
★G22青兰高速长临段：1、因白家庄停车区施工，临汾去往长治方向白家庄停车区（南区）封闭。2、临汾至长治方向，安泽服务区南区因地面抢修，封闭服务区入口。
★S75侯平高速运三段：1、南坡站无治超磅，禁止货车驶入（小型皮卡车辆除外）。2、平陆站危化品车辆限行时间每晚22:00-次日8:30（长期）。
★垣曲服务区、河津服务区、运城服务区（提供加油、住宿服务）；绛县服务区（提供加油）；芮城服务区（提 供加油）；平陆服务区（提供住宿服务）。
感谢省交通运行监测中心、山西高速交警提供的即时路况。
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