机构观点：关于电动车涨价及电池盈利预期的看法
1、今年新能源车板块最大的压制因素是锂价上涨，尤其是至碳酸锂涨到50万后，对应电池成本上升0.2元/Wh。电池第一轮向下传导大概在元旦前后，我们了解大概在10%左右，进而带动整车企业的第一轮涨价，目前电池厂正酝酿第二轮涨价，进而引发整车售价的再度调升，从周末统计的情况看，本轮部分车企的涨价幅度在1-2万元，年初则多在3-5千元左右。
2、本轮产业链价格的传导，对电池环节盈利压力的边际改善是比较确定的，市场有分歧和担忧的还是对终端销量的影响。我们认为不可否认的是涨价对于潜在需求会有所压制，不过今年锂电池的潜在需求或是明显高于实际生产能力的，从锂资源供给推算来看2022年的供需平衡的锂电池产量在750-800GWh，而行业前十企业的产量规划即已超过750GWh（还需考虑长尾企业及非车用需求），因此当过量的潜在需求挤出后，行业需求仍由最紧缺环节的供给决定，可实现750-800GWh电池产量、全球900-1000万辆的新能源车销量，同比维持50%左右增速，这一点与去年硅料对于行业需求的影响比较相似。此外，目前特斯拉、比亚迪等车企的订单仍保持旺盛，油价上涨其实很大程度上对订单形成很大支撑（上周周报我们对此进行讨论）。
3、锂电中游材料前期表现较强，主要是源于全年产销和排产大概率符合年初预期，且单位盈利未受到碳酸锂压制，故板块业绩维持高增长依然确定，从一季度预期来看，主要材料公司的同比增速最低60%，中枢100%，部分公司甚至环节仍有可观增长，目前材料板块对应2022年PE仅30倍不到、2023年仅20倍，估值有安全边际，我们依然维持推荐。
4、对于前期调整幅度较大，近期市场较为关注的电池环节，锂价过快上涨而电池涨价滞后传导，导致环节上半年盈利确实存在一定压力，但其中宁德、鹏辉等有一定资源保障的企业确定性强。此外考虑到近期锂价预期企稳，以及第二轮可能落地的涨价谈判，加上部分企业在年末到明年看到资源自供率提升，二线电池企业的盈利预期也有望修复。可类比的是2021年6月光伏行业座谈会召开后，关于硅料价格中期改善的预期基本形成，一体化组件板块股价也随之见底，尽管在2021年4季度因需求景气硅料仍有进一步上涨，但由于预期已经充分，对组件标的的股价已没有太多扰动。故相关标的可能提前抢跑，关注比亚迪、亿纬、蔚蓝、冠宇等。
1、今年新能源车板块最大的压制因素是锂价上涨，尤其是至碳酸锂涨到50万后，对应电池成本上升0.2元/Wh。电池第一轮向下传导大概在元旦前后，我们了解大概在10%左右，进而带动整车企业的第一轮涨价，目前电池厂正酝酿第二轮涨价，进而引发整车售价的再度调升，从周末统计的情况看，本轮部分车企的涨价幅度在1-2万元，年初则多在3-5千元左右。
2、本轮产业链价格的传导，对电池环节盈利压力的边际改善是比较确定的，市场有分歧和担忧的还是对终端销量的影响。我们认为不可否认的是涨价对于潜在需求会有所压制，不过今年锂电池的潜在需求或是明显高于实际生产能力的，从锂资源供给推算来看2022年的供需平衡的锂电池产量在750-800GWh，而行业前十企业的产量规划即已超过750GWh（还需考虑长尾企业及非车用需求），因此当过量的潜在需求挤出后，行业需求仍由最紧缺环节的供给决定，可实现750-800GWh电池产量、全球900-1000万辆的新能源车销量，同比维持50%左右增速，这一点与去年硅料对于行业需求的影响比较相似。此外，目前特斯拉、比亚迪等车企的订单仍保持旺盛，油价上涨其实很大程度上对订单形成很大支撑（上周周报我们对此进行讨论）。
3、锂电中游材料前期表现较强，主要是源于全年产销和排产大概率符合年初预期，且单位盈利未受到碳酸锂压制，故板块业绩维持高增长依然确定，从一季度预期来看，主要材料公司的同比增速最低60%，中枢100%，部分公司甚至环节仍有可观增长，目前材料板块对应2022年PE仅30倍不到、2023年仅20倍，估值有安全边际，我们依然维持推荐。
4、对于前期调整幅度较大，近期市场较为关注的电池环节，锂价过快上涨而电池涨价滞后传导，导致环节上半年盈利确实存在一定压力，但其中宁德、鹏辉等有一定资源保障的企业确定性强。此外考虑到近期锂价预期企稳，以及第二轮可能落地的涨价谈判，加上部分企业在年末到明年看到资源自供率提升，二线电池企业的盈利预期也有望修复。可类比的是2021年6月光伏行业座谈会召开后，关于硅料价格中期改善的预期基本形成，一体化组件板块股价也随之见底，尽管在2021年4季度因需求景气硅料仍有进一步上涨，但由于预期已经充分，对组件标的的股价已没有太多扰动。故相关标的可能提前抢跑，关注比亚迪、亿纬、蔚蓝、冠宇等。
长江电新：关于电动车涨价及电池盈利预期的看法
1、今年新能源车板块最大的压制因素是锂价上涨，尤其是至碳酸锂涨到50万后，对应电池成本上升0.2元/Wh。电池第一轮向下传导大概在元旦前后，我们了解大概在10%左右，进而带动整车企业的第一轮涨价，目前电池厂正酝酿第二轮涨价，进而引发整车售价的再度调升，从周末统计的情况看，本轮部分车企的涨价幅度在1-2万元，年初则多在3-5千元左右。
2、本轮产业链价格的传导，对电池环节盈利压力的边际改善是比较确定的，市场有分歧和担忧的还是对终端销量的影响。我们认为不可否认的是涨价对于潜在需求会有所压制，不过今年锂电池的潜在需求或是明显高于实际生产能力的，从锂资源供给推算来看2022年的供需平衡的锂电池产量在750-800GWh，而行业前十企业的产量规划即已超过750GWh（还需考虑长尾企业及非车用需求），因此当过量的潜在需求挤出后，行业需求仍由最紧缺环节的供给决定，可实现750-800GWh电池产量、全球900-1000万辆的新能源车销量，同比维持50%左右增速，这一点与去年硅料对于行业需求的影响比较相似。此外，目前特斯拉、比亚迪等车企的订单仍保持旺盛，油价上涨其实很大程度上对订单形成很大支撑（上周周报我们对此进行讨论）。
3、锂电中游材料前期表现较强，主要是源于全年产销和排产大概率符合年初预期，且单位盈利未受到碳酸锂压制，故板块业绩维持高增长依然确定，从一季度预期来看，主要材料公司的同比增速最低60%，中枢100%，部分公司甚至环节仍有可观增长，目前材料板块对应2022年PE仅30倍不到、2023年仅20倍，估值有安全边际，我们依然维持推荐。
4、对于前期调整幅度较大，近期市场较为关注的电池环节，锂价过快上涨而电池涨价滞后传导，导致环节上半年盈利确实存在一定压力，但其中宁德、鹏辉等有一定资源保障的企业确定性强。此外考虑到近期锂价预期企稳，以及第二轮可能落地的涨价谈判，加上部分企业在年末到明年看到资源自供率提升，二线电池企业的盈利预期也有望修复。可类比的是2021年6月光伏行业座谈会召开后，关于硅料价格中期改善的预期基本形成，一体化组件板块股价也随之见底，尽管在2021年4季度因需求景气硅料仍有进一步上涨，但由于预期已经充分，对组件标的的股价已没有太多扰动。故相关标的可能提前抢跑，推荐比亚迪、亿纬、蔚蓝、冠宇等。
1、今年新能源车板块最大的压制因素是锂价上涨，尤其是至碳酸锂涨到50万后，对应电池成本上升0.2元/Wh。电池第一轮向下传导大概在元旦前后，我们了解大概在10%左右，进而带动整车企业的第一轮涨价，目前电池厂正酝酿第二轮涨价，进而引发整车售价的再度调升，从周末统计的情况看，本轮部分车企的涨价幅度在1-2万元，年初则多在3-5千元左右。
2、本轮产业链价格的传导，对电池环节盈利压力的边际改善是比较确定的，市场有分歧和担忧的还是对终端销量的影响。我们认为不可否认的是涨价对于潜在需求会有所压制，不过今年锂电池的潜在需求或是明显高于实际生产能力的，从锂资源供给推算来看2022年的供需平衡的锂电池产量在750-800GWh，而行业前十企业的产量规划即已超过750GWh（还需考虑长尾企业及非车用需求），因此当过量的潜在需求挤出后，行业需求仍由最紧缺环节的供给决定，可实现750-800GWh电池产量、全球900-1000万辆的新能源车销量，同比维持50%左右增速，这一点与去年硅料对于行业需求的影响比较相似。此外，目前特斯拉、比亚迪等车企的订单仍保持旺盛，油价上涨其实很大程度上对订单形成很大支撑（上周周报我们对此进行讨论）。
3、锂电中游材料前期表现较强，主要是源于全年产销和排产大概率符合年初预期，且单位盈利未受到碳酸锂压制，故板块业绩维持高增长依然确定，从一季度预期来看，主要材料公司的同比增速最低60%，中枢100%，部分公司甚至环节仍有可观增长，目前材料板块对应2022年PE仅30倍不到、2023年仅20倍，估值有安全边际，我们依然维持推荐。
4、对于前期调整幅度较大，近期市场较为关注的电池环节，锂价过快上涨而电池涨价滞后传导，导致环节上半年盈利确实存在一定压力，但其中宁德、鹏辉等有一定资源保障的企业确定性强。此外考虑到近期锂价预期企稳，以及第二轮可能落地的涨价谈判，加上部分企业在年末到明年看到资源自供率提升，二线电池企业的盈利预期也有望修复。可类比的是2021年6月光伏行业座谈会召开后，关于硅料价格中期改善的预期基本形成，一体化组件板块股价也随之见底，尽管在2021年4季度因需求景气硅料仍有进一步上涨，但由于预期已经充分，对组件标的的股价已没有太多扰动。故相关标的可能提前抢跑，推荐比亚迪、亿纬、蔚蓝、冠宇等。
牛二又涨价了，喝不喝？
3月18日，顺鑫农业发布公告，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒：上调3元至15元；浓香型白酒：上调10元至15元。本次价格调整计划于2022年5月1日起执行。
拿猪没办法，拿房子没办法，顺鑫农业只能打牛二的主意。猪肉跌价，养猪亏损；房子不好卖，房地产业务亏损，其他都没法提价，提价的重任只能牛二一个人扛。
于是，元旦刚刚涨价不久的牛二，现在又要涨价。公司管理层总想让提价的牛二，来填补养猪和房地产业务留下的亏损窟窿。只可惜，现在牛二也卖得不好，去年前三季度，牛二的销售收入跟上年持平，这不是好迹象。现在又频频提价，这么整，一旦牛二销量塌陷，顺鑫农业靠什么过日子？
在白酒股中，顺鑫农业是跌得很惨的股票之一。从高点78.90元跌到周五收盘23.61元，跌幅高达70%，跌得投资者心如刀绞。
这一届投资者为了让股价上涨，也是操碎了心。
有投资者建议公司改名，公司以旗下还有肉食品和房地产业务为由，坚决回绝。
有投资者建议公司退出亏损的养猪业务，公司以“产业经营有自己的节奏和周期，不能简单粗暴的一退了之”为由，坚决拒绝。
有投资者问，颐和天璟2010时楼面价每平米7000元，为何现在房价3万多，房地产业务还在亏损，是不是存在利益输送，公司以“不存在上述问题”，掷地有声地予以回击。
看起来，管理层挺自信，干什么都有定力。只是，这股定力给自己打气可以，对股价没用。
元旦提价，顺鑫农业股价昙花一现地涨了一下，然后，该怎么跌，还怎么跌。这次提价，顺鑫农业是重演历史，还是逆转颓势？
3月18日，顺鑫农业发布公告，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒：上调3元至15元；浓香型白酒：上调10元至15元。本次价格调整计划于2022年5月1日起执行。
拿猪没办法，拿房子没办法，顺鑫农业只能打牛二的主意。猪肉跌价，养猪亏损；房子不好卖，房地产业务亏损，其他都没法提价，提价的重任只能牛二一个人扛。
于是，元旦刚刚涨价不久的牛二，现在又要涨价。公司管理层总想让提价的牛二，来填补养猪和房地产业务留下的亏损窟窿。只可惜，现在牛二也卖得不好，去年前三季度，牛二的销售收入跟上年持平，这不是好迹象。现在又频频提价，这么整，一旦牛二销量塌陷，顺鑫农业靠什么过日子？
在白酒股中，顺鑫农业是跌得很惨的股票之一。从高点78.90元跌到周五收盘23.61元，跌幅高达70%，跌得投资者心如刀绞。
这一届投资者为了让股价上涨，也是操碎了心。
有投资者建议公司改名，公司以旗下还有肉食品和房地产业务为由，坚决回绝。
有投资者建议公司退出亏损的养猪业务，公司以“产业经营有自己的节奏和周期，不能简单粗暴的一退了之”为由，坚决拒绝。
有投资者问，颐和天璟2010时楼面价每平米7000元，为何现在房价3万多，房地产业务还在亏损，是不是存在利益输送，公司以“不存在上述问题”，掷地有声地予以回击。
看起来，管理层挺自信，干什么都有定力。只是，这股定力给自己打气可以，对股价没用。
元旦提价，顺鑫农业股价昙花一现地涨了一下，然后，该怎么跌，还怎么跌。这次提价，顺鑫农业是重演历史，还是逆转颓势？
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