【经济学家李稻葵：建议给上海收入最低的10%家庭，发1万元现金补助】
5月14日，2022清华五道口首席经济学家论坛在线上举行，本次论坛的主题为“动荡中的2022——全球与中国经济及政策展望”。界论坛围绕世经济、金融与全球秩序展望，中国经济与政策展望，创新、金融与科技竞争、货币政策与经济增长等热点话题展开讨论。
清华五道口首席经济学家论坛每年春季在京举行，邀请国内外著名机构的首席经济学家，共同探讨中国与世界经济的发展趋势和政策走向。论坛创办于2019年，已经成功举办两届，是中国与世界宏观经济政策的研究与交流重镇。
清华大学弗里曼经济学讲席教授、清华大学社会科学学院教授、清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学苏世民书院创始院长李稻葵在会上表示，“当前的国际形势极其复杂，国内的风险挑战也非常多，在这种情况下，应对好挑战最重要的是办好自己的事情、做好中国自己的事情。”
国内如何做好自己？李稻葵认为，坚决控制好疫情就是从根本上理解“人民至上、生命至上”的理念。相关数据显示，新中国成立以来，国民人均寿命大幅提升，而新冠疫情对中老年人和有基础病的人群无疑带来了更大的影响。
“而当前的重要任务也是为这类人群争取更多的时间，比如针对老年人的健康体系的完善以及研发生产更加有效的特效药和疫苗等。”
疫情当下，另一个重要的任务则是保经济，其中一个方面便是保产业链。保生产线、保产业链就是保未来经济增长的潜力。此外，保经济也意味着保消费。一般来说，人均消费是与经济增长保持同步的。
“收入的下降很大程度上会导致消费的下降，而消费下降往往具有一定的惯性，影响的时间也会较长。”李稻葵进一步指出，从这个意义上来看，稳住未来的消费也很重要。具体来看，保消费一方面要保持物流畅通，另一方面对受影响较大的居民给予一定的现金补助。李稻葵举例称，“上海市2500万居民，平均4口人住在一起有600万家庭，600万家庭里面收入最低的10%，选出60万家庭，每一个家庭给你一万块钱现金。”
以下为李稻葵发言全文：（部分口语化表达经观察者网编辑，未经作者审阅）
今天讨论会开的非常重要、高效，现在大家都处在特殊的状态，中国的经济目前碰到一个重要的挑战，就是疫情反复的挑战，所以在这么一个复杂的国际环境和疫情又出现反复的情况下，我们的经济学的学者心情非常复杂，这个时候开这个会打开了一扇窗，给我们引进了一束阳光，我们看到很多希望。
我想讲一个感想，当前的国际形势极其复杂，国内的风险挑战也非常多，在这种情况下，我仿佛回到几十年前我做学生时候的大家经常讲的一句话，应对好挑战最重要的是办好自己的事情、做好中国自己的事情、做好自己，做好自己是应对复杂国际形势和严峻挑战最好的方式。
所以我下面的话题讲国内，国内怎么做好自己？我认为当下就是要好好的控制疫情，结合我对人民至上、生命至上的理解，我们做一点深入的分析。怎么理解人民为中心、生命至上，我们不谈GDP、经济发展、货币，我们就谈人民至上、生命至上，我分享一下我的研究心得。
人民至上、生命至上，非常好的一个测度是我们的人均寿命，我们经济发展的根本目的之一是提高老百姓的平均寿命，我觉得每一个中国人非常骄傲，1949年35岁人均寿命提高到今天的77岁，过去 30 年我们每年寿命提高了 99 天，当我们每一个中国百姓过生日的时候要记住，过完这个生日，虽然按照一般来讲年长了一点，离最终的生命终点接近了，但实际上我们的经济发展让你延缓了99天，这个数据是绝对可靠的，国家统计局的数据、世界银行的数据都是这个数据。咱们把平均寿命拿来看看，以这个测度来看过去两年的抗疫是有成绩的，过去两年的抗疫帮助我们挽救了多少生命？
这个话题各有各的说法，（按照中美人口比例）咱们暂且把美国死于新冠疫情的人数乘以4，我们都知道新冠疫情主要影响的是中老年人和有基础病的人群，我们做一个大家都可以接受的假设：假如没有做好我们的工作，过去两年就会有400万生命的损失。假设因为新冠去世的人平均寿命是60-65岁，与我们的人均寿命相比，就意味着每个人丧失了10年的寿命，那平均到14亿人，相当于每人丧失10天寿命。
复旦大学在自然子刊上面说如果抗疫做不好，不坚持严格的抗疫可能会丧失155万的生命，还是按照我刚才的算法，155万生命大部分可能是中老年人，把这个算下来摊到每一个人平均寿命减少了4天。不谈经济账，完全以人民至上、生命至上，这都是客观的数据。
下面有一个问题，我们这么多年是说我们做到了人民至上、生命至上，我们有提高公共卫生的投入，有科技进步，我们有提高教育水平、宣传健康的生活方式，早睡早起、不抽烟、少喝酒，开车系安全带都非常正确，根本的一条还是经济发展、生活水平提高。生活水平提高是提升我们的健康水平，增加人均寿命最重要的因素之一。
生活水平提高包括什么？包括有时间健身，包括家里按了空调、夏天可以休息好、冬天有暖气。过去的30年或者20年平均人均消费如果上升或者下降一个百分点，带来多少天的人均寿命的上升或者下降，答案是10天。一切都是人民至上、生命至上，我们不谈庸俗的物质消费。提高老百姓生活水平就是延长平均寿命，1%的人均消费增长能给我们提高每年10天的生命，10天相当于通过抗疫挽救了400万的生命。
我把经济学的道理跟大家讲了一下，我们聚焦于今天。中央和国家要求全社会做到的是严格抗疫，实际是两个战场，一个是一定要保住疫情不要扩散，它的第一个直接的目标就是减少生命的损失。保证疫情不扩散是争取时间、买时间。我们的社会最危险的、容易感染的是中老年人和有基础病的人，北京要求不能去学校，我们遵守命令，因为我们明显是争取时间控制疫情的发展，争取时间给我们爷爷奶奶、年长的父亲、母亲，给他们创造条件，劝他们条件允许的情况下打疫苗，或者建立相应的针对老年人医疗体系，同时等待特效药，等待更好的疫苗。时间很宝贵，像当年红军撤退打湘江保卫战一样，是用很多人的时间、生命累积起来的，这是我们当前的重要任务，目的是搞时间，我呼吁相关的医疗部门把老年人，把有身体基础病的人放在首位，我们争取时间给他们筑牢他们的防护线。
第二个是保经济。第一个例子，产业链，此时此刻我们很多的工厂不能完全复工，复工不能完全复产，现在美国把东南亚的领导请到白宫，把中国的生产线吸引到他们的国家，我们不能自毁长城，只忙着减少感染，产业链忘记了，所以保护产业链就是保我们未来经济增长的潜力。如果能够保住生产线，保住产业链，假如把未来我们潜在的GDP增长速度保住0.1%，相当于对未来每一年的增长能够多增加0.1%，由于消费跟整个经济基本同步的，我们人均消费每年增加0.1%，折算成寿命是能够增加6天的。
所以，保生产线、保产业链是不是如此重要，不能只盯今天也要看明天，明天的收入也很重要，人民健康为中心、生命为中心，是国家的精神，所以不能看到今天保住的生命，还要保住未来的健康、生命，所以产业链一定要保住，怎么保？各地有各地的办法，一线工人能不能暂时集中起来建板房，不要居家隔离，在工厂旁边隔离，一边生产一边隔离。
怎么通过保经济保生命，保护老百姓的消费。疫情来了以后很多消费是下降的，不仅因为网购做不了，而且还因为很多百姓收入下降，不能去打工了，收入下降之后消费下降，这种消费下降有历史的惯性。
我们做了个数据研究发现，今天消费下降1%，未来七八年都会下降，会有心理的阴影，我们的兄弟姐妹比我们年长或者父母经历过三年自然灾害发现他们同样的收入水平他们的消费比我们低多了，经历过三年自然灾害不敢消费，生活水平怎么提高？怎么办？为了保居民的消费，物流一定要畅通，更重要的是要对受影响的百姓直接给予现金补助。
上海市2500万居民，平均4口人住在一起有600万家庭，我们政府能力这么强，600万家庭里面收入最低的10%，选出60万家庭，每一个家庭给你一万块钱现金，60万的家庭60亿，特斯拉一年交给上海市政府，按照原来的预测明年是20个亿，上汽比这个多，上汽一年交的税在150个亿以上，拿出上汽集团交税的60个亿给最穷的10%家庭补助，同时给被集中起来需要隔离的人现金补助，通过这个方式稳住未来的消费，不要产生心理的阴影，稳住未来的消费就是稳住健康，生命至上、人民至上。
我的观点是在复杂的国际形势下最重要的是自己的事，当前就是办好自己的事，大家关注不够的是保经济就是保生命，稳经济就是保生命，所以这方面的工作需要进一步做到位。
5月14日，2022清华五道口首席经济学家论坛在线上举行，本次论坛的主题为“动荡中的2022——全球与中国经济及政策展望”。界论坛围绕世经济、金融与全球秩序展望，中国经济与政策展望，创新、金融与科技竞争、货币政策与经济增长等热点话题展开讨论。
清华五道口首席经济学家论坛每年春季在京举行，邀请国内外著名机构的首席经济学家，共同探讨中国与世界经济的发展趋势和政策走向。论坛创办于2019年，已经成功举办两届，是中国与世界宏观经济政策的研究与交流重镇。
清华大学弗里曼经济学讲席教授、清华大学社会科学学院教授、清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学苏世民书院创始院长李稻葵在会上表示，“当前的国际形势极其复杂，国内的风险挑战也非常多，在这种情况下，应对好挑战最重要的是办好自己的事情、做好中国自己的事情。”
国内如何做好自己？李稻葵认为，坚决控制好疫情就是从根本上理解“人民至上、生命至上”的理念。相关数据显示，新中国成立以来，国民人均寿命大幅提升，而新冠疫情对中老年人和有基础病的人群无疑带来了更大的影响。
“而当前的重要任务也是为这类人群争取更多的时间，比如针对老年人的健康体系的完善以及研发生产更加有效的特效药和疫苗等。”
疫情当下，另一个重要的任务则是保经济，其中一个方面便是保产业链。保生产线、保产业链就是保未来经济增长的潜力。此外，保经济也意味着保消费。一般来说，人均消费是与经济增长保持同步的。
“收入的下降很大程度上会导致消费的下降，而消费下降往往具有一定的惯性，影响的时间也会较长。”李稻葵进一步指出，从这个意义上来看，稳住未来的消费也很重要。具体来看，保消费一方面要保持物流畅通，另一方面对受影响较大的居民给予一定的现金补助。李稻葵举例称，“上海市2500万居民，平均4口人住在一起有600万家庭，600万家庭里面收入最低的10%，选出60万家庭，每一个家庭给你一万块钱现金。”
以下为李稻葵发言全文：（部分口语化表达经观察者网编辑，未经作者审阅）
今天讨论会开的非常重要、高效，现在大家都处在特殊的状态，中国的经济目前碰到一个重要的挑战，就是疫情反复的挑战，所以在这么一个复杂的国际环境和疫情又出现反复的情况下，我们的经济学的学者心情非常复杂，这个时候开这个会打开了一扇窗，给我们引进了一束阳光，我们看到很多希望。
我想讲一个感想，当前的国际形势极其复杂，国内的风险挑战也非常多，在这种情况下，我仿佛回到几十年前我做学生时候的大家经常讲的一句话，应对好挑战最重要的是办好自己的事情、做好中国自己的事情、做好自己，做好自己是应对复杂国际形势和严峻挑战最好的方式。
所以我下面的话题讲国内，国内怎么做好自己？我认为当下就是要好好的控制疫情，结合我对人民至上、生命至上的理解，我们做一点深入的分析。怎么理解人民为中心、生命至上，我们不谈GDP、经济发展、货币，我们就谈人民至上、生命至上，我分享一下我的研究心得。
人民至上、生命至上，非常好的一个测度是我们的人均寿命，我们经济发展的根本目的之一是提高老百姓的平均寿命，我觉得每一个中国人非常骄傲，1949年35岁人均寿命提高到今天的77岁，过去 30 年我们每年寿命提高了 99 天，当我们每一个中国百姓过生日的时候要记住，过完这个生日，虽然按照一般来讲年长了一点，离最终的生命终点接近了，但实际上我们的经济发展让你延缓了99天，这个数据是绝对可靠的，国家统计局的数据、世界银行的数据都是这个数据。咱们把平均寿命拿来看看，以这个测度来看过去两年的抗疫是有成绩的，过去两年的抗疫帮助我们挽救了多少生命？
这个话题各有各的说法，（按照中美人口比例）咱们暂且把美国死于新冠疫情的人数乘以4，我们都知道新冠疫情主要影响的是中老年人和有基础病的人群，我们做一个大家都可以接受的假设：假如没有做好我们的工作，过去两年就会有400万生命的损失。假设因为新冠去世的人平均寿命是60-65岁，与我们的人均寿命相比，就意味着每个人丧失了10年的寿命，那平均到14亿人，相当于每人丧失10天寿命。
复旦大学在自然子刊上面说如果抗疫做不好，不坚持严格的抗疫可能会丧失155万的生命，还是按照我刚才的算法，155万生命大部分可能是中老年人，把这个算下来摊到每一个人平均寿命减少了4天。不谈经济账，完全以人民至上、生命至上，这都是客观的数据。
下面有一个问题，我们这么多年是说我们做到了人民至上、生命至上，我们有提高公共卫生的投入，有科技进步，我们有提高教育水平、宣传健康的生活方式，早睡早起、不抽烟、少喝酒，开车系安全带都非常正确，根本的一条还是经济发展、生活水平提高。生活水平提高是提升我们的健康水平，增加人均寿命最重要的因素之一。
生活水平提高包括什么？包括有时间健身，包括家里按了空调、夏天可以休息好、冬天有暖气。过去的30年或者20年平均人均消费如果上升或者下降一个百分点，带来多少天的人均寿命的上升或者下降，答案是10天。一切都是人民至上、生命至上，我们不谈庸俗的物质消费。提高老百姓生活水平就是延长平均寿命，1%的人均消费增长能给我们提高每年10天的生命，10天相当于通过抗疫挽救了400万的生命。
我把经济学的道理跟大家讲了一下，我们聚焦于今天。中央和国家要求全社会做到的是严格抗疫，实际是两个战场，一个是一定要保住疫情不要扩散，它的第一个直接的目标就是减少生命的损失。保证疫情不扩散是争取时间、买时间。我们的社会最危险的、容易感染的是中老年人和有基础病的人，北京要求不能去学校，我们遵守命令，因为我们明显是争取时间控制疫情的发展，争取时间给我们爷爷奶奶、年长的父亲、母亲，给他们创造条件，劝他们条件允许的情况下打疫苗，或者建立相应的针对老年人医疗体系，同时等待特效药，等待更好的疫苗。时间很宝贵，像当年红军撤退打湘江保卫战一样，是用很多人的时间、生命累积起来的，这是我们当前的重要任务，目的是搞时间，我呼吁相关的医疗部门把老年人，把有身体基础病的人放在首位，我们争取时间给他们筑牢他们的防护线。
第二个是保经济。第一个例子，产业链，此时此刻我们很多的工厂不能完全复工，复工不能完全复产，现在美国把东南亚的领导请到白宫，把中国的生产线吸引到他们的国家，我们不能自毁长城，只忙着减少感染，产业链忘记了，所以保护产业链就是保我们未来经济增长的潜力。如果能够保住生产线，保住产业链，假如把未来我们潜在的GDP增长速度保住0.1%，相当于对未来每一年的增长能够多增加0.1%，由于消费跟整个经济基本同步的，我们人均消费每年增加0.1%，折算成寿命是能够增加6天的。
所以，保生产线、保产业链是不是如此重要，不能只盯今天也要看明天，明天的收入也很重要，人民健康为中心、生命为中心，是国家的精神，所以不能看到今天保住的生命，还要保住未来的健康、生命，所以产业链一定要保住，怎么保？各地有各地的办法，一线工人能不能暂时集中起来建板房，不要居家隔离，在工厂旁边隔离，一边生产一边隔离。
怎么通过保经济保生命，保护老百姓的消费。疫情来了以后很多消费是下降的，不仅因为网购做不了，而且还因为很多百姓收入下降，不能去打工了，收入下降之后消费下降，这种消费下降有历史的惯性。
我们做了个数据研究发现，今天消费下降1%，未来七八年都会下降，会有心理的阴影，我们的兄弟姐妹比我们年长或者父母经历过三年自然灾害发现他们同样的收入水平他们的消费比我们低多了，经历过三年自然灾害不敢消费，生活水平怎么提高？怎么办？为了保居民的消费，物流一定要畅通，更重要的是要对受影响的百姓直接给予现金补助。
上海市2500万居民，平均4口人住在一起有600万家庭，我们政府能力这么强，600万家庭里面收入最低的10%，选出60万家庭，每一个家庭给你一万块钱现金，60万的家庭60亿，特斯拉一年交给上海市政府，按照原来的预测明年是20个亿，上汽比这个多，上汽一年交的税在150个亿以上，拿出上汽集团交税的60个亿给最穷的10%家庭补助，同时给被集中起来需要隔离的人现金补助，通过这个方式稳住未来的消费，不要产生心理的阴影，稳住未来的消费就是稳住健康，生命至上、人民至上。
我的观点是在复杂的国际形势下最重要的是自己的事，当前就是办好自己的事，大家关注不够的是保经济就是保生命，稳经济就是保生命，所以这方面的工作需要进一步做到位。
有人担心股市即将出现调整，但即便股市崩盘就要来了，但它仍然是投资的最佳场所
就在本世纪之交之前，几个受人怀疑智力出了问题的美国政策专家，詹姆斯·格拉斯曼和凯文·哈塞特出版了一本书，名叫道琼斯36000指数：从即将到来的股市上涨中获利的新策略。这本书在当时被广泛地嘲笑为妄想的胡言乱语。嗯，这花了一段时间，但20多年后，道琼斯工业平均指数本周终于达到了。
这并不能证明这本书是正确的；在这两者之间，我们经历了互联网崩溃和金融危机。但它确实强调了股票投资的一个强有力的事实：耐心是一种美德，对那些等待时间足够长的人来说，股票总的来说几乎总是能带来更高的回报率。
即使持续了20年，道指从不到12000点一路上涨到36000点，也是一次令人震惊的良好运行。这些挫折，虽然在当时是毁灭性的，但今天看来只是过眼云烟。买来持有，不要买来交易，这就是教训。
然而，作为凡人，我们注定要活在当下，对许多投资者来说，猜测下一次大调整何时到来，是近乎于痴迷的一种强迫。这也是一个杯子的游戏；没有人总是正确的。
最近，超级熊又来了；就像一个末日教派的成员们围成一圈等待那一刻，如果没有其他原因的话，许多最严重的股市崩盘都发生在10月份。因此，这似乎是金融末日的好时机。
它从来没有来过；似乎没有什么能使这场漫长的牛市脱轨，而不是大流行、过去六个月供应链中断、能源危机，甚至是通胀上升的幽灵。在央行购买资产18个月后，货币紧缩的前景似乎是一个似乎足够合理的触发因素，但股市也已大踏步地采取了这一举措。
欧洲央行（ecb）已经发出信号，表示其大流行性紧急采购计划的步伐正在放缓。
美联储（fed）宣布，将开始削减每月1200亿美元（1620亿美元）的债券购买每月150亿美元. 与此同时，英国央行被认为极有可能在本周晚些时候小幅上调政策利率。这种立场的改变已经在债券市场造成了困扰。
然而，值得注意的是，股市仍然没有出轨的迹象，所有的消息似乎都是好消息。通货膨胀加剧？这会进一步削弱债券和现金的价值，从而增加股票的相对吸引力。
英国的基金经理泰瑞•史密斯总是注意到这一点，或者说任何值得注意的事情；除非是那些管理着这家名为“苏格兰抵押贷款投资信托基金”的人，否则在他成立和运作的10年里，几乎没有人能比得上他的表现。
因此，他突然开始在亚马逊建立一个庞大的职位，这一事实让人大跌眼镜。是的，亚马逊在过去一年的表现与其他领先科技股相比有点逊色，但他没有错过良机吗？在过去10年里，亚马逊的股票上涨了近20倍。如今，贝佐斯在全球范围内被一个名副其实的政客和监管者所追捧，难道贝佐斯还没有过上他的日子吗？
美国股市可能也是如此，甚至远远落后于包括富时100指数在内的欧洲股市指数。这难道不是一个在股市崩盘前将收益收入囊中，而不是进一步累积的时候吗？不管你现在付多少钱，亚马逊和股票市场在几个月后可能会便宜很多。
两个观察结果似乎值得一提。一个是上述的风险，即在一轮通胀期间仍持有现金；它保护你不受大幅度调整的影响，但不能保护你的储蓄因物价上涨而不断减少。利率也在上升，但很少有人相信利率会接近通胀率。另一方面，假设增加的成本可以转嫁，公司利润可以从价格上涨中获益。
股市的牛市理由不仅在于它们是对抗通胀的对冲工具，而且是对我们在当今经济中所看到的剧烈结构性变化的投资。
在任何情况下，股票比其他任何东西都提供了更好的对冲。因此，当人们说，明智的做法是将至少三分之一的资金持有现金，以便在股票价格下跌时随时准备回购股票时，请记住，在低利率环境下，现金价值不断下降，而以较低价格回购股票的机会可能永远不会出现。
另一点需要说明的是，如今股市在表现优异的科技股（尤其是真正的大型股）和表现不佳的旧经济体公司之间严重分化，后者的估值还远未出现异常。另一个可能要做的区分是，提供服务的公司，其收入因此具有年金性质，与那些仍然从事实际生产和销售实物的过时业务的公司。
在第一种情况下，收费可以向上操纵，在第二种情况下，价格与通货膨胀一样可能紧缩，这就是全球竞争的程度。
尽管亚马逊已经取得了骄人的成绩，但它仍然被认为是有吸引力的；这并不是因为我们都熟悉的在线零售业务，而且几乎没有盈利，而是因为它的服务器业务在数字经济中持续高速增长，因为它的服务器业务增长迅速，利润也很可观。
股市的牛市理由不仅在于它们是对抗通胀的对冲工具，而且是对我们在当今经济中所看到的剧烈结构性变化的投资。崩盘随时可能发生，但最终股市总会复苏。其他的选择就不一样了。
就在本世纪之交之前，几个受人怀疑智力出了问题的美国政策专家，詹姆斯·格拉斯曼和凯文·哈塞特出版了一本书，名叫道琼斯36000指数：从即将到来的股市上涨中获利的新策略。这本书在当时被广泛地嘲笑为妄想的胡言乱语。嗯，这花了一段时间，但20多年后，道琼斯工业平均指数本周终于达到了。
这并不能证明这本书是正确的；在这两者之间，我们经历了互联网崩溃和金融危机。但它确实强调了股票投资的一个强有力的事实：耐心是一种美德，对那些等待时间足够长的人来说，股票总的来说几乎总是能带来更高的回报率。
即使持续了20年，道指从不到12000点一路上涨到36000点，也是一次令人震惊的良好运行。这些挫折，虽然在当时是毁灭性的，但今天看来只是过眼云烟。买来持有，不要买来交易，这就是教训。
然而，作为凡人，我们注定要活在当下，对许多投资者来说，猜测下一次大调整何时到来，是近乎于痴迷的一种强迫。这也是一个杯子的游戏；没有人总是正确的。
最近，超级熊又来了；就像一个末日教派的成员们围成一圈等待那一刻，如果没有其他原因的话，许多最严重的股市崩盘都发生在10月份。因此，这似乎是金融末日的好时机。
它从来没有来过；似乎没有什么能使这场漫长的牛市脱轨，而不是大流行、过去六个月供应链中断、能源危机，甚至是通胀上升的幽灵。在央行购买资产18个月后，货币紧缩的前景似乎是一个似乎足够合理的触发因素，但股市也已大踏步地采取了这一举措。
欧洲央行（ecb）已经发出信号，表示其大流行性紧急采购计划的步伐正在放缓。
美联储（fed）宣布，将开始削减每月1200亿美元（1620亿美元）的债券购买每月150亿美元. 与此同时，英国央行被认为极有可能在本周晚些时候小幅上调政策利率。这种立场的改变已经在债券市场造成了困扰。
然而，值得注意的是，股市仍然没有出轨的迹象，所有的消息似乎都是好消息。通货膨胀加剧？这会进一步削弱债券和现金的价值，从而增加股票的相对吸引力。
英国的基金经理泰瑞•史密斯总是注意到这一点，或者说任何值得注意的事情；除非是那些管理着这家名为“苏格兰抵押贷款投资信托基金”的人，否则在他成立和运作的10年里，几乎没有人能比得上他的表现。
因此，他突然开始在亚马逊建立一个庞大的职位，这一事实让人大跌眼镜。是的，亚马逊在过去一年的表现与其他领先科技股相比有点逊色，但他没有错过良机吗？在过去10年里，亚马逊的股票上涨了近20倍。如今，贝佐斯在全球范围内被一个名副其实的政客和监管者所追捧，难道贝佐斯还没有过上他的日子吗？
美国股市可能也是如此，甚至远远落后于包括富时100指数在内的欧洲股市指数。这难道不是一个在股市崩盘前将收益收入囊中，而不是进一步累积的时候吗？不管你现在付多少钱，亚马逊和股票市场在几个月后可能会便宜很多。
两个观察结果似乎值得一提。一个是上述的风险，即在一轮通胀期间仍持有现金；它保护你不受大幅度调整的影响，但不能保护你的储蓄因物价上涨而不断减少。利率也在上升，但很少有人相信利率会接近通胀率。另一方面，假设增加的成本可以转嫁，公司利润可以从价格上涨中获益。
股市的牛市理由不仅在于它们是对抗通胀的对冲工具，而且是对我们在当今经济中所看到的剧烈结构性变化的投资。
在任何情况下，股票比其他任何东西都提供了更好的对冲。因此，当人们说，明智的做法是将至少三分之一的资金持有现金，以便在股票价格下跌时随时准备回购股票时，请记住，在低利率环境下，现金价值不断下降，而以较低价格回购股票的机会可能永远不会出现。
另一点需要说明的是，如今股市在表现优异的科技股（尤其是真正的大型股）和表现不佳的旧经济体公司之间严重分化，后者的估值还远未出现异常。另一个可能要做的区分是，提供服务的公司，其收入因此具有年金性质，与那些仍然从事实际生产和销售实物的过时业务的公司。
在第一种情况下，收费可以向上操纵，在第二种情况下，价格与通货膨胀一样可能紧缩，这就是全球竞争的程度。
尽管亚马逊已经取得了骄人的成绩，但它仍然被认为是有吸引力的；这并不是因为我们都熟悉的在线零售业务，而且几乎没有盈利，而是因为它的服务器业务在数字经济中持续高速增长，因为它的服务器业务增长迅速，利润也很可观。
股市的牛市理由不仅在于它们是对抗通胀的对冲工具，而且是对我们在当今经济中所看到的剧烈结构性变化的投资。崩盘随时可能发生，但最终股市总会复苏。其他的选择就不一样了。
境外玩家抛售股票
菲股暴跌百分之三点五
本地股市于周五大幅度下挫，收盘报六千六百一十二点，跌幅百分之三点五，或二百三十九点。
周五的浴血使得本周的跌幅达到百分之六点一，因为境外玩家持续脱手本国股票。
周五，股市净境外抛售达到三十一亿比索，使得本周的凈外流总额翻一番到六十二亿比索。境外外流加剧，且现在是第十一天了。
这是股市今年第三次周下降。
在国际货币基金组织将其对本国的经济增长预测从百分之七点四下修到百分之六点六后，在官方公布的国内生产总值(GDP)数字显示经济萎缩是第二次世界大战结束以来最糟的后，股市出现了抛售。
分析师们说，本月宣布大马尼拉仍将处于一般性小区隔离直至二月底，以及本国到二零二三年第四季度方能大规模获得疫苗的预测也拖累了情绪。
股交所指数本周突破两个主要支持水平，即七千点的心里支持水平和六千八百点的图表支持水平。
央行预计
1月通胀将升至3.7%
据菲律宾中央银行(BSP)说，在燃料和肉类价格上涨的推动下，今年一月份的通货膨胀，或商品与服务涨幅可能进一步加速。
央行行长迪奥克诺在给记者的短信中说，央行预期本月通胀将在百分之三点七。
它在百分之三点三至百分之四点一的预测范围内。
央行的预计比去年十二月录得的百分之三点五高。
迪奥克诺说，「燃料和肉类价格上涨，以及岷电电费和酒精类饮料与烟草消费税上涨对那个月的价格造成上行压力。」
这个月，消费者看到大马尼拉市场的肉价，尤其是猪肉价飙升至每公斤四百比索。
与此同时，马尼拉电力公司于一月提高电费，每度(kWh)涨零点二七四四比索至八点七四九七比索。如此的上涨相当于消费二百度的居民客户的总账单增加了五十五比索。
来自能源部的数据显示，自今年开年以来，燃料产品价格调整，汽油每升涨二点一五比索，柴油每升涨一点五五比索，而煤油每升涨一点五比索。
迪奥克诺说，大米价格稳定、某些鱼类与蔬菜价格下降和比索的持续升值可以抵消部份通胀上行的压力。
他说，「往后，央行仍将关注各种经济与金融发展，以确保履行其稳定价格以便有利于经济平衡且持续增长的使命。」
菲律宾统计署订于下月五日公布今年一月的通胀数字。
NEDA署长承认
今年第一季度经济仍将负增长
国家经济发展署(NEDA)周五说，本国将继续看到今年第一季度的国内生产总值(GDP)负增长。
代理社会经济企划部长兼NEDA署长蔡荣富在菲律宾外国记者协会(FOCAP)组办的视频论坛上说，「老实说，今年将缓慢开局。我们将从第二季度开始，于年中加速。」
他说，「让我们现实些，第一季度不会有什么显著变化。」
由于COVID-19大流行的封城和全球不稳定性的影响，去年本国经济表现是第二次世界大战结束以来最糟糕的，负增长百分之九点五。
自去年三月中旬开始的被视为本地区最长的严格隔离限制已经造成经济停滞，经济年收入损失一万四千亿比索，或每天二十八亿比索。
蔡氏说，「经济生产力的最大地区依然处于一般性小区隔离(GCQ)。」
二月整月，大马尼拉和科迪勒拉行政区(CAR)依然是GCQ。
据总统发言人洛克，除了这两个地区，八打雁、独鲁万市、达沃市、北达沃、南兰佬、伊利甘市也将处于GCQ。
本国余下地区将处于修正版的一般性小区隔离。
该NEDA署长说，虽然本国多数地区依然处于隔离，但是人们仍在工作。
他说，「你们看到百分之七十至百分之八十的工人回返，你们看到一些交通，你们看到基础设施正在建设。」
他说，「那些将随着我们季度比增长持续改善。」
去年第四季度，本国的GDP从第三季度的负增长百分之十一点四提高到负增长百分之八点三。
按季度比，在去年十月至十二月，经济实际上是正增长百分之五点六。
该NEDA署长说，今年第一季度将持续季度比正增长的趋势。
蔡氏说，「我们将于第二季度开始看到年比正增长。」
该本国首席经济学家指出，本国经济重振将取决于多快取消限制。
他说，实施「全面的限制」而不是具有保护措施的更加开放是「不会起作用的」。
贸工部公布电子商务路线图
致力明年实现GDP占比5.5%
贸工部(DTI)已经公布其电子商务路线图，着眼该部门于二零二二年时价值一万二千亿比索，或在经济中占比百分之五点五。
根据去年五千九百九十亿比索的基准值，或为国内生产总值(GDP)贡献百分之三点四，DTI目标电子商务在GDP中的占比增长到百分之四点三，或向国内经济注资八千五百亿比索。
贸工部长洛佩兹周五在一场视频简会上说，「而且，我们希望到二零二一年时，电子商务企业从二零二零年的五十万家增加到七十五万家，并于二零二二年时达到一百万家。」
洛佩兹还说，本国应当把握大流行如何提振本地电商业的优势。
他说，「随着们的经济从大流行中重振起来，我们可以利用本国快速发展的电子商务来提振我们的经济增长。我们已经看到电子商务是如何拯救我们-也准备好填补实体企业因封城而无法为人民服务的空白。」
该贸工部长说，为了在本国发展电子商务产业，应当有一个快速、可靠和实惠的通讯联网，以及有效率的金融与物流系统与基础设施。
他又说，诸如电子政府、电子商务机构、技能能力与培训等结构也应当就绪起来。
也应当通过加强对互联网交易的监督，建立安全标准和灵通的在线卖家与买家来保障本地的电子商务环境。
洛佩兹说，「我们的挑战是树立信任。不幸的是，电子商务的增加已经导致消费者投诉增加。」
据说该贸工部消费者保护组的说法，与在线交易相关的投诉在去年达到一万五千九百四十七宗。今年一月单月，在线投诉大奥八百五十七宗。
洛佩兹说，「为了电子商务的成功，政府和私营界必须设立比我们实现所拥有的更为有效率的赔偿机制。但是我们也必须在我们的公民-商家和消费者灌输价值观和伦理观，作为我们国家电子商务中信任的基础。」
比索兑美元升值三仙
本国比索对美元汇率周五反弹，因为美国较疲弱的经济数据减少了美元的诱惑力。
收市价报四十八点零八比索兑换一美元，比周四收市的四十八点一一升值三仙。
中华银行首席经济学家礼卡弗特说，本周比索仅略微走挺零点零零五比索。
自今年开局以来，比索已略微走弱，比去年年底的四十八点零二三比索兑换一美元贬值零点零五七比索，或百分之零点一。
货币委员会去年批准
政府举外债177亿美元
菲律宾中央银行(BSP)设定政策的货币委员会(MB)在去年已经批准本国政府获取一百七十七亿美元的外国贷款。
央行周五在一份声明中说，MB批准的公共部门的外国贷款包含三次债券发行(六十六亿美元)；十五个项目贷款(三十七亿美元)和十六个方案贷款(七十五亿美元)。
央行说，去年批准的外国贷款比二零一九年的九十七亿美元高出百分之八十二点五。
这是因为二零二零年债券发行增加，从二零一九年的三十五亿美元增加到六十六亿美元，增幅百分之八十八点六；以及方案贷款从二零一九年的十四亿美元剧增百分之四百三十五点七至七十五亿美元。
央行说，去年公共部门外国贷款增加是为了融资政府COVID-19大流行对应方案和支持经济重振等等。
根据一九八七年宪法第七章第二十节，本国缔结或担保的所有外国贷款在央行批准前，需要通过MB。
类似的，一九七四年一月二十一日的第一五八号指令也规定中央政府、政府机构和政府金融机构提议的所有外国贷款必须提交给MB原则上批准，而后开始实际磋商。
仅去年第四季度，政府的外国贷款达到四十二亿美元，比去年第三季度的三十九亿美元增加百分之七。
第四季度的外国贷款包含总额为二十八亿美元的一次债券发行；累计八亿一千四百三十万美元的三个项目贷款和总计六亿美元的两个方案贷款。
这些外国贷款将融资中央政府末季度的一般融资需求(二十八亿美元)；对付COVID-19大流行的方案/项目贷款(七亿美元)；灾害风险融资(五亿美元)；海关现代化(八千八百三十万美元)和水输送改造(一亿二千六百万美元)。
央行说，它提倡合理利用资源并确保外债需求在可控水平，以确保外债的持续性。
菲股暴跌百分之三点五
本地股市于周五大幅度下挫，收盘报六千六百一十二点，跌幅百分之三点五，或二百三十九点。
周五的浴血使得本周的跌幅达到百分之六点一，因为境外玩家持续脱手本国股票。
周五，股市净境外抛售达到三十一亿比索，使得本周的凈外流总额翻一番到六十二亿比索。境外外流加剧，且现在是第十一天了。
这是股市今年第三次周下降。
在国际货币基金组织将其对本国的经济增长预测从百分之七点四下修到百分之六点六后，在官方公布的国内生产总值(GDP)数字显示经济萎缩是第二次世界大战结束以来最糟的后，股市出现了抛售。
分析师们说，本月宣布大马尼拉仍将处于一般性小区隔离直至二月底，以及本国到二零二三年第四季度方能大规模获得疫苗的预测也拖累了情绪。
股交所指数本周突破两个主要支持水平，即七千点的心里支持水平和六千八百点的图表支持水平。
央行预计
1月通胀将升至3.7%
据菲律宾中央银行(BSP)说，在燃料和肉类价格上涨的推动下，今年一月份的通货膨胀，或商品与服务涨幅可能进一步加速。
央行行长迪奥克诺在给记者的短信中说，央行预期本月通胀将在百分之三点七。
它在百分之三点三至百分之四点一的预测范围内。
央行的预计比去年十二月录得的百分之三点五高。
迪奥克诺说，「燃料和肉类价格上涨，以及岷电电费和酒精类饮料与烟草消费税上涨对那个月的价格造成上行压力。」
这个月，消费者看到大马尼拉市场的肉价，尤其是猪肉价飙升至每公斤四百比索。
与此同时，马尼拉电力公司于一月提高电费，每度(kWh)涨零点二七四四比索至八点七四九七比索。如此的上涨相当于消费二百度的居民客户的总账单增加了五十五比索。
来自能源部的数据显示，自今年开年以来，燃料产品价格调整，汽油每升涨二点一五比索，柴油每升涨一点五五比索，而煤油每升涨一点五比索。
迪奥克诺说，大米价格稳定、某些鱼类与蔬菜价格下降和比索的持续升值可以抵消部份通胀上行的压力。
他说，「往后，央行仍将关注各种经济与金融发展，以确保履行其稳定价格以便有利于经济平衡且持续增长的使命。」
菲律宾统计署订于下月五日公布今年一月的通胀数字。
NEDA署长承认
今年第一季度经济仍将负增长
国家经济发展署(NEDA)周五说，本国将继续看到今年第一季度的国内生产总值(GDP)负增长。
代理社会经济企划部长兼NEDA署长蔡荣富在菲律宾外国记者协会(FOCAP)组办的视频论坛上说，「老实说，今年将缓慢开局。我们将从第二季度开始，于年中加速。」
他说，「让我们现实些，第一季度不会有什么显著变化。」
由于COVID-19大流行的封城和全球不稳定性的影响，去年本国经济表现是第二次世界大战结束以来最糟糕的，负增长百分之九点五。
自去年三月中旬开始的被视为本地区最长的严格隔离限制已经造成经济停滞，经济年收入损失一万四千亿比索，或每天二十八亿比索。
蔡氏说，「经济生产力的最大地区依然处于一般性小区隔离(GCQ)。」
二月整月，大马尼拉和科迪勒拉行政区(CAR)依然是GCQ。
据总统发言人洛克，除了这两个地区，八打雁、独鲁万市、达沃市、北达沃、南兰佬、伊利甘市也将处于GCQ。
本国余下地区将处于修正版的一般性小区隔离。
该NEDA署长说，虽然本国多数地区依然处于隔离，但是人们仍在工作。
他说，「你们看到百分之七十至百分之八十的工人回返，你们看到一些交通，你们看到基础设施正在建设。」
他说，「那些将随着我们季度比增长持续改善。」
去年第四季度，本国的GDP从第三季度的负增长百分之十一点四提高到负增长百分之八点三。
按季度比，在去年十月至十二月，经济实际上是正增长百分之五点六。
该NEDA署长说，今年第一季度将持续季度比正增长的趋势。
蔡氏说，「我们将于第二季度开始看到年比正增长。」
该本国首席经济学家指出，本国经济重振将取决于多快取消限制。
他说，实施「全面的限制」而不是具有保护措施的更加开放是「不会起作用的」。
贸工部公布电子商务路线图
致力明年实现GDP占比5.5%
贸工部(DTI)已经公布其电子商务路线图，着眼该部门于二零二二年时价值一万二千亿比索，或在经济中占比百分之五点五。
根据去年五千九百九十亿比索的基准值，或为国内生产总值(GDP)贡献百分之三点四，DTI目标电子商务在GDP中的占比增长到百分之四点三，或向国内经济注资八千五百亿比索。
贸工部长洛佩兹周五在一场视频简会上说，「而且，我们希望到二零二一年时，电子商务企业从二零二零年的五十万家增加到七十五万家，并于二零二二年时达到一百万家。」
洛佩兹还说，本国应当把握大流行如何提振本地电商业的优势。
他说，「随着们的经济从大流行中重振起来，我们可以利用本国快速发展的电子商务来提振我们的经济增长。我们已经看到电子商务是如何拯救我们-也准备好填补实体企业因封城而无法为人民服务的空白。」
该贸工部长说，为了在本国发展电子商务产业，应当有一个快速、可靠和实惠的通讯联网，以及有效率的金融与物流系统与基础设施。
他又说，诸如电子政府、电子商务机构、技能能力与培训等结构也应当就绪起来。
也应当通过加强对互联网交易的监督，建立安全标准和灵通的在线卖家与买家来保障本地的电子商务环境。
洛佩兹说，「我们的挑战是树立信任。不幸的是，电子商务的增加已经导致消费者投诉增加。」
据说该贸工部消费者保护组的说法，与在线交易相关的投诉在去年达到一万五千九百四十七宗。今年一月单月，在线投诉大奥八百五十七宗。
洛佩兹说，「为了电子商务的成功，政府和私营界必须设立比我们实现所拥有的更为有效率的赔偿机制。但是我们也必须在我们的公民-商家和消费者灌输价值观和伦理观，作为我们国家电子商务中信任的基础。」
比索兑美元升值三仙
本国比索对美元汇率周五反弹，因为美国较疲弱的经济数据减少了美元的诱惑力。
收市价报四十八点零八比索兑换一美元，比周四收市的四十八点一一升值三仙。
中华银行首席经济学家礼卡弗特说，本周比索仅略微走挺零点零零五比索。
自今年开局以来，比索已略微走弱，比去年年底的四十八点零二三比索兑换一美元贬值零点零五七比索，或百分之零点一。
货币委员会去年批准
政府举外债177亿美元
菲律宾中央银行(BSP)设定政策的货币委员会(MB)在去年已经批准本国政府获取一百七十七亿美元的外国贷款。
央行周五在一份声明中说，MB批准的公共部门的外国贷款包含三次债券发行(六十六亿美元)；十五个项目贷款(三十七亿美元)和十六个方案贷款(七十五亿美元)。
央行说，去年批准的外国贷款比二零一九年的九十七亿美元高出百分之八十二点五。
这是因为二零二零年债券发行增加，从二零一九年的三十五亿美元增加到六十六亿美元，增幅百分之八十八点六；以及方案贷款从二零一九年的十四亿美元剧增百分之四百三十五点七至七十五亿美元。
央行说，去年公共部门外国贷款增加是为了融资政府COVID-19大流行对应方案和支持经济重振等等。
根据一九八七年宪法第七章第二十节，本国缔结或担保的所有外国贷款在央行批准前，需要通过MB。
类似的，一九七四年一月二十一日的第一五八号指令也规定中央政府、政府机构和政府金融机构提议的所有外国贷款必须提交给MB原则上批准，而后开始实际磋商。
仅去年第四季度，政府的外国贷款达到四十二亿美元，比去年第三季度的三十九亿美元增加百分之七。
第四季度的外国贷款包含总额为二十八亿美元的一次债券发行；累计八亿一千四百三十万美元的三个项目贷款和总计六亿美元的两个方案贷款。
这些外国贷款将融资中央政府末季度的一般融资需求(二十八亿美元)；对付COVID-19大流行的方案/项目贷款(七亿美元)；灾害风险融资(五亿美元)；海关现代化(八千八百三十万美元)和水输送改造(一亿二千六百万美元)。
央行说，它提倡合理利用资源并确保外债需求在可控水平，以确保外债的持续性。
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