首家港美两地上市快递巨头,中通快递为何要二次上市?

9月29日,中通快递正式登陆港交所,中通快递开盘涨近12%。中通快递成为第一个同时在美国、香港两地上市的快递企业,为港股物流板块市值最大的企业。

根据公告,中通快递本次计划发售新发行4500万股A类普通股,最终发售价为每股218港元。假设超额配股权未获行使,估计全球发售募集资金净额约为96.74亿港元。其中约50%用于基础设施和产能开发(购置土地、车辆、分拣设备等);约25%用于赋能网络合作伙伴及增强网络稳定性;约15%用于投资物流生态系统(包括仓储、货运代理、零担货运、冷链物流等);约10%用于一般公司用途。高盛﹙亚洲﹚有限责任公司是中通快递此次全球发行的独家保荐人、独家全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

在上市仪式上,中通快递在疫情期间冒疫奔忙的快递小哥、加盟中通多年的合作伙伴、帮助农民脱贫致富的电商客户以及各岗位一线员工代表共同敲响了上市铜锣,见证了这个历史时刻。

在多位业内人士看来,这一次的资本加码,有望助力中通快递进一步夯实行业优势地位,在今后的市场竞争中掌握主动权。

阿里为第二大股东

中通快递招股书披露,2020年第一季度,中通快递的收入、营业成本及净收入分别为39.16亿、30.97亿、3.71亿,同比分别下降14.4%、6.6%及45.6%。自今年3月份,中通快递逐渐恢复了运营。2020年第二季度,中通快递营收、营业成本及净收入分别为64.02亿、46.33亿、14.53亿,同比分别增长18%、26.8%及6.5%。

招股书显示,中通快递董事长赖梅松持有公司27.3%的股份,为第一大股东,拥有78.4%的投票权;第二大股东阿里巴巴持有8.7%的股权,拥有2.65%的投票权。数据显示,中通的总包裹量中有90%以上来自电子商务平台阿里巴巴与中通快递的合作。

阿里在快递行业的布局已久,近期持续加码的步伐还在加速。不久前,阿里以32.95亿元获得申通快递10.35%的股份,加上2019年3月斥资46.6亿元获取的申通14.65%股权。阿里巴巴累计持有申通快递25%的股份。

就在9月1日,阿里刚刚以每股17.406元的价格,收购了圆通12%的股份。这也是阿里第二次投资圆通,阿里系将持有圆通的股份比例提升至22.5%。

此外,今年4月,阿里巴巴入股韵达股份,持股比例为2%,成为其第八大股东。阿里正式集齐“四通一达”。

招股书显示,从包裹量来看,2019年中通快递市场占有率为19.1%,2020年上半年市场占有率为20.6%,均位居中国快递行业榜首。

北京青年报记者了解到,目前,中通快递是中国快递行业中唯一市场份额超过20%的公司,而公司的目标是在2022年市场份额达到25%。

市场占有率第一

中通快递于2002年在上海成立,是一家以快递为核心业务,集跨境、快运、商业、云仓、航空、金融、智能、传媒等生态版块于一体的综合物流服务企业。目前中通快递的网络覆盖了中国99.2%以上的城市和县区,包含约30000个揽件/派件网点、以及超过50000个末端驿站,已在中国建立了最广泛和最可靠的配送网络之一。

2016年10月27日中通快递成功登陆纽交所,成为首家在美国上市的中国快递企业,创当年美国证券市场最大规模IPO。

截至2020年6月30日,全网服务网点近30,000个,转运中心90个,直接网络合作伙伴逾5,000家,干线运输车辆逾9900辆(其中逾7,100辆为高运力牵引车),干线运输线路超过3,400条,网络通达98%以上的区县。

据悉,自2016年至今,中通市场占有率一直稳居国内快递业第一,盈利能力位居通达系之首。2017年至2019年,中通快递的业务量年均复合增长率达到39.2%,营业收入年均复合增长率达31.2%,净利润年均复合增长率达41.4%,均为行业最高。

2019年,中通快递年业务量突破100亿件,成为中国乃至全球首家创造此记录的快递企业。疫情期间,中通进一步巩固和扩大了其市场领先优势。

今年上半年,中通所占市场份额由19.1%再度提升至20.6%,持续领跑;市值也从121亿美元增长到现在的239亿美元。公开数据显示,中通快递的总包裹量从2017年的62亿件增长至2019年的121亿件,总收入从2017年的130.90亿增长至2019年的221.10亿元,净利润从2017年的32亿元增长至2019年的57亿元。

目前,中通快递的单票净利润为通达系中最高。截至今年上半年,中通快递毛利率为25.1%,较去年同期下降约5个百分点,主要由于包裹量增长29.8%及单位成本生产率提高14.5%部分抵销以及由于竞争和COVID-19爆发令整体每包单价下降20.5%的综合影响。

营收方面,中通快递2017年、2018年、2019年营收分别为130.6亿、176亿元、221亿元;中通快递2020年上半年营收为103亿元(约14.6亿美元),较上年同期的营收99.97亿元增长约3%。

中通快递2017年、2018年、2019年净利润分别为31.59亿元、43.88亿元、56.7亿元;中通快递2020年上半年净利润为18.25亿元(约2.58亿美元),较上年同期的20.47亿元下降10.85%。

中通二次上市为哪般?

9月17日,已在美国上市的中通快递(ZTO)正式开启了回港股市场二次上市的招股程序。而其在2016年已经在纽交所上市,截至当地时间9月25日收盘,中通报30.50美元/股。分析称,中通二次上市,除了拿钱为扩张、抢占更多市场份额做准备外,还想提高自身“风险均摊能力”,或也能借助沪深港通吸引内地投资者,有利于对冲美股风险。

但是在市场占有率高的同时,中通也卷入了以价换量的怪圈。在最新公布的业绩指引中,中通业务增量在33.7%至40.3%之间,却将净利润目标下调为48.0亿元至52.0亿元。而在第一季度财报中还预计今年全年实现净利为53.9亿元至58.3亿元。

分析认为,对于淘宝系电商的过度依赖,使得中通难以有自己的“护城河”。阿里巴巴虽是中通的股东,但同时它也入股了其他快递公司,阿里是申通快递和百世快递的最大股东。

截至目前,国内快递行业第一梯队中,除了三通一达外,还有顺丰、EMS等,随着资本的涌入,快递行业之间的竞争也更加激烈。根据国家邮政局发布数据显示,2011年中国快递业务量为36.7亿件,2014年中国快递业务量首次突破百亿大关,达到139.6亿件,2019年快递累计完成635.2亿件。

值得注意的是,去年顺丰针对电商推出了“特惠专配”经济件,其定价一度接近通达系给予电商客户的水平。加之疫情期间顺丰表现强势,顺利拿下部分原有通达系电商份额。这使得快递行业价格战再起。

海通证券预计,今年随着快递行业集中度指数持续提升,行业龙头份额逐渐增长,二、三线快递公司份额逐渐丢失,通达系公司之间正面的份额战争不可避免。

蜂赢国际综合自新京报、中国证券报·中证网、北京青年报、融资中国、澎湃新闻等

【员工长期加班后猝死 公司买了雇主责任险能否获赔?】#普法课堂#
  

时间:2020年7月29日
  地点:江苏省苏州市虎丘区人民法院
  案由:责任保险合同纠纷
  案情:某电子公司员工阿龙曾长时间连续加班,一天又加班到近21点回家后出现身体不适,凌晨送医终告不治。此前,公司为所有员工投保了雇主责任险,于是在对阿龙家属进行相应赔偿后,向保险公司理赔,后者以该险种应基于工伤为由拒赔,于是起诉保险公司要求其支付5万元理赔金。
  案情回放
  2019年9月,某电子公司花费3.4万元,向保险公司投保了总人数为400人的雇主责任险,保险期限至2020年9月30日止。
  2019年12月25日,被保险人员工阿龙在家突发疾病,后经医院抢救无效于次日死亡,诊断为呼吸心跳骤停。公司与阿龙家属达成和解协议,补偿9.2万元后,于2020年初向保险公司提出理赔申请,但被告知审核不能通过,因为原告员工自发疾病不属于保险范围之内。
  “保险合同约定了,被保险人的员工如因疾病导致身故的,被保险人可获赔偿金额为5万元。”电子公司认为,被告在被保险人出现合同约定的保险事故后,应按约赔付被保险人保险金5万元,且原告在员工死亡之后,也补偿了死者家属,原告未能得到被告理赔,向法院提起民事诉讼。
  庭审现场
  保险公司以“非工伤”为由拒赔
  庭审过程中,被告保险公司一直拿“非工伤”说事儿。
  “首先,原告公司投保的险种为雇主责任险,该保险系基于工伤保险条例设立,即保险范围也应参照工伤保险赔偿范围。”被告代理人辩称,工伤保险条例对员工因自身疾病死亡可视同工亡进行赔偿有严格的限制,因此,原告要求按照雇主责任险进行赔偿,应当参照工伤保险条例的视同工亡进行赔偿。
  原告还认为,其次,雇主责任险条款中,有明确的“免责条款”,具体包括:由于职业疾病以外的疾病、传染病、分娩、流产以及因前述原因接受医疗、诊疗所致伤残、死亡,保险人不负责赔偿。被告方表示,“原告在投保单中,已盖章对上述免责条款知晓。因此,本案中原告员工在家因自身疾病死亡,系我方免责事由之一,无需承担赔偿责任。”
  “原告与死亡员工家属签订和解协议,并支付款项,并非是按照法律规定应当承担的经济赔偿。”被告保险公司提出,补偿金额未经其确认,原告自愿支付,应由原告自行承担。
  证据显示员工长期加班,每天超10小时
  庭审现场,法庭调取证据查明,事发当日,阿龙在晚上20时21分打卡结束加班后,回到家中突发疾病。遂被急救送院救治,急诊诊断为心跳呼吸骤停,于次日凌晨抢救无效死亡。随后,相关机构出具居民死亡医学证明,认定阿龙死亡原因为心跳呼吸骤停。
  另查明,阿龙出事那天,即2019年12月25日,全天工作时间长达10小时以上。
  法院还查明,就在阿龙死亡前两个月内,即2019年10月25日至2019年12月25日,除2019年10月27日、11月3日、11月12日、11月24日、11月29日、12月1日、12月8日外,阿龙每日工作时间均长达10小时以上。
  也就是说,60天中阿龙有53天的工作时间都超过10个小时。经审判员询问,原告在庭审中陈述:“公司实行的是不固定休息日,没有周六、周日双休一说,上面考勤记录排除的这7天,阿龙也并非都是全天休息,有几天他还是正常上班的,只是工作时间没达到十小时。”
  法院判决
  法院认为,本案所涉雇主责任险合同是当事人的真实意思表示,属合法有效。保险合同订立后,保险人按照约定的保险范围承担保险责任。本案所涉险种为雇主责任险,按照保险条款约定,保险范围为被保险人的雇员因从事保险单所载明的工作而遭受意外事故或患与工作有关的国家规定的职业性疾病所致伤、残或死亡的保险事故。
  “双方争议焦点在于,阿龙的加班行为与其死亡结果之间是否存在因果关系。”主审法官王耀华认为,根据已查明事实,阿龙死亡原因系心脏呼吸骤停猝死,虽然其死亡发生在非工作时间、工作地点,但他死亡当日,工作时间长达10小时以上,且在死亡前两个月内,除去7个休息日,其每日工作时间均长达10小时以上。
  法院认为,世界卫生组织对猝死的定义为“平素身体健康或貌似健康的患者,在出乎意料的短时间内,因自然疾病而突然死亡”,说明猝死系因患者的自身疾病死亡,死亡起因于患者身体内部原因,但长时间内工作内容多、工作强度高、工作压力大以及不健康的生活作息会有损身体健康,亦是一般人均知晓的生活健康常识。
  阿龙死亡前一年时间内,有密集的加班行为存在,死亡当日也是加班至20时21分才回家休息,因此根据现有证据,法院虽无法得出阿龙加班与其猝死之间存在必然直接因果关系的结论,但根据其工作时长、加班情况以及当日加班后回家猝死这一过程的紧密度,并结合日常生活经验法则,该因果关系亦同样无法排除。
  综上,阿龙的死亡与工作具有一定因果关系,属于雇主责任险合同约定的保险范围,法院对原告请求被告支付5万元保险理赔金的诉请予以支持。
  法官说法
  根据《工伤保险条例》,工伤认定须符合“在工作时间和工作岗位内,因工作原因受到事故伤害”的两个基本条件,如果劳动者在工作时间和工作岗位内突发疾病死亡,还须符合在48小时之内经抢救无效死亡的条件。
  王耀华表示,法律对工伤认定设置严格标准,以此防止工伤的认定过于草率,从而在更大范围内有效保护绝大多数工伤职工的合法权益,完全有必要。
  不过,对工伤认定设置严格的法定条件,并不意味着工伤的认定只能机械适用法条。本案中,阿龙的死因为心脏呼吸骤停,原因不知,尸体已火化,不再具备鉴定条件。审判人员认真搞清楚案件的每一个细枝末节, 尽管其长时间加班与死亡结果之间的因果关系未能形成证据优势,无法得出阿龙加班与死亡结果之间存在必然直接的因果关系的结论,但该因果关系亦无法排除。所以法院认定其死亡与工作具有一定因果关系,属于雇主责任险合同约定的保险范围。
  王耀华表示,加班,不是用人单位一句话的事,合法、合规才是底线。我国现行三种工时制度,即标准工时制、综合工时制和不定时工时制,基本平均每日工作时间不超过8小时、每周不超过40小时,如有特殊情况确实需要延长工作时间,在保障劳动者身体健康的条件下延长工作时间每日不得超过3小时,每月不得超过36小时。
  和谐劳动关系的构建,一方面取决于个人和单位之间都能够积极履行劳动合同约定的各自义务,另一方面也来源于双方对彼此的尊重、理解。用人单位应当健全规章制度,做到有章可循,降低诉讼风险;劳动者要加强自身的保护意识,明辨用人单位存在的强制或变相强制加班的行为,要有保留证据的意识和勇于维护自身权益的勇气,依法维护自身的权益。(人民法院报)

#京阿尼第一工作室已拆除# 去年7月,京阿尼(京都动画)第一工作室被蓄意纵火烧毁的第一办公大楼的拆除工作于今日(28日)结束。这场纵火事件造成36位员工死亡、33人重伤。对于第一工作室遗址以后的用途,一部分遇难者家属提出希望设立慰灵场,有的人则表示由于当地会有很多不特定的人到访,怕给他们造成困扰。京都动画的代理律师表示:“我们将与遇难者家属和当地负责人进行协商,综合考虑各种情况后作出判断。”


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