泰安提速科技创新，塑优营商环境，“微改革”做实大民生
抢占“新赛道”创新作引擎
入选首批国家新型数据中心，率先实施重大投资项目“绿卡”制度，率先建立大病商业补充医疗保险机制……泰安市发挥创新在发展全局中的核心作用，引导各级党员干部树立“有解思维”，围绕全市经济社会发展的堵点难点问题、企业所思所求问题、群众急难愁盼问题，实施系列改革创新举措，着力抢占“新赛道”，确保重大政策加快落地、重大项目尽快实施，充分释放发展活力，为高质量发展赋能助力。
以科技创新加快产业转型
7月22日，记者在山东农大肥业科技有限公司看到，各类运输车、搬运车有条不紊运转。“我们联手华为肥城工业互联网创新基地实施智慧物流项目，各系统应用数据联动共享，作业效率提高了30%。”公司董事长马学文说。
肥城市与华为深度合作，投资2亿元建成全省首个县级工业互联网创新中心，搭建的肥城“数字底座”可容纳1000台服务器等主设备，满载运行能力可以辐射整个鲁西南区域，成为山东省工业互联网重要节点，为传统产业升级等提供高弹性、高安全、高存储数字空间。今年3月，这一数据中心获评国家级边缘数据中心，为全省唯一获此殊荣的数据中心。
向数字化转型是一条“新赛道”，肥城拿出真金白银，每年设立不低于5000万元的工业互联网发展基金，让企业“数改”不花一分钱，强力助推企业抢滩数字“新蓝海”，打造工业互联网创新发展高地。目前，全市已有40家企业实施工业互联网应用升级，平均提升生产效率20%以上，年实现综合效益2.4亿元。7月27日，“工赋山东”专项行动肥城现场会召开，在全省范围内推广工业互联网“肥城经验”。
抓住科技创新，便抓住了发展全局的“牛鼻子”。泰安市把科技创新作为高质量发展的“关键引擎”，通过培育创新主体、搭建创新平台、优化科技服务、完善政策体系等举措，不断推动创新驱动提速增效，以科技创新加快泰安产业转型升级。
企业是创新的主体。泰安大抓工业技改，实施“千项技改扩规、千企转型升级”专项行动，重大技改项目“一对一”上门服务，政策要素重点倾斜。1-6月，全市在库工业技改项目582个，同比增长44.1%；完成工业技改投资同比增长11.5%，高于全省2.5个百分点。
“我们绞尽脑汁想不通的问题，有顶尖专家帮忙后迎刃而解。”山东大禹水处理有限公司董事长吕才科告诉记者，为解决技术难题，几年前他曾跑了不少地方，但效果却不太理想。如今，借助“科创中国”平台，公司与中国化工学会工业水处理专委会和多家科研院所专家建立了联系，开展了合作，技术持续升级，目前已成为山东省水处理行业领军企业。
泰安积极探索合作新路径，借助入选“科创中国”首批试点市，全国第二家、全省首家“科创中国”创新基地的契机，构建工作推进新机制，出台《关于实施“双百双千”行动 创建“科创中国”创新枢纽城市的实施意见》，借助“科创中国”高端创新资源赋能新型工业化强市建设。
成为“科创中国”试点市以来，泰安市先后与60家全国学会、28家省级学会建立密切合作关系，新建智慧水务研究院等创新平台46个，“科创中国”高端创新资源服务工业企业达930家。
呵护企业全生命周期
记者在位于岱岳区的山东国泰大成新材料科技产业园碳纤维项目现场看到，5万平方米的碳纤维国家级研发中心和中试基地已建成。这个总投资70亿元的项目纳入“绿卡”后，不仅享受到了规费减免的实质性优惠，还实现了拿地即开工。
“市区两级为我们成立了服务专班，配备了服务专员，随时解决企业遇到的问题。”国泰大成总经理助理王强说，“项目热力能源供给不足，政府专门投建了一个新城供热站；资金出现问题，2个亿的资金迅速到位。”
高质量发展离不开营商环境创新。实施重大投资项目“绿卡”制度，是泰安市深化营商环境改革在全省首个推出的创新举措，对大项目从登记、立项到施工许可等各个环节进行优化，让部门围着项目转、要素跟着“绿卡”走，打通大项目落地“高速路”。
今年泰安出台“绿卡”制度3.0版本，进一步清除项目落地屏障。截至目前，全市纳入“绿卡”项目178个，总投资额达到3145.9亿元，共办理各类建设手续972个，实现手续办理提速75%。
泰安市以加强要素保障创新为突破口，把优化营商环境作为“头号工程”来抓，坚持“有解思维”，持续推动各项创新措施出台，特别是瞄准企业开办、经营、变更、注销等环节，精心呵护企业全生命周期，打造“1545”企业开办服务模式，将企业设立登记、印章刻制、发票申领、社保登记、医保登记、住房公积金登记、预约银行开户等7个事项合并为1个环节，为企业提供现场办、网上办、掌上办、自助办、就近办5种开办方式，实现“零收费、零材料、零跑腿、零等待”“四零”成本，为企业提供“全域通办、一业一证、证照通办、信易批、政策普惠”5项优质服务。
创新赋能手续提速。在新泰市，个体工商户注册登记办理时限由原来的一个工作日缩短到5分钟，可谓“立等可取”。这是怎么实现的？该市行政审批服务局以个体工商户注册登记为突破点，研发出商事登记智能审批系统，以网络数据替代纸质材料，以智能审批代替人工审核，为企业群众提供“秒报秒批”“24小时不打烊”和“全程不见面”在线服务。今年以来，新泰市“秒批”办证1万多件，精简证明材料达2.1万多份。
线上智能批，线下有代办。在泰山区各个项目现场，经常可以见到“泰安小美”代办员的身影。“我们为企业量身定制‘泰安小美·泰山宜商服务卡’，全程提供帮办、代办、陪办服务，释放市场活力和创造力。”泰山区委书记张培峰告诉记者。
记者看到，泰山宜商服务卡正面为帮办代办服务电话，背面附二维码，扫描二维码可直通区行政审批服务局微信公众号。企业通过公众号的“帮办代办”反映难题后，泰山区行政审批服务局会第一时间安排小美帮办服务团队深入企业，对企业提出的疑难问题制订解决方案。
一系列优化营商环境的措施，激发了泰安市创业动力、市场活力。目前全市市场主体已超56万户，企业达15万户，较去年同期分别增长9.5%和12.29%。
“微改革”服务大民生
“您的意健险理赔金34367.17元已提交到您的银行账户，请于1至2个工作日后查收。”手机收到的这条提示短信，让正在宁阳县康复中心接受康复训练的陈晓伟心里踏实了。
前些日子，56岁的陈晓伟突发脑梗入院，共花费166439元，在享受山东省职工基本医疗保险统筹结算后个人支付了99095元，再算上住院期间的生活费，这笔支出把老陈夫妻俩压得喘不过气。
陈晓伟的爱人毛瑞敏说，县医保局电话通知她提交报销手续，一周时间3.4万多元的理赔金就打到个人银行账户上了。
宁阳县在全省率先建立大病商业补充医疗保险机制，通过政府购买服务方式，按照每人每年10元标准，为全县居民购买大病商业补充医疗保险，个人自付金额超过5万元的部分最高可获90%补助。
“我们创新思路机制，政府出资，老百姓不花一分钱，就能在大病后得到一份补助，解了群众后顾之忧。”宁阳县委书记王立军说。这项惠民政策推出不到1年，全县已有98人受惠，报销总金额185万多元。
为推进民生事业，泰安市聚焦医疗、教育、就业、城市更新、基层治理等民生领域，开展以“改革惠民生，实事暖民心”为主题的“微改革·微创新”，确定52项“微改革”任务，补齐民生短板，提升基层治理水平，被确定为全省改革品牌。
公共服务关乎民生，连接民心。泰安把“红色物业”作为推进城市基层治理体系和治理能力现代化的重要举措，实施“红色物业·宜居泰安”暖心工程，全市2097个居民小区实现物业服务全覆盖，469家物业服务企业实现党的工作全覆盖，物业费收缴率超91.5%，居民生活满意度、幸福指数不断攀升。
“小区路平了、停车有秩序了、绿化提高了，我们老年人也有地方玩了。”东平县银山小区业主张德恒说。这是东平县实施城市品质提升工程带来的变化。东平县借助精准精细的网格化服务，开展物业问题整治，下力气解决困扰群众的物业费、停车位、水电暖等烦心事，1—6月物业领域民生热线诉求量大幅下降。
泰山区则以科技赋能基层治理，建立泰山先锋慧治服务中心，并联手大众日报手机客户端平台，将12345、街呼区应、网格化管理等职能集中到一个中心、一个平台，实现流程再造，探索出“智慧+基层社会治理”的智能化治理新模式。
“工单被直接派达镇街、社区、网格，各级党员干部接诉后，立即安排专人进行处理，诉求办理情况纳入部门和街道考核。”泰山先锋慧治服务中心副主任邱真介绍，中心运行以来，承办各类民生诉求10.5万余件，办结率100%，平均办理时长缩短2.4个工作日。
今年上半年，泰安市民生支出182亿元，占一般公共预算支出达80.8%，比上年提高2.8个百分点。
抢占“新赛道”创新作引擎
入选首批国家新型数据中心，率先实施重大投资项目“绿卡”制度，率先建立大病商业补充医疗保险机制……泰安市发挥创新在发展全局中的核心作用，引导各级党员干部树立“有解思维”，围绕全市经济社会发展的堵点难点问题、企业所思所求问题、群众急难愁盼问题，实施系列改革创新举措，着力抢占“新赛道”，确保重大政策加快落地、重大项目尽快实施，充分释放发展活力，为高质量发展赋能助力。
以科技创新加快产业转型
7月22日，记者在山东农大肥业科技有限公司看到，各类运输车、搬运车有条不紊运转。“我们联手华为肥城工业互联网创新基地实施智慧物流项目，各系统应用数据联动共享，作业效率提高了30%。”公司董事长马学文说。
肥城市与华为深度合作，投资2亿元建成全省首个县级工业互联网创新中心，搭建的肥城“数字底座”可容纳1000台服务器等主设备，满载运行能力可以辐射整个鲁西南区域，成为山东省工业互联网重要节点，为传统产业升级等提供高弹性、高安全、高存储数字空间。今年3月，这一数据中心获评国家级边缘数据中心，为全省唯一获此殊荣的数据中心。
向数字化转型是一条“新赛道”，肥城拿出真金白银，每年设立不低于5000万元的工业互联网发展基金，让企业“数改”不花一分钱，强力助推企业抢滩数字“新蓝海”，打造工业互联网创新发展高地。目前，全市已有40家企业实施工业互联网应用升级，平均提升生产效率20%以上，年实现综合效益2.4亿元。7月27日，“工赋山东”专项行动肥城现场会召开，在全省范围内推广工业互联网“肥城经验”。
抓住科技创新，便抓住了发展全局的“牛鼻子”。泰安市把科技创新作为高质量发展的“关键引擎”，通过培育创新主体、搭建创新平台、优化科技服务、完善政策体系等举措，不断推动创新驱动提速增效，以科技创新加快泰安产业转型升级。
企业是创新的主体。泰安大抓工业技改，实施“千项技改扩规、千企转型升级”专项行动，重大技改项目“一对一”上门服务，政策要素重点倾斜。1-6月，全市在库工业技改项目582个，同比增长44.1%；完成工业技改投资同比增长11.5%，高于全省2.5个百分点。
“我们绞尽脑汁想不通的问题，有顶尖专家帮忙后迎刃而解。”山东大禹水处理有限公司董事长吕才科告诉记者，为解决技术难题，几年前他曾跑了不少地方，但效果却不太理想。如今，借助“科创中国”平台，公司与中国化工学会工业水处理专委会和多家科研院所专家建立了联系，开展了合作，技术持续升级，目前已成为山东省水处理行业领军企业。
泰安积极探索合作新路径，借助入选“科创中国”首批试点市，全国第二家、全省首家“科创中国”创新基地的契机，构建工作推进新机制，出台《关于实施“双百双千”行动 创建“科创中国”创新枢纽城市的实施意见》，借助“科创中国”高端创新资源赋能新型工业化强市建设。
成为“科创中国”试点市以来，泰安市先后与60家全国学会、28家省级学会建立密切合作关系，新建智慧水务研究院等创新平台46个，“科创中国”高端创新资源服务工业企业达930家。
呵护企业全生命周期
记者在位于岱岳区的山东国泰大成新材料科技产业园碳纤维项目现场看到，5万平方米的碳纤维国家级研发中心和中试基地已建成。这个总投资70亿元的项目纳入“绿卡”后，不仅享受到了规费减免的实质性优惠，还实现了拿地即开工。
“市区两级为我们成立了服务专班，配备了服务专员，随时解决企业遇到的问题。”国泰大成总经理助理王强说，“项目热力能源供给不足，政府专门投建了一个新城供热站；资金出现问题，2个亿的资金迅速到位。”
高质量发展离不开营商环境创新。实施重大投资项目“绿卡”制度，是泰安市深化营商环境改革在全省首个推出的创新举措，对大项目从登记、立项到施工许可等各个环节进行优化，让部门围着项目转、要素跟着“绿卡”走，打通大项目落地“高速路”。
今年泰安出台“绿卡”制度3.0版本，进一步清除项目落地屏障。截至目前，全市纳入“绿卡”项目178个，总投资额达到3145.9亿元，共办理各类建设手续972个，实现手续办理提速75%。
泰安市以加强要素保障创新为突破口，把优化营商环境作为“头号工程”来抓，坚持“有解思维”，持续推动各项创新措施出台，特别是瞄准企业开办、经营、变更、注销等环节，精心呵护企业全生命周期，打造“1545”企业开办服务模式，将企业设立登记、印章刻制、发票申领、社保登记、医保登记、住房公积金登记、预约银行开户等7个事项合并为1个环节，为企业提供现场办、网上办、掌上办、自助办、就近办5种开办方式，实现“零收费、零材料、零跑腿、零等待”“四零”成本，为企业提供“全域通办、一业一证、证照通办、信易批、政策普惠”5项优质服务。
创新赋能手续提速。在新泰市，个体工商户注册登记办理时限由原来的一个工作日缩短到5分钟，可谓“立等可取”。这是怎么实现的？该市行政审批服务局以个体工商户注册登记为突破点，研发出商事登记智能审批系统，以网络数据替代纸质材料，以智能审批代替人工审核，为企业群众提供“秒报秒批”“24小时不打烊”和“全程不见面”在线服务。今年以来，新泰市“秒批”办证1万多件，精简证明材料达2.1万多份。
线上智能批，线下有代办。在泰山区各个项目现场，经常可以见到“泰安小美”代办员的身影。“我们为企业量身定制‘泰安小美·泰山宜商服务卡’，全程提供帮办、代办、陪办服务，释放市场活力和创造力。”泰山区委书记张培峰告诉记者。
记者看到，泰山宜商服务卡正面为帮办代办服务电话，背面附二维码，扫描二维码可直通区行政审批服务局微信公众号。企业通过公众号的“帮办代办”反映难题后，泰山区行政审批服务局会第一时间安排小美帮办服务团队深入企业，对企业提出的疑难问题制订解决方案。
一系列优化营商环境的措施，激发了泰安市创业动力、市场活力。目前全市市场主体已超56万户，企业达15万户，较去年同期分别增长9.5%和12.29%。
“微改革”服务大民生
“您的意健险理赔金34367.17元已提交到您的银行账户，请于1至2个工作日后查收。”手机收到的这条提示短信，让正在宁阳县康复中心接受康复训练的陈晓伟心里踏实了。
前些日子，56岁的陈晓伟突发脑梗入院，共花费166439元，在享受山东省职工基本医疗保险统筹结算后个人支付了99095元，再算上住院期间的生活费，这笔支出把老陈夫妻俩压得喘不过气。
陈晓伟的爱人毛瑞敏说，县医保局电话通知她提交报销手续，一周时间3.4万多元的理赔金就打到个人银行账户上了。
宁阳县在全省率先建立大病商业补充医疗保险机制，通过政府购买服务方式，按照每人每年10元标准，为全县居民购买大病商业补充医疗保险，个人自付金额超过5万元的部分最高可获90%补助。
“我们创新思路机制，政府出资，老百姓不花一分钱，就能在大病后得到一份补助，解了群众后顾之忧。”宁阳县委书记王立军说。这项惠民政策推出不到1年，全县已有98人受惠，报销总金额185万多元。
为推进民生事业，泰安市聚焦医疗、教育、就业、城市更新、基层治理等民生领域，开展以“改革惠民生，实事暖民心”为主题的“微改革·微创新”，确定52项“微改革”任务，补齐民生短板，提升基层治理水平，被确定为全省改革品牌。
公共服务关乎民生，连接民心。泰安把“红色物业”作为推进城市基层治理体系和治理能力现代化的重要举措，实施“红色物业·宜居泰安”暖心工程，全市2097个居民小区实现物业服务全覆盖，469家物业服务企业实现党的工作全覆盖，物业费收缴率超91.5%，居民生活满意度、幸福指数不断攀升。
“小区路平了、停车有秩序了、绿化提高了，我们老年人也有地方玩了。”东平县银山小区业主张德恒说。这是东平县实施城市品质提升工程带来的变化。东平县借助精准精细的网格化服务，开展物业问题整治，下力气解决困扰群众的物业费、停车位、水电暖等烦心事，1—6月物业领域民生热线诉求量大幅下降。
泰山区则以科技赋能基层治理，建立泰山先锋慧治服务中心，并联手大众日报手机客户端平台，将12345、街呼区应、网格化管理等职能集中到一个中心、一个平台，实现流程再造，探索出“智慧+基层社会治理”的智能化治理新模式。
“工单被直接派达镇街、社区、网格，各级党员干部接诉后，立即安排专人进行处理，诉求办理情况纳入部门和街道考核。”泰山先锋慧治服务中心副主任邱真介绍，中心运行以来，承办各类民生诉求10.5万余件，办结率100%，平均办理时长缩短2.4个工作日。
今年上半年，泰安市民生支出182亿元，占一般公共预算支出达80.8%，比上年提高2.8个百分点。
#走在前 开新局# 【泰安提速科技创新，塑优营商环境，“微改革”做实大民生 抢占“新赛道”创新作引擎】入选首批国家新型数据中心，率先实施重大投资项目“绿卡”制度，率先建立大病商业补充医疗保险机制……泰安市发挥创新在发展全局中的核心作用，引导各级党员干部树立“有解思维”，围绕全市经济社会发展的堵点难点问题、企业所思所求问题、群众急难愁盼问题，实施系列改革创新举措，着力抢占“新赛道”，确保重大政策加快落地、重大项目尽快实施，充分释放发展活力，为高质量发展赋能助力。
以科技创新加快产业转型
7月22日，记者在山东农大肥业科技有限公司看到，各类运输车、搬运车有条不紊运转。“我们联手华为肥城工业互联网创新基地实施智慧物流项目，各系统应用数据联动共享，作业效率提高了30%。”公司董事长马学文说。
肥城市与华为深度合作，投资2亿元建成全省首个县级工业互联网创新中心，搭建的肥城“数字底座”可容纳1000台服务器等主设备，满载运行能力可以辐射整个鲁西南区域，成为山东省工业互联网重要节点，为传统产业升级等提供高弹性、高安全、高存储数字空间。今年3月，这一数据中心获评国家级边缘数据中心，为全省唯一获此殊荣的数据中心。
向数字化转型是一条“新赛道”，肥城拿出真金白银，每年设立不低于5000万元的工业互联网发展基金，让企业“数改”不花一分钱，强力助推企业抢滩数字“新蓝海”，打造工业互联网创新发展高地。目前，全市已有40家企业实施工业互联网应用升级，平均提升生产效率20%以上，年实现综合效益2.4亿元。7月27日，“工赋山东”专项行动肥城现场会召开，在全省范围内推广工业互联网“肥城经验”。
抓住科技创新，便抓住了发展全局的“牛鼻子”。泰安市把科技创新作为高质量发展的“关键引擎”，通过培育创新主体、搭建创新平台、优化科技服务、完善政策体系等举措，不断推动创新驱动提速增效，以科技创新加快泰安产业转型升级。
企业是创新的主体。泰安大抓工业技改，实施“千项技改扩规、千企转型升级”专项行动，重大技改项目“一对一”上门服务，政策要素重点倾斜。1-6月，全市在库工业技改项目582个，同比增长44.1%；完成工业技改投资同比增长11.5%，高于全省2.5个百分点。
“我们绞尽脑汁想不通的问题，有顶尖专家帮忙后迎刃而解。”山东大禹水处理有限公司董事长吕才科告诉记者，为解决技术难题，几年前他曾跑了不少地方，但效果却不太理想。如今，借助“科创中国”平台，公司与中国化工学会工业水处理专委会和多家科研院所专家建立了联系，开展了合作，技术持续升级，目前已成为山东省水处理行业领军企业。
泰安积极探索合作新路径，借助入选“科创中国”首批试点市，全国第二家、全省首家“科创中国”创新基地的契机，构建工作推进新机制，出台《关于实施“双百双千”行动 创建“科创中国”创新枢纽城市的实施意见》，借助“科创中国”高端创新资源赋能新型工业化强市建设。
成为“科创中国”试点市以来，泰安市先后与60家全国学会、28家省级学会建立密切合作关系，新建智慧水务研究院等创新平台46个，“科创中国”高端创新资源服务工业企业达930家。
呵护企业全生命周期
记者在位于岱岳区的山东国泰大成新材料科技产业园碳纤维项目现场看到，5万平方米的碳纤维国家级研发中心和中试基地已建成。这个总投资70亿元的项目纳入“绿卡”后，不仅享受到了规费减免的实质性优惠，还实现了拿地即开工。
“市区两级为我们成立了服务专班，配备了服务专员，随时解决企业遇到的问题。”国泰大成总经理助理王强说，“项目热力能源供给不足，政府专门投建了一个新城供热站；资金出现问题，2个亿的资金迅速到位。”
高质量发展离不开营商环境创新。实施重大投资项目“绿卡”制度，是泰安市深化营商环境改革在全省首个推出的创新举措，对大项目从登记、立项到施工许可等各个环节进行优化，让部门围着项目转、要素跟着“绿卡”走，打通大项目落地“高速路”。
今年泰安出台“绿卡”制度3.0版本，进一步清除项目落地屏障。截至目前，全市纳入“绿卡”项目178个，总投资额达到3145.9亿元，共办理各类建设手续972个，实现手续办理提速75%。
泰安市以加强要素保障创新为突破口，把优化营商环境作为“头号工程”来抓，坚持“有解思维”，持续推动各项创新措施出台，特别是瞄准企业开办、经营、变更、注销等环节，精心呵护企业全生命周期，打造“1545”企业开办服务模式，将企业设立登记、印章刻制、发票申领、社保登记、医保登记、住房公积金登记、预约银行开户等7个事项合并为1个环节，为企业提供现场办、网上办、掌上办、自助办、就近办5种开办方式，实现“零收费、零材料、零跑腿、零等待”“四零”成本，为企业提供“全域通办、一业一证、证照通办、信易批、政策普惠”5项优质服务。
创新赋能手续提速。在新泰市，个体工商户注册登记办理时限由原来的一个工作日缩短到5分钟，可谓“立等可取”。这是怎么实现的？该市行政审批服务局以个体工商户注册登记为突破点，研发出商事登记智能审批系统，以网络数据替代纸质材料，以智能审批代替人工审核，为企业群众提供“秒报秒批”“24小时不打烊”和“全程不见面”在线服务。今年以来，新泰市“秒批”办证1万多件，精简证明材料达2.1万多份。
线上智能批，线下有代办。在泰山区各个项目现场，经常可以见到“泰安小美”代办员的身影。“我们为企业量身定制‘泰安小美·泰山宜商服务卡’，全程提供帮办、代办、陪办服务，释放市场活力和创造力。”泰山区委书记张培峰告诉记者。
记者看到，泰山宜商服务卡正面为帮办代办服务电话，背面附二维码，扫描二维码可直通区行政审批服务局微信公众号。企业通过公众号的“帮办代办”反映难题后，泰山区行政审批服务局会第一时间安排小美帮办服务团队深入企业，对企业提出的疑难问题制订解决方案。
一系列优化营商环境的措施，激发了泰安市创业动力、市场活力。目前全市市场主体已超56万户，企业达15万户，较去年同期分别增长9.5%和12.29%。
“微改革”服务大民生
“您的意健险理赔金34367.17元已提交到您的银行账户，请于1至2个工作日后查收。”手机收到的这条提示短信，让正在宁阳县康复中心接受康复训练的陈晓伟心里踏实了。
前些日子，56岁的陈晓伟突发脑梗入院，共花费166439元，在享受山东省职工基本医疗保险统筹结算后个人支付了99095元，再算上住院期间的生活费，这笔支出把老陈夫妻俩压得喘不过气。
陈晓伟的爱人毛瑞敏说，县医保局电话通知她提交报销手续，一周时间3.4万多元的理赔金就打到个人银行账户上了。
宁阳县在全省率先建立大病商业补充医疗保险机制，通过政府购买服务方式，按照每人每年10元标准，为全县居民购买大病商业补充医疗保险，个人自付金额超过5万元的部分最高可获90%补助。
“我们创新思路机制，政府出资，老百姓不花一分钱，就能在大病后得到一份补助，解了群众后顾之忧。”宁阳县委书记王立军说。这项惠民政策推出不到1年，全县已有98人受惠，报销总金额185万多元。
为推进民生事业，泰安市聚焦医疗、教育、就业、城市更新、基层治理等民生领域，开展以“改革惠民生，实事暖民心”为主题的“微改革·微创新”，确定52项“微改革”任务，补齐民生短板，提升基层治理水平，被确定为全省改革品牌。
公共服务关乎民生，连接民心。泰安把“红色物业”作为推进城市基层治理体系和治理能力现代化的重要举措，实施“红色物业·宜居泰安”暖心工程，全市2097个居民小区实现物业服务全覆盖，469家物业服务企业实现党的工作全覆盖，物业费收缴率超91.5%，居民生活满意度、幸福指数不断攀升。
“小区路平了、停车有秩序了、绿化提高了，我们老年人也有地方玩了。”东平县银山小区业主张德恒说。这是东平县实施城市品质提升工程带来的变化。东平县借助精准精细的网格化服务，开展物业问题整治，下力气解决困扰群众的物业费、停车位、水电暖等烦心事，1—6月物业领域民生热线诉求量大幅下降。
泰山区则以科技赋能基层治理，建立泰山先锋慧治服务中心，并联手大众日报手机客户端平台，将12345、街呼区应、网格化管理等职能集中到一个中心、一个平台，实现流程再造，探索出“智慧+基层社会治理”的智能化治理新模式。
“工单被直接派达镇街、社区、网格，各级党员干部接诉后，立即安排专人进行处理，诉求办理情况纳入部门和街道考核。”泰山先锋慧治服务中心副主任邱真介绍，中心运行以来，承办各类民生诉求10.5万余件，办结率100%，平均办理时长缩短2.4个工作日。
今年上半年，泰安市民生支出182亿元，占一般公共预算支出达80.8%，比上年提高2.8个百分点。（大众日报）
以科技创新加快产业转型
7月22日，记者在山东农大肥业科技有限公司看到，各类运输车、搬运车有条不紊运转。“我们联手华为肥城工业互联网创新基地实施智慧物流项目，各系统应用数据联动共享，作业效率提高了30%。”公司董事长马学文说。
肥城市与华为深度合作，投资2亿元建成全省首个县级工业互联网创新中心，搭建的肥城“数字底座”可容纳1000台服务器等主设备，满载运行能力可以辐射整个鲁西南区域，成为山东省工业互联网重要节点，为传统产业升级等提供高弹性、高安全、高存储数字空间。今年3月，这一数据中心获评国家级边缘数据中心，为全省唯一获此殊荣的数据中心。
向数字化转型是一条“新赛道”，肥城拿出真金白银，每年设立不低于5000万元的工业互联网发展基金，让企业“数改”不花一分钱，强力助推企业抢滩数字“新蓝海”，打造工业互联网创新发展高地。目前，全市已有40家企业实施工业互联网应用升级，平均提升生产效率20%以上，年实现综合效益2.4亿元。7月27日，“工赋山东”专项行动肥城现场会召开，在全省范围内推广工业互联网“肥城经验”。
抓住科技创新，便抓住了发展全局的“牛鼻子”。泰安市把科技创新作为高质量发展的“关键引擎”，通过培育创新主体、搭建创新平台、优化科技服务、完善政策体系等举措，不断推动创新驱动提速增效，以科技创新加快泰安产业转型升级。
企业是创新的主体。泰安大抓工业技改，实施“千项技改扩规、千企转型升级”专项行动，重大技改项目“一对一”上门服务，政策要素重点倾斜。1-6月，全市在库工业技改项目582个，同比增长44.1%；完成工业技改投资同比增长11.5%，高于全省2.5个百分点。
“我们绞尽脑汁想不通的问题，有顶尖专家帮忙后迎刃而解。”山东大禹水处理有限公司董事长吕才科告诉记者，为解决技术难题，几年前他曾跑了不少地方，但效果却不太理想。如今，借助“科创中国”平台，公司与中国化工学会工业水处理专委会和多家科研院所专家建立了联系，开展了合作，技术持续升级，目前已成为山东省水处理行业领军企业。
泰安积极探索合作新路径，借助入选“科创中国”首批试点市，全国第二家、全省首家“科创中国”创新基地的契机，构建工作推进新机制，出台《关于实施“双百双千”行动 创建“科创中国”创新枢纽城市的实施意见》，借助“科创中国”高端创新资源赋能新型工业化强市建设。
成为“科创中国”试点市以来，泰安市先后与60家全国学会、28家省级学会建立密切合作关系，新建智慧水务研究院等创新平台46个，“科创中国”高端创新资源服务工业企业达930家。
呵护企业全生命周期
记者在位于岱岳区的山东国泰大成新材料科技产业园碳纤维项目现场看到，5万平方米的碳纤维国家级研发中心和中试基地已建成。这个总投资70亿元的项目纳入“绿卡”后，不仅享受到了规费减免的实质性优惠，还实现了拿地即开工。
“市区两级为我们成立了服务专班，配备了服务专员，随时解决企业遇到的问题。”国泰大成总经理助理王强说，“项目热力能源供给不足，政府专门投建了一个新城供热站；资金出现问题，2个亿的资金迅速到位。”
高质量发展离不开营商环境创新。实施重大投资项目“绿卡”制度，是泰安市深化营商环境改革在全省首个推出的创新举措，对大项目从登记、立项到施工许可等各个环节进行优化，让部门围着项目转、要素跟着“绿卡”走，打通大项目落地“高速路”。
今年泰安出台“绿卡”制度3.0版本，进一步清除项目落地屏障。截至目前，全市纳入“绿卡”项目178个，总投资额达到3145.9亿元，共办理各类建设手续972个，实现手续办理提速75%。
泰安市以加强要素保障创新为突破口，把优化营商环境作为“头号工程”来抓，坚持“有解思维”，持续推动各项创新措施出台，特别是瞄准企业开办、经营、变更、注销等环节，精心呵护企业全生命周期，打造“1545”企业开办服务模式，将企业设立登记、印章刻制、发票申领、社保登记、医保登记、住房公积金登记、预约银行开户等7个事项合并为1个环节，为企业提供现场办、网上办、掌上办、自助办、就近办5种开办方式，实现“零收费、零材料、零跑腿、零等待”“四零”成本，为企业提供“全域通办、一业一证、证照通办、信易批、政策普惠”5项优质服务。
创新赋能手续提速。在新泰市，个体工商户注册登记办理时限由原来的一个工作日缩短到5分钟，可谓“立等可取”。这是怎么实现的？该市行政审批服务局以个体工商户注册登记为突破点，研发出商事登记智能审批系统，以网络数据替代纸质材料，以智能审批代替人工审核，为企业群众提供“秒报秒批”“24小时不打烊”和“全程不见面”在线服务。今年以来，新泰市“秒批”办证1万多件，精简证明材料达2.1万多份。
线上智能批，线下有代办。在泰山区各个项目现场，经常可以见到“泰安小美”代办员的身影。“我们为企业量身定制‘泰安小美·泰山宜商服务卡’，全程提供帮办、代办、陪办服务，释放市场活力和创造力。”泰山区委书记张培峰告诉记者。
记者看到，泰山宜商服务卡正面为帮办代办服务电话，背面附二维码，扫描二维码可直通区行政审批服务局微信公众号。企业通过公众号的“帮办代办”反映难题后，泰山区行政审批服务局会第一时间安排小美帮办服务团队深入企业，对企业提出的疑难问题制订解决方案。
一系列优化营商环境的措施，激发了泰安市创业动力、市场活力。目前全市市场主体已超56万户，企业达15万户，较去年同期分别增长9.5%和12.29%。
“微改革”服务大民生
“您的意健险理赔金34367.17元已提交到您的银行账户，请于1至2个工作日后查收。”手机收到的这条提示短信，让正在宁阳县康复中心接受康复训练的陈晓伟心里踏实了。
前些日子，56岁的陈晓伟突发脑梗入院，共花费166439元，在享受山东省职工基本医疗保险统筹结算后个人支付了99095元，再算上住院期间的生活费，这笔支出把老陈夫妻俩压得喘不过气。
陈晓伟的爱人毛瑞敏说，县医保局电话通知她提交报销手续，一周时间3.4万多元的理赔金就打到个人银行账户上了。
宁阳县在全省率先建立大病商业补充医疗保险机制，通过政府购买服务方式，按照每人每年10元标准，为全县居民购买大病商业补充医疗保险，个人自付金额超过5万元的部分最高可获90%补助。
“我们创新思路机制，政府出资，老百姓不花一分钱，就能在大病后得到一份补助，解了群众后顾之忧。”宁阳县委书记王立军说。这项惠民政策推出不到1年，全县已有98人受惠，报销总金额185万多元。
为推进民生事业，泰安市聚焦医疗、教育、就业、城市更新、基层治理等民生领域，开展以“改革惠民生，实事暖民心”为主题的“微改革·微创新”，确定52项“微改革”任务，补齐民生短板，提升基层治理水平，被确定为全省改革品牌。
公共服务关乎民生，连接民心。泰安把“红色物业”作为推进城市基层治理体系和治理能力现代化的重要举措，实施“红色物业·宜居泰安”暖心工程，全市2097个居民小区实现物业服务全覆盖，469家物业服务企业实现党的工作全覆盖，物业费收缴率超91.5%，居民生活满意度、幸福指数不断攀升。
“小区路平了、停车有秩序了、绿化提高了，我们老年人也有地方玩了。”东平县银山小区业主张德恒说。这是东平县实施城市品质提升工程带来的变化。东平县借助精准精细的网格化服务，开展物业问题整治，下力气解决困扰群众的物业费、停车位、水电暖等烦心事，1—6月物业领域民生热线诉求量大幅下降。
泰山区则以科技赋能基层治理，建立泰山先锋慧治服务中心，并联手大众日报手机客户端平台，将12345、街呼区应、网格化管理等职能集中到一个中心、一个平台，实现流程再造，探索出“智慧+基层社会治理”的智能化治理新模式。
“工单被直接派达镇街、社区、网格，各级党员干部接诉后，立即安排专人进行处理，诉求办理情况纳入部门和街道考核。”泰山先锋慧治服务中心副主任邱真介绍，中心运行以来，承办各类民生诉求10.5万余件，办结率100%，平均办理时长缩短2.4个工作日。
今年上半年，泰安市民生支出182亿元，占一般公共预算支出达80.8%，比上年提高2.8个百分点。（大众日报）
机构研报：全球医药指数底部逐渐清晰
摘要
核心结论：
1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性，特别在海外成熟市场，货币环境对医药板块表现的影响更弱。考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
2. 当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比。医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比，目前处在-2X至-1X标准差之间，复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。
当前医药板块机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高。从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。同时，医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
3. 恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI)选取港股上市的75只医疗板块个股，覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等领域，行业结构与A股医药指数近似，能够紧密追踪我国医药行业发展。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
01
当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
1.1. 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁
回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
中期层面，医药板块超额收益的主要驱动力来自于景气度的变化，在上述区间，往往医药板块的景气度都在相对高位或者出现大幅改善：
（1）2007.11-2009.2：药价上调支撑医药板块穿越滞胀与衰退。2007-2008年，随着外围金融危机蔓延到国内，国内经济增速放缓，随后高企的通胀水平随着经济需求的走弱而回落，在这种情况下，货币政策也从之前的升准升息转为降准降息，流动性环境也从紧缩转为宽松。但在该区间内，受益于主要药物价格的上升，包括维生素、抗生素等，医药板块业绩增速基本维持在40%左右的高位。
（2）2009.8-2010.12：医保目录扩容与甲流事件催化提振当期景气度。进入到2009Q4，随着四万亿刺激的消退，国内经济增速逐步放缓，开始进入滞胀阶段，货币政策也开始转紧，主要市场利率进入上行区间。而09年医保目录扩容与甲型流感的爆发，成为医药板块业绩增速的主要催化，09Q4-10Q2医药板块业绩增速都在30%以上，虽然下半年有所下滑，但仍然保持在10%以上。
（3）2012.4-2013.8：政策纠偏与大规模投资推动医药板块困境反转。经济增速在2012Q4企稳，国内从衰退转入复苏阶段，但进入2013年后，随着降息预期的落空，流动性预期陡然转紧，主要市场利率水平快速抬升。而在此区间，“毒胶囊”事件使得各地基药招标政策逐渐转向质量和价格并行的模式，招标环境的转好为药企盈利能力的改善奠定了基础。除此之外，2012年8月,卫生部发布《健康中国2020战略研究报告》，提出未来8年进行年均投资规模达500亿元的重大专项。在政策环境纠偏与大规模投资的推动下，医药板块业绩增速在2012Q1见底Q2转正，随后在2013年Q2上行至15%左右。
（4）2015.1-2015.11：融资渠道放宽提振医药板块景气度走高。在经济增速没有明显起色、流动性宽松的宏观背景下，融资渠道的放宽支撑医药板块景气度持续改善。一方面，自2014年开始并购重组政策有所放松，外延并购贡献成为主要成长板块的重要业绩贡献，2015年医药板块外延贡献增速高达175.94%；另一方面，2015年6月《关于促进社会办医加快发展若干政策措施》发布，提出进一步放宽资本准入，拓宽投融资渠道。在此区间医药板块业绩增速进一步上行，全A增速小幅消化的情况下，维持在16%-20%的相对高位。
1.2. 短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正在指引医药板块走出底部区域
复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性。在业绩增速一般的时候，如18年集采之后，医药板块估值更多取决于全球货币政策的变动，与美十债利率有比较强的负相关性。但盈利如果能大幅增长，对板块的估值可以起到引导作用，进而支撑指数表现。如09年、13年均出现了美十债利率上行，而医药基本面改善显著提振盈利，市场愿意给予医药板块更高的估值，对应指数有不错的表现。
在货币边际收紧的情形下，即使板块估值偏高，盈利拔升也能对冲货币边际收紧对估值的压制，指数回撤的概率和空间并不大，如17年和20年下半年。
海外成熟市场上，货币环境对医药板块表现的影响更弱。无论美股或日股，货币政策对医药指数及估值几乎没有相关性，业绩增长是长期稳健收益的支撑。特别是在估值偏高、利率上行的环境下，指数也能够通过业绩消化流动性对估值的冲击，例如99年的美股医药板块、和80s末期的日股医药板块。
从2021年年中开始，国内外三大医药指数同步开始下跌，A股医药指数下跌30%、港股恒生医疗保健指数下跌53%、美股XBI医药指数下跌66%。整个创新药产业链经历了从“股价下跌 → 融资下降→股价进一步下跌 → 融资进一步下降”的负向循环。
但是从今年6月开始，随着美股XBI指数领先于纳斯达克企稳、港股恒生医疗保健指数的底部反弹，创新药融资也开始出现边际改善。预计后续可能逐步从过去一年的负向循环，进入“股价修复 → 融资边际改善 → 股价进一步反弹 → 融资继续改善”的正向循环之中。
从医药行业政策角度来说，国内预期已经出现逐步好转，医疗服务（眼科、医美等）板块在3月下旬领先A股市场1个半月见底也体现了这一点。
从基本面角度来说，新的奥密克戎变种BA.4/BA.5再给全球增添不确定性，BA.4和BA.5分别于今年1月和2月在南非被首次检测，并在5月之后开始慢慢主导海外疫情，国内多地近期也出现BA.5点状散发，不排除疫苗和特效药的进一步更新，对创新药和疫苗产业链可能都不是坏事。
反映在业绩层面，4月医药生物指数22E、23E盈利预测断层上修，其中22E归母净利润一致性预期上修幅度约30%。医药板块最近一次业绩预期大幅上修发生在2018年4月前后，医药板块跑出季度级别、约30%以上的收益，对应创新药审批放量、融资环境改善，与当前基本面环境有较高的相似度，而本次医药板块盈利断层上修前后，指数尚未做出相应反映，短期可能有较大的补涨空间。
考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
02
当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
2.1. 股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比
股债收益差 = 10Y国债收益率 – 指数股息率（近12M）= 10Y国债收益率 – ∑指数成分现金分红（近12M）/∑指数成分总市值
医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比。在由标准差和均值构成的通道内，股债收益差形成一个类似“钟摆运动”的格局：
① 股债收益差运行到+2X标准差附近，意味着指数性价比大幅降低，或进入下跌趋势，同时债券性价比开始提升；
② 股债收益差运行到-2X标准差附近，意味着指数性价比大幅提升，进入酝酿机会阶段，同时债券性价比开始下降。
5月18日，医药指数的股债收益差下破-2X标准差，目前反弹至-2X至-1X标准差之间。复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。前几次位于-2X标准差附近分别是20年3月、19年1月、2019年9月、16年1月、12年7月，之后都对应着医药指数阶段性反弹（甚至反转）的行情，持续性通常在季度级别以上。
假设中十债利率、现金分红维持在当前水平，若股债收益差修复至-1X/0/+1X/+2X标准差，对应医药指数涨幅为10.8%/60.5%/191.5%/1483.0%。
2.2. 当前机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高
从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。
历史回溯数据来看，公募基金有定价权的行业并不多。我们以公募基金加减仓一个行业与该行业当期表现的相关性，来衡量公募基金是否对这一行业具备定价权。事实上，公募对大部分行业不具备定价权，即加仓不一定涨、减仓也不一定跌。
下图中，我们列出了过去不同时间维度上，公募基金定价权都相对较强的行业，这些行业主要分布在两类板块中，一是创业板的相关权重行业：电新、医药、TMT；二是部分可选消费。
医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
如下图所示，目前公募基金的医药超配比例属于历史极低的位置，基本和前几次大级别行行情启动的位置相一致；一旦开始逐步加仓，那么医药板块的超额收益可能就会逐步提升。
03
恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI) 以恒生综合指数成分股为样本空间，选取其中主营医疗保健业务的75只个股， 细分行业覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等，以反映港股市场上医药领域上市公司的整体表现。
编制方面，恒生医疗保健指数的主要权重行业为制药、生物科技、医疗保健技术，与A股医药指数行业结构基本一致。截至22年7月8日，恒生医疗保健与申万医药指数行业分布情况整体一致、权重配比相似，能够准确紧密追踪我国医药行业的发展，亦可捕获优秀但未在A股上市的医疗保健公司，如创新药龙头百济神州、信达生物，特色医疗器械公司微创医疗、启明医疗等。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
风险提示：
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险
摘要
核心结论：
1. 当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁。回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正指引医药板块走出底部区域。复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性，特别在海外成熟市场，货币环境对医药板块表现的影响更弱。考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
2. 当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比。医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比，目前处在-2X至-1X标准差之间，复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。
当前医药板块机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高。从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。同时，医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
3. 恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI)选取港股上市的75只医疗板块个股，覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等领域，行业结构与A股医药指数近似，能够紧密追踪我国医药行业发展。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
01
当前医药板块具备配置价值的充分条件：基本面预期发生变化
1.1. 中期层面，医药板块超额收益与宏观因素相关度不高，主要影响因素来自于自身景气度的变迁
回顾历史，医药板块持续获得超额收益的区间宏观因素并没有很明显的相似性。2007年以来，医药板块持续获得6个月以上的超额收益区间有7次，经济周期跨度较大，往往会经历复苏到滞胀再到衰退等多个区间，对应流动性环境也会经历松紧转换，并没有很强的规律性。
中期层面，医药板块超额收益的主要驱动力来自于景气度的变化，在上述区间，往往医药板块的景气度都在相对高位或者出现大幅改善：
（1）2007.11-2009.2：药价上调支撑医药板块穿越滞胀与衰退。2007-2008年，随着外围金融危机蔓延到国内，国内经济增速放缓，随后高企的通胀水平随着经济需求的走弱而回落，在这种情况下，货币政策也从之前的升准升息转为降准降息，流动性环境也从紧缩转为宽松。但在该区间内，受益于主要药物价格的上升，包括维生素、抗生素等，医药板块业绩增速基本维持在40%左右的高位。
（2）2009.8-2010.12：医保目录扩容与甲流事件催化提振当期景气度。进入到2009Q4，随着四万亿刺激的消退，国内经济增速逐步放缓，开始进入滞胀阶段，货币政策也开始转紧，主要市场利率进入上行区间。而09年医保目录扩容与甲型流感的爆发，成为医药板块业绩增速的主要催化，09Q4-10Q2医药板块业绩增速都在30%以上，虽然下半年有所下滑，但仍然保持在10%以上。
（3）2012.4-2013.8：政策纠偏与大规模投资推动医药板块困境反转。经济增速在2012Q4企稳，国内从衰退转入复苏阶段，但进入2013年后，随着降息预期的落空，流动性预期陡然转紧，主要市场利率水平快速抬升。而在此区间，“毒胶囊”事件使得各地基药招标政策逐渐转向质量和价格并行的模式，招标环境的转好为药企盈利能力的改善奠定了基础。除此之外，2012年8月,卫生部发布《健康中国2020战略研究报告》，提出未来8年进行年均投资规模达500亿元的重大专项。在政策环境纠偏与大规模投资的推动下，医药板块业绩增速在2012Q1见底Q2转正，随后在2013年Q2上行至15%左右。
（4）2015.1-2015.11：融资渠道放宽提振医药板块景气度走高。在经济增速没有明显起色、流动性宽松的宏观背景下，融资渠道的放宽支撑医药板块景气度持续改善。一方面，自2014年开始并购重组政策有所放松，外延并购贡献成为主要成长板块的重要业绩贡献，2015年医药板块外延贡献增速高达175.94%；另一方面，2015年6月《关于促进社会办医加快发展若干政策措施》发布，提出进一步放宽资本准入，拓宽投融资渠道。在此区间医药板块业绩增速进一步上行，全A增速小幅消化的情况下，维持在16%-20%的相对高位。
1.2. 短期层面，政策和基本面的悲观预期已基本反映在股价里，积极的边际变化正在指引医药板块走出底部区域
复盘显示，如果盈利增速能够起来，即便货币环境收紧，医药板块也具备防御属性。在业绩增速一般的时候，如18年集采之后，医药板块估值更多取决于全球货币政策的变动，与美十债利率有比较强的负相关性。但盈利如果能大幅增长，对板块的估值可以起到引导作用，进而支撑指数表现。如09年、13年均出现了美十债利率上行，而医药基本面改善显著提振盈利，市场愿意给予医药板块更高的估值，对应指数有不错的表现。
在货币边际收紧的情形下，即使板块估值偏高，盈利拔升也能对冲货币边际收紧对估值的压制，指数回撤的概率和空间并不大，如17年和20年下半年。
海外成熟市场上，货币环境对医药板块表现的影响更弱。无论美股或日股，货币政策对医药指数及估值几乎没有相关性，业绩增长是长期稳健收益的支撑。特别是在估值偏高、利率上行的环境下，指数也能够通过业绩消化流动性对估值的冲击，例如99年的美股医药板块、和80s末期的日股医药板块。
从2021年年中开始，国内外三大医药指数同步开始下跌，A股医药指数下跌30%、港股恒生医疗保健指数下跌53%、美股XBI医药指数下跌66%。整个创新药产业链经历了从“股价下跌 → 融资下降→股价进一步下跌 → 融资进一步下降”的负向循环。
但是从今年6月开始，随着美股XBI指数领先于纳斯达克企稳、港股恒生医疗保健指数的底部反弹，创新药融资也开始出现边际改善。预计后续可能逐步从过去一年的负向循环，进入“股价修复 → 融资边际改善 → 股价进一步反弹 → 融资继续改善”的正向循环之中。
从医药行业政策角度来说，国内预期已经出现逐步好转，医疗服务（眼科、医美等）板块在3月下旬领先A股市场1个半月见底也体现了这一点。
从基本面角度来说，新的奥密克戎变种BA.4/BA.5再给全球增添不确定性，BA.4和BA.5分别于今年1月和2月在南非被首次检测，并在5月之后开始慢慢主导海外疫情，国内多地近期也出现BA.5点状散发，不排除疫苗和特效药的进一步更新，对创新药和疫苗产业链可能都不是坏事。
反映在业绩层面，4月医药生物指数22E、23E盈利预测断层上修，其中22E归母净利润一致性预期上修幅度约30%。医药板块最近一次业绩预期大幅上修发生在2018年4月前后，医药板块跑出季度级别、约30%以上的收益，对应创新药审批放量、融资环境改善，与当前基本面环境有较高的相似度，而本次医药板块盈利断层上修前后，指数尚未做出相应反映，短期可能有较大的补涨空间。
考虑到下半年A股面临海外加息、国内货币正常化的考验，在医药政策与行业基本面边际向好支撑盈利预期大幅改善的背景下，医药板块可能赔率与胜率双高，进可攻、退可守。
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当前医药板块具备配置价值的必要条件：估值便宜、机构持仓低且具备定价权
2.1. 股债收益差视角下，医药板块在当前位置具备估值性价比
股债收益差 = 10Y国债收益率 – 指数股息率（近12M）= 10Y国债收益率 – ∑指数成分现金分红（近12M）/∑指数成分总市值
医药指数股债收益差可用来衡量指数的性价比。在由标准差和均值构成的通道内，股债收益差形成一个类似“钟摆运动”的格局：
① 股债收益差运行到+2X标准差附近，意味着指数性价比大幅降低，或进入下跌趋势，同时债券性价比开始提升；
② 股债收益差运行到-2X标准差附近，意味着指数性价比大幅提升，进入酝酿机会阶段，同时债券性价比开始下降。
5月18日，医药指数的股债收益差下破-2X标准差，目前反弹至-2X至-1X标准差之间。复盘显示，医药指数在当前位置通常有较高的胜率和赔率。前几次位于-2X标准差附近分别是20年3月、19年1月、2019年9月、16年1月、12年7月，之后都对应着医药指数阶段性反弹（甚至反转）的行情，持续性通常在季度级别以上。
假设中十债利率、现金分红维持在当前水平，若股债收益差修复至-1X/0/+1X/+2X标准差，对应医药指数涨幅为10.8%/60.5%/191.5%/1483.0%。
2.2. 当前机构持仓在底部，具备定价权的背景下未来获得超额收益的概率较高
从公募基金持仓的情况来看，医药的超配比例处于过去10年的相对低位，预示超额收益也处于历史大级别的底部。
历史回溯数据来看，公募基金有定价权的行业并不多。我们以公募基金加减仓一个行业与该行业当期表现的相关性，来衡量公募基金是否对这一行业具备定价权。事实上，公募对大部分行业不具备定价权，即加仓不一定涨、减仓也不一定跌。
下图中，我们列出了过去不同时间维度上，公募基金定价权都相对较强的行业，这些行业主要分布在两类板块中，一是创业板的相关权重行业：电新、医药、TMT；二是部分可选消费。
医药板块属于公募基金定价权相对较强的行业之一，即公募基金一旦加仓医药，当季度就可能出现比较明显的超额收益。
如下图所示，目前公募基金的医药超配比例属于历史极低的位置，基本和前几次大级别行行情启动的位置相一致；一旦开始逐步加仓，那么医药板块的超额收益可能就会逐步提升。
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恒生医疗保健指数：紧密追踪医药行业发展的指数
恒生医疗保健指数 (恒生医疗保健，代码：HSHCI.HI) 以恒生综合指数成分股为样本空间，选取其中主营医疗保健业务的75只个股， 细分行业覆盖医疗保健设备、药品、生物科技、医疗及医学美容服务等，以反映港股市场上医药领域上市公司的整体表现。
编制方面，恒生医疗保健指数的主要权重行业为制药、生物科技、医疗保健技术，与A股医药指数行业结构基本一致。截至22年7月8日，恒生医疗保健与申万医药指数行业分布情况整体一致、权重配比相似，能够准确紧密追踪我国医药行业的发展，亦可捕获优秀但未在A股上市的医疗保健公司，如创新药龙头百济神州、信达生物，特色医疗器械公司微创医疗、启明医疗等。
博时恒生医疗保健ETF（恒生医疗ETF，代码：513060），以紧密追踪恒生医疗保健指数为目的，为投资者提供一键布局恒生医疗保健指数的投资工具，同时配备博时恒生医疗保健ETF联接基金（代码014424/014425，A/C类），建议关注。
风险提示：
注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险
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