最近不少人都关注玄彬和孙艺珍的新动态，也有人向观察家打探。其实玄彬和孙艺珍这样的真人CP，一言不合就发糖。玄彬最近自曝和孙艺珍有夫妻相，还很期待孩子的降生，说看到孩子那一刻，或许感受会不同。你们有什么看法？
第一、玄彬怎么看和孙艺珍有夫妻相？
玄彬老师这段时间很忙碌，娇妻孙艺珍老师正在怀孕。玄彬在采访中分享成为准爸爸的心情：“是很值得感谢的事情，对我来说是巨大的祝福。”
玄彬老师还亲自认证了和孙艺珍的夫妻相：“我和艺珍好像确实长得很像。”观察家仔细对比了照片，感觉玄彬老师说得很正确。
首先，玄彬和孙艺珍老师都有一双电眼，这种眼镜看起来炯炯有神，摄魂夺魄。
其次，玄彬和孙艺珍老师都是巴掌小脸，这种脸型特别适合上镜，也就是说天生就是吃明星这碗饭的。
第二、孙艺珍何时会生娃？
孙艺珍是在今年6月的时候官宣怀孕的喜讯，不过那时候孙艺珍已经有喜了，这样计算下来，如今女神已经怀孕五个月了。
这样算下来，明年年初孙艺珍就要当妈妈了，玄彬说自己很期待这个孩子。其实，大家都很期待，以玄彬和孙艺珍的高颜值，孩子肯定会继承父母的美貌，不知道颜值会有多高。
不过按照玄彬所说，他和孙艺珍老师有夫妻相，这样一来，孩子以后不管是长得像爸爸，还是长得像妈妈，其实都无所谓了。
第一、玄彬怎么看和孙艺珍有夫妻相？
玄彬老师这段时间很忙碌，娇妻孙艺珍老师正在怀孕。玄彬在采访中分享成为准爸爸的心情：“是很值得感谢的事情，对我来说是巨大的祝福。”
玄彬老师还亲自认证了和孙艺珍的夫妻相：“我和艺珍好像确实长得很像。”观察家仔细对比了照片，感觉玄彬老师说得很正确。
首先，玄彬和孙艺珍老师都有一双电眼，这种眼镜看起来炯炯有神，摄魂夺魄。
其次，玄彬和孙艺珍老师都是巴掌小脸，这种脸型特别适合上镜，也就是说天生就是吃明星这碗饭的。
第二、孙艺珍何时会生娃？
孙艺珍是在今年6月的时候官宣怀孕的喜讯，不过那时候孙艺珍已经有喜了，这样计算下来，如今女神已经怀孕五个月了。
这样算下来，明年年初孙艺珍就要当妈妈了，玄彬说自己很期待这个孩子。其实，大家都很期待，以玄彬和孙艺珍的高颜值，孩子肯定会继承父母的美貌，不知道颜值会有多高。
不过按照玄彬所说，他和孙艺珍老师有夫妻相，这样一来，孩子以后不管是长得像爸爸，还是长得像妈妈，其实都无所谓了。
养肺=续命！四种天然“清肺王”，经常吃点，止咳化痰，养肺护肺！
首先，肺部是人体呼吸器官，同时也是人体重要的造血器官，位于胸腔，左右各一，覆盖于心之上。肺部有分叶，左二右三，一共给五叶。肺经与喉咙、鼻子相连。喉被称为“肺之门户”，鼻称为“肺之外窍”。
古人说肺不伤不咳，所以咳嗽是肺部疾病的一个很重要的症状，中医认为肺位于胸腔之内，为五脏之华盖，是高清之脏，外主一身皮毛，开窍于鼻，与大肠互为表里。它的主要功能是主气，司呼吸，主宣发，肃降，通调水道。总之肺脏有主管人体呼吸运动、布散津液和促进体液代谢的功能。
由此可见，外界有害物质进入身体，第一个要经过的就是肺部。肺部本身就属于较弱的一个器官，从此次新型冠状病毒疫情足以让我们每个人都意识到“肺部”对身体的重要性。肺部一旦受到侵害，全身将会遭殃，因此说，秋季到来要好好养肺了！
自测肺部是否出现问题
1、觉得嗓子不舒服；
2、口臭；
3、有疲乏、精神不济的感觉；
4、便秘、腰酸、少气懒言、气色差；
5、胸闷气短、腰膝酸痛、头重脚轻；
6、早晨起床感觉口干、唇干、鼻干、咽干、舌干少津；
7、抵抗力差，容易生病；
8、喉咙哑，喉咙痒，老是感觉有痰，胸部觉得很闷；
9、咽部不适，总感觉有异物咳不出，干咳；
10、睡眠不好，打呼噜，常有不明咳嗽；
11、容易鼻塞，流鼻涕、打喷嚏；
12、憋气、气短。
如果出现其中以上症状，可能就说明您的身体正在受到外部环境污染的侵害，必须要及时注意自己肺部的保养与护理。
肺脏受损，男女老少都受罪
女生都很在乎自己的容颜，可是你知不知道，皮肤是否白皙、润泽跟肺部也有很大的关系。爱熬夜的人脸上出现的黑斑和粉刺很大的原因就是因为肺部功能受到影响，皮肤的营养供给不足，导致衰老，出现皱纹。
身为男性，吸烟的情况会很多，而吸烟又是特别伤肺的活动之一，每年因吸烟导致肺癌的患者真的非常多，男性养肺可以降低患癌的几率。
老人如果肺气不足，通常表现为气短、乏力。如果肺气受伤，就会容易导致咳嗽、呼吸道感染，肺炎等疾病。
1
气候变化，更伤肺
肺有四怕：怕寒，怕热，怕燥，怕脏。进入秋季，寒热相交；阳气上升，秋燥上火，空气质量又差。呼吸之间，就非常容易损伤“娇嫩”的肺。
轻则出现口干舌燥、咳嗽、流涕、打喷嚏等症，时间久了，就易造成头晕上火、盗汗失眠、气短懒言等；
若不及时调理，肺气、津液不断耗损，肺脏就会失去润养，形成肺气阴虚。不仅肺的自我修复能力会急剧下降，而且对外界的细菌、病毒、尘螨等有害物的抵御能力也会下降，进一步降低免疫力。
此时，肺脏不断受到外界有害物的侵袭，又无力修复，肺功能只会越来越差，不仅哮喘、肺气肿等呼吸道疾病会反复发作，迁延不愈，还极易发生肺炎、肺结核等感染病症，甚至诱发肺癌。
2
肺脏受损，累及全身
肺主治节，也就是说肺气有调节呼吸及全身气、血、水的作用，一旦受损，可累及全身。
肺虚津亏，可致脾气虚，出现腹胀、便溏、胃口差、脸色萎黄等症；也可引发大肠燥热，出现神疲体虚、黄痰、便秘等症；亦可致肾虚，有腰膝酸软、喘息等症；甚至累及心脏，影响血供……长期如此，极易陷入恶性循环，影响整个机体的运行、修复功能。
三类人群，养肺护肺刻不容缓
一、如果每到秋季就会出现口干舌燥、鼻炎、过敏、哮喘等，说明肺脏已经受到侵害了；
二、如果您已经出现咳嗽，特别是干咳、气喘、喉咙有痰、声音嘶哑等症，就说明你的肺脏已经出问题了；
三、对吸烟者、二手烟人群来说，有害物质更易沉积在体内。如果您深呼吸后憋气，憋不到30秒，说明心肺功能已经下降了，当下就该戒烟护肺了。
天然“清肺王”
1
白萝卜
经常听到一句话“白色食物养肺”，白萝卜的颜色就是白色，里面含有葡萄糖、果糖、粗纤维、维生素、矿物质、多种氨基酸等物质。从中医上面来看，吃萝卜能够化痰止咳，理气养肺。
除了养肺的作用外，萝卜里面含有能够诱导身体产生干扰素，这是一种抗体，可以刺激身体免疫力，增强免疫，抵抗自由基对身体的侵害。
2
山药
山药中含有糖化酶，能够促进食物消化；此外含有皂苷，这种物质能够止咳化痰，呼吸系统有问题，或常咳嗽的人，也可以食用山药来缓解这种情况。
山药在切割时，会产生粘液，里面主要含有球蛋白、甘露聚糖，这种物质对身体起着免疫作用。
3
百合
百合是一种味甘、性微寒、能够入肺、心、胃，日常食用一些百合，能够润肺，清心，安神的效果；同时，百合中含有一种粘液质，这种物质能够润燥清热，还可以缓解肺燥、咳嗽症状。除此之外，百合里面含有的蛋白质、维生素等等一些有机物质，也能够有效改善肺部功能。
4
银耳
这几天的天气较为干燥，很多人根本不注意对肺部的保护，从而出现咳嗽、气管炎等一系列的呼吸道疾病。中医提到“绿色对于肝脏，红色对应心脏，黄色对应脾脏，白色对应肺部，黑色对应肾脏，”多吃白色的食物可以滋养肺部，银耳就是一种养肺食物。
银耳味甘、淡、平、肺部不好的人，经常吃一些银耳，能够起到滋补生津、润肺养胃，缓解咳嗽之效果。
每天三分钟，肺部很轻松
按摩迎香穴：
中医认为“肺开窍于鼻”，而迎香穴就位于鼻翼两侧，每天按摩50下左右，或许可以促进肺部血液的循环，调养肺气，及时排出肺部中多余的痰。
做法：用两个手指沿着鼻梁、鼻翼上下按摩50下即可，一般情况下身体有稍微灼热即可。
秋季养肺是重要的时节，现在多半人都没有开始工作，都在家呆着，注意要常开窗，在室外可以适当的大笑，有利于胸肌伸展，还能够增加肺活量，还可以将呼吸道中的有害物质及时的咳出来，也能够有效地降低对肺部的伤害，起到养肺润肺的作用。
首先，肺部是人体呼吸器官，同时也是人体重要的造血器官，位于胸腔，左右各一，覆盖于心之上。肺部有分叶，左二右三，一共给五叶。肺经与喉咙、鼻子相连。喉被称为“肺之门户”，鼻称为“肺之外窍”。
古人说肺不伤不咳，所以咳嗽是肺部疾病的一个很重要的症状，中医认为肺位于胸腔之内，为五脏之华盖，是高清之脏，外主一身皮毛，开窍于鼻，与大肠互为表里。它的主要功能是主气，司呼吸，主宣发，肃降，通调水道。总之肺脏有主管人体呼吸运动、布散津液和促进体液代谢的功能。
由此可见，外界有害物质进入身体，第一个要经过的就是肺部。肺部本身就属于较弱的一个器官，从此次新型冠状病毒疫情足以让我们每个人都意识到“肺部”对身体的重要性。肺部一旦受到侵害，全身将会遭殃，因此说，秋季到来要好好养肺了！
自测肺部是否出现问题
1、觉得嗓子不舒服；
2、口臭；
3、有疲乏、精神不济的感觉；
4、便秘、腰酸、少气懒言、气色差；
5、胸闷气短、腰膝酸痛、头重脚轻；
6、早晨起床感觉口干、唇干、鼻干、咽干、舌干少津；
7、抵抗力差，容易生病；
8、喉咙哑，喉咙痒，老是感觉有痰，胸部觉得很闷；
9、咽部不适，总感觉有异物咳不出，干咳；
10、睡眠不好，打呼噜，常有不明咳嗽；
11、容易鼻塞，流鼻涕、打喷嚏；
12、憋气、气短。
如果出现其中以上症状，可能就说明您的身体正在受到外部环境污染的侵害，必须要及时注意自己肺部的保养与护理。
肺脏受损，男女老少都受罪
女生都很在乎自己的容颜，可是你知不知道，皮肤是否白皙、润泽跟肺部也有很大的关系。爱熬夜的人脸上出现的黑斑和粉刺很大的原因就是因为肺部功能受到影响，皮肤的营养供给不足，导致衰老，出现皱纹。
身为男性，吸烟的情况会很多，而吸烟又是特别伤肺的活动之一，每年因吸烟导致肺癌的患者真的非常多，男性养肺可以降低患癌的几率。
老人如果肺气不足，通常表现为气短、乏力。如果肺气受伤，就会容易导致咳嗽、呼吸道感染，肺炎等疾病。
1
气候变化，更伤肺
肺有四怕：怕寒，怕热，怕燥，怕脏。进入秋季，寒热相交；阳气上升，秋燥上火，空气质量又差。呼吸之间，就非常容易损伤“娇嫩”的肺。
轻则出现口干舌燥、咳嗽、流涕、打喷嚏等症，时间久了，就易造成头晕上火、盗汗失眠、气短懒言等；
若不及时调理，肺气、津液不断耗损，肺脏就会失去润养，形成肺气阴虚。不仅肺的自我修复能力会急剧下降，而且对外界的细菌、病毒、尘螨等有害物的抵御能力也会下降，进一步降低免疫力。
此时，肺脏不断受到外界有害物的侵袭，又无力修复，肺功能只会越来越差，不仅哮喘、肺气肿等呼吸道疾病会反复发作，迁延不愈，还极易发生肺炎、肺结核等感染病症，甚至诱发肺癌。
2
肺脏受损，累及全身
肺主治节，也就是说肺气有调节呼吸及全身气、血、水的作用，一旦受损，可累及全身。
肺虚津亏，可致脾气虚，出现腹胀、便溏、胃口差、脸色萎黄等症；也可引发大肠燥热，出现神疲体虚、黄痰、便秘等症；亦可致肾虚，有腰膝酸软、喘息等症；甚至累及心脏，影响血供……长期如此，极易陷入恶性循环，影响整个机体的运行、修复功能。
三类人群，养肺护肺刻不容缓
一、如果每到秋季就会出现口干舌燥、鼻炎、过敏、哮喘等，说明肺脏已经受到侵害了；
二、如果您已经出现咳嗽，特别是干咳、气喘、喉咙有痰、声音嘶哑等症，就说明你的肺脏已经出问题了；
三、对吸烟者、二手烟人群来说，有害物质更易沉积在体内。如果您深呼吸后憋气，憋不到30秒，说明心肺功能已经下降了，当下就该戒烟护肺了。
天然“清肺王”
1
白萝卜
经常听到一句话“白色食物养肺”，白萝卜的颜色就是白色，里面含有葡萄糖、果糖、粗纤维、维生素、矿物质、多种氨基酸等物质。从中医上面来看，吃萝卜能够化痰止咳，理气养肺。
除了养肺的作用外，萝卜里面含有能够诱导身体产生干扰素，这是一种抗体，可以刺激身体免疫力，增强免疫，抵抗自由基对身体的侵害。
2
山药
山药中含有糖化酶，能够促进食物消化；此外含有皂苷，这种物质能够止咳化痰，呼吸系统有问题，或常咳嗽的人，也可以食用山药来缓解这种情况。
山药在切割时，会产生粘液，里面主要含有球蛋白、甘露聚糖，这种物质对身体起着免疫作用。
3
百合
百合是一种味甘、性微寒、能够入肺、心、胃，日常食用一些百合，能够润肺，清心，安神的效果；同时，百合中含有一种粘液质，这种物质能够润燥清热，还可以缓解肺燥、咳嗽症状。除此之外，百合里面含有的蛋白质、维生素等等一些有机物质，也能够有效改善肺部功能。
4
银耳
这几天的天气较为干燥，很多人根本不注意对肺部的保护，从而出现咳嗽、气管炎等一系列的呼吸道疾病。中医提到“绿色对于肝脏，红色对应心脏，黄色对应脾脏，白色对应肺部，黑色对应肾脏，”多吃白色的食物可以滋养肺部，银耳就是一种养肺食物。
银耳味甘、淡、平、肺部不好的人，经常吃一些银耳，能够起到滋补生津、润肺养胃，缓解咳嗽之效果。
每天三分钟，肺部很轻松
按摩迎香穴：
中医认为“肺开窍于鼻”，而迎香穴就位于鼻翼两侧，每天按摩50下左右，或许可以促进肺部血液的循环，调养肺气，及时排出肺部中多余的痰。
做法：用两个手指沿着鼻梁、鼻翼上下按摩50下即可，一般情况下身体有稍微灼热即可。
秋季养肺是重要的时节，现在多半人都没有开始工作，都在家呆着，注意要常开窗，在室外可以适当的大笑，有利于胸肌伸展，还能够增加肺活量，还可以将呼吸道中的有害物质及时的咳出来，也能够有效地降低对肺部的伤害，起到养肺润肺的作用。
【透过碧桂园中报看民企韧性与定力，莫斌：有信心把企业竞争力越做越好】对正处于深度调整期的地产行业而言，始终坚定脚步、稳步向前的头部民营企业，在行业里已经不再是简简单单的“风向标”，而是市场的“定心丸”。
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
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